Критерии оценки эффективности финансовой политики корпорации
Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Февраля 2014 в 16:23, контрольная работа
Краткое описание
Финансовая политика корпорации входит в корпоративную финансовую политику и опирается на корпоративные экономические и финансовые отношения. Основывается же она на финансах организаций (предприятий) и государственных финансах. Обе финансовые политики сохраняют на корпоративном уровне все основные черты характерные для финансовой политики в целом. В данной работе мы рассмотрим более подробно природу и особенности понятия корпорация, сущность финансовой политики корпорации а так же как можно сделать оценку эффективности финансовой политики корпорации.
Содержание
Введение Понятие финансовой политики корпорации Финансовая политика и её значение в развитии корпорации Экономическая природа корпорации: ее сущность и признаки 3 Оценка эффективности финансовой политики корпорации Заключение Задача №1 Задача №2 Список используемых источников
Где ДПА – сумма
дивиденда, Н – номинал, д – дивиденд (в
долях).
ДПА = 100 000 * 0,15 = 15 000
руб.
Сумма дивидендов по облигациям
определяется по формуле:
Где ДО – сумма дивиденда,
Н – номинал,К – купон.
ДПА = 100 000 * 0,12 = 12 000
руб.
Далее будет рассмотрено два
варианта: если в условиях есть ошибка
и если ее нет. Пожалуйста, перед сдачей
работы попробуйте узнать у преподавателя
и выбрать нужный вариант!
прибыль к распределению составила 16 000
тыс. руб.
Сумма к распределению между
обыкновенными акциями составит:
С = 16 000 000 – 12 000 * 150 – 15 000 * 100 = 12 700 000 руб.
Тогда сумма дивиденда на каждую
акцию составит:
Д = 12 700 000 / 900 = 14 111,11 руб.
В порядке убывания доходности
держатели ценных бумаг распределяются
следующим образом:
держатели привилегированных
акций (сумма дивиденда – 15 000 руб.);
держатели обыкновенных акций
(сумма дивиденда – 14 111,11 руб.);
Объем инвестиционных возможностей
компании ограничен 90000 долл. Имеется возможность
выбора из следующих шести проектов:
Проект
Объем инвестиций
NPV
IRR
A
-30000
2822
13,6%
B
-20000
2562
19,4%
C
-50000
3214
12,5%
D
-10000
2679
21,9%
E
-20000
909
15,0%
F
-40000
4509
15,6%
Предполагаемая стоимость капитала
10%. Сформируйте оптимальный портфель
по критериям:
А) NPV,
Б) IRR,
В) PI.
Решение:
А) Для формирования портфеля
инвестиционных проектов по показателю
NPV необходимо выбрать максимальные значения
рассматриваемого показателя, так как
он показывает, какую прибыли можно получить
в будущем от реализации данного проекта.
Поэтому при условии, что объем инвестиционных
возможностей компании составляет 90000
долл. Возможны следующие варианты:
Проекты F и C являются оптимальным
портфелем, так принесут максимальную
прибыль, а вложения составят как раз 90000
долл.
Б) По показателю IRR нужно выбирать
также, как и при предыдущем показателе.
Чем IRR выше, тем лучше.
Поэтому оптимальный вариант
- совокупность проектов B, D, F, E.
В) А вот показатель PI сначала
нужно рассчитать. Он рассчитывается как
отношение чистой сегодняшней ценности
денежного притока к чистой сегодняшней
ценности денежного оттока (включая первоначальные
инвестиции).
где - инвестиции предприятия
в момент времени 0, - денежный поток предприятия
в момент времени t, - ставка дисконтирования.
Проект
PI
A
8,55
B
11,6
C
5,8
D
24,3
E
4,1
F
10,2
Чем выше рассчитанный показатель,
тем лучше для проекта. Поэтому составляется
следующий портфель инвестиционных проектов:
D + F + B + E.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ
1 Брейли Р., Майерс С. Принципы
корпоративных финансов: Учебник - М.: Олимп-Бизнес,
2010.
2 Корпоративные финансы. Руководство
к изучению курса / ГУ –Высшая школа экономики;
рук. авт. Коллектива И.В.Ивашковская.-
2-е изд. – М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2008.
3 Финансовый менеджмент: Учебник
/ Под ред. Е.И.Шохина – М.: Кнорус, 2011.
4 Рудык Н.Б. Структура капитала
корпораций: теория и практика. – М.: Дело,
2009.