Экономика организации

 

                                                  (6)

Где – коэффициент финансового риска;

 – долгосрочные пассивы;

 – краткосрочные пассивы;

 – собственный капитал. 

- Коэффициент финансовой  независимости показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение должно быть не менее 0,5, Кфин.нез. ≥ 0,5. Рассчитывают по формуле:

 

 

 

Где - коэффициент финансовой независимости;

 – собственный капитал;

 – баланс пассива.

      - Коэффициент  финансирования  показывает какая часть деятельности финансируется за счёт собственных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово-устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Он должен быть Кфин.≥ 1 за счёт собственных средств, а если Кфин.< 1 , то за счёт заёмных средств. Рассчитывают по формуле:

где   – коэффициент финансирования;

 – собственный капитал;

 – долгосрочные пассивы;

 – краткосрочные пассивы.

     -  Коэффициент долгосрочного привлечения заёмного капитала  определяется как отношение долгосрочных кредитов и займов к перманентному капиталу. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, означающая, что предприятие всё сильнее зависит от внешних инвесторов. Рассчитывают по формуле:

                                   

 

Где – коэффициент долгосрочного привлечения долгосрочного капитала;

 – долгосрочные пассивы;

 – собственный капитал.

     - Коэффициент манёвренности собственного капитала  показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого коэффициента может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Оптимальной является величина коэффициента манёвренности, равная 0,5.

     Определяют  коэффициент манёвренности собственного капитала как отношение собственных оборотных средств  к источникам собственных средств по формуле:

                

где - коэффициент маневренности;

 – собственный капитал;

 – внеоборотные активы.                                                           

      - Коэффициент финансовой  устойчивости показывает какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников. Нормативное значение показателя должно быть не менее 0,75. Кфин.уст. ≥ 0,8. Рассчитывают по формуле:

                  

 

где – коэффициент финансовой устойчивости;

 – собственный капитал;

 – долгосрочные пассивы;

 – баланс актива.

    - Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов должен быть примерно 0,8. Чем ближе к 1(или 100 %), тем лучше. Определяют по формуле:

 

где   – коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов;

 – собственный капитал;

 – внеоборотные активы;

 – налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям.

           - Коэффициент обеспеченности собственными  источниками финансирования показывает  как часть оборотных активов  финансируется за счёт собственных источников.

       Определяют  оптимальную потребность в собственном  капитале  и сравнивают её с  фактическим наличием источников  собственных средств. Излишек  собственного капитала ведёт  к неэффективному  его использованию,  недостаток – вызывает финансовые  затруднения.

     В зарубежной  и отечественной аналитической  практике рассчитывают показатели  обеспеченности собственным капиталом  и он должен быть Коб.соб. > 0,6. Рассчитывают по формулам:

                        

где – коэффициент обеспеченности собственным капиталом;

 – собственный капитал;

 – активы предприятия.

 

 где 

 – собственный капитал;

 – долгосрочные пассивы.                       

                                                                                   

где -

 – собственный капитал;

 – текущие оборотные активы.

Где

 – перманентный капитал;

 – активы предприятия.

 

Где -

 – перманентный капитал;

 – долгосрочные активы.

где -

 – перманентный капитал;

 – текущие (оборотные) активы

 

 

1.2 Анализ ликвидности  баланса и платёжеспособности

предприятия.

 

 Ликвидность –   это  возможность покрытия  предприятием всех своих обязательств  активами, принадлежащие предприятию.  При этом срок превращения  активов в денежные средства  должен соответствовать сроку  погашения обязательств.

Анализ  ликвидности  баланса   заключается   в   сравнении   средств   по   активу, сгруппированному по  степени их   ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности,  с обязательствами по  пассиву,  сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.

  В зависимости  от степени  ликвидности,  т.е.  скорости  превращения  в денежные  средства, активы хозяйствующего  субъекта разделяются  на  следующие  группы:

   А1 – наиболее  ликвидные активы. К ним относятся  все денежные  средства предприятия (наличные и на   счетах)  и  краткосрочные  финансовые  вложения (ценные бумаги);

  А2  –   быстро   реализуемые   активы.   Они   включают    дебиторскую задолженность  и прочие активы;

  А3 – медленно  реализуемые  активы.  Сюда  входят   статьи  раздела  II актива «Запасы и затраты», за  исключением  «Расходов  будущих   периодов»,  а также  статьи «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты  с  учредителями» из раздела I актива;

   А4  –   трудно   реализуемые   активы.   Это   «основные    средства», «нематериальные    активы»,    «незавершенные     капитальные     вложения»,  «оборудование к установке».

  Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты:

  П1  –  наиболее  срочные  пассивы.  К  ним   относятся    кредиторская задолженность  и прочие пассивы;

  П2 – краткосрочные  пассивы. Они  охватывают  краткосрочные   кредиты  и заемные средства;

  П3 – долгосрочные  пассивы. Они включают долгосрочные  кредиты и заемные средства;

  П4 – постоянные  пассивы. К ним  относятся   статьи  раздела  I  пассива  «Источники собственных средств».  Для сохранения баланса  актива  и  пассива итог данной  группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов».

  Для  определения   ликвидности  баланса  следует    сопоставить   итоги приведенных   групп  по  активу   и   пассиву.  Баланс   считается   абсолютно ликвидным,  если:

А1 > П1;  А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4                               (20)

Если нарушается хотя бы одно неравенство, то ликвидность  баланса считается недостаточной.

Теоретически недостаток средств  по одной группе активов компенсируется избытком по другой, на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные. Итоговое сравнение по первым двум неравенствам характеризует текущую ликвидность. Текущая ликвидность отражает платежеспособность предприятия в ближайшее время. Перспективная ликвидность отражает платежеспособность предприятия в более отдаленной перспективе на основе учета будущих поступлений и платежей.

При выполнении первых трех рассматриваемых  неравенств обеспечивается выполнение и четвертого. Если это условие  выполняется, то можно говорить о  наличии у предприятия собственных оборотных средств, которые являются минимальным условием его финансовой устойчивости.

   Наиболее ликвидные активы рассчитывают по формуле:

где – наиболее ликвидные активы;

 – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

 – денежные средства (наличные и на   счетах).

 

Быстро   реализуемые   активы рассчитывают по формуле:

где – быстро реализуемые активы

 – краткосрочная дебиторская  задолженность;

 – прочие оборотные активы.                           

Медленно реализуемые  активы рассчитывают по формуле:

где  - медленно реализуемые  активы

 – запасы  раздела  II актива “Оборотные активы”;

 – налог на добавочную стоимость по приобретённым ценностям;

 – расходы будущих периодов  (разд. II актива “Оборотные активы”);

 – прочие запасы и затраты (разд. II актива);

 – долгосрочная дебиторская задолженность (разд. II актива);

 – долгосрочные финансовые вложения раздела I баланса “Внеоборотные активы”, уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий.

 

Трудно   реализуемые   активы рассчитывают по формуле:

где – трудно реализуемые активы;

 – нематериальные  активы;

 – основные средства;

  – долгосрочные финансовые вложения.

 Поскольку из итога раздела I вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий. 

          Наиболее  срочные  пассивы рассчитывают по формуле:

где - наиболее срочные пассивы;

 – кредиторская задолженность.

 

Краткосрочные пассивы рассчитывают по формуле:

    Где – краткосрочные пассивы;

 – займы и кредиты раздела V баланса “Краткосрочные обязательства”;

 – задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов;

 – доходы будущих периодов;

 – резервы предстоящих расходов;

 – прочие краткосрочные обязательства.

Долгосрочные пассивы рассчитывают по формуле:

где – долгосрочные пассивы

 – займы и кредиты раздела IV баланса “Долгосрочные обязательства”;

 – прочие долгосрочные обязательства.

 

 Постоянные пассивы рассчитывают по формуле:

где – постоянные пассивы;

 – собственный капитал (раздел III баланса “Капитал и резервы”).

Для  определения  ликвидности  баланса  следует    сопоставить   итоги приведенных  групп  по  активу   и  пассиву.  Баланс   считается   абсолютно ликвидным,  если:

 А1 >= П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;                                                                       (28)

А2 >= П2, то быстрореализуемые  активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;                                                                                             (29)

А3 >= П3, то медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;                                                                                       (30)

А4 <= П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.                                                                                              (31)

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е. [А1 + A2 + А3] >= [П1 + П2 + П3]), то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т.е. А4 =<П4). Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.