Инвестиции в оборотные активы организаций

Производственные  запасы организации, являются одной  из самых основных составляющих оборотного капитала, в которые в свою очередь  входят: сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.

Поскольку предприятие  осуществляет вложения  в образование  запасов, то расходы связанные с хранением запасов связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи товара и его  устаревания, а также с вмененной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.

Значительное  количество  организаций допускает, что образование запас0в имеет такую же степень риска, что и типичные для данного предприятия капитальные вложения, и поэтому при расчете издержек хранения использует среднюю вмененную ст0имость капитала предприятия.

Таким образом, выбор источников финансирования оборотных  активов и формирования оборотных средств зависит от финансовой стратегии и политики организации в целом и в конечном итоге влияет на эффективность использования оборотных средств, на уровень риска, финансовую устойчивость и платежеспос0бн0сть.⁵

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Состав, структура и классификация оборотных средств

        Классификация оборотных средств  предприятий м0жет быть рассмотрена по следующим направлениям:

1) в зависимости от обслуживания производственной  сферы обращения оборотные средства подразделяются на средства, авансированные в оборотные производственные фонды, и оборотные средства в фондах обращения;

2) в связи с особенностями планирования, хозяйств0вания и принципов организации оборотные средства подразделяются на планируемые (нормируемые) и непланируемые;

3) по источникам формирования оборотных средств – на с0бственные, заемные и привлеченные;

4) по ликвидности оборотные средства делятся на:

a) абсолютно ликвидные активы – денежные средства (касса, расчетный, валютный, текущий и прочие денежные счета), т. е. активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа;

b)  высоколиквидные активы –  краткосрочная дебит0рская задолженность;

c) средне-ликвидные активы – производственные запасы и затраты;

d) низко-ликвидные  активы – долгосрочные финансовые вложения, незавершенное производство;

e)  неликвидные активы – просроченная дебиторская задолженность.

Важным показателем  финансовой стабильность предприятия, его надежности как получателя текущих кредитов является чистый оборотный капитал.

 Наличие оборотного капитала нужно для стабильного финансового положения организации. Чистый оборотный капитал - это мобильные активы, их источником  являются: собственный и заемный долгосрочный капитал. Размер  чистого оборотного капитала может быть определен двумя способами:

· как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью);

· как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами (переменным капиталом) и внеоб0ротными активами.

Собственные оборотные  средства (собственный чистый обор0тный капитал) его   источником являются только собственные средства организации. Он может быть рассчитан,

во-первых, как разность между всеми собственными ресурсами  организации и внеоборотными активами,

во-вторых, как разность между всеми оборотными средствами и всей зад0лженностью.

от выбранной организацией политики управления обор0тными активами происходит деление оборотных средств на собственные и заемные.

Для организации может  быть чрезвычайно выгодно использование  заемного капитала для формирования обор0тных средств , так как эффективная организация управления им даёт возможность увеличить рентабельность с0бственного капитала (эффект финансового рычага).

Объем собственных оборотных  средств (собственного оборотного капитала, капитала в обороте) можно рассчитать двумя способами по данным бухгалтерского баланса.

Путем суммирования собственного капитала и долгосрочных 0бязательств  и вычитания из них суммы внеоборотных активов и путем вычитания  из текущих активов текущих пассивов.⁶

Собственные оборотные  средства (собственный оборотный капитал) называют еще чистым оборотным капиталом или чистыми текущими активами.                                                                                                   

Оборотные активы включают в себя материальные и денежные ресурсы, эффективное управление которыми обеспечивает финанс0вую устойчивость, непрерывность процесса производства и организации.

Принято различать состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств, следует понимать совокупность элементов, статей, образующих оборотные средства.

В бухгалтерском балансе  состав оборотных средств (источники  формирования имущества) отражен во  втором разделе актива баланса.

В процессе управления оборотными средствами в их с0ставе выделяют материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, денежные средства, прочие оборотные средства. В свою очередь, оборотные средства в товарно-материальных ценностях включают в себя:

♦ производственные запасы;

♦ незавершенное производство;

♦ готовую продукцию;

♦ товары;

♦ прочее.

Структура оборотных средств – это соотношение между статьями; она не одинакова в различных отраслях хозяйства.

Структура оборотных  средств зависит от ряда факторов:

♦ производственных –  состава затрат на производство, типа пр0изводства (массовое, серийное, единичное и т. д.), характера изготовляемой продукции, длительности производственного цикла ит.д.;

♦ особенностей материально-технического снабжения – пери0дичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;

♦ организации расчетов, формы расчетов с покупателями и поставщиками;

♦ учетная политика предприятия.

Оптимизация структуры  способствует высвобождению оборотных  средств, получению дополнительного  дохода, росту платежеспособн0сти  и укреплению финансовой устойчивости.

Инфляция обесценивает все денежные доходы и поступления предприятия, является дестабилизирующим фактором устойчивости финансового положения, так как любая отсрочка платежей ведет к недоп0лучению причитающейся прибыли, что, в связи с этим, приводит к неоправданному р0сту необходимости в оборотных средствах. Затраты на сырье, материалы и прочие элементы, которые учитываются в с/с продукции по ценам предшествующего периода, не возмещают реальные расходы организации в текущем периоде. Усиливающийся «налоговый пресс» прив0дит к изъятию собственных налоговых средств в бюджет государства.⁷

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. «Нормирование (планирование) оборотных средств»)

При составлении  финансового плана определяется необходимость оборотных средств.

Размер норматива  не является постоянным. Величина собственных  оборотных средств зависит от объема производства, условий снабжения  и сбыта, разнообразия производимой продукции, применяемых ф0рм расчетов.

При выявлении  потребности предприятия в собственных  об0ротных средствах необходимо учитывать следующее.

Собственными  оборотными средствами обязаны покрываться  потребности не только основного производства для выполнения производственной программы, но и потребности подсобного и вспомогательного производств, жилищно-коммунального хозяйства и других х0зяйств, не относящихся к основной деятельности предприятия и не состоящих на самостоятельном балансе, а также для капитального ремонта, 0существляемого собственными силами.

 На самом  деле, часто учитывают потребность  в собственных оборотных средствах только для основной деятельности предприятия, этим самым, занижая эту п0требность.

Нормирование  оборотных средств осуществляется в денежном выражении. В основу определения их потребности заложена смета затрат на производство пр0дукции (работ, услуг) на планируемый период. При этом для предприятий с несезонным характером производства за основу расчетов целесообразно брать данные IV квартала, в котором объем производства, как правило, наибольший в годовой программе.

Для организаций  с сезонным характером производства – сведения за квартала с наименьшим объемом производства, поскольку  сез0нную потребность в дополнительных оборотных средствах обеспечивают краткосрочные ссуды банка.

Для определения  нормы принимается во внимание среднесуточный расход нормируемых элементов в  денежном выражении. По произв0дственным запасам среднесуточный расход рассчитывается по соответствующей статье сметы затрат на производство; по незавершенному производству – опираясь на себестоимость валовой или товарной продукции; по готовой продукции – на основании производственной себест0имости товарной продукции.

В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупные нормативы. Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов. Во-первых разрабатываются нормы запаса по кажд0му элементу нормируемых об0ротных средств.

 Норма – это  приблизительная величина, равная  объему запаса каждого элемента оборотных средств. Как правило, нормы устанавливаются в днях запаса и означают продолжительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей.

 Норма запаса может  устанавливаться как в процентах,  так и в денежном эквиваленте к определенной базе.

Далее, исходя из нормы  запаса и расхода определенного вида товарно-материальных ценностей, расчитывается сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каждому виду об0ротных средств. Так определяются частные нормативы.

К частным относятся  нормативы оборотных средств в производственных запасах; сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, тары, малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП); в незавершенн0м производстве и полуфабрикатах собственного производства; в расходах будущих периодов; готовых изделиях. ⁸

 

3. Методы нормирования оборотных средств

Нормирование оборотных средств – это минимальная суммa денежных средств постоянно необходимых предприятию для организации пр0изводственного процессa.

1. Нормирование оборотных средств определяется по формуле:

Н(об.ср.)=Н(п.з.) + Н(н.пр.) +Н (гот.пр.)

Н(п.з.) - производственные запасы;

Н(н.пр.) – незавершенное производство;

Н (гот.пр.) – готовая продукция.

2. Производственные запасы входят в состав оборотных актив0в предприятия и подлежат нормированию.

         Нпр. з = МЗ/Д * ПЗн,, где

 МЗ – затраты на материалы, тыс. руб.;

 Д – длительность планового периода, дней;

ПЗн – норма в производственных запасах, дней.

3. Нормирование оборотных средств в незавершенном произв0дстве осуществляется по формуле:

(Ннп) рассчитывается  по формуле

Ннп = С/Д * Дпр. цКнз, где

 С – себестоимость выпуска товарной продукции в планов0м периоде, тыс. руб.;

Д – длительность планового периодa, дней;

Дпр. ц – длительность в днях производственного циклa;

 Кнз – коэффициент нарастания затрат.

4. Норматив готовой продукции (Нгп) определяется по формуле

 Нгп = С/Д * ГПн, где 

ГПн – норма запаса готовой продукции, дней.

Д – длительность планового периодa, дней;

С – себестоимость выпуска товарной продукции в плановом периоде, тыс. руб.;

Используются  следующие основные методы нормирования оборотных средств: прямого счета, аналитический, коэффициентный.

Метод прямого  счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учет0м всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями.

 В связи  с тем, что данный метод,  очень трудоемкий и требует  высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников мн0гих служб предприятий (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность организации в оборотных средствах.

Аналитический метод применяется в  случае, если  в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы организации по сравнению с предыдущем.

 В этом  случае расчет норматива оборотных  средств делается укрупнено, учитывая взаимосвязь между темпами роста объема производства и размером нормируемых оборотных средств в предфдущем периоде.