Инвестиции, их экономическая сущность, классификация и структура

Изучая управление инвестиционной деятельностью на АО «Каучук», следует отметить существование чётких принципов и механизмов регулирования инвестиционной деятельности, принятых на предприятии в качестве внутреннего распоряжения и руководства (табл. 3.1).

Таблица 3.1. – Механизмы регулирования инвестиционного процесса на предприятии

Регулируемый аспект	Подразделения предприятия, обеспечивающие функционирование механизма	Принципы принятия решений
Разработка проектов	Отдел НИОКР Аналитический отдел Экономический отдел	- использование методов сложного дисконтирования при расчёте эффективности инвестиционного проекта
Утверждение документации	Экономический отдел Руководство предприятия	- проект отвечает условию коммерческой и социальной эффективности - проект реализуется при поддержке со стороны или
Решение о реализации	Руководство предприятия	- целесообразность реализации проекта (по представленным данным)
Выбор источников финансирования	Финансовый отдел Экономический отдел	- минимизация внешних заимствований - поиск источника финансирования - выбор источника финансирования проекта
Финансирование	Финансовый отдел Бухгалтерия	- разумность требуемых средств - наличие и анализ источников финансирования
Адаптация проекта	Отдел НИОКР Аналитический отдел Экономический отдел	- наблюдение за ходом реализации проекта, его соответствием ожидаемому - управление рисками при реализации проекта

 

 

Остальными частями рассматриваемой инвестиционной политики являются обеспечение процесса инвестирования, а также собственно процесс инвестиционного проектирования. Обеспечение инвестиционного процесса на предприятии включает в себя следующие моменты:

• ресурсное обеспечение (финансы, материалы);

• информационное сопровождение (документация);

• управление инвестиционными проектами.

С точки зрения управления инвестиционной деятельности инвестиционное проектирование должно также подчиняться неким закономерностям и регулирующим моментам. В частности, в данном случае предприятие определяет приоритетные направления инвестиционного проектирования:

• обновление ОПФ предприятия;

• освоение новых производств и продукции.

Учитывая конкурентные условия формирования рыночной цены на готовую продукцию и ограничения в уровне рентабельности всего ассортимента предприятие не сможет увеличить массу прибыли путем увеличения цены на реализуемые изделия. Вместе с тем при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия было выявлено, что производственные площади предприятия используются на 85 – 87%. Загруженность электросетей составляет 77%, а загруженность канализации и сетей водоснабжения вместе не превышает 87%. Следовательно, необходимо задействовать имеющуюся инфраструктуру и пустующие производственные площади с целью организации нового высокорентабельного производства, что позволит воспользоваться эффектом производственного рычага и сократить долю постоянных издержек, а также уменьшить убытки предприятия, возможно сделав его безубыточным.

Следует отметить, что в 2013 г. в полном объеме были выполнены строительно-монтажные работы по инвестиционному проекту «Расширение склада СУГ. Выделение, хранение и отгрузка пропан-пропиленовой фракции из побочного продукта абгаза при производстве изобутан - изобутиленовой фракции». В I квартале 2013 г. был получен новый продукт – пропан - пропиленовая фракция,которая направляется на предприятия «СИБУР Холдинга» для дальнейшего использования.

Для продолжения инвестиционного процесса предприятию необходимо развивать производство димеров изобутилена; обладая перспективными наработками в данном направлении, предприятие может существенно сократить импорт димеров из-за рубежа, предложив отечественным потребителям свою продукцию.

Финансирование проекта готово обеспечить головное предприятие АО «СИБУР Холдинг». Таким образом, на предприятии сложилась удачная ситуация для внедрения нового производства с целью оздоровления предприятия и вывода его из затяжного кризиса. Стратегия реализации инвестиционного проекта направлена на эффективное использование свободных площадей АО «Каучук» и незагруженной инфраструктуры с целью производства димеров изобутилена мощностью 18 тысяч тонн в год. Это поможет значительно снизить убытки предприятия и даст толчок его развитию.

Закупка сырья планируется производиться с полигонов г. Атырауского и г. Атырау, пока (в стадии подготовки инвестиционного проекта) осуществляется закупка и складирование сырья до востребования производством. Основные линии производства продукции необходимо будет закупить, а остальные производственные фонды у предприятия уже имеются.

 

3.2 Суть предлагаемого  инвестиционного проекта и оценка  его эффективности

 

Суть инвестиционного проекта заключается в производстве димеров изобутилена. Производители димеров в Казахстане отсутствуют. Вместе с тем активно развиваются европейская и американская промышленность – именно в этом направлении. Импортом димеров занимается несколько  химических и торговых компаний, в частности, ТОО «ВНЕШЭКОНОМТОРГ» (г. Актау). При этом рынок характеризуется превышением спроса над предложением и низко выраженными сезонными колебаниями. Сегодня спрос на димеры изобутилена удовлетворён приблизительно на 87% с помощью импорта, при этом высоким спросом пользуются продукция более низкого качества по более низкой цене, ориентированная на производства лишь немногим более качественного топлива, чем ныне присутствующее на рынке.

Проблема окружающей среды и загрязненности земель и водоёмов практически не распадающимися отходами сегодня стоит на первом месте в природоохранных организациях. Головная компания – АО «СИБУР Холдинг» уделяет большое внимание разработке экологически безопасных проектов, в связи с чем сложившаяся ситуация позволяет начать зарабатывать на отходах и тем самым осуществлять действия для решения проблемы загрязнения окружающей среды. Для привлечения основных потребителей димеров изобутилена необходимо провести ряд маркетинговых мероприятий: активно продвигать продукт в Интернете на досках объявлений и на сайте компании, а также разослать предложение потенциальным потребителям и постоянным клиентам по электронной почте. Первые потребители уже найдены в структуре материнского холдинга.

Отгрузка готовой продукции димеров изобутилена будет осуществляться минимальной партией в 10 тн., по 100% предоплате, на условиях FCA в г. Атырау Атырауская обл.

Для организации рециклинга и обеспечения экологической безопасности димеров изобутилена необходимо:

1) оборудование  и транспорт:

• закупить комплект необходимого технологического оборудования ЛВП-500 по сортировке и переработке вторсырья, которое может служит сырьем для производства димеров у компании ТОО «ВторРесурс» (г.Актобе). Эта компания зарекомендовала себя на рынке производителей специального оборудования для вторичной переработки. Соотношение цены и производительности оправдывает выбор именно этого оборудования. Указанное оборудование планируется приобрести на условиях 100% предоплаты. Стоимость оборудования, работ по монтажу, пуску, наладке и обучению персонала определена в размере 45 млн.тг в ценах на 01.07.2009;

• закупить линию T-5M для производства димеров изобутилена у шведской компании «Herbold». Это мировой лидер в производстве оборудования подобного рода. Указанное оборудование планируется приобрести на условиях 100% предоплаты. Общая стоимость оборудования, работ по монтажу, пуску, наладке и обучению персонала определена в размере 10 млн. тг. в ценах на 01.07.2009;

• задействовать 2 грузовых автомобиля, неиспользуемых при производстве и реализации изделий из димеров, но принадлежащих АО «Каучук», для перевозки сырья для производства, а также для вывоза готовой продукции.

2) здания, сооружения, подъездные пути:

• задействовать для производства пустующий цех площадью 740 м2 с имеющимися подводами электроснабжения, водоснабжения, канализации, оснащенный компрессорным оборудованием. Необходимая площадь для линий переработки вторсырья и производства димеров изобутилена в сборке составляет 200 м2 и 150 м2 соответственно. Площадь для сортировки составляет 100 м2. Остальная площадь задействуется, как вспомогательное помещение;

• задействовать свободное место на складе (общая площадь 650 м2). Склад занят лишь на 60%;

• задействовать практически не загруженные (8-10% от возможной загрузки) подъездные пути для грузовых автомобилей и ж/д.

3) материалы, энергия, сырьё, человеческие ресурсы:

• потребность в электроэнергии для линии ЛВП-500 – 185 квт./ч. и T-5M – 110 квт./ч., а также расходы на компрессорное оборудование – 75 квт./ч;

• потребность в водоснабжения и канализации для линии ЛВП-500 – 5,89 м3/ч., для Т-5М – 1,1 м3/ч;

• потребность в сжатом воздухе – (8 бар) Lt/ч.;

• потребность в сырье для линии ЛВП-500 – 1,25 тн./тн. тов. прод., для линии T-5M – 1,25 тн./тн. тов. прод;

• потребность в присадке – 5 кг./тн. и химреактивах – 200 г./тн;

• потребность в топливе для грузовых автомобилей - 18 л./100 км;

• потребность в персонале всего – 18 чел, включая управляющего, рабочих и обслуживающий персонал.

Что касается плана производства, то с самого запуска производства планируется 100% загрузка обеих линий. Спрос на димеры изобутилена всегда очень высок, плюс ко всему первичные заказы от предприятий холдинга уже поступили. Следовательно, димеры изобутилена из первичного и вторичного сырья круглогодично должны быть обеспеченны высоким спросом...

Для анализа данного инвестиционного проекта воспользуемся наиболее популярным набором методов, а именно:

• NPV – чистая текущая стоимость (2.2)

• IRR – внутренняя норма доходности (2.3)

• PP – срок окупаемости (2.4)

• PI – индекс рентабельности инвестиций (2.6)

В приложении 1 приведены результаты расчетов чистой текущей стоимости проекта (NPV), внутренней нормы рентабельности (IRR), срока окупаемости проекта. Все цены, тарифы и налоговые ставки взяты по состоянию на 01.05.2009 г., причём многие тарифы слегка завышены. Это сделано для учёта повышения тарифов. Ставка дисконтирования равна 16%. Этот показатель кажется небольшим, однако стоит учитывать, что средства для реализации проекта планируется не брать в банке, а получить от головной компании. Таким образом, предприятию не надо включать в расчёт ставки дисконтирования процент выплат банку, и можно обойтись учётом инфляции (около 14 %) и небольшого страхового запаса (2 %)

 

Таблица 3.2 – Исходные данные проекта

Наименование показателя	Значение	Единица измерения
Объем инвестиций всего	10 530 000	тнг
Нормы амортизации – 45% в первый год и по 18 % равномерно начиная со второго года
Единый социальный налог	26	%
Налог на прибыль	20	%
Налог на имущество	2,2	%
Прочие налоги	5	% от вал. дох.
НДС	12	%
Подоходный налог	13	%
Ставка дисконтирования	16	%
Горизонт планирования	5	%
Производственные показатели:
Производительность оборудования по производству из вторсырья	0,5	тонн/час
Производительность оборудования по производству димеров изобутилена	3 000	кг\час
Производство димеров из первичного сырья	70	%
Производство димеров из вторичного сырья	30	%

 

 

 

Изучая эффективность данного проекта, рассмотрим все основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия:

1) 

Чистая приведённая стоимость проекта равна 28 253 543 руб., что является чрезвычайно высоким показателем. Отметим что, несмотря на действительно высокие цифры, они реальны ввиду востребованности димеров.

  

2) Внутренняя норма рентабельности, также рассчитанная в финансовом плане, составляет 145 %. Он говорит о высоком запасе финансовой прочности изучаемого инвестиционного проекта. В частности, даже при повышении ставок на электроэнергию, другие коммунальные услуги и удорожании сырья проект сможет безболезненно пережить достаточно большие колебания рынка.

 

3) 

Вложенные инвестиции окупаются достаточно быстро, примерно в течение 20 мес., что является отличным показателем для проектов обновления производственных фондов и освоения новых производств.

4) 

Индекс рентабельности инвестиций составил 411 %. Следовательно, в проект вложено примерно в 4,1 раза меньше средств, нежели потом он генерирует за вычетом инвестиционных расходов.

Плюсом проекта является тот факт, что он не только поможет решить проблемы предприятия АО «Каучук», но и внесёт свой вклад в борьбу с загрязнениями окружающей среды. Такие проекты всегда востребованы не только в региональном, но и в общемировом масштабе, тем более в наше время.