Иностранные инвестиции в Российскую экономику

Глава Международного валютного фонда Кристин Лагард посетила 7 ноября Москву, где она выступила с лекцией в Государственном университете Минфина РФ. Лагард дала свою оценку экономики России и поделилась советами...                                                                                                                                             Злополучная поправка Джексона-Вэника, которая была введена против СССР в 1974 году и осложняла торговые отношения двух стран, до конца 2011 года должна быть отменена, чтобы торговля между США и РФ могла быть полноценной...                                                                                                                                            Как долго золото будет привлекательной инвестицией?                                                        После 20-ти процентного падения цен на золото в конце 2011 г. многие инвесторы усомнились в надёжности этой «тихой гавани». Золото стало более рискованным активом, но стимулы для роста никуда не делись, уверяют эксперты...                                                                                                                               Прогноз на золото - что будет нового в 2012 году?                                                        Окончание прошедшего 2011 года было неоднозначным для рынка золота и вызвало противоречивые чувства у инвесторов и аналитиков рынка драгметаллов. Тем не менее, ситуация в мире складывается в пользу роста золота...                                                                                                                                                           Известный инвестор в золото и аналитик рынка драгметаллов Джим Синклер поделился своим мнением по поводу происходящей на рынке золота ситуации в конце 2011 года и дал свой прогноз по золоту на следующий 2012 год...                                                                                                                                                                         Многие аналитики рынка золота гадают, сможет ли золото достичь в следующем 2012 году отметки 2000$ за унцию? Задача для золота не из лёгких, но предпосылки для такого развития событий в мировой экономике имеются...                                                                                                                                             Большинство инвесторов озабочены происходящим падением цен на золото. Никто точно не знает, когда наступит дно падения. В целом золото и серебро всё ещё остаются на восходящем тренде, и шанс на продолжение роста сохраняется...                                                                                                                                             Аналитики Morgan Stanley прогнозируют дальнейший рост цен на золото в долгосрочной перспективе, особенно, если ФРС начнёт в 2012 году третий этап валютного стимулирования, что приведёт к росту цен на золото... Наметившаяся тенденция в 2011 году сохранилась: в прошедшем году прямые иностранные инвестиции в нашу страну были сделаны на сумму $48,5 млрд., что на 28% больше чем в 2010-м году. За это же время из России отток капитала из России также возрос, за 2011 год из страны вывели $84,2 млрд. Первый показатель достиг в 2010-м году суммы 37,8 миллиардов долларов (на 31% выше), что можно увидеть по опубликованным на сайте ЦБ материалам, посвященным оценке платежного баланса России. Второй при этом побил трехлетний рекорд, сообщает издание «Взгляд». Тогда, за 2008-й кризисный год из России было выведено $133,7 млрд.                                                                      2011 год показал, что максимального значения инвестиции смогли достичь в первом его квартале, в то время как в период с сентября по декабрь их процент существенно отличался в меньшую сторону от той суммы, которая была в 2010 году. В том же году пик инвестиционной деятельности в России пришелся на последний квартал и составил 13,8 миллиардов долларов, в том время как в первом квартале эта сумма равнялась 6,7 миллиардов, во втором — 11,2, а в третьем — 6,1 миллиард долларов.                             В качестве основных причин оттока инвестиций называют кризис в Евросоюзе, неблагоприятный инвестиционный климат в России и политические процессы, связанные с выборами. По прогнозам Центробанка РФ в 2012 году отток капитала снизится и зависеть это будет от конъюнктуры на рынке сырья. Инвестиции в искусство в 2011 году оказались выгоднее фондовых рынков, – пишет издание Financial Times. По данным газеты, вложения денег в предметы искусства принесли существенно больший доход, чем инвестирование на фондовых рынках. Эксперты отмечают, что подобная тенденция сохраняется второй год подряд, а живопись, картины известных художников приносят своим владельцам стабильный доход. Так в 2011 году сохранился 11-процентный рост индекса Mei Moses All Art, это на 9 пунктов выше, чем S&P 500.                                                                      В качестве причины, почему инвестиции в искусство оказались выгоднее называют то, что богатых люди, у которых есть возможность покупать подобные ативы не сильно пострадали в предшествующие кризисные годы.                                                                                                                                                          «Цены на рынке искусства не подвержены резким колебаниям. Я не удивлен, что в последнее время мы наблюдаем рост, так как богатые люди не сильно пострадали в 2008—2009 годах», сказал Майкл Мозеса, создатель индекса Mei Moses All Art в интервью The Financial Times. Кроме того, росту инвестиций в искусство способствовал высокий спрос на предметы искусства со стороны китайских инвесторов и коллекционеров, а также появление работ популярных художников, например мастера поп-арта Энди Уорхола.                            Отмечается также, что рыночная стоимость традиционной китайской живописи выросла в среднем на 20,5%. Более чем на 14% возросли цены на полотна импрессионистов и модернистов, а живопись послевоенного и современного периодов подорожала на 6,4%. По данным издания Artprice в 2011 году продажи аукционных домов, занимающихся предметами искусства могут превысить $10,7 млрд. В 2010 году эта цифра составила $9,5 млрд.

2.3 Оценка инвестиционного рынка.

Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса предполагает наличие ряда условий, основными их которых являются: достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал; существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.                                                                                                                                                                        В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.                                          Инвестиционный рынок – сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция и цена.                                          Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:

                       наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;

                       многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;

                       наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров;

                       распределение инвестиционного капитала по  объектам инвестирования в соответствии с экономическими критериями оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.

В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложением, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.                                                        Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение) При этом движение инвестиций происходит по схеме, приведенной на рис.1.

Рис.1. Движение инвестиций в рыночной экономике.

Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного – в форме оборота реального капитала и вторичного – в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов – научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.

Рис.2. Структура инвестиционного рынка.

Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования (рис.2).                                                                                                                                                          Исходя из этого, инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования. В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает рынок капитальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования – фондовый рынок, денежный рынок и др.                                                                                                  Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в основе теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуществляются с целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят.                                                                      Инвестиционный рынок имеет сложную и разветвленную структуру. Он может рассматриваться, с одной стороны, как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, а с другой стороны, как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Оценка структуры инвестиционного  рынка РФ.                                                                      Инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро -, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.                                                                      Состояние инвестиционной деятельности в РФ характеризует динамика следующих показателей:

- общего объема инвестиций;

- доли инвестиций в общем объеме инвестиций;

- общей величины реальных инвестиций;

- доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал, и др.

Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности связана с тем, что их рост немыслим без вложения инвестиций. Эти же показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования инвестиций.                                                                                                                Рассмотрим подробнее структуру инвестиционного рынка РФ.                             Объем инвестиций в нефинансовые активы за I полугодие 2008г. составляет 3851,3 млрд. рублей, из которых инвестиции в основной капитал занимают 3801,7млрд. руб.; инвестиции в нематериальные активы – 20,7млрд. руб.; инвестиции в другие нефинансовые активы – 16,5 млрд. руб.; и затраты на научно-исследовательские работы – 12,4млрд. руб. Наибольший удельный вес занимают инвестиции в основной капитал и составляют 98,7%.              Объем финансовых вложений организаций (без субъектов малого предпринимательства) сократился с 14395 млрд. руб.в 2007г. до 7329,7 млрд.рублей., в том числе долгосрочных – с 2278,2 до 1921,5 млрд.рублей, краткосрочных – с 12116,8 до 5408,2 млрд.рублей.                                                        Объемы поступающих в РФ иностранных инвестиций увеличились в 2008г. по сравнению с 2007г. на 5234 млрд. рублей, однако изменилась их видовая структура, т.е. объемы прямых иностранных инвестиций повысились, уменьшились объемы портфельных  инвестиций и более 70% общего объема иностранных инвестиций составили различные кредиты.[1]

Основные показатели инвестиционной деятельности.

табл.1.

В 2008г. поступление иностранных инвестиций в виде кредитов составляет 43403 млрд. рублей и занимает 71,9%, тогда как за 2007г. они составляют 38249 млрд. рублей (69,4%).                                                                                                  Из накопленных иностранных инвестиций было изъято из экономики РФ 36813 млрд. рублей, т.е. направлено за рубеж для обслуживания и погашения кредитов, а также в виде части инвестиционного дохода иностранных совладельцев совместных и иностранных предприятий. По состоянию на конец 2007г. в нефинансовом секторе экономики РФ было накоплено около 51978 млрд. рублей иностранных инвестиций[4].                                                        По данным Госкомстата РФ, в 2007 г. по сравнению с 2006г. инвестиции в основной капитал (табл.1) в фактически действующих ценах увеличились на 969,4 млрд. руб., что составляет 26,8 %. Доля инвестиций организаций российской собственности в общем объеме инвестиций в основной капитал за 2007 г. составляет 82,6 %, из них организаций частной собственности – 49,1%. Доля инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства в общем объеме инвестиций 2007. составляет 37,7%, что на 3,4% ниже, чем за 2006г.

Основные показатели, характеризующие инвестиции в основной капитал[5](в %).

табл.2.