Государственный внутренний долг

Содержание

 

Введение 2

1 Понятие и значение государственного долга 3

2 Государственный внутренний долг 9

2.1 Реструктуризация государственного долга 12

2.2 Государственные и муниципальные гарантии 16

2.3 Государственная долговая книга 21

2.4 Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации………………………………………………………………………..22

3 Управление государственным внутренним долгом 24

3.1 Принципы управления государственным внутренним долгом 24

3.2 Государственные ценные бумаги как инструмент управления государственным внутренним долгом 26

3.2.1 Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг 29

3.3 Стабилизационный фонд и его роль в управлении государственным внутренним долгом 29

Заключение 31

Список использованной литературы 32

Введение

 

Наиболее  актуальной в настоящее время  является проблема управления государственным  долгом, поскольку данная проблема приводит к появлению других проблем, касающихся государственного долга. Результатами непрофессионального управления является, например, неудовлетворительная структура  государственного долга (с точки  зрения распределения на внутренний и внешний, времени погашения обязательств т.д.), высокая стоимость его обслуживания. Грубейшей ошибкой также является ситуация, когда ни законодательная, ни исполнительная власть при принятии решений, относящихся к управлению государственным долгом (о размерах заимствований, месте и времени их осуществления, об условиях заимствований и т.д.), из-за незнания и непонимания не руководствуется теми законами, которым подчиняется финансовый рынок в целом и рынок государственного долга в частности. Более того, многие из принимаемых решений просто нерациональны. К сожалению, некоторые указанные проблемы присутствуют в российской практике управления государственным долгом.

 Объектом изучения в данной  курсовой работе являются современные  долговые обязательства, взятые  нашей страной, методы управления  государственным долгом, и все  понятия, тесно переплетающиеся  с этим вопросом.

Цель работы - проанализировать ситуацию в области государственного долга и дефицита бюджета в  Российской Федерации и выявить  пути преодоления дефицита бюджета  и погашения государственного долга.

Для достижения указанной  цели в работе поставлены следующие задачи:

- рассмотреть содержание  и основные формы государственного  долга;

- показать роль государственного  долга в рыночной экономике;

- раскрыть современные  проблемы в области управления  государственным внутренним и  внешним долгом;

- выявить пути преодоления  дефицита бюджета и погашения государственного долга.

 

 1 Понятие и значение государственного долга

 

Основную  массу денежных ресурсов, предназначенных  для финансирования общегосударственных  нужд, государство получает в виде налогов и обязательных платежей. В условиях дестабилизации финансового  состояния народного хозяйства, снижения государственных доходов  государство вынужденно привлекать для покрытия своих расходов средства из других источников. Основной формой государственных заимствований  является государственный кредит.

Государственный кредит представляет собой совокупность кредитных отношений, в которых  заемщиком выступает государство  в лице его органов, а кредиторами  — физические и юридические лица. В сфере международных отношений  государство выступает одновременно и кредитором, и заемщиком[2].

Как один из видов кредита государственный  кредит предоставляется на началах  вероятности и платности; однако государственный кредит отличается от банковского и коммерческого  кредитов.

Во — первых, аккумулируемые посредством государственного кредита дополнительные финансовые ресурсы не участвуют в кругообороте производительного капитала, в производстве материальных ценностей, а используются для покрытия бюджетных дефицитов.

Банковский  кредит — это движение ссудного капитала, предоставляемого банками  предприятиям и организациям для  обеспечения непрерывности процесса расширенного воспроизводства и  повышения его эффективности. Целью  предоставления такого кредита служит получение прибыли в виде ссудного процента, поэтому кредитор заинтересован  в эффективном использовании  ссужаемых средств. Кроме того, производительное использование кредита гарантирует  возврат заимствованных ресурсов. Таким  образом, мобилизация временно свободных  ресурсов кредитором в силу его экономических интересов носит производительный характер.

Во —  вторых, при предоставлении банковского  кредита в качестве обеспечения  могут выступать какие-то конкретные материальные и финансовые ценности — товары (товарораспорядительные  документы), ценные бумаги и др. При  заимствовании средств государством обеспечением кредита является все  имущество находящееся в его собственности.

Функционирование  государственного кредита ведет  к образованию  государственного долга. Государственный долг — это  сумма задолженностей по выпущенным и непогашенным долговым обязательствам государства, включая начисленные  по ним проценты. Государственный долг делится на основной и текущий в зависимости от срока погашения. Основным  государственным долгом называется вся сумма задолженности государства, по которой не наступил срок платежа и которая не может быть предъявлена к оплате в течение данного периода[9]. Текущим государственным долгом называется задолженность государства по обязательствам, по которым наступил срок платежа.

В современных  условиях исполнительной власти для  покрытия огромных государственных  расходов не хватает налоговых поступлений, а денежная эмиссия ведет к  инфляции. Отказ правительства от использования на эти цели кредитов Центрального банка  РФ привел к  тому, что их место заняли займы  внутри страны и за рубежом. В результате резкого увеличения дефицита бюджета  и  растущих заимствований существенно  возрос государственный долг России, как внутренний, так и внешний.

Значительные  размеры государственного долга  отражают кризисное состояние экономики  России. Увеличение заимствований на финансовом рынке и у зарубежных кредиторов приводит к росту расходов на обслуживание и погашение государственного долга и уменьшению государственных  расходов по другим направлениям[11].

Такие масштабы государственного долга требуют  и соответствующего управления им. Одним из методов регулирования  является утверждение законодательной  властью его верхних пределов и предельный размер государственных  внешних заимствований РФ.

Обслуживание  государственного внутреннего долга  возложено на Центральный  банк РФ[1].

В федеральный  долг не включаются долговые обязательства  национально-государственных и административно-территориальных  образований РФ, т.е. муниципальных  займов, если они не гарантированы  Правительством РФ. Ответственность  по муниципальным займам несут органы, их выпустившие.

Государственный внутренний долг обеспечивается активами, находящимися в распоряжении Правительства  РФ.

Выплата доходов по займам и их погашение  являются одной из главных статей бюджетных расходов. В условиях. когда государственный долг достигает такого уровня, при котором страна не в состоянии своевременно выполнять свои долговые обязательства, правительство вынуждено прибегать  к их пролонгации, т.е. удлинению сроков погашения, или конверсии - уменьшению размеров выплачиваемых процентов по займам.

Основная  цель выпуска  займов в сегодняшней  России — это покрытие дефицита бюджета и рефинансирование предыдущих займов. Это означает, что на ту сумму  задолженности, которая должна быть погашена в данном  году, осуществляется выпуск новых займов. Рост государственных  расходов влечет за собой увеличение займов и долга, поэтому государственный  внутренний долг тесно связан с государственным  бюджетом как фактом своего происхождения.

Ведущими  методами финансирования государственного долга являются денежно- кредитная  эмиссия и выпуск государственных  займов.

Наиболее  целесообразным является выпуск государственных  ценных бумаг, но в этом случае перед  государством возникает серьезнейшая задача, связанная с поиском оптимального сочетания видов государственных  ценных бумаг по срокам обращения, уровням  доходности и другим качествам. Даже в странах со стабильной экономикой используются различные подходы. Так, долгое время в США предпочтение отдавалось долгосрочным ценным бумагам; в Германии, Японии, Франции, Англии – среднесрочным. Доля краткосрочных  ценных бумаг в этих странах незначительна.

Различают внешний и внутренний государственный  долг в соответствии с валютой  возникающих обязательств, рублевые долги относятся к внутреннему  долгу, а валютные - к внешнему.

В мировой  же практике существуют следующие определения:

Внешний государственный долг — это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится, на страну наибольшим бременем, так  как она должна отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы  оплатить проценты по долгу и сам долг. Надо помнить также, что кредитор ставит обычно определенные условия, после выполнения которых и предоставляется кредит.

Внутренний  долг – это долг государства своему населению. Долговые обязательства  могут иметь форму: кредитов, полученных правительством; государственных займов, осуществленных посредством выпуска  ценных бумаг от имени правительства; других долговых обязательств. Долговые обязательства могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1 года до 5 лет), долгосрочными (от 5 до 30 лет). Погашаются долги в установленные сроки, которые не могут превышать 30 лет.

Внутренние  долговые обязательства можно условно  разбить на рыночные, существующие в форме эмиссионных ценных бумаг, и не рыночные, возникшие по итогам исполнения федерального бюджета и  выпущенные в счет финансирования образовавшейся задолженности. Если выпуск и обращение  первых достаточно регламентированы и  включаются в программу внутренних заимствований на очередной финансовый год, то вторые выпускаются нерегулярно, несмотря на принятие соответствующих законодательных актов.

Нарастание  внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению  с ростом ее внешнего долга. Утечки товаров и услуг при погашении  внутреннего долга не происходит, однако возникают определенные изменения  в экономической жизни, последствия  которых могут быть весьма значительны. Это связано с тем, что погашение  государственного внутреннего долга  приводит к перераспределению доходов  внутри страны.

Рост  государственного долга влечет за собой  реальные негативные экономические  последствия.

Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство  в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят к более обеспеченным, т. е. те, кто владеет облигациями, становится еще богаче.

Во-вторых, повышение ставок налогов как  средство выплаты государственного внутреннего долга или его  уменьшения, может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениям  средств в новые рискованные  предприятия, а также усилить  социальную напряженность в обществе.

В-третьих, существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж (в случае выплаты  процентов или сумм основного  долга).

В-четвертых, рост внешнего долга снижает международный  авторитет страны.

В-пятых, когда правительство берёт займ на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов по государственному, долгу, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента на капитал. Рост процентной ставки влечет за собой снижение капитализированной стоимости, сокращение частных капиталовложений, в результате последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшенным производственным потенциалом и всеми вытекающими отсюда отрицательными последствиями.

За последние  годы произошли кардинальные изменения  в объеме и структуре совокупного  национального долга России (государственный  внешний и внутренний, внутренний корпоративный и корпоративный  долг перед нерезидентами). Колоссальный рост его, уменьшение доли государственного долга и резкое увеличение доли менее  надежного корпоративного долга  обусловливают необходимость анализа  его тенденции и динамики.

Трансформация внешнего государственного долга во внутренний государственный долг. Внешний  государственный долг погашается за счет заимствований на внутреннем рынке. В результате с 2002 г. началось быстрое  увеличение внутреннего государственного долга. В 2006-2009 гг. в соответствии с  прогнозом социально-экономического развития России политика замещения внешнего долга внутренним продолжится. Если на начало 2006 г. внутренний долг - составлял 19,4% внешнего, то на конец 2009 г. эта величина возросла до 92,3%.