Государственный долг и его последствия

 

Глава 1. Дефицит государственного бюджета и возникновение государственного долга

1.1. Понятие и причины  бюджетного дефицита 

1.2. Связь бюджетного  дефицита с государственным долгом 

Глава 2. Внутренний и  внешний государственные долги

2.1. Внутренний государственный долг 

2.2. Внешний государственный  долг 

Глава 3. Последствия государственного долга 

Заключение 

Список литературы 

Приложение 

        Тестовая часть 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В настоящее время  Правительством Российской Федерации  проводится политика, направленная на сокращение общего объема государственного долга. Вместе с тем, общее сокращение долговых обязательств происходит при сокращении внешних долговых обязательств и увеличении внутренних долговых обязательств. Это имеет под собой определенные основания, поскольку внутренний долг для государства менее рискованный и не зависит от курсовых колебаний.

Постепенное увеличение внутренней составляющей в объеме государственных  долговых обязательств Российской Федерации  и постепенное уменьшение государственного долга в условиях роста ВВП и доходов федерального бюджета способствует снижению удельного веса процентных расходов в общем объеме расходов федерального бюджета.

В настоящее время  создаются предпосылки для возможного в дальнейшем увеличения объема долговых обязательств, при сохранении на безопасном уровне показателей долговой устойчивости, и использования средств, получаемых от государственных заимствований в инвестиционных целях.

В то же время остаются нерешенными некоторые проблемы, связанные с осуществлением государственных заимствований, а также потенциально существует вероятность повторения ранее допущенных ошибок в управлении государственным долгом.

Из выше сказанного можно  сделать вывод, что тема настоящей  работы – актуальна. Также важность и актуальность курсовой работы подтверждается авторитетными экономистами, посвящающими ей немалую часть своих исследований.

Цель работы – рассмотреть  основы государственного долга, его  причины и методы покрытия. Также  в курсовой работе мы обратим особое внимание на бюджетный дефицит, поскольку он имеет взаимосвязь с государственным долгом.

Для достижения поставленной ели необходимо выполнить ряд  задач.

1. Обозначить понятие  и причины бюджетного дефицита  и показать его связь с государственным  долгом.

2. Дать понятие внутреннему  и внешнему государственным долгам. Рассмотреть их структуру и  динамику, на примере РФ.

3. Рассказать о последствиях  государственного долга

4. Сделать общие выводы.

В данной работе использовались общетеоретические методы научного познания (анализ документов и литературных источников, сравнение и сопоставление); прогностические методы (оценки, моделирование).

 

Глава 1. Дефицит государственного бюджета и возникновение государственного долга

1.1 Понятие  и причины бюджетного дефицита

 

Бюджетный дефицит – это сумма превышения за каждый данный год расходов Федеральным правительством над его доходами.

При бюджетном дефиците государству не хватает средств  для нормального выполнения своих  функций и приходится прибегать  к различным займам, прежде всего у кредитной системы.

Полностью сбалансированный государственный бюджет, то есть бюджет без сальдо, возможен только теоретически. Бюджетный дефицит – превышение расходов бюджета над его доходами – это финансовое явление, с которым  в те или иные периоды своей истории неизбежно сталкивались все государства мира. Бесспорно, бюджетный дефицит – нежелательное для государства явление: его финансирование на основе денежной эмиссии гарантированно ведет к инфляции, с помощью неэмиссионных средств – к росту государственного долга. Тем не менее, бюджетный дефицит нельзя однозначно относить к разряду чрезвычайных, катастрофических событий, так как различным может быть качество, природа дефицита.

Он может быть связан с необходимостью осуществления  крупных государственных вложений в развитие экономики, и тогда дефицит не является отражением кризисного течения общественных процессов, а скорее становится следствием стремления государства обеспечить прогрессивные сдвиги в структуре общественного воспроизводства. Еще Дж. М. Кейнс в целях взбадривания экономического роста и обеспечения полной занятости рекомендовал проводить политику дефицитного финансирования.

Дефицит бюджета может  возникнуть и в результате чрезвычайных обстоятельств – войн, стихийных  бедствий, катаклизмов – когда обычных резервов становится недостаточно и приходится прибегать к источникам особого рода. В таких случаях бюджетный дефицит, естественно, нежелательное, но неизбежное явление.

Наконец, существует и  третья, наиболее опасная и тревожная форма бюджетного дефицита, когда он является отражением кризисных явлений в экономике, ее развала, неспособности правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. В этом случае требуется принятие не только срочных и действенных экономических мер, но и соответствующих политических решений.

Итак, основными причинами бюджетного дефицита являются:

1. Падение доходов  в условиях кризисного состояния  экономики и уменьшения прироста  национального дохода.

2. Уменьшение акцизных  налогов, поступающих в госбюджет.

3. Увеличение бюджетных  расходов.

4. Непоследовательная  финансово-экономическая политика.

Нормальным считается  дефицит бюджета, приблизительно соответствующий  уровню инфляции в стране. Такой  дефицит бюджета обычно покрывается  низкопроцентными или беспроцентными кредитами Центробанка. Международные стандарты предполагают возможный дефицит бюджета на уровне 2 – 3 % ВНП. Такой дефицит государственного бюджета финансируется за счет эмиссии государственных ценных бумаг, доходность которых обычно ниже, чем средняя доходность на финансовом рынке, поскольку, в отличие от других видов доходов, доходы по государственным ценным бумагам не облагаются налогом. С позиций же интересов государства наиболее эффективным источником финансирования внутреннего долга являются внешние займы и кредиты, так как они не отвлекают финансовые ресурсы из внутреннего денежно-кредитного оборота.

 

 

 

1.2 Связь бюджетного  дефицита с государственным долгом

Особое значение имеет  стратегия в области использования  в качестве источника финансирования бюджетного дефицита внутренних или внешних займов. Это приводит к росту государственного долга и увеличению затрат на его обслуживание. Если прибегать к чрезмерному использованию кредита Центрального банка, когда у последнего нет ресурсов для кредитования, кроме как увеличение выпуска обесценивающихся денег, то такая мера будет приводить лишь к усилению инфляции и реальных положительных изменений в экономике не даст. Использование же в качестве кредита денежных средств, получаемых от населения, предприятий, в виде выручки от продажи государственных облигаций, представляющих обязательство выплатить владельцу в определенный момент в будущем определенную сумму денег, приводит к порочному кругу, увеличивая при погашении облигаций и выплате процентов и без того большой дефицит. Прибегая к таким займам, государство накапливает свой долг, называемый государственным долгом.

Государственный долг – это сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся в это время положительных сальдо бюджета. Государственный долг может быть внешним и внутренним.

Бюджетный дефицит и  государственный долг тесно связаны, так как, во-первых, государственный  займ – важнейший источник покрытия бюджетного дефицита; во-вторых, определить, насколько опасен тот или иной размер дефицита бюджета, невозможно без анализа величины государственного долга. С другой стороны, для оценки величины государственного долга необходимо исследование роста бюджетного дефицита.

 

 

 

Глава 2. Внутренний и  внешний государственные долги

 

2.1 Внутренний  государственный долг

 

Внутренний  государственный долг – финансовые обязательства государства, возникающие в связи с привлечением для выполнения государственных программ и заказов средств негосударственных организаций и населения страны.

В Российской Федерации государственный долг включает в себя долговые обязательства Правительства РФ, выраженные в валюте РФ, перед юридическими и физическими лицами, если иное не установлено законодательными актами, обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ. Внутренний долг охватывает задолженности прошлых лет, вновь возникшие задолженности и долговые обязательства бывшего СССР в части, принятой на себя РФ.

Внутренние долговые обязательства можно условно  разбить на рыночные, существующие в форме эмиссионных ценных бумаг, и нерыночные, возникшие по итогам исполнения федерального бюджета и выпущенные в счет финансирования образовавшейся задолженности.

К нерыночным относятся: векселя Министерства финансов, задолженность Центробанку и так далее.

Основной объем долга  приходится на рыночные заимствования, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг.

Эмитентом государственных  ценных бумаг является Министерство финансов Российской Федерации. Долговые обязательства в виде облигаций  выпускаются в документарной  форме с обязательным централизованным хранением. Облигации федеральных займов одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых их владельцам прав. Владельцами облигаций могут быть российские и иностранные юридические и физические лица (резиденты и нерезиденты). Для каждого выпуска отдельно могут устанавливаться ограничения на потенциальных владельцев.

Минфин России определяет объем каждого выпуска исходя из предельного объема выпуска государственных  ценных бумаг, установленного Правительством Российской Федерации на соответствующий  финансовый год.

Размещение облигаций  осуществляется в форме аукциона (продажа с публичного торга) или  по закрытой подписке (на основании  договоров купли-продажи между  Минфином России и инвестором без  совершения этих сделок через торговую систему). Документом, фиксирующим условия отдельного выпуска облигаций и удостоверяющим права на все количество облигаций отдельного выпуска, является глобальный сертификат.

В структуре государственного внутреннего долга отражаются следующие государственные ценные бумаги:¹

ОГНЗ – облигации государственных нерыночных займов по срокам обращения краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные. Размещение ОГНЗ проводилось по узкому кругу заранее определенных инвесторов на договорной основе (закрытая подписка), владельцами ОГНЗ были только юридические лица. Особенностью облигаций государственных нерыночных займов является то, что они не обращаются на вторичном рынке.

ОГСЗ – облигации государственного сберегательного займа. ОГСЗ создавались для мобилизации средств населения. Исходя из этого, были выбраны документарная предъявительская форма выпуска этой ценной бумаги, позволяющая получать сертификаты при покупке ОГСЗ, а также низкий номинал облигации (100 и 500 руб.). Однако в условиях низкой активности населения, а также при выбранной схеме размещения ОГСЗ (продажа облигаций Минфином России финансовым компаниям и банкам – андеррайтерам) значительная часть ОГСЗ находилась у институциональных инвесторов.

ГСО – государственные сберегательные облигации с индексированным по уровню инфляции доходом.

Минфин России приказом от 10 января 2006 года № 1н утвердил Положение об обслуживании государственных сберегательных облигации. Владельцами облигаций могут быть юридические лица, являющиеся резидентами Российской Федерации (инвесторы): страховые организации, негосударственные пенсионные фонды, акционерные инвестиционные фонды, Пенсионный фонд Российской Федерации, иные государственные внебюджетные фонды Российской Федерации (в случае если инвестирование средств фондов в государственные ценные бумаги Российской Федерации предусмотрено законодательством Российской Федерации).

Основным отличием государственных  сберегательных облигаций от облигаций  федеральных займов является то, что  ГСО на вторичном рынке не обращаются, залог облигаций не допускается.

Размещение облигаций  осуществляется на аукционе либо по закрытой подписке. Размещение облигаций по закрытой подписке осуществляется путем  заключения договора купли-продажи  облигаций между Минфином России (эмитент) и инвестором.

Минфин России может  проводить аукцион по размещению облигаций, как по различным ценам, так и по единой цене. Процентные ставки купонного дохода могут быть постоянными (для всех купонных периодов процентная ставка совпадает) или фиксированными (для всех купонных периодов процентная ставка определена, но не совпадает).

Первое размещение ГСО-ФПС (фиксированная процентная ставка на каждый купонный период) было проведено Сберегательным банком Российской Федерации по закрытой подписке в июле 2006 года. В декабре 2006 года был проведен аукцион по размещению ГСО-ППС (постоянная процентная ставка по всем купонным периодам).