Фондовые посредники

д) лицензии на осуществление дилерской  деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований¹⁵

Согласно ст. 3. 1. Для лиц, осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность, Федеральная комиссия устанавливает:

а) финансовые требования;

б) профессиональные и квалификационные требования к руководителям и специалистам;

в) организационно-технические требования;

г) специальные требования.

Согласно ст. 3. 2. Размер собственного капитала, рассчитанного по методике, утвержденной Федеральной комиссией, должен быть не менее суммы, эквивалентной:

б) 75 000 ЭКЮ для осуществления  дилерской деятельности, предусмотренной  подпунктом "б" пункта 2. 2 настоящего Временного положения;

д) 100 000 ЭКЮ для осуществления  дилерской деятельности, предусмотренной  подпунктом "д" пункта 2. 2 настоящего Временного положения. ¹⁶

3. 4. Размер собственного капитала  брокера и дилера должен соответствовать  требованиям, предусмотренным настоящим  Временным положением, на момент  получения лицензии, а также в  течение всего срока осуществления  соответствующего вида деятельности.

3. 5. Расчет собственного капитала  брокера и дилера производится  путем вычета из IV раздела баланса  (капитал и резервы) следующих  статей:

• целевые финансирование и поступления;
• нематериальные активы по остаточной стоимости;
• незавершенное строительство;
• собственные акции, выкупленные у акционеров;
• задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал, платежи по которой ожидаются не более чем через 12 месяцев после отчетной даты;
• инвестиции в дочерние и зависимые общества;
• запасы;
• векселя к получению, платежи по которым ожидаются не более чем через 12 месяцев после отчетной даты;
• дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;
• непокрытые убытки прошлых лет;
• убытки отчетного года.

Ст. 3. 6. Руководители и специалисты, в обязанности которых входит выполнение функций, непосредственно связанных с осуществлением брокерской или дилерской деятельности, должны удовлетворять квалификационным требованиям, устанавливаемым Федеральной комиссией.

Юридическое лицо, осуществляющее брокерскую или дилерскую деятельность на условиях совмещения с иными видами профессиональной деятельности, должно иметь в своем  штате не менее одного специалиста, имеющего квалификационный аттестат Федеральной комиссии (далее - специалиста) на каждый вид деятельности. ¹⁷

Ст. 3. 7. В штате юридического лица, осуществляющего брокерскую или дилерскую деятельность, должны находиться не менее:

б) одного специалиста для осуществления  дилерской деятельности, предусмотренной подпунктом "б" пункта 2. 2 настоящего Временного положения;

д) деятельности, предусмотренной  подпунктами "г" или "д" пункта 2. 2 настоящего Временного положения.

Ст. 3. 8. Юридические лица, осуществляющие брокерскую или дилерскую деятельность, обязаны иметь в своем штате сотрудника, в исключительную компетенцию которого входит осуществление контроля за соответствием брокерской и дилерской деятельности требованиям законодательства о ценных бумагах.

На должность контролера могут  быть назначены лица, имеющие высшее юридическое образование и удовлетворяющие квалификационным требованиям Федеральной комиссии. До принятия соответствующих нормативных актов Федеральной комиссии, устанавливающих квалификационные требования, на должность контролера может быть назначено лицо, имеющее квалификационный аттестат I категории на право совершения операций с ценными бумагами. ¹⁸

Профессиональные участники рынка  ценных бумаг, осуществляющие дилерскую  деятельность, вправе относить на расходы  в целях налогообложения отчисления в резервы под обесценение ценных бумаг в случае, если такие налогоплательщики определяют доходы и расходы по методу начисления.

В таком случае суммы восстановленных  резервов под обесценение ценных бумаг, отчисления на создание (корректировку) которых ранее были учтены при определении налоговой базы, признаются доходом указанных налогоплательщиков.¹⁹

Указанные резервы под обесценение  ценных бумаг создаются (корректируются) по состоянию на конец отчетного (налогового) периода в размере превышения цен приобретения эмиссионных ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, над их рыночной котировкой (расчетная величина резерва). При этом в цену приобретения ценной бумаги в целях настоящей главы также включаются расходы по ее приобретению.

Резервы создаются (корректируются) в  отношении каждого выпуска ценных бумаг, удовлетворяющего указанным  требованиям, независимо от изменения  стоимости ценных бумаг других выпусков.

При реализации или ином выбытии  ценных бумаг, в отношении которых ранее создавался резерв, отчисления на создание (корректировку) которого ранее были учтены при определении налоговой базы, сумма такого резерва подлежит включению в доходы налогоплательщика на дату реализации или иного выбытия ценной бумаги.²⁰

В случае, если по окончании отчетного (налогового) периода сумма резерва с учетом рыночных котировок ценных бумаг на конец этого периода оказывается недостаточна, налогоплательщик увеличивает сумму резерва в установленном выше порядке, и отчисления на увеличение резерва учитываются в составе расходов в целях налогообложения. Если на конец отчетного (налогового) периода сумма ранее созданного резерва с учетом восстановленных сумм превышает расчетную величину, резерв уменьшается налогоплательщиком (восстанавливается) до расчетной величины с включением в доходы суммы такого восстановления.²¹

Резервы под обесценение ценных бумаг создаются в валюте Российской Федерации независимо от валюты номинала ценной бумаги. Для ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, цена приобретения и рыночная котировка пересчитываются в рубли по официальному курсу Центрального банка Российской Федерации на дату создания (корректировки) резерва.

Предложение, адресованное неопределенному  кругу лиц, содержащее все существенные условия договора (объявление цен покупки-продажи определенных ценных бумаг, их количества, срок, в течение которого действует это предложение, и т.п.), произведенное дилерской организацией, гражданским законодательством рассматривается как публичная оферта (ч. 2 ст. 437 ГК РФ). Исходя из этого, а также в соответствии со ст. 4 Закона РФ “О рынке ценных бумаг” дилер не вправе отказаться от заключения сделки в случае, если он получил акцепт (согласие) от контрагента в срок, указанный в оферте (ст. 441 ГК РФ).

Если же дилер не указал в объявлении других существенных условий, кроме цены и вида ценных бумаг (минимальное и максимальное количество продаваемых (покупаемых) ценных бумаг, срок действия объявленных цен), такое объявление рассматривается гражданским законодательством как приглашение делать оферты (ч. 1 ст. 437 ГК РФ). В этом случае дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора клиент может защитить свои права путем предъявления иска о принудительном заключении договора и/или о возмещении причиненных ему убытков.

Значительное число дилеров  на практике носит название инвестиционной компании, что в принципе соответствует  смыслу дилерской деятельности. Во многих странах мира понятия “дилер” и “инвестиционная компания” тождественны. ²²

По российскому законодательству до принятия Закона “О рынке ценных бумаг “ существовал такой  вид профессиональной деятельности, как деятельность в качестве инвестиционной компании (ст. 15 Положения о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах в РСФСР). В настоящее время действующий закон определяет дилерскую деятельность как вложение (инвестицию) собственных денежных средств в ценные бумаги, т.е. происходит сближение этих двух понятий.

Однако имеется существенное их различие в том отношении, что дилерская деятельность определяется российским законодательством как купля-продажа ценных бумаг путем публичного объявления котировки цен, а непубличное приобретение или продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет не является дилерской, однако остается инвестиционной деятельностью.

Дилерская деятельность - довольно сложный  процесс. Ежедневно, а может быть, ежечасно требуется менять котировки  ценных бумаг. Дилер должен определять новые котировки не только в соответствии с постоянно меняющейся ситуацией на рынке, но и учитывать фактор привлекательности ценных бумаг. Новая котировка не должна отпугивать потенциального покупателя или разочаровывать потенциального продавца. Поэтому довольно трудно использовать один фиксированный алгоритм, который был бы универсален и учитывал все возможные случаи.²³

 

Заключение

 

Таким образом, в российском законодательстве закреплены основные положения дилерской  и брокерской деятельности. Для получения  лицензию на неё нужно обладать определённым статусом и выполнять определённые условия. В дальнейшем, при повсеместном развитии фондовых рынков на территории Российской Федерации эти профессиональные участники будут всё более и более востребованными.

Поэтому изучение их деятельности требует достаточно пристального внимания. Тем более, что фондовые рынке в нашей стране ещё только формируются и в их механизмах существует достаточно много подводных камней. В США, например, многие выпускники колледжей и университетов зарабатывают первоначальный капитал именно на фондовых биржах, вполне возможно, что в скором времени такая же ситуация сложится и в России.

 

Литература

 

1. Астахов В.П. Ценные бумаги. - М.: Приор, 2003.
2. Гудков Ф.А. Инвестиции в ценные бумаги. - М.: Инфра - М., 2005.
3. Дегтярёва О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. - М.: Юнити, 2005.
4. Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. - М.: Юнити, 2004.
5. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 19 декабря 1996 г. N 22 "Об утверждении Временного положения о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг и Временного положения о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг" (с дополнениями и изменениями)
6. Практическое пособие дилеру биржевых и внебиржевых рынков. - М.: Азимут плюс, 2005.
7. Онлайн-журнал http://www.finansmag.ru/16137/
8. Электронная библиотека  http://www.bibliotekar.ru/finance-3/14.htm

 

¹ Практическое пособие дилеру биржевых и внебиржевых рынков. - М.: Азимут плюс, 2005

² Астахов В.П. Ценные бумаги. - М.: Приор, 2003

³ Практическое пособие дилеру биржевых и внебиржевых рынков. - М.: Азимут плюс, 2005

⁴ Онлайн-журнал http://www.finansmag.ru/16137/

⁵ Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. - М.: Юнити, 2004.

⁶ Практическое пособие дилеру биржевых и внебиржевых рынков. - М.: Азимут плюс, 2005

⁷ Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. - М.: Юнити, 2004.

⁸ Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. - М.: Юнити, 2004.

⁹ Дегтярёва О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. - М.: Юнити, 2005.

¹⁰ Астахов В.П. Ценные бумаги. - М.: Приор, 2003

¹¹ Практическое пособие дилеру биржевых и внебиржевых рынков. - М.: Азимут плюс, 2005

¹² Онлайн-журнал http://www.finansmag.ru/16137/

¹³ Дегтярёва О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. - М.: Юнити, 2005.

¹⁴ Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. - М.: Юнити, 2004.

¹⁵ Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 19 декабря 1996 г. N 22 "Об утверждении Временного положения о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг и Временного положения о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг" (с дополнениями и изменениями)

¹⁶ Онлайн-журнал http://www.finansmag.ru/16137/

¹⁷ Астахов В.П. Ценные бумаги. - М.: Приор, 2003

¹⁸ Дегтярёва О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. - М.: Юнити, 2005.

¹⁹ Электронная библиотека  http://www.bibliotekar.ru/finance-3/14.htm

²⁰ Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. - М.: Юнити, 2004.

²¹ Онлайн-журнал http://www.finansmag.ru/16137/

²² Электронная библиотека  http://www.bibliotekar.ru/finance-3/14.htm

²³ Онлайн-журнал http://www.finansmag.ru/16137/