Финансы инвестиционно-кредитных институтов

Финансовый  брокер может совершать сделки на более выгодных условиях, чем те, которые были указаны в договоре. Полученная таким образом выгода может быть распределена между сторонами, заключившими такой договор, на особых условиях.

Фактом  исполнения договора поручения или  комиссии считается передача клиенту  официального извещения брокера  о заключении сделки. При этом в обязанности брокера входит регистрация сделки и своевременное внесение изменений в реестр акционеров.

Основной  доход брокера формируется за счет комиссионных, размер которых зависит от суммы сделки.

В отличие  от финансового брокера дилер, как правило, представляет инвестиционную компанию, действующую на рынке ценных бумаг в виде юридического лица, совершающего сделки не за счет клиента, а за собственный счет.

Инвестиционный  фонд в практике США и других считается  инвестиционной компанией. Вместе с тем обычно дилеры специализируются на определенных видах ценных бумаг, а также обслуживают весь рынок в целом, выступая при этом как инвестиционная компания.

Доход дилера формируется за счет разницы цен продажи-покупки.

Для заключения договора на выполнение функций дилера, к примеру, на рынке государственных краткосрочных бескупонных облигаций и облигаций федерального займа с переменным купонным доходом профессиональные участники дилеры должны иметь собственные средства (капитал) не менее 150 тыс. в рублевом эквиваленте. 

2. Сравнить правила работы паевых  инвестиционных фондов открытого и интервального типа. 

     ПИФы  бывают двух видов:

     1) открытый фонд - это фонд, управляющая  компания которого принимает на себя обязательство осуществлять выкуп инвестиционных паев в срок, установленный правилами фонда, не превышающий 15 рабочих дней от даты предъявления требования.

     2) интервальный фонд - управляющая  компания принимает на себя  обязанность осуществлять выкуп паев по требования инвесторов в срок, установленный правилами фонда, но не реже одного раза в год.

     Вложения  в открытый фонд являются более ликвидными, вы в любой рабочий день можете продать свой пай и зафиксировать  прибыль. Это предоставляет инвестору определенную свободу действий. Однако краткосрочные колебания рынка и цены пая могут спровоцировать пайщика на неосмотрительные действия. Поэтому, вкладывая денежные средства в ПИФ, не стоит акцентировать внимание на краткосрочных изменениях стоимости пая, портфельные менеджеры предпримут все необходимые шаги для сбалансирования портфеля ценных бумаг. Кроме этого преждевременное погашение паев только увеличивает ваши расходы, на выплату различного рода вознаграждений.

     Прибегая  к услугам интервального фонда, инвестор должен четко определить на какой срок он готов разместить свои деньги. К примеру, если деньги не понадобятся вам в течение полугода, можно выбрать фонд который погашает и выдает паи 2 раза в год. Таким образом, по истечении полугода вы можете беспрепятственно погасить инвестиционные паи. Интервалы для погашения и выдачи инвестиционных паев длятся около двух недель, в это время все желающие могут приобрести или погасить паи. Количество таких интервалов определяется УК и отражается в Правилах фонда (чаще всего интервалы открываются 2-4 раза в год).

     Кроме этого существуют определенные различия по структуре активов открытого  и интервального фондов. Ниже представлена таблица, в которой вы можете найти  основные отличия по структуре активов открытых и интервальных ПИФов.

*От  стоимости активов

**Примечание: открытые фонды не могут иметь  в портфеле недвижимость

      Указанные выше данные являются законодательными требованиями к структуре портфеля. Подобные ограничения установлены, для того чтобы УК не могла оставить портфель фонда несбалансированным. К примеру, УК не может вкладывать все деньги в акции одной компании, поскольку ФКЦБ устанавливает предел для ценных бумаг одного эмитента не более 20% от стоимости активов фонда.

     Для более детального знакомства Положение  о составе и структуре активов  паевых инвестиционных фондов (утв. постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 31 августа 1999 г. N 5) Несмотря на жесткие требования ФКЦБ к структуре  портфеля, УК обладают достаточной свободой по составлению собственной инвестиционной декларации. Поэтому, выбирая фонд нужно внимательно изучить Правила фонда, раздел “инвестиционная декларация”.

Законодатель  предъявляет различные требования к минимальной сумме, по достижении которой фонд считается сформированным. Для открытых паевых фондов это 2,5 млн. рублей, а для интервальных эта сумма равна 5 млн. рублей.

      Следует отметить, что существенных различий в доходности открытых и интервальных фондов не наблюдается.  

2.2. Провести сравнительный анализ доходности интервальных и открытых инвестиционных фондов.

Тройка  Диалог - Телекоммуникации   (управляющая компания Тройка Диалог)

 
 
 

 

Рисунок 1 – Динамика изменения стоимости пая за год 

Из рисунка  видно, что стоимость пая достаточно стабильно растет к 05.05.2010.

Стоимости чистых активов после 20.04.2010. имеет тенденцию  снижения.

 

Рисунок 2 – Динамика изменения СЧА за год 

УралСиб Российские финансы   (управляющая компания УралСиб)

 

Информация  о стоимости паев и СЧА

 

 

Рисунок 3 – Динамика изменения стоимости  пая за год 

 

Рисунок 4 – Динамика изменения СЧА за год 

Оценивая динамику изменения стоимости пая и стоимости чистых активов паевых  инвестиционных фондов открытого и интервального типа, можно сказать, что за год она имеет общую тенденцию: значительный рост и снижение в конце периода.

Задание 3

 Найдите  правильный ответ на следующие  тестовые вопросы.

1. Какое из структурных подразделений кредитных организаций имеет больше полномочий исходя из своего статуса:

• Филиал;

2. Как называется разрешение Банка России на проведение банковских операций:

• Лицензия.

3. Что отражается в активе баланса коммерческого банка:

• Операции по размещению денежных средств клиентов;

4. Какие операции должна выполнять кредитная организация, чтобы считаться банком, согласно законодательству РФ:

• Привлекать денежные средства, формировать портфель ценных бумаг, выдавать кредиты и эмитировать векселя;

5. Пассивы кредитной организации формируются за счет:

• Собственных и привлеченных средств клиентов банка;

6. Собственный капитал кредитной организации выполняет:

• Защитную функцию;