Финансовый риск и способ его снижения

ПЗф – фактические  остатки производственных запасов  в днях

ПЗн – нормативные  остатки производственных запасов  в днях

ОД = 959,9/360 = 2,67;

ПЗн = 60 дней

Расчет нерациональных производственных запасов

• на начало периода

ПЗф = ПЗ/ОД = 15,1 / 2,67 = 5,66;

Нерациональные ПЗ = 2,67 (5,66 – 60) = -145,09;

• на конец периода

ПЗф = 185,0/2,67 = 69,29;

Нерациональные ПЗ = 2,67 (69,29 – 60) = 24,8

Было обнаружены на конец  отчетного периода испорченные (бракованные) средства на сумму 3,7 тыс руб., т.о. иммобилизованные средства на конец анализируемого периода составили 2%.

2. Готовая продукция (ГП).

Расчет нерациональных запасов готовой продукции производится по формуле:

ОД х (ГПф – ГПн),

Где ОД – однодневный оборот или однодневная стоимость потребленных в процессе производства запасов

ГПф – фактические  остатки готовой продукции на складе в днях

ГПн – нормативные  остатки готовой продукции на складе в днях

ОД = 1713,5/360 = 4,76;

ГПн = 18 дней

Расчет нерациональных запасов готовой продукции:

• на начало периода

ГПф = ГП/ОД = 84,7/ 4,76 = 17,79;

Нерациональная ГП = 4,76(17,79 -18) = -1;

• на конец периода

ГПф = 90,8/4,76 = 19,08;

Нерациональная ГП = 4,67 (19,08 – 18) = 5,14;

На конец анализируемого периода на предприятии была обнаружена готовая продукция, которая пришла в негодность из-за неправильного хранения на сумму 1 тыс руб., т.о. иммобилизованные запасы готовой продукции составили 1,1%.

3. Дебиторская задолженность (ДЗ).

Расчет нерациональных величины дебиторской задолженности производится по формуле:

ОД х (ДЗф – ДЗн),

Где ОД – однодневный оборот или однодневная стоимость потребленных в процессе производства запасов

ДЗф – фактическое  время погашения остатков дебиторской  задолженности в днях

ДЗн – норма пробега банковских документов в днях

ОД = 2716/360 = 7,54;

ДЗн = 10 дней

Расчет нерациональной величины дебиторской задолженности:

• на начало периода

ДЗф = ДЗ/ОД = 58,4 / 7,54 = 7,75;

Нерациональная ДЗ = 7,54 (7,55 - 10) = -16,97;

• на конец периода

ДЗф = 1077,9/7,54 = 142,96;

Нерациональная ДЗ = 7,54 (142,96 – 10) = 1002,52;

На начало периода  была списана в убыток задолженность  неплатежеспособных дебиторов на сумму 1,5 тыс руб., а на конец отчетного периода на сумму 6,7, т.о. безнадежная (иммобилизованная) дебиторская задолженность составила на начало и конец периода соответственно 2,57% и 0,62%.

3. Денежные средства (ДС).

Для расчета нерациональных денежных средств необходимо найти 20% от краткосрочных обязательств и  сравнить полученное значение с записью  по строке “Денежные средства”.

Нерациональные ДС:

• на начало периода = 92,7 – 0,2 х 113 = 70,1;
• на конец периода = 309,3 – 0,2 х 357,8 = 237,74;

Представим структурный анализ активов и рациональности их размещения в виде таблицы 4.

Таблица 4

Структурный анализ активов и рациональности их размещения

Показатели	На начало периода		На конец периода		Изменение		Изменение по уд. весу
	сумма	уд. вес	Сумма	уд. вес	абсолютное	относительное
1. Долгосрочные активы 1.1. средства в производственном обороте 1.2. средства внепроизводственного оборота 1.3. нерациональные активы 1.4. иммобилизованные активы	120,7   116     4,7     12   0,4	17,67   96,1     3,9     9,94   0,33	141,7   132,5     9,2     13,65   0,4	7,55   93,51     6,49     9,63   0,28	21   16,5     4,5     1,65   0	117,4   114,22     195,74     113,75   100	-10,12   -2,59     2,59     -0,31   0,05
2. Текущие активы 2.1. средства в производстве 2.2. средства в обращении 2.2.1. готовая продукция 2.2.2. дебиторская задолженность 2.2.3. денежные средства и кратко-срочные финансовые вложения 2.3. Нерациональные активы 2.4. иммобилизованные	562,5 16,4   546,1   84,7   58,4   403       71,6   1,5	82,33 2,92   97,08   15,51   10,69   73,8       12,73   0,27	1735,4 189,4   1546   90,8   1077,9   377,1       1316,46   11,4	92,45 10,91   89,09   5,87   69,72   24,39       75,86   0,66	1172,9 173   999,9   6,1   1019,5   -25,9       1244,86   9,9	308,52 1154,88   283,1   107,2   1845,72   93,57       1838,63   760	10,12 7,99   -7,99   -9,64   59,03   -49,41       63,13   0,39
3. Всего размещенного капитала	683,2	100	1877,1	100	1193,9	274,75	0
4. Реальные активы	681,3	99,72	1865,3	99,37	1184	273,79	-0,35
5. Рациональные активы	599,6	87,76	546,99	29,14	-52,61	91,23	-58,62

 

Рассмотрим показатели, характеризующие состояние, движение и эффективность использования основных средств предприятия:

1. Показатели, характеризующие состояние основных средств:

Доля активной части  основных средств (ОС) в составе всех ОС:

• на начало периода = 0 + 12,5/126 х 100% = 9,92%;
• на конец периода = 0 + 0/146,1 х 100% = 0%;

Доля пассивных ОС в составе всех ОС:

• на начало периода = 48,3 + 0/126 х 100% = 38,33%
• на конец периода = 48,3/146,1 х 100% = 33,08%;

Непроизводственные основные средства на предприятии отсутствуют.

2. Показатели, характеризующие техническое состояние основных средств

Коэффициент износа основных средств:

• на начало периода = 9,9/126 х 100% = 7,86%;
• на конец периода = 13,7/146,1 х 100% = 9,38%;

Коэффициент износа активной части основных средств:

• на начало периода = 1,9/12,5 х 100% = 15,2%;
• на конец периода = 0/0 х 100% = 0%;

3. Показатели, характеризующие движение фондов

Коэффициент ввода ОС = Поступило/Остаток на конец года

Квв = 32,6/146,1 х 100% = 22,31%;

Коэффициент выбытия  ОС = Выбыло/Остаток на начало года

Квыб = 12,5/126 х 100% = 9,92%;

22,31% > 9,92%, т.е. коэффициент  ввода опережает коэффициент  выбытия.

4. Показатели, характеризующие эффективность использования фондов

 

Фондорентабельность = прибыль до налогообложения /

/ средняя стоимость ОС

1039,8/124,25 = 8,37;

Коэффициент производственной отдачи = выручка / средняя стоимость ОС

2716/124,25 = 21,86;

Фондорентабельность активной части ОС = прибыль до налогообложения / / средняя стоимость активной части ОС

1039,8/5,3 = 196,19;

Коэффициент производственной отдачи активной части ОС = выручка /

/ средняя стоимость активной части ОС

2716/5,3 = 512,45;

Таким образом, сделаем  следующие выводы.

Всего размещенного капитала увеличилось на 174,75%. В то же время реальные активы по удельному весу уменьшились на 0,35% и составили 99,37% всего размещенного капитала, а удельный вес рациональных активов уменьшился с 87,76% до 29,14% размещенного капитала и составили 546,99 тыс руб.

Что касается структуры  размещенного капитала, то долгосрочно  используемые активы возросли незначительно на 17,4% и составили 141,7 тыс руб., а по удельному весу сократились 17,67% размещенного капитала до 1,55%. Это приводит с одной стороны к увеличению риска финансовых потерь, а с другой к увеличению ликвидности.

Из основного капитала основную часть составляют средства в производственном обороте. Однако их удельный вес на конец отчетного периода уменьшился с 96,1% до 93,51%, а темп роста составил 114,22%.

На начало периода  доля активной части основных средств  составляла 9,92% всех основных средств, однако на конец года за счет выбытия транспортных средств у предприятия не стало активных основных средств. На предприятии также отсутствуют основные средства непроизводственного назначения.

Коэффициент износа основных средств увеличился незначительно с 7,86% до 9,38%, а периода коэффициент износа активной части основных средств составил 15,2%.

Что касается движения фондов, то здесь можно отметить положительный  фактор, т.к. коэффициент ввода оборудования опережает коэффициент выбытия на 12,39%. Эти показатели составляют соответственно 22,31% и 9,92%. Кроме того необходимо отметить высокую эффективность использования фондов, что несомненно является положительным фактором. Так фондорентабельность составила 836,86%, коэффициент производственной отдачи – 2185,92%.

Что касается средств  внепроизводственного оборота, то они  составляют незначительную часть долгосрочно  используемых активов. Однако их удельный вес в составе основного капитала увеличился с 3,9% до 6,49% всех долгосрочных активов, а темп роста составил 195,74. Основную часть средств внепроизводственного оборота составляют нематериальные активы, что может говорить о избранной предприятием стратегии как инновационной, т.к. оно включает средства в патентах, лицензиях и другую интеллектуальную собственность.

В составе основного  капитала довольно большую часть  составляют нерациональные активы, которые за анализируемый период выросли на 13,75% и составили 13,65% долгосрочно используемых средств. Однако их удельный вес в составе основного капитала снизился с 9,94% до 9,63%. Величина иммобилизованных активов не изменилась. В составе иммобилизованных активов отсутствуют основные средства, т.е. иммобилизованные активы включают только долгосрочные финансовые вложения и их размер равен 0,4 тыс руб., а удельный вес на конец периода составил 0,28%.

Наибольший удельный вес в составе имущества предприятия  занимают текущие активы, величина которых за отчетный период возросла на 208,52% и составила 1735,4 тыс руб. или 92,45% всего размещенного капитала. Такое увеличение оборотного капитала может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала предприятия и стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценения под воздействием инфляции. Т.к. оборотный капитал увеличился в основном за счет дебиторской задолженности, темп роста которой составил 1845,71%, а удельный вес возрос с 10,38% до 62,11% всего оборотного капитала, то это говорит об отвлечении этой части текущих активов из производственного процесса на кредитование потребителей товаров, работ, услуг прочих дебиторов. Отрицательным фактором является значительный рост нарациональной дебиторской задолженности, которая на конец периода составила 57,77% текущих активов или 1002,52 тыс руб. Безнадежная дебиторская задолженность также возросла с 1,5 тыс руб. до 6,7 тыс руб., т.е. на 346,67%.

Нельзя не отметить значительного  роста денежных средств в структуре  оборотного капитала, которые увеличились  на 233,8% и составили на конец отчетного периода 309,1 тыс руб. или 17,81% оборотного капитала. В составе денежных средств нерациональные денежные средства возросли с 70,1 тыс руб. до 237,74 тыс руб., а их удельный вес в оборотном капитале возрос с 12,46% до 13,7%. С одной стороны это говорит о повышении ликвидности оборотного капитала, а с другой, т.к. на конец периода 76,91% денежных средств составляют нерациональные средства, то данное увеличение свидетельствует о неспособности предприятия найти эффективные пути использования имеющихся финансовых ресурсов. Кроме того, денежные средства значительно подвержены инфляции.

Финансовые вложения за анализируемый период уменьшились  с 310 тыс. руб. до 68 тыс. руб. Их доходность составила 32,25%, что выше процента по банковским депозитам, следовательно  краткосрочные финансовые вложения являются рациональными.

Что касается средств  в производстве, то они выросли  на 73% и составили 189,4 тыс. руб. По удельному  весу средства в производстве также  увеличились на 2,92% до 10,91% всех текущих активов. Скорее всего это связано с ростом объема реализации.

Таким образом в изменении  структуры оборотного капитала можно  отметить как положительные тенденции повышение его ликвидности и вложений средств в стадии близкие к окончанию производственно-коммерческого цикла. Однако центральным является то, что эти изменения произошли за счет значительного роста нерациональных и иммобилизованных средств в основном в результате раздувания дебиторской задолженности и увеличения денежных средств, которые в сумме возросли с 151,1 (26,86% оборотного капитала) до 1387,2 (79,94% оборотного капитала).

Таблица 5

Структурный анализ пассивов

Показатели	На начало периода		На конец периода		Изменение		Изменение по уд. весу
	сумма	уд. вес	сумма	уд. вес	абсолютное	относительное
Собственный капитал 1.1. Уставный капитал 1.2. Добавочный капитал 1.3. Реинвестированный капитал 1.4. Собственные оборотные средства	570,2   -   5,2   565   449,5	83,46   -   0,91   99,09   78,83	1519,3   -   72,1   1447,2   1377,6	80,94   -   4,75   95,25   90,67	949,1   -   66,9   882,2   928,1	266,45   -   1386,54   256,14   306,47	-2,52   -   3,84   -3,84   11,84
2. Заемный капитал - по срочности 2.1. долгосрочные обязательства 2.2. краткосрочные обязательства - по платности 2.3. платные 2.4. бесплатные 2.4.1. текущие обязательства 2.4.2. пассивы, не носящие характера обязательств 2.4.3. средства, приравненные к собственным 2.5. неопределенно привлеченные заем. источники	113,0   - -   113,0   -   - 113,0 113,0   -       1,73     -	16,54   - -   100   -   - 100 100   -       1,53     -	357,8   - -   357,8   -   - 357,8 357,8   -       2,97     -	19,06   - -   100   -   - 100 100   -       0,83	244,8   - -   244,8   -   - 244,8 244,8   -       1,4	316,64   - -   316,64   -   - 316,64 316,64   -       171,68	2,52   - -   0   -   - 0 0   -       -0,7
3. Всего капитала	883,2	100	1877,1	100	1993,9	274,75	0