Финансовые ресурсы предприятия

Одним из важных методов  хозяйствования является эмиссия, т.е. выпуск ценных бумаг. Хозяйственный  агент, по инициативе и от лица которого происходит эмиссия ценных бумаг, называется эмитентом.

Эмиссия ценных бумаг производится с целью:

1)     изменения  формы предприятия по критерию  собственности; 

2)     создание  нового предприятия и привлечения  для этого необходимых денежно-капитальных  средств; 

3)     привлечения  дополнительных денежных средств  посредством продажи ценных бумаг.

Акция свидетельствует о  том, что ее владелец имеет свою долю в совокупном капитале предприятия  и претендует на определенную часть  предприятия, распределяемого по акциям в соответствии с итогами деятельности предприятия. Это означает, что доход  по акциям является фиксированным.

Облигация   представляет   собой   кредитное   свидетельство, удостоверяющее тот факт, что ее покупатель стал кредитором эмитента. Владелец облигации претендует на определенный доход по облигации, сравнимый с  банковским процентом. Поэтому доход  по облигациям носит фиксированный  характер, но не зависит от результатов  хозяйственной деятельности предприятия.

Все владельцы акций называются инвесторами, т.е. вкладчиками денег  в капитал предприятия. Среди  них следует различать внутренних инвесторов – учредителей АО и  внешних инвесторов – покупателей  акций АО на рынке ценных бумаг. Владельцы облигаций инвесторами не являются, они есть только кредиторы АО.

По российскому хозяйственному  законодательству эмиссия ценных бумаг  и их продажа первым владельцам осуществляется:

- при учреждении АО  и размещении акций среди учредителей  или при преобразовании уже  существующего предприятия в  АО (создание уставного капитала);

-         при увеличении размеров первоначального  уставного капитала АО путем  выпуска акций (осуществляется  по решению общего собрания  акционеров);

-         при привлечении заемного капитала  путем выпуска облигаций. 

Эмиссия ценных бумаг может  производиться в двух формах:

- путем частного размещения, т.е. размещения среди заранее  определенного круга инвесторов  без публичного объявления об  эмиссии  и  проведения  рекламной   кампании.  Частное размещение акций разрешено, например, для ЗАО;

- путем открытой подписки  с публикацией и регистрацией  проспекта эмиссии и рекламой. Открытая подписка является обязательной  для ОАО.

Эмиссия ценных бумаг нуждается  в строгом законодательном упорядочении и контроле.

 

2. Заемные источники финансирования  деятельности предприятий.

Вообще привлеченные средства – это средства, не принадлежащие  предприятию, но в отличие от заемных  не оформляемые специальными кредитными соглашениями и используемые, как  правило, безвозмездно. По существу, это устойчивая кредиторская задолженность: переходящая минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям во внебюджетные фонды; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; минимальная задолженность перед бюджетом по налогам и т.п. Образование данных фондов вызвано тем, что между моментом поступления денежных средств, предназначенных для вышеперечисленных выплат, и фиксированным (либо договором, либо законом) днем выплаты имеется определенное число дней, в течение которых указанные средства уже находятся в обороте организации, но не расходуются по своему назначению.

В условиях рыночной экономики  производственно-хозяйственная деятельность предприятия невозможна без использования  заемных средств.  Их отличительной  особенностью является то, что они  получены предприятием от других организаций  или сторонних физических лиц  на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости  переданного имущества и, как  правило, с уплатой процентов  за временное пользование переданным имуществом.

Заемный капитал характеризует  совокупный объем финансовых обязательств предприятия. По срокам погашения эти  обязательства подразделяются на долгосрочные со сроком погашения более 1 года и  краткосрочные, которые должны быть погашены в течение 1 года.

В состав долгосрочных обязательств входят долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным  облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе, и т.п.), срок погашения которых  еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

К краткосрочным финансовым обязательствам относят: краткосрочные  кредиты банков и краткосрочные  заемные средства (как предусмотренные  к погашению в предстоящем  периоде, так и не погашенные в  установленный срок), различные формы  кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными  фондами; по оплате труда; с дочерними  предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

В процессе определения целесообразности привлечения заемных средств  проводят их классификацию, в основу которой могут быть положены различные  признаки. Например, кроме деления  по срокам привлечения (долгосрочные и  краткосрочные), заемные средства можно  делить по форме и источникам привлечения. По форме привлечения выделяют заемные  средства:

а)       в денежной форме — это, выданные банком организациям

и лицам денежные средства на определенный срок и определенные

цели на возвратной основе и обычно с уплатой процентов;

б)       в товарной форме (коммерческий или товарный кредит).

Коммерческий кредит предоставляется  одними организациями

другим в виде отсрочки уплаты денежных средств за проданные

товары;

в)       в форме  оборудования (финансовый лизинг).

Привлечение заемных средств  в оборот организации при условии  их эффективного использования позволяет  ей увеличивать объемы совершаемых  хозяйственных операций, наращивать доходы, повышать рентабельность собственного капитала, поскольку в нормальных условиях заемные средства являются более дешевым источником по сравнению с собственными финансовыми ресурсами. Кроме того, привлечение заемных средств позволяет собственникам и финансовым менеджерам существенно увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т.е. расширить инвестиционные возможности предприятия.

Основным способом привлечения  заемных финансовых ресурсов является получение кредита у банков или  иных юридических и физических лиц.

Прибегая к внешним  источникам денежных средств, предприятие  может или обращаться непосредственно  к иным хозяйствующим субъектам, располагающим избыточными денежными  средствами и готовым предоставить их на соответствующих условиях (за определенную плату  и  на  определенный  срок)  -  прямое финансирование, или  прибегать к услугам финансовых посредников.

Финансовые    посредники    дают    возможность    собрать (аккумулировать) избыточные денежные средства многих субъектов, сберечь  их (воздержаться от их текущего потребления) и направить в сферу предпринимательского  приложения  (т.е.  инвестировать). Типичными примерами финансовых посредников являются банки, финансовые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые общества. Нормальная экономика немыслима без развитой системы финансового посредничества.

Средства    финансирования     деятельности     предприятия  подразделяются на краткосрочные и  долгосрочные, в зависимости от потребностей и сроков их предоставления. Краткосрочные  средства используются для  покрытия  (оплаты)  текущих  потребностей предприятия, например, по выплате заработной платы, оплате сырья, материалов, иных текущих  расходов.  Долгосрочные  средства используются   для   оплаты   производственного   оборудования, недвижимости,   осуществления   инвестиций   (производственных капиталовложений) на длительный период (связанных, например, со строительством нового цеха, пуском новой сборочной линии, освоением нового вида производства).

Коммерческий кредит –  отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому.  Формы  коммерческого  кредита – аванс, предварительная  оплата, отсрочка и рассрочка оплаты товаров и услуг. Используется предпринимателями, занимающимися определенными связанными) видами деятельности, например, производителями-продавцами и потребителями-покупателями одного и того же товара. Объектом коммерческого  кредита являются средства в товарной форме.

Кредитным документом при  оформлении коммерческого кредита  является вексель. Коммерческий кредит может также осуществляться по открытому  счету.

Открытый счет – «безвексельная» форма коммерческого кредитования,   особая   форма   расчетных   отношений   между предпринимателями, осуществляющими взаимные поставки, т.е. являющимися постоянными контрагентами по различным сделкам. Фактически предприятия открывают друг другу кредитные линии, в пределах которых производятся взаимные поставки.

Инвестиционный налоговый  кредит – отсрочка налогового платежа, предоставляемая органами государственной  власти или налоговыми органами.

Конкретное предложение  о необходимости и размере  кредита готовится   финансовой    службой    предприятия. Последняя  руководствуется текущими и ожидаемыми финансовыми результатами деятельности предприятия.

Также существует и такие  заемные средства предприятия, как  благотворительные взносы, спонсорские  средства, продажа заложенного имущества  должника.

Каждое предприятие само определяет допустимый уровень заемных  средств. Величина задолженности варьируется  по различным предприятиям, да и  просто по различным странам. Наиболее известные меры самофинансирования, т.е. относительно низкой доли заемных  средств в общем объеме ресурсов компаний, дают США. В среднем корпорации страны занимают не более 40-50% от общей  величины имущества и капитала предприятия. С другой стороны, хорошо известна историческая ситуация "перекредитования" японских корпораций измеряемого величиной  долга в 80% от совокупного имущества  корпораций. Общим правилом, однако, является стремление избежать подобного  перекредитования, т.е. чрезмерного   расширения задолженности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Подводя итог всему вышесказанному, можно сделать следующие выводы:

Кроме общих принципов  организации финансов, обнаруживаются существенные особенности организации  финансов разных отраслей, а также  различных организационно-правовых форм. Сельскохозяйственное производство характеризуется длительным циклом и потребностью в большом оборотном  капитале. В транспортной сфере продолжительность  производственно-коммерческого цикла  имеет значительный разброс; главным  источником формирования оборотных  средств являются авансы заказчиков. Отличительная черта торговли –  быстрая оборачиваемость средств  и отсутствие дебиторской задолженности.

Производственно-коммерческий цикл в строительстве длинный, что  обуславливает высокую потребность  в оборотных средствах.

Хозяйственные товарищества для осуществления своей деятельности формируют складочный капитал. Акционерные  общества образуют уставный капитал  путем продажи акций. В обществе с ограниченной ответственностью уставный капитал формируется из вкладов  учредителей.

Уставный капитал предприятия  или уставный фонд государственного предприятия определяет минимальный  размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Таким образом, уставный капитал (фонд) является основным источником собственных средств  предприятий. Уставный капитал (фонд) выполняет  три функции: имущественную, долевую  и гарантийную.

 Финансовые ресурсы  организаций (предприятий) — это  совокупность источников денежных  средств, аккумулируемых пред­приятиями  для формирования необходимых  им активов в целях осуществления  всех видов деятельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет поступлений извне;

 Источники финансирования  предприятий делятся на собственные  и заемные.

Собственные источники являются основными для многих российских предприятий;

Собственные источники финансирования подразделяются на внутренние и внешние;

Крупнейшим реинвестированным  источником собственных средств для замены оборудования и новых вложений является в большинстве случаев нераспределенная прибыль коммерческой организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Гражданский кодекс  Российской Федерации. – М.: ТК  Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 544 с.

2. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 05.02.2007) «Об  акционерных обществах».

3. Бурмистрова, Л.М. Финансы  организаций (предприятий): Учебное  пособие. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 240 с.

4. Шеремет, А.Д., Ионова, А.Ф.  Финансы предприятий: менеджмент  и анализ: Учебное пособие. –  2-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 479с.

5. Лапуста, М.Г., Мазурина, Т.Ю., Скамай, Л.Г. Винансы организаций  (предприятий): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 575с.

6. Володин, А.А. и др. Управление финансами (Финансы  предприятий).: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2006. – 504с.

7. Семенов, В.М., Набиев, Р.А., Асейнов, Р.С. Финансы предприятий.: Уч.пос. – М.: Финансы и Статистика, 2005. – 240 с.

8. Лихачев, О.Н. Финансовое  планирование на предприятии.: Уч.пос.  – М.: ООО ТК «Велби», 2005. – 264с.

9. Шпынова, А.И. Источники  формирования финансов малых  и средних предприятий// Банковское  дело. – 2007. - № 4. – С. 44-47.

10. Остапенко, В.В. Финансы  предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 448с.