Финансовая политика РФ на современном этапе

В подавляющем большинстве стран нет такого понятия, как «валютная биржа». Участие Центрального банка на фондовом рынке обусловлено совершенно нормальной и понятной ситуацией. ЦБ РФ дает кредиты банкам и берет залоги в виде ценных бумаг, которые находятся у него в Ломбардном списке. Если эти кредиты не возвращаются, у Центробанка остаются облигации. Он может продавать их через брокеров, но это значит, что надо платить комиссию. Центральный банк должен быть уверен в надежности своих контрагентов. Почему бы тогда не допустить ЦБ РФ на биржу, если это находится в рамках законодательства, контролируется с точки зрения манипулирования рынком, инсайдерской информации.

Каждый банк имеет свои процедуры риск-менеджмента, которые были резко ужесточены в кризисный период, что является нормальной реакцией. Потому что растет невозврат, растет риск контрагентов, и непонятно, кому давать деньги. Это объясняется тем, что некоторые небольшие банки не готовы раскрывать информацию о своем финансовом состоянии.

Сейчас государство увеличивает гарантии, берет на себя определенные риски. Крупные банки, к которым следует отнести государственные банки, намерены сейчас увеличивать кредиты. В ноябре абсолютный прирост кредитования только по ВТБ составляет около 8%. Это хороший показатель даже в спокойные времена, что уж говорить о нынешней ситуации.

Аналитики рассматривают ситуацию с той точки зрения, которой они обладают в области макроэкономической теории. Или же с той точки зрения, что они сами являются инвесторами и им выгодна та или иная политика. В то же время государственный чиновник вынужден принимать во внимание целый ряд вопросов, учитывать не только гипотетическую модель функционирования макроэкономики, но и ситуацию в социальной сфере, поведение вкладчиков и юридических лиц. Нужно держать наличные средства для выплаты пенсий, заработных плат. А этого аналитики обычно не учитывают.

Как правило, в государственных структурах более консервативный подход к оценке рисков при принятии инвестиционных решений.  Сбербанк - самый крупный банк - достаточно консервативен в своей политике. Он не раздавал кредиты кому попало, как это делали некоторые частные банки, у которых под честное слово можно было получить кредит: он выдавался по паспорту на что угодно, без обеспечения, без поручительства. Так обстояло дело с потребительскими кредитами. Государственные банки не позволяли себе такого, несмотря на то, что теоретически они могли быть менее консервативными и могли проводить менее рискованную политику. Потому что они могли быть уверены в том, что за их спиной государство, которое всегда их поддержит. Но они оказались более ответственными.

А.С. Принятие закона о биржевых облигациях позволяет, например, РЖД[12] или АИЖК[13] выпускать ценные бумаги по упрощенной процедуре и допускает их к торговле на бирже без регистрации их проспекта ФСФР, многомесячных согласований и т. д. Банки смогут купить облигации на бирже, причем это бумаги хорошего эмитента с суверенным рейтингом, со 100%-ной государственной собственностью, т. е. у эмитента отсутствует риск. Можно купить эти облигации и заложить в Банке России под кредит. Это хорошее обеспечение. Сейчас у банков проблема в том, что портфель ценных бумаг, который они могли заложить, исчерпан. Все уже заложено для пополнения ликвидности. В нынешних условиях новых IPO или больших выпусков корпоративных облигаций не следует ожидать, а биржевые облигации могут стать таким новым инструментом для залога в ЦБ РФ. Плюс еще в том, что крупные компании получат от размещения биржевых облигаций денежные средства для финансирования своих проектов. Это тот редкий случай, когда всем должно быть хорошо.

2.4. Программа антикризисных мер Правительства РФ на 2009 год

После десяти лет непрерывного экономического роста и повышения благосостояния людей Россия столкнулась с серьезнейшими экономическими вызовами. Глобальный экономический кризис приводит во всех странах мира к падению производства, росту безработицы, снижению доходов населения.

Мировой ВВП по прогнозам упадет в 2009 году почти на полпроцента, спад ВВП в США может достичь 2,6-2,7 процентов, в Японии - до 5-5,8. Экономика Евросоюза может сократиться на 2,1-2,5 процента. Практически во всех странах будут значительно снижаться доходы населения. Положительные темпы роста сохранятся в Индии и Китае, но и там они упадут почти в два раза по сравнению с предыдущими годами. В России ВВП также может упасть более чем на 2%.

У воздействия глобального экономического кризиса на Россию есть свои особенности, связанные с накопленными деформациями структуры экономики, недостаточной развитостью ряда рыночных институтов, включая финансовую систему.

Основная проблема российской экономики − до сих пор очень высокая зависимость от экспорта природных ресурсов. В последние годы государство сделало многое в плане развития отраслей перерабатывающей промышленности, услуг, транспорта, но ключевую роль в экономике все еще играет нефтегазовый экспорт, экспорт иного сырья, металлов. В результате кризиса практически на все товары российского сырьевого экспорта снизились не только цены, но и спрос.

Вторая проблема − недостаточная конкурентоспособность несырьевых секторов экономики. Когда начались проблемы в сырьевых секторах, не нашлось отраслей, способных «поддержать» экономику. Более того, проблемы от сырьевых отраслей начали распространяться на смежные.

Результат − значительное падение промышленного производства, рост числа безработных, снижение заработных плат и ряд других негативных последствий. Особенно это заметно в тех городах и регионах, в которых находятся крупные сырьевые предприятия, и которые в условиях постоянного роста цен на сырье были весьма обеспеченными.

Третья проблема − недостаточная развитость финансового сектора, банков. Многие российские предприятия, особенно быстро развивавшиеся в последние годы, выходившие на внешние рынки, не могли рассчитывать на финансирование внутри страны. Кредиты российской банковской системы были дороже, сроки кредитования - меньше. Компании вынуждены были занимать за рубежом. В кризис зарубежные рынки капитала стали для предприятий недоступными.

Национальная экономика в последние годы развивались во многом за счет внешних источников - высоких цен на сырье, «дешевых» кредитов иностранных банков, теперь России для выхода из кризиса и обеспечения долгосрочного устойчивого развития необходимо найти внутренние источники роста.

В октябре - декабре 2008 года, когда мировой экономический кризис начал оказывать серьезное воздействие на российскую экономику, Правительство начало реализацию антикризисных мер. Антикризисные меры первого этапа позволили не допустить разрастания кризиса, его перехода в формы, угрожающие основам функционирования экономики.

В 2009 году и в последующие годы Правительство Российской Федерации намерено значительно активизировать использование всех имеющиеся инструментов экономической и социальной политики в целях недопущения необратимых разрушительных процессов в экономике, подрывающих долгосрочные перспективы развития страны, обеспечивая при этом и решение стратегических задач.

В кризисных условиях объективно возрастает роль государства в экономической жизни страны. Правительство будет с максимальной ответственностью подходить ко всем своим действиям, с тем, чтобы не создавать в экономике неправильных стимулов, искажения мотивации предприятий и населения, подрывающих долгосрочные перспективы развития. Приоритет опоры в развитии экономики на частную инициативу будет обеспечен и в кризисных условиях. При этом роль государства будет постепенно снижаться по мере посткризисного восстановления.

Правительство будет осуществлять свою деятельность, исходя из семи основных приоритетов:

1. Публичные обязательства государства перед населением будут выполняться в полном объеме. Гражданам и семьям, наиболее пострадавшим в период мирового экономического кризиса, будет оказана поддержка. Это предполагает усиление социальной защиты населения, повышение объемов и качества оказания социальных и медицинских услуг, улучшение ситуации с лекарственным обеспечением, особенно жизненно важными препаратами. Особое внимание будет уделено сохранению трудового потенциала. Будут расширены масштабы деятельности государства в сфере занятости, противодействия росту безработицы, развития программ переобучения и переподготовки работников, находящихся под риском увольнения;

2. Промышленный и технологический потенциал будущего роста должен быть сохранен и усилен. Правительство не будет вкладывать деньги налогоплательщиков в сохранение неэффективных производств. В то же время, предприятия, повысившие в последние годы свою эффективность, инвестировавшие в развитие производства и создание новой продукции, повысившие производительность труда, вправе рассчитывать на содействие государства в решении наиболее острых проблем, вызванных кризисом;

3. Основой посткризисного восстановления и последующего поступательного развития должен стать внутренний спрос. Ослабление зависимости экономического роста от внешних факторов, максимально эффективное задействование внутренних ресурсов будут ключевыми задачами Правительства в ближайшие годы. В условиях кризиса важную роль будет играть внутренний спрос со стороны государства (госинвестиции и госзакупки), но по мере стабилизации ситуации частный спрос (спрос на жилье, потребительские товары, услуги отечественного производства) будет играть все большую роль, и Правительство предпримет все необходимые меры к его наращиванию.

4. Кризис - не повод отказаться от долгосрочных приоритетов модернизации страны. Такая работа будет активизирована и ускорена. Главная модернизационная задача Правительства - смена сложившейся модели экономического роста. Вместо «нефтяного» роста мы должны перейти к инновационному. Будут поддержаны важнейшие инновационные процессы, включая повышение энергоэффективности экономики.  Инвестиции в человеческий капитал - образование и здравоохранение - будут ключевым приоритетом бюджетных расходов. Инфраструктурные объекты, необходимые для повышения эффективности экономики, должны быть реализованы, при этом будет значительно повышена эффективность расходования как бюджетных, так и частных средств. 

5. Бизнес должен быть освобожден от давления чиновников. Правительство продолжит снижать административные барьеры для бизнеса, являющиеся одной из причин коррупции. Будет также предложен новый комплекс мер, позволяющий малому бизнесу успешно развиваться в условиях кризиса.

6. Экономика должна опираться на мощную национальную финансовую систему. Правительство предпримет все необходимые усилия для нормализации функционирования финансового сектора, включая банковскую и страховую системы, фондовый рынок, для поступления в экономику необходимых объемов инвестиционных ресурсов. При этом особое внимание будет уделено скорости принятия и реализации решений.

7. Правительство и Центральный Банк будут реализовывать ответственную макроэкономическую политику, направленную как на поддержание макроэкономической стабильности, так и на создание необходимых условий, стимулов для роста сбережений населения, повышения инвестиционной привлекательности экономики, на формирование качественно иной модели экономического развития. Это предполагает взвешенную бюджетную политику, поддержание равновесного обменного курса рубля. Денежная политика будет направлена на борьбу с кризисом ликвидности в финансовой сфере при одновременном снижении инфляции. Принимаемые меры должны привести к повышению доверия к национальной валюте, увеличению уровня монетизации экономики, снижение инфляции, обеспечивая тем самым необходимые условия для восстановления устойчивого экономического роста.

В условиях кризиса ключевую роль будет играть бюджетная политика Правительства. Федеральный бюджет на 2009 год имеет ярко выраженный антикризисный характер. В условиях падения прогнозируемых доходов бюджета более, чем на четверть, по сравнению с 2008 годом, планируемые расходы будут сохранены на уровне не ниже расходов прошлого года, что само по себе является важнейшей антикризисной мерой. При этом решения о сокращении значительного объема текущих расходов, носящих необязательный характер, дают возможность реализации дополнительных антикризисных мер, а также реализации в полном объеме тех обязательств бюджета, которые позволят обеспечить стабильность экономики и развитие социальной сферы.

Велика вероятность того, что кризис будет продолжительным. Правительство учитывает это при выработке и реализации антикризисных мер и исходит из необходимости сохранения необходимого объема накопленных финансовых ресурсов для решения как антикризисных задач, так и задач стратегического развития в последующие годы.

Глобальный экономический кризис носит системный характер, затрагивает большинство отраслей экономики и социальной сферы в каждой стране, влияет на структуру мировой экономики и принципы международных экономических отношений. Поэтому важную роль в преодолении кризиса будет играть тесное сотрудничество с другими странами мира в преодолении кризиса и его последствий. Из глобального кризиса невозможно выбраться в одиночку. Такое сотрудничество будет обеспечено как на основе двустороннего сотрудничества с отдельными странами, так и в рамках международных организаций (G8 и G20, АТЭС, ШОС и др.). Россия будет проводить активную политику по продвижению своих антикризисных инициатив по формированию новой архитектуры мировой экономики и финансов.

Заключение

В условиях мирового кризиса государство увеличивает гарантии, берет на себя определенные риски. Крупные банки, к которым следует отнести государственные банки, намерены сейчас увеличивать кредиты. В ноябре абсолютный прирост кредитования только по ВТБ составляет около 8%. Это хороший показатель даже в спокойные времена, что уж говорить о нынешней ситуации.

Аналитики рассматривают ситуацию с той точки зрения, которой они обладают в области макроэкономической теории. Или же с той точки зрения, что они сами являются инвесторами и им выгодна та или иная политика. В то же время государственный чиновник вынужден принимать во внимание целый ряд вопросов, учитывать не только гипотетическую модель функционирования макроэкономики, но и ситуацию в социальной сфере, поведение вкладчиков и юридических лиц. Нужно держать наличные средства для выплаты пенсий, заработных плат. А этого аналитики обычно не учитывают.