Финансовая деятельность организации

1.1 Понятие финансовой деятельности организации

Финансовое управление на предприятии  может быть эффективным только в  том случае, если субъекты управления будут иметь четкое представление  о средствах и обязательствах предприятия, выручке и затратах, прибылях и налогах, фондах и ресурсах. Финансовая информация, отражающая деятельность предприятия, представляет собой систему  показателей о движении денежных средств. Такая система пользуется как внешними, так и внутренними  данными в процессе финансового  анализа, планирования и принятия решений. Финансовые отчеты содержат только ту информацию, которая выражена в денежном измерении. Соизмеримость показателей  обеспечивается благодаря общей  стоимостной единице -- деньгам, позволяющим  суммировать и комбинировать  получаемые сведения, воссоздавать и  анализировать события, которые  отражают финансовые показатели.

Однако не все характеристики хозяйственной  деятельности могут быть выражены в  денежных единицах. Это относится  к ассортименту продукции, эффективности  использования основных фондов, кадровому  потенциалу, маркетинговым исследованиям  и т.п. Возникающее несоответствие нивелируется способностью управленческого  учета отражать не только стоимостные, но и натуральные показатели. Периодичность  представления сведений в этом случае подчинена только необходимости  принятия оперативных управленческих решений, а содержательная часть  представляет коммерческую тайну и  предназначена для внутреннего  пользования. Умение читать, понимать и истолковывать финансовую отчетность и сопутствующую информацию позволяет  реконструировать происшедшие хозяйственные  операции и на этом основании готовить прогнозы и варианты будущих финансовых решений. Таким образом, финансовый анализ выступает одним из важнейших  конструктивных элементов финансового  менеджмента, а его результаты являются основанием для принятия обоснованного  финансового решения.

Внутренние источники информации в качестве основы имеют бухгалтерскую  отчетность -- такую информационную модель предприятия, которая благодаря  своим общим стандартам годится  для оценки имущественного и финансового  положения предприятия. Однако частота  получения такой информации невысока и связана с подготовкой квартальной  или годовой отчетности. Финансовое состояние в этом случае оценивается  по показателям, характеризующим основные результаты хозяйствования, изменение  активов, состав и структуру капитала. Оценкой финансовой результативности является прибыль, полученная от операционной деятельности, вне реализационных действий, реализации имущества и т.п. Общий  итог -- полученная предприятием прибыль  или убыток за отчетный период.

Состав и структуру активов  характеризуют показатели, отражающие состояние вне оборотных активов, производственных запасов и незавершенного производства, готовой продукции, средств  в расчетах и денежных средств. Долгосрочные пассивы, собственные и приравненные к ним средства, другие показатели источников и обязательств предприятия  дают представление о динамике капитала. Сложность использования информации в финансовом управлении объясняется  обязательностью ежеквартального  представления баланса предприятия, отчета о финансовых результатах  и других форм.

Финансовая информация о деятельности предприятия содержится не только в  отчетных формах, разрабатываемых с  установленной периодичностью. Она  есть и в оперативных сведениях  о состоянии банковских счетов, плановых и фактических данных об объемах  производства, отгрузки и продаж, ежедневных изменениях дебиторской и кредиторской задолженности, размеров производимых закупок сырья, материалов и других материальных ценностей, динамике производственных запасов и т.п.

Потребители финансовой информации о  деятельности предприятия могут  прибегать к различным источникам ее получения, причем полнота сведений будет определяться спецификой функций  каждого из них по отношению к  хозяйствующему субъекту. Для финансового  менеджера информация должна быть доступной  и полной. Для контрагента (предприятия-поставщика) главным является информация о платежеспособности.

Кредиторов прежде всего интересуют кредитоспособность заемщика, перспективы  возврата предоставленных средств. Инвесторы заинтересованы в информации, характеризующей предприятие как  объект надежного размещения средств, способный реализовать инвестиционную программу. Для собственников прежде всего интересна оценка рентабельности, прибыльности, а также уровень  риска утраты капитала. Способность  предприятия к устойчивому развитию, получению большей прибыли в  будущем объединяет всех потенциальных  пользователей информации о его  финансовом состоянии

 

 

 

 

 

 

 

 

                            1.2 Система показателей, используемая для анализа финансовой   деятельности организации.

К относительным показателям  относят:

1)  Платежеспособность, куда входят:

а) коэффициент оперативной  платежеспособности;

б) коэффициент ликвидности (различают текущую, критическую  и абсолютную ликвидность);

2)  Финансовую устойчивость, куда входят:

а) коэффициент автономии;

б) коэффициент финансовой независимости;

в) коэффициент соотношения  заемных и собственных источников средств;

г) обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами;

д) коэффициент маневренности;

е) коэффициент накопления износа (амортизация);

ж) доля долгосрочных активов  в собственных источниках средств;

з) коэффициент реальной стоимости основных средств в общей сумме средств;

3)  Эффективность использования активов, куда входят:

а) показатели прибыльности (доходности) активов (различают прибыльность общих, уточненных текущих активов  и прибыльность реализованной продукции);

б) показатели оборачиваемости (различают коэффициент оборачиваемости  текущих активов, оборачиваемость  запасов и затрат, оборачиваемость  денежных средств и оборачиваемость  дебиторской задолженности).

К абсолютным показателям  относят:

1)  Общую сумму средств предприятия (итог баланса), куда входят:

а) сумма вне оборотных  активов (итог раздела I актива баланса);

б) общая сумма оборотных  средств (итог раздела II актива баланса), к ним относятся материальные оборотные средства (итог подраздел  запасы) минус строка 216 (расходы  будущих периодов и денежные средства); краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность и  прочие активы;

2)  Общая сумма источников средств (итог баланса), куда входят:

а) сумма собственных  источников средств (итог раздела III пассива  баланса);

б) сумма заемных источников средств (итог разделов IV и V пассива  баланса);

3)  Наличие собственных оборотных средств;

4)  Сумма платежных средств;

5)  Сумма срочных обязательств;

6)  Сумма притоков (поступления) денежных средств за период времени (квартал, год и т.д.);

7)  Сумма оттока (расхода денежных средств).

В условиях высокой инфляции использовать для анализа абсолютные показатели затруднительно, поэтому  ведущую роль в анализе финансового  состояния играют относительные  показатели.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно  сравнивать:

-  с общепринятыми или установленными нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

-  с аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;

-  с аналогичными данными за предыдущие годы для выявления и изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния.

Для конкретных целей отбираются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики и  объектов анализа и диагностики  финансово-хозяйственной деятельности. В рамках анализа финансового  состояния используют процедуры  комплексной оценки, которые завершаются  построением мультипликатора –  агрегированного показателя, выведенного  на базе показателей более низкого  уровня, который выполняет роль своеобразного  индикатора. Нужно отметить, что  существуют два типа мультипликаторов: стандартные, применяемые повсеместно, и субъективные, которые определяются для конкретного предприятия.

К стандартным мультипликаторам относится широко известная модель Дюпона, которая используется для  оценки экономического роста компании. Основная сложность применения этой модели связана с необходимостью ведения бухгалтерской отчетности по международным стандартам, переход  на которые в России еще не осуществлен. Другой известный стандартный мультипликатор – оценка вероятности наступления  банкротства предприятия по методу Альтмана. Этот показатель основан  на расчете суммы пяти финансовых коэффициентов (рентабельность и оборачиваемость  активов, коэффициенты задолженности  и реинвестирования, прибыли в  активы, доля собственных оборотных  средств в активах), каждый из которых  имеет определенный вес. Но поскольку  и набор, и веса коэффициентов  были рассчитаны в США в 1960-х гг., они не соответствуют современным  российским реалиям. Поэтому метод Альтмана можно применять только для общей оценки тенденций развития предприятия.

Субъективные мультипликаторы  позволяют учесть специфические  характеристики, которые не учитываются  стандартным методом анализа  финансового состояния предприятия.

Для различных целей  анализа финансового состояния  предприятия применяют различные  группы показателей.

1)  Показатели использования материальных оборотных средств.

К ним относятся показатель оборачиваемости материальных запасов  в днях и коэффициент маневренности.

Оборачиваемость материальных запасов в днях – отношение  суммы материальных запасов к  однодневному обороту по реализации:

 

.

Тем самым устанавливается  число дней, приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкое значение показателя свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию предприятия. Высокое  значение показателя может означать, что у предприятия больше материальных запасов, чем необходимо, либо оно  испытывает трудности со сбытом. Для  получения более точных результата в числителе формулы часто  используют среднюю величину материальных запасов за период.

Коэффициент маневренности  – отношение оборотного капитала (текущих активов) к собственному капиталу предприятия:

.

Коэффициент маневренности  показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой  форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки  сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя  инвестиции в другие предприятия. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т.е. о  способности предприятия не оказаться  в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом. Чем выше данный коэффициент, тем ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими  в условиях научно-технического прогресса.

2)  Показатели платежеспособности. Платежеспособность предприятия - его способность выполнять внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства, используя свои активы. Показатель измеряет финансовый риск, т.е. вероятность банкротства. В общем случае предприятия считается платежеспособным, если его общие активы превышают внешние обязательства. Таким образом, чем больше активы превышают внешние обязательства, тем выше платежеспособность.

Для измерения платежеспособности используют специальный коэффициент  платежеспособности, показывающий долю собственного (акционерного) каптала  предприятия в его общих обязательствах:

.

Высокий коэффициент платежеспособности свидетельствует о минимальном  финансовом риске и хороших возможностях для привлечения средств со стороны. Изменения коэффициента платежеспособности могут говорить также о расширении или сокращении деятельности предприятия.

При определении платежеспособности всегда необходимо анализировать финансовую структуру источников средств, т.е. решать вопросы о том, из каких  средств финансируются активы. Показатель, отражающий состояние финансовых средств  предприятия, получил название финансового  отношения (ФО) и определяется путем  деления величины собственного капитала на размер внешних обязательств:

.

финансовый устойчивость платежеспособность заемный

Теоретически нормальное соотношение собственного капитала и внешних обязательств, равное 2:1, при котором 33% общего финансирования осуществляется из заемных средств. Частный вариант финансового  отношения – отношение собственного капитала к размеру долгосрочных обязательств:

 

.

Высокое значение данного  показателя характеризует низкий риск банкротства и хорошую платежеспособность.

Уровень возврата долгосрочных обязательств – отношение операционной прибыли к суммы выплачиваемых  за год процентов:

.

Высокий коэффициент означает хорошие возможности возврата кредита  и низкую вероятность банкротства.

3)  Показатели прибыльности (рентабельности). Виды прибыли, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, являются самыми общими показателями прибыльности предприятия. Однако при проведении финансового анализа важно знать, насколько эффективно использовались все средства, обеспечившие получение конкретного дохода. Для эффективного комплексного измерения прибыльности используются следующие показатели.

Прибыль на общие инвестиции – отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплачиваемых  процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям (долгосрочные обязательства и собственный  капитал), в %. Коэффициент показывает, насколько эффективно используются инвестированные средства, т.е. какой  доход получает предприятие на денежную единицу инвестированных средств: