Факторинг как инстумент развития бизнеса

УДК 339.178.3

Шпонька Т.О.

аспірант

Київська державна академія водного транспорту ім. П. Конашевича-Сагайдачного, м.Київ

Нікітін Ю.О.

д.т.н, професор

 

 

ФАКТОРИНГ ЯК ІНСТРУМЕНТ РОЗВИТКУ ПІДПРИЄМСТВА В УМОВАХ ДИНАМІЧНОГО СЕРЕДОВИЩА

У статті проведено  аналіз різноманітних підходів до оцінки економічної ефективності факторингових  послуг як одних з найефективніших інструментів підтримки розвитку підприємства в умовах динамічного середовища, а також запропоновано вдосконалення методики розрахунку економічної ефективності застосування факторингу.

 

Ключові слова: динамічне середовище, факторинг, товарний кредит, оборотні кошти, дебіторська заборгованість, оцінка ефективності факторингових послуг.

Постановка проблеми.

Сучасне динамічне зовнішнє середовище – одне із основних реалій, що характеризується перманентністю змін, необхідністю швидкої адаптації  до них і появою нових методів, систем і підходів в управлінні підприємствами. Основними рисами середовища, в якому змушені працювати сучасні підприємства, є: зростання динаміки змін зовнішньоекономічного середовища, стагнація ринків, поява нових технологій, скорочення життєвого циклу продуктів. Більшість компаній, які мають високий потенціал для розвитку відчувають фінансові труднощі у зв’язку з несвоєчасним погашенням боргів дебіторами та обмеженістю доступних джерел кредитування. У цій ситуації актуальним стає використання факторингу, який є найперспективнішим видом банківських послуг та найефективнішим знаряддям фінансового маркетингу для виходу суб’єктів підприємницької діяльності з кризового стану.

Низька обізнаність керівників підприємств про суттєві економічні вигоди і ефекти використання факторингу у своїй діяльності роблять мету цієї статті більш значущою.

Аналіз останніх досліджень і публікацій.

Сучасний стан підприємств  в умовах жорсткої конкуренції є  досить нестабільним і характеризується відсутністю обігових коштів, зниженням попиту, недобросовісною конкуренцією, поганою платіжною дисципліною, ненадійністю партнерів. Динамічне середовище вимагає швидкої реакції на зміни та пошуку необхідних ресурсів для розвитку підприємства. Сучасним інструментом, який є об’єднанням цілого комплексу послуг та включає в себе не тільки функцію кредитування, а й контролінгу платіжної дисципліни контрагентів, консалтингу та управлінню дебіторською заборгованістю є факторинг.

Актуальності порушених питань та проблемам поповнення оборотних коштів за рахунок факторингу сьогодні присвячено доволі багато наукових та практичних досліджень. Вагомий внесок у дослідження  аспектів розвитку ринку факторингових послуг зробили такі українські науковці, як Ю. Попов [1], Гриценко В. В [2], А. Савченко [3], Л.М. Сокур [4], Чубарова Я. [5], Фаюра Н.Д. [6], Н. М. Левченко, Г. В. Кравченко [7],  а також і зарубіжні вчені, які займаються дослідженням теорії та практики здійснення факторингових операцій, слід відмітити праці Лисюка А. [8], П. Роуза, Кемпбелла Р.Д., Є. Доллана [9] та інші.

Разом з тим, у  роботах цих авторів простежується  різноманітність поглядів щодо ефективності факторингових операцій. Враховуючи це, виникає потреба узагальнення існуючих переваг та можливостей для розвитку підприємства, які відкриває інструмент «факторинг».

Мета дослідження є обґрунтування переваг факторингу як перспективної форми фінансування підприємства, а саме поповнення оборотних коштів, та дослідження різних підходів до оцінки економічної ефективності від використання факторингових послуг.

Основні результати дослідження.

Факторингова послуга має попит, коли традиційна схема роботи на умовах товарного кредиту стає дуже обтяжливою для постачальників, для яких із збільшенням їх оборотів наявність відстрочення платежу може стати критичною, спровокувавши серйозну нестачу обігового капіталу. Тривалі касові розриви між витратами на закупівлю товару й отриманням виручки від його реалізації, що виникають при цьому, можуть не тільки негативно позначитися на платоспроможності самого постачальника, а й обірвати в недоречний момент технологічний або бізнес-ланцюжок.

Вибір інструменту поповнення обігового капіталу, перш за все, залежить від величини підприємства і його потенційних фінансових можливостей. Факторинг, насамперед, буде вигідний підприємствам малого і середнього бізнесу, які постійно потребують обігових коштів, тоді як їхні покупці, поступово  збільшуючи відстрочення платежу за відвантажений товар, позбавляють  постачальників цих коштів. Компанії, котрі використовують факторинг, бачать явні його переваги над банківським  кредитом, які, головним чином, виявляються  в гнучкості і зручності для  клієнта.

Головні переваги, які дає  ця послуга, виникають, якщо мати на меті значно прискорити темпи зростання  бізнесу компанії або відновити  попит на її продукцію, щоб повернутися  на докризовий обсяг виробництва. І  в цьому випадку факторинг  може дати цілу низку переваг порівняно  з кредитними продуктами, так як є джерелом постійного поповнення обігових коштів [10].

Основна цінність факторингу полягає в його комплексності. Це не просто фінансування певних витрат, а саме сукупність взаємопов'язаних та рівноцінних для підприємства фінансово-посередницьких послуг, зокрема  моніторинг дебіторської заборгованості, включає в себе контроль за своєчасною оплатою покупцями проданих товарів, прогнозування термінів інкасації, відповідні процедури нагадування  клієнта у разі прострочення платежів, а також регулярні звіти банку  про стан дебіторської заборгованості, здійснені клієнтом поставки та платежі  його покупців. Кінцевою метою цієї послуги є поліпшення фінансового  стану підприємства-постачальника  продукції завдяки зміцненню  платіжної дисципліни покупців, прискоренню  товарообігу, зменшенню термінів обігу  дебіторської заборгованості і зрештою - скорочення її обсягу [11].

В сучасних турбулентних умовах існує безліч інструментів для фінансування діяльності компанії та вже як традиційні джерела фінансування, такі як кредит і овердрафт, вичерпали свої можливості, використання факторингу стає рятувальним кругом і перспективним напрямком розвитку підприємства.

Проаналізувавши роботу [2], можна чітко виокремити переваги факторингу перед традиційними фінансовими інструментами поповнення оборотних коштів (табл.1).

Таблиця 1.

Порівняльна характеристика факторингу, кредиту та овердрафту.

Властивість	Факторинг	Кредит	Овердрафт
Погашення фінансування	Здійснює дебітор	Здійснює підприємство	Здійснює підприємство
Термін фінансування	Виплачується на строк  фактичної відстрочки платежу (7-120 днів)	Фіксований термін (від 1 до 25 років)	Фіксований жорсткий термін (до 30 днів)
Розмір фінансування	Необмежений. Може збільшуватись  по мірі збільшення обсягів продажів.	Визначається згідно суми, обумовленої укладеним договором.	Чіткі банківські ліміти, що залежать від фінансового стану  клієнта.
Ризики	Несплата дебітора за здійснену  поставку	Фінансовий ризик	Фінансовий ризик
Необхідність забезпечення	Беззаставне фінансування	Необхідна застава та здійснення певних оборотів на рахунку	Застава не вимагається, але  треба підтримувати оборот у певному  відношенні до встановленого ліміту.
Обов’язкові умови	Без переходу на розрахунково-касове обслуговування	Перехід на розрахунково-касове обслуговування	Перехід на розрахунково-касове обслуговування
Терміни надання першого  фінансування	В день поставки товару	Термін, вказаний в договорі	Термін дії договору за Поновлювальною кредитною лінією не перевищує 3–6 міс
Пакет документів та терміни  оформлення	Для здійснення першої операції треба зібрати мінімальний пакет  документів, оброблення яких займе 3-5 днів. При наступних – надається  рахунок-фактура, строк оформлення – 1 день.	Оформлюється повний і  великий пакет документів, який обробляється від 7 – 14 днів.	Оформлюється повний і  великий пакет документів, який обробляється в залежності від договірних умов.

Отже, проведення паралелі між  основними механізмами фінансування господарської діяльності підприємств  показує, що факторинг має однозначні переваги перед кредитом, в особливості гнучкості термінів, розмірів фінансування, відсутністю необхідності застави та більшою доступністю отримання грошових коштів. Щодо овердрафту, то головними перевагами залишається те, що факторингова послуга не вимагає переведення всіх своїх рахунків в банківську установу, яка надає кредитування, а саме фінансування страхується за рахунок власних оборотних коштів.

На відміну від власних  коштів і кредиту, факторинг не обмежується ніякими сумами і по мірі співробітництва з банком-фактором тільки розширює можливості отримання фінансових ресурсів [12].

Також слід відмітити, що при фінансуванні діяльності лише власними коштами та з використанням комерційного кредиту приховані витрати (упущена вигода) можуть досягати великих розмірів, що включатимуть рівень фактичної інфляції та втрати від обороту при очікуванні платежів від своїх дебіторів. Це за умови, що дебітори заплатять вчасно, а платіжна дисципліна наших контрагентів, як правило, залишає бажати кращого [13].

Механізм оцінки економічної  ефективності можна розглядати в  трьох підходах:

• при виводі нового продукту на ринок;
• при здійсненні звичайної діяльності;
• при збільшенні обсягів виробництва за рахунок пришвидшення оборотності дебіторської заборгованості.

В умовах, коли у компанії з’являються нові ідеї, нові продукти, намічається зростання обсягів продажів і потреб ресурсів для розвитку. Оскільки навіть великі позичальники через брак вільних застав сьогодні відчувають труднощі з отриманням нових кредитів, то простежується велика тенденція нереалізованих можливостей. 

В роботі [2] продемонстровано економічну ефективність факторингового фінансування з точки зору надання можливостей (рис.1) для залучення нових та утримання існуючих покупців, нарощування виробництва, збільшення обсягів відвантажень покупцям, вивід нових продуктів,  забезпечення конкурентних переваг та, як результат, зростання бізнесу.

Обсяги виробництва/         продажів                  ФАКТОРИНГ                                              Зростання бізнесу                                                                                         Рис. 1 Економічна ефективність факторингових послуг при виводі нових продуктів

Рис. 2 Економічна вигода від використання факторингових послуг при звичайній діяльності

В роботі [12] представлений підхід до оцінки механізму економічної ефективності використання факторингових послуг, який показує  динаміку зростання обсягів продажів готової продукції (рис.2) та збільшення оборотності грошових коштів за рахунок використання факторингового фінансування, порівняно з використання тільки власних і позикових коштів.

Ефективність використання обігових активів характеризується їх обіговістю. Чим швидше обертаються  активи, тим ефективніше вони використовуються і не потребують додаткового залучення.

Проаналізувавши механізми  підвищення економічної ефективності діяльності підприємства, можна виділити шість внутрішніх джерел, які пришвидшують залучення грошових обігових засобів:

1) збільшення розміру  цінових знижок за готівку  по реалізованій продукції;

2) забезпечення часткової  чи повної попередньої оплати  за вироблену продукцію;

3) скорочення терміну  надання товарного кредиту покупцям;

4) реалізація продукції  через мережу власних фірмових  магазинів;

5) пришвидшення інкасації  простроченої дебіторської заборгованості;

6) пришвидшення інкасації  платіжних документів покупців  продукції (часу знаходження в  дорозі, в процесі реєстрації, зарахування  грошових засобів на розрахунковий рахунок тощо) [14].

Таким чином, такий механізм підвищення економічної ефективності як факторингова послуга, яка є комплексним фінансовим інструментом, призводить до значного зниження періоду оборотності дебіторської заборгованості, контролю над розрахунками і за рахунок цього отримання додаткового прибутку, оскільки при застосуванні факторингу компанії не потрібно чекати цілий місяць, щоб отримати кошти від дебіторів, тому що підприємство одразу після відвантаження продукції покупцю на умовах відстрочки платежу може передати банку-фактору документи на поставку і отримати фінансування у розмірі, який буде залежати від фінансової стабільності підприємства [15].

На підставі проведеного  аналізу, запропонована вдосконалена методика оцінки механізму економічної ефективності такого фінансового інструменту, як факторингова послуга, на основі використання чотирьох показників.

В якості прикладу оцінки механізму ефективності  пропонується типова ситуація суб’єкта господарської діяльності, який є виробником товарів масового споживання (надалі – типова компанія).

Для того, щоб довести  фінансово-економічну ефективність використання факторингу у типовій компанії пропонується зробити аналіз основних показників (табл.2), які дозволять визначити вплив факторингового обслуговування на дебіторську заборгованість та її оборотність.