Анализ финансовых рынков

В точке A тенденция к повышению  продолжает свое развитие без какого-либо намека на вершину, цены образуют новый  максимум. Затем наступает промежуточный  спад (точка В) и опять цены устремляются к новым вершинам в точке С. После формирования нового максимума, цены начинают падать до уровня точки D. Цены при падении опускаются почти до уровня предыдущего спада (точка В) и пробивают линию тренда. Это является сигналом тревоги: похоже, что восходящая тенденция начинает сдавать. После этого цены вновь идут вверх (точка Е), но им так и не удается преодолеть уровень предыдущего пика (точка С), часто этот последний всплеск к точке Е составляет половину или две трети предыдущего спада, то есть расстояния между точками C и D. Для того чтобы можно было говорить о продолжении тенденции к повышению, необходимо, чтобы каждый последующий пик был выше предыдущего. И если в точке Е цены не смогли достичь уровня предшествующего пика C, то налицо ровно половина условий, удовлетворяющих новой тенденции к понижению: движение цен сформировало два последовательно убывающих пика в точках C и E и минимум между этими пиками в точке D.  
 
Итак, мы имеем пробитую линию тренда, и возможность провести нисходящий канал через точки C, E и D. Однако, несмотря на все эти сигналы, только в одном мы на данный момент можем быть уверены абсолютно: в том, что тенденция к повышению уступила место горизонтальной тенденции. И хотя этого уже достаточно, чтобы начать ликвидировать длинные позиции, открывать новые короткие позиции еще рано. К этому времени можно вычертить более пологую линию тренда, проходящую через точки двух последних спадов (точки B и D). Она называется линией "шеи". Как правило, у моделей вершины эта линия направлена под небольшим углом вверх (иногда она расположена горизонтально, а в редких случаях наклонена вниз).  
     Мы говорили о том, что у нас появилась возможность провести нисходящий канал через точки C, E и D. Для подтверждения этого нисходящего канала нам необходим новый минимум ниже точки D. Таким образом, определяющим фактором в завершении модели "голова-плечи" является решительный прорыв линии "шеи" ценой закрытия. К этому моменту рынок прорвал линию тренда, проходящую через точки спадов B и D, опустился ниже уровня поддержки (точка D) и теперь удовлетворяет всем требованиям к тенденции на понижение, так как представляет собой ряд последовательно убывающих пиков и спадов. Эту новоиспеченную тенденцию образуют последовательно понижающиеся максимумы и минимумы, представленные на графике точками C, D, Е и F.  
     Как правило, вскоре после завершения модели происходит возвратный ход, представляющий собой кратковременный всплеск цен до уровня линии "шеи" или предыдущего спада D (на нашей схеме это точка G), которые теперь стали уровнями сопротивления выше рынка. Возвратный ход может и не наступить, или, скажем, быть очень незначительным. После прорыва линии шеи цена, вероятнее всего, упадет до уровня точки H, расстояние до которой называется «целью цены». Цель цены в этом случае примерно равна расстоянию от линии шеи до вершины (амплитуде) головы. Для измерения цели это расстояние откладывается вниз от точки прорыва линии шеи. 
     Модель голова-плечи, формирующаяся после нисходящего тренда - это зеркальное отображение модели вершины. Незначительно отличие - вероятность возврата цен к линии шеи модели основания выше, чем на вершине. 
 
Модель разворота тенденции тройная и двойная вершина (дно) 
     Многие положения, о которых шла речь при описании модели "голова и плечи", также относятся и к остальным моделям перелома тенденции. Модель тройная вершина или основание (дно) встречается значительно реже, чем "голова и плечи", и является всего лишь ее разновидностью. Главное отличие состоит в том, что все три пика (или три спада) у тройной вершины или основания находятся почти на одном уровне. Технические аналитики часто расходятся во мнениях относительно того, что перед ними: "голова и плечи" или тройная вершина. 
Модель разворота тенденции двойная вершина встречается намного чаще, чем предыдущая. После модели "голова и плечи "она, пожалуй, является наиболее распространенной и узнаваемой. Общие характеристики модели двойная вершина совпадают с характеристиками моделей "голова и плечи" и тройная вершина, за одним лишь исключением: у этой модели не три пика, а два.

 

Фигуры продолжения  тренда 
Треугольник 
Различают три вида треугольников: 
* Нисходящий треугольник     (рис. 12А). 
* Восходящий треугольник (рис. 12В). 
* Симметричный треугольник (рис. 12С).

 

 
 
 
     Нисходящий треугольник считается медвежьей моделью, восходящий - бычьей, симметричный - нейтральной. Восходящий треугольник показывает, что рынок всё больше контролируется быками, которые могут поднимать цены до одного и того же уровня сопротивления, тогда как медведи слабеют. Нисходящий треугольник показывает, что медведи контролируют рынок, они могут опускать цены до одного уровня поддержки, а быки слабеют. Симметричный треугольник говорит о временном равенстве сил быков и медведей. 
Обычно треугольник строится по трём максимумам и трём минимумам, которые образуют внутри треугольника 5 волн. Пробой треугольника наступает между 1/2 и 3/4 длины фигуры.  
Сигнал о завершении модели подается при выходе цены закрытия за пределы одной из линий тренда. Иногда после пробоя наблюдается возвратный ход цен к линии тренда. После пробоя тенденция продолжается на высоту треугольника. 
 

Флаг и вымпел

Флаг и вымпел отражают короткий период консолидации в рамках динамично развивающейся тенденции. Формированию таких моделей должна предшествовать крутая линия движения цен. Сама фигура консолидации ограничена при этом линиями поддержки и  сопротивления, которые параллельны  или слегка сходятся, образуя фигуру, похожую на флаг (параллелограмм), наклоненный, как правило, в сторону, противоположную  наклону текущего тренда, или расположенный  горизонтально. После пробоя движение цен должно повторить расстояние, пройденное до формирования фигуры.

 
 
Модель вымпел можно определить по двум сходящимися линиям тренда и более горизонтальному расположению, вымпел напоминает небольшой симметричный треугольник. 
 
Клин

 
 
     Клин похож на треугольник, как по форме, так и по времени формирования. Клин отличается значительным уклоном против господствующей тенденции. Прорыв из него происходит в направлении, противоположном его наклону, но совпадающем с направлением предшествующего тренда. В зависимости от тренда, клин может быть бычьим или медвежьим. По наличию на графиках клина можно судить лишь о продолжении направления тренда. Цель цены по этой фигуре не определяется.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Математический метод

 

     Одним из основных методов технического анализа валютного рынка Форекс является математический анализ данных, полученных из открытых источников. 
     Следует отметить, что технический анализ предполагает, что любой финансовый рынок, а тем более и рынок Форекс, обладает своими особыми закономерностями, которые можно постигнуть не только с помощью непосредственно анализа графиков, но и пользуясь таким аналитическим методом, как математический анализ рынка. 

Математический метод  представляет собой построение определенных математических функций – технических  индикаторов, которые могут сигнализировать  трейдеру о наступлении определенного  количества разнообразных торговых сигналов. На сегодняшний день все  инструменты математического анализа  мы можем поделить на технические  индикаторы и осцилляторы.

Индикаторы можно разделить  на две группы:

- индикаторы тенденций (подтверждают тенденции): скользящие средние, простые

- осцилляторы (подсказывают развороты трендов).

 Первые призваны определить  направление движение тренда  и его силу, вторые же помогают  определить точки разворота тренда  в будущем, что может существенно  помочь в торговле на рынке  Форекс.  
Насколько эффективно использование математического метода в современной рыночной торговле? Вряд ли на этот вопрос можно дать окончательный и однозначный ответ. Проблема многих начинающих трейдеров как раз состоит в отсутствии именно метода торговли, который заменяется набором технических индикаторов и осцилляторов, по которым трейдер принимает не всегда грамотные и четкие решения. Для того, чтобы обеспечить действительно грамотную торговлю на рынке Форекс, необходимо мастерски пользоваться многими торговыми индикаторами и прагматично оценивать торговые сигналы, поступающие от них. 

Несмотря на то, что рынок  Форекс закономерен, многие трейдеры несут  большие убытки, пользуясь лишь, казалось бы, незыблемыми принципами математического анализа рынка. Все дело в том, что на рыночный тренд действует огромное количество факторов, сущность которых лежит  вне пределов математики: это и  рыночная психология, и фундаментальные  данные о рынке, поэтому данные математического  метода необходимо рассматривать лишь как наиболее вероятный вариант  развития событий, но не как 100%-ое пророчество  о движении тренда. 

     С другой стороны математический метод, на равне с графическим прогнозированием движения рынка, является одним из основных методов технического анализа и его использование просто необходимо при краткосрочной торговле, когда именно по нему принимаются решения об открытии торговых операций. Математический метод позволяет трейдеру, досконально овладевшему им, видеть перспективы движения цен, что уже немало значит для получения прибыли, а составление качественной системы, на основе математического анализа, практически гарантирует прибыльную торговлю в долгосрочной перспективе. 

 

 

 

 

 

Количественные методы

     В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков инвестиционных проектов (ИП). К наиболее распространенным из них следует отнести: 
-метод корректировки нормы дисконта; 
-метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности); 
-анализ чувствительности критериев эффективности (чистый дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и др.); 
-метод сценариев; 
-анализ вероятностных распределений потоков платежей; 
-деревья решений; 
-метод Монте-Карло (имитационное моделирование) и др.

В данном реферате кратко изложены преимущества, недостатки и проблемы их практического применения, предложены усовершенствованные алгоритмы количественного анализа рисков инвестиционных проектов и рассмотрено их практическое применение.

      Метод корректировки нормы дисконта. Достоинства этого метода — в простоте расчетов, которые могут быть выполнены с использованием даже обыкновенного калькулятора, а также в понятности и доступности. Вместе с тем метод имеет существенные недостатки.  Метод корректировки нормы дисконта осуществляет приведение будущих потоков платежей к настоящему моменту времени (т.е. обыкновенное дисконтирование по более высокой норме), но не дает никакой информации о степени риска (возможных отклонениях результатов). При этом полученные результаты существенно зависят только от величины надбавки за риск. Он также предполагает увеличение риска во времени с постоянным коэффициентом, что вряд ли может считаться корректным, так как для многих проектов характерно наличие рисков в начальные периоды с постепенным снижением их к концу реализации. Таким образом, прибыльные проекты, не предполагающие со временем существенного увеличения риска, могут быть оценены неверно и отклонены. Данный метод не несет никакой информации о вероятностных распределениях будущих потоков платежей и не позволяет получить их оценку. Наконец, обратная сторона простоты метода состоит в существенных ограничениях возможностей моделирования различных вариантов, которое сводится к анализу зависимости критериев NPV(IRR,PI и др.) „от изменений только одного показателя — нормы дисконта. Несмотря на отмеченные недостатки, метод корректировки нормы дисконта широко применяется на практике.

     Метод достоверных эквивалентов. Недостатками этого метода следует признать: 
-  сложность расчета коэффициентов достоверности, адекватных риску на каждом этапе проекта; 
-  невозможность провести анализ вероятностных распределений ключевых параметров.

     Анализ чувствительности. Данный метод является хорошей иллюстрацией влияния отдельных исходных факторов на конечный результат проекта. Главным недостатком данного метода является предпосылка о том, что изменение одного фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или иной степени коррелированны. По этой причине применение данного метода на практике как самостоятельного инструмента анализа риска,  по мнению автора весьма ограничено, если вообще возможно.

     Метод сценариев. В целом метод позволяет получать достаточно наглядную картину для различных вариантов реализации проектов, а также предоставляет информацию о чувствительности и возможных отклонениях, а применение программных средств типа Excel позволяет значительно повысить эффективность подобного анализа путем практически неограниченного увеличения числа сценариев и введения дополнительных переменных.

     Анализ вероятностных распределений потоков платежей. В целом применение этого метода анализа рисков позволяет получить полезную информацию об ожидаемых значениях NPV и чистых поступлений, а также провести анализ их вероятностных распределений. Вместе с тем использование этого метода предполагает, что вероятности для всех вариантов денежных поступлений известны либо могут быть точно определены. В действительности в некоторых случаях распределение вероятностей может быть задано с высокой степенью достоверности на основе анализа прошлого опыта при наличии больших объемов фактических данных. Однако чаще всего такие данные недоступны, поэтому распределения задаются исходя из предположений экспертов и несут в себе большую долю субъективизма.

     Деревья решений. Ограничением практического использования данного метода является исходная предпосылка о том, что проект должен иметь обозримое или разумное число вариантов развития. Метод  особенно полезен в ситуациях, когда решения, принимаемые в каждый момент времени, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий.

     Имитационное моделирование.  Практическое применение данного метода продемонстрировало широкие возможности его использования  инвестиционном проектировании, особенно в условиях неопределённости и риска. Данный метод особенно удобен для практического применения тем, что удачно сочетается с другими экономико-статистическими методами, а  также с теорией игр и другими методами исследования операций. Практическое применение автором данного метода показало, что зачастую он даёт более оптимистичные оценки, чем другие методы, например анализ сценариев, что, очевидно обусловлено перебором промежуточных вариантов. Многообразие ситуаций неопределённости делает возможным применение любого из описанных методов в качестве инструмента анализа рисков, однако, по мнению автора, наиболее перспективными для практического использования являются методы сценарного анализа и имитационного моделирования, которые могут быть дополнены или интегрированы в другие методики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Технический анализ является неотъемлемой частью анализа текущей  ситуации на рынке. Технический анализ используется для предсказания как  пиковых так и текущих цен  в определенный период времени. Так  как в современном мире не только соотношение спроса и предложение  формирует цену, но так же и общее  состояние экономики, то просто невозможно представить себе иные способы формировать  свою стратегию поведения, минуя  комбинации технического анализа.