Анализ финансовой устойчивости предприятия и пути ее укрепления

 

Четыре типа текущей финансовой устойчивости выделяет В.В.Ковалев:

 

1) абсолютная финансовая  устойчивость, характеризуемая неравенством, согласно которому имеется превышение  собственных оборотных средств  над запасами и затратами;

 

2) нормальная финансовая  устойчивость, при которой для  покрытия запасов и затрат  используются собственные и привлеченные  источники средств;

 

3) неустойчивое финансовое  положение, при котором собственных  оборотных средств недостаточно  для покрытия величины запасов  и затрат. Соответственно, предприятие  вынуждено привлекать недостаточно  обоснованные дополнительные источники  покрытия;

 

4) критическое финансовое  положение, при котором ситуация  аналогична неустойчивому финансовому  положению, но оно отягщается наличием у предприятия кредитов и займов, не погашенных в срок, а также просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.

 

Исходя из вышеизложенных соображений, сущность финансовой устойчивости и задачей анализа можно, по нашему мнению, определить следующим образом.

 

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется его  финансовой независимостью, а также  степенью обеспеченности собственным  капиталом и кредитами банка  его внеоборотных активов, производственных запасов и затрат, денежных средств и дебиторской задолженности в пределах норматива.

 

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени  независимости от заемных источников финансирования.

 

1.2 Оценка финансовой устойчивости  в законодательстве

 

Финансовая устойчивость, одна из главных составляющих финансового  состояния предприятия. В современной  литературе находят отражение много  методик как оценки финансового  состояния, в целом так и финансовой устойчивости в частности.

 

В законодательстве РФ тоже существуют методики оценки финансовой устойчивости, как составной части  финансового состояния. Они нашли  свое отражение в методических указаниях  по проведению анализа финансового  состояния, утвержденными приказом ФСФО России от 23.01.01г. №16 (далее методические указания).

 

В соответствии с методическими  указаниями основной целью проведения анализа финансового состояния  является получение объективной  оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, эффективности деятельности. К сожалению, методические указания не дают определения  платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, эффективности  деятельности, а лишь описывают коэффициенты которые характеризуют эти показатели, они так же не имеют границу между платежеспособностью, финансовой устойчивостью. Так к коэффициентам характеризующим платежеспособность и финансовую устойчивость относят:

 

1. Степень платежеспособности  общая (К4) определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку:

 

К4 = (стр. 690 + стр. 590) (форма N 1) / К1

 

Данный показатель характеризует  общую ситуацию с платежеспособностью  организации, объемами ее заемных средств  и сроками возможного погашения  задолженности организации перед  ее кредиторами.

 

Структура долгов и способы  кредитования организации характеризуются  распределением показателя "степень  платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и  займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос  структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности  по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

 

2. Коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам (К5) вычисляется как частное от  деления суммы долгосрочных пассивов  и краткосрочных кредитов банков  и займов на среднемесячную  выручку:

 

К5 = (стр. 590 + стр. 610) (форма N 1) / К1

 

 

3. Коэффициент задолженности  другим организациям (К6) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "поставщики и подрядчики" и "прочие кредиторы" на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

 

К6 = (стр. 621 + стр. 625)(форма N 1) / К1

 

4. Коэффициент задолженности  фискальной системе (К7) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "задолженность перед государственными внебюджетными фондами" и "задолженность по налогам и сборам" на среднемесячную выручку:

 

К7 = (стр. 623 + стр. 624) (форма N 1) / К1

 

5. Коэффициент внутреннего  долга (К8) вычисляется как частное  от деления суммы обязательств  по строкам "задолженность  перед персоналом организации", "задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов", "доходы будущих периодов", "резервы предстоящих расходов", "прочие краткосрочные обязательства" на среднемесячную выручку:

 

К8 = (стр. 622 + стр. 630 + стр. 640 +стр. 650 + стр. 660)(форма N 1) / К1

 

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости  по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки  организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии  сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты  с кредиторами.

 

6. Степень платежеспособности  по текущим обязательствам (К9) определяется как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке:

 

К9 = стр. 690 (форма N 1) / К1

 

Данный показатель характеризует  ситуацию с текущей платежеспособностью  организации, объемами ее краткосрочных  заемных средств и сроками  возможного погашения текущей задолженности  организации перед ее кредиторами.

 

7. Коэффициент покрытия  текущих обязательств оборотными  активами (К10) вычисляется как отношение  стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации:

 

стр. 290

 

К10 = -------- (форма N 1)

 

стр. 690

 

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства  покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует  платежные возможности организации  при условии погашения всей дебиторской  задолженности (в том числе "невозвратной") и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый  период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или  о росте убытков организации.

 

8. Собственный капитал  в обороте (К11) вычисляется как  разность между собственным капиталом  организации и ее внеоборотными активами:

 

К11 = (стр. 490 - стр. 190) (форма N 1)

 

Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных  средств) является одним из важных показателей  финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в  обороте организации свидетельствует  о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть  внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

 

9. Доля собственного капитала  в оборотных средствах (коэффициент  обеспеченности собственными средствами) (К12) рассчитывается как отношение  собственных средств в обороте  ко всей величине оборотных  средств:

 

К12 = (стр. 490 - стр. 190) / стр. 290 (форма N 1)

 

Показатель характеризует  соотношение собственных и заемных  оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной  деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

 

10. Коэффициент автономии  (финансовой независимости) (К13) вычисляется  как частное от деления собственного  капитала на сумму активов  организации:

 

 

К13 = стр. 490 / (стр. 190 + стр. 290) (форма N 1)

 

Коэффициент автономии, или  финансовой независимости, (К13) определяется отношением стоимости капитала и  резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации  в виде внеоборотных и оборотных активов. Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации.

 

Для расчета выше перечисленных  показателей используют общие показатели:

 

1. Среднемесячная выручка  (К1) Среднемесячная выручка (К1) рассчитывается как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде:

 

К1 = Валовая выручка организации  по оплате / Т,

 

где Т - количество месяцев в рассматриваемом отчетном периоде.

 

Среднемесячная выручка  вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она  характеризует объем доходов  организации за рассматриваемый  период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной  деятельности, в том числе для  исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении  с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб  бизнеса организации.

 

2. Доля денежных средств  в выручке (К2) организации рассчитывается как доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки:

 

Денежные средства в выручке

 

К2 = -------------------------------------------

 

Валовая выручка организации  по оплате

 

Данный показатель дополнительно  характеризует финансовый ресурс организации  с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень  бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление  о конкурентоспособности и степени  ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента  и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

 

3. Среднесписочная численность  работников (К3) Среднесписочная численность  работников (К3). Данный показатель  определяется в соответствии  с представленными организацией  сведениями о среднесписочной  численности работников и соответствует  строке 850 приложения к бухгалтерскому  балансу (форма N 5 по ОКУД).

 

К сожалению, рассмотренная  методика не позволяет получить реальной картины финансового состояния, в целом и финансовой устойчивости в частности, следуя ей, к предприятиям-банкротам  можно было бы отнести многих из хозяйствующих субъектов в России, которые, тем не менее, достаточно успешно  функционируют, получая прибыль  и исправно выплачивая заработную плату  работникам и налоги государству. При  этом достаточно легко будет упустить из вида реально проблемные организации, так как в методических рекомендациях  достойное отражение получили показатели, характеризующие лишь ликвидность. Хотя данные методические рекомендации уже не раз являлись предметом  критики в периодической литературе, на настоящий момент можно сказать, что гораздо важнее их наличие, чем  спорность их содержания.

 

1.3 Методика расчета финансовой  устойчивости

 

Вопросами финансовой устойчивости занимаются много ученых экономистов. Существуют различные методики анализа  финансового состояния. В нашей  стране по опыту экономически развитых стран все большее распространение  получает методика, основанная на расчете  и использовании системы коэффициентов. К сожалению, в современной науке  не выработано единого определения  финансовой устойчивости и методики ее расчета, наблюдается следующая  тенденция: один и тот же показатель может иметь несколько различных  названий, толкований, а также методов  и расчета.

 

Гончаров Д.С. рассматривает  финансовую устойчивость как составляющую финансового состояния. Анализ финансовой устойчивости должен включать горизонтальный и вертикальный анализ баланса, анализ ликвидности и вероятности банкротства.

 

Таль Г.К. пишет, что внешним  проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность, которая  базируется на оптимальном соотношении  между отдельными видами активов предприятия (оборотными и внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными и привлеченными средствами).

 

Количественно финансовая устойчивость оценивает двояко:

 

1) с позиции структуры  источников средств;

 

2) с позиции расходов, связанных  с обслуживанием внешних источников.

 

Соответственно выделяет две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации  и коэффициентами обслуживания внешних  источников финансирования.

 

На основании всех рассмотренных  методик, анализ финансовой устойчивости нашего предприятия будем проводить  по методике представленной Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой. Данная методика расчета проста в применении, авторы рассматривают наиболее значимые, по их мнению, коэффициенты, по сравнению с другими авторами, которые предлагает большое количество коэффициентов, большая часть из которых рассматривается просто в динамике.