Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ОАО «ФСК ЕЭС»)

В рамках финансового планирования применяются следующие виды экономического анализа:

• горизонтальный анализ, в ходе которого сравниваются текущие показатели плана с показателями за прошлый период, а также плановые показатели с фактическими;
• вертикальный анализ, в результате которого определяются структура плана, доля отдельных показателей в итоговом показателе и их влияние на общие результаты;
• трендовый анализ, проводимый в целях выявления тенденций изменения динамики финансовых показателей путем сравнения плановых или отчетных показателей за ряд лет (на основе ретроспективного анализа можно прогнозировать финансовые показатели на будущее);
• факторный анализ, который заключается в выявлении влияния отдельных факторов на финансовые показатели.

На данном этапе финансового планирования экономический анализ позволяет: выявить факторы и причины, оказавшие влияние на выполнение плановых заданий в предыдущих и текущем годах, а также резервы роста финансовых ресурсов; обосновать основные параметры финансового плана; определить недостатки в работе органов управления финансами в ходе составления и исполнения финансовых планов, подготовить предложения по их устранению.

На втором этапе финансового планирования осуществляется расчет плановых показателей - числовых величин, выражающих конкретные задания по формированию и использованию финансовых ресурсов. Они делятся на утверждаемые, т.е. обязательные для всех, и расчетные, используемые для обоснования и увязки плановых заданий. Расчет показателей базируется на определении условий хозяйствования в планируемом периоде и соответствующих финансовых задач; предполагает разработку нескольких вариантов показателей финансового плана и выбор оптимального варианта, корректировку финансовых показателей в увязке с показателями других планов и прогнозов [13, 412 с.].

Реальность показателей финансовых планов во многом зависит от выбора методов финансового планирования, их сочетания с учетом специфики каждого. Использование в процессе финансового планирования одновременно нескольких методов объясняется многогранностью этого процесса, сложностью решаемых задач, зависимостью его от характера и способов разработки прогнозов социально-экономического развития, бизнес-планов.

В практике финансового планирования используются следующие методы расчета показателей финансовых планов:

• экстраполяции. Заключается в определении финансовых показателей на основе установления устойчивой динамики их развития. Расчет показателей плана производится на основе корректировки достигнутого в базовом периоде уровня показателей на относительно устойчивый темп их роста. Этот метод обычно используется как вспомогательное средство для первоначальных прикидок, так как имеет ряд недостатков: не ориентирует на выявление дополнительных резервов роста доходов; не способствует экономному использованию средств, так как планирование ведется от достигнутого уровня; не учитывает изменения отдельных факторов в планируемом году по сравнению с базовым для расчетов периодом;
• нормативный. Суть его состоит в том, что плановые показатели рассчитываются на основе установленных норм и финансово-бюджетных нормативов. Предполагает наличие прогрессивных норм и финансово-бюджетных нормативов, которые являются качественной основой для финансового планирования, предпосылкой для соблюдения режима экономии. Кроме того, нормы и нормативы служат необходимым условием для внедрения экономико-математических методов в финансовое планирование и прогнозирование. Так, например, в соответствии со ст. 78 Б К РФ в бюджетах бюджетной системы Российской Федерации могут предусматриваться субсидии автономным учреждениям на возмещение нормативных затрат на оказание государственных (муниципальных) услуг (выполнение работ) в соответствии с государственным (муниципальным) заданием;
• индексный. Предполагает широкое использование системы разнообразных индексов при расчете плановых финансовых показателей. Его использование обусловлено развитием рыночных отношений, наличием инфляционных процессов. В настоящее время применяются индексы динамики экономических объектов (физических объемов), уровня жизни, роста цен и др. Из них наиболее важен один из индексов роста цен - индекс-дефлятор (коэффициент пересчета в неизменные цены);
• программно-целевой. Позволяет оценить и выбрать предпочтительные варианты производственного, социально-экономического развития в целевом, отраслевом и территориальном аспектах. Используется, как правило, органами государственной власти и местного самоуправления. В общем виде программно-целевое планирование можно определить как систему бюджетного планирования, связывающую произведенные расходы с ожидаемой отдачей от них, т.е. с их социальной и экономической эффективностью.

Основополагающим принципом программно-целевого планирования является принцип планирования от конечных целей к средствам, вплоть до программы конкретных работ, обеспечивающим достижение поставленных целей. Программно-целевой подход предполагает комплексное системное решение проблем путем выработки целей, формирования множества альтернативных стратегий их достижения и обоснованного выбора средств достижения целей. Результатом программно-целевого планирования является целевая программа [17, 318 с.].

На третьем этапе финансового планирования составляется финансовый план как документ, обязательный для исполнения, который соответственно подлежит утверждению уполномоченным органом или должностным лицом.

На этом этапе используется балансовый метод, позволяющий увязать финансовые ресурсы субъектов планирования с потребностями в них, вытекающими из прогноза социально-экономического развития, бизнес-плана, уставных документов; расходы органов государственной власти и местного самоуправления, коммерческих и некоммерческих организаций с их доходами; установить пропорции распределения средств по направлениям использования, получателям и т.п. Его применение способствует обеспечению устойчивости субъектов хозяйствования, бюджетов, формируемых органами государственной власти и местного самоуправления.

Кроме того, в рамках третьего этапа финансового планирования в современных условиях широко применяется метод оптимизации плановых решений.

 

3. Методы финансового планирования

Главный аспект финансового планирования - правильно выбранная стратегия. В стратегическом планировании деятельность компании оценивается не только с учетом влияния внутренних факторов, но и воздействия внешней среды. В состав элементов стратегии включается стратегический анализ, корпоративная стратегия на рынке капитала, функциональные стратегии (продукты и услуги, бизнес-процессы, менеджмент, ресурсы).

Стратегия финансового планирования на предприятии тесно связана с определением центров ответственности по доходам (прибыли), затратам и инвестициям. Под центром доходов понимают подразделение, которое приносит компании максимальную прибыль, под центром затрат -подразделение, которое несет максимум издержек, но играет важную роль в производственно-коммерческом процессе. Центр по инвестициям занимается реализацией инвестиционных проектов и разработкой капитального бюджета.

Методы планирования - конкретные способы и приемы плановых расчетов. Планирование финансовых показателей осуществляется с помощью нескольких методов:

• расчетно-аналитический;
• нормативный;
• балансовый;
• оптимизации плановых решений;
• факторный;
• экономико-математическое моделирование.

Расчетно-аналитический метод в финансовом планировании заключается в том, что на базе достигнутой величины финансовых показателей прогнозируют их уровень на будущий период. Данный метод применяют в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым способом, а косвенно, на основе изучения их динамики за ряд периодов (кварталов, лет). С помощью этого метода может быть установлена прогнозная потребность в оборотных средствах, вложенных в материально-производственные запасы, плановая величина амортизационных отчислений и прибыли. При использовании расчетно-аналитического метода часто используются экспертные оценки.

Нормативный метод планирования финансовых показателей состоит в том, что на основе заранее установленных норм и нормативов рассчитывается потребность предприятия в денежных ресурсах и источниках их образования. В финансовом планировании применяются федеральные, региональные, отраслевые нормативы и нормативы самой организации (внутренние). К внутренним нормативам относятся:

• нормативы плановой потребности в оборотных средствах;
• нормы запасов материальных ресурсов, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции на складе (в днях);
• нормы распределения чистой прибыли на потребление, накопление и в резервные фонды;
• нормы амортизационных отчислений и др.

Нормативный метод планирования - самый простой и доступный. Зная нормативы и объемные параметры, можно легко вычислить планируемый показатель [11, 416 с.].

Балансовый метод планирования финансовых показателей состоит в том, что достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод применяется при прогнозировании поступлений и выплат из денежных фондов (потребления, накопления и резервных). Например, балансовая модель по денежным фондам имеет вид:

Онп + П =Р + Окп,                         (1)

где Онп и Окп - остаток средств фонда на начало и конец расчетного периода; П - поступление средств в фонд в течение расчетного периода; Р -расходование средств фонда в течение данного периода.

Метод оптимизации плановых решений предполагает разработку альтернативных вариантов плановых расчетов, чтобы из них можно было выбрать оптимальный. При этом используют различные критерии выбора:

• минимум приведенных затрат;
• минимум текущих затрат;
• минимум вложений капитала при наибольшей эффективности его использования;
• максимум приведенной прибыли;
• максимум дохода на рубль вложенного капитала и др.

    Приведенные затраты (З привед.) представляют собой сумму текущих издержек и капитальных вложений, приведенных к идентичной размерности в соответствии с принятыми нормативами эффективности. Они определяются по формуле:

З привед. (мин.) = Зт + ЗЕ * Кн,                    (2)     

где Зт - текущие (операционные) затраты; ЗЕ - единовременные затраты (капиталовложения); Кн - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений, доли единицы.

В настоящее время Кн = 0,15, что соответствует нормативному сроку эффективности капиталовложений.

Ток = 1: Кн = 1: 0,15 = 6,6 года,                (3)

где Ток - период окупаемости капитальных вложений (годы). Приведенную прибыль (Пп) рассчитывают по алгоритму:

Пп = Пт - Зе * Кн,                                (4)

где Пт - текущая прибыль; Зе - единовременные затраты (капиталовложения); Кн - нормативный коэффициент эффективности капиталовложений.

Факторный метод используется для расчета планируемого объема прибыли. Перечислим принципиальные установки данного метода:

• прогнозный характер планирования;
• использование достаточно гибких параметров с определенной степенью отклонения от избранной величины;
• полный учет инфляционного фактора;
• применение базовых показателей за предыдущий период;
• четкая система факторов, оказывающих влияние на планируемый показатель;
• выбор оптимальной величины показателя из ряда вариантов, в результате чего объект прогноза получает значение исходных целевых параметров, на основе которых происходит процесс планирования.

Приведенная методика применима и для планирования других параметров, характеризующих деятельность предприятия, таких, например, как объем продаж, рентабельность активов, средневзвешенная стоимость капитала и т.д.

Факторный метод планирования прибыли включает ряд этапов:

1. расчет базовых показателей за предыдущий год;
2. постановку целей хозяйственной деятельности;
3. прогноз индексов инфляции;
4. вариантный расчет прибыли;
5. выбор оптимального варианта.

Метод экономико-математического моделирования в финансовом планировании позволяет определить количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину. Данная взаимосвязь выявляется в экономико-математической модели, которая представляет собой точное описание экономических процессов с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, графиков, таблиц и др.). В модель включаются только основные (определяющие) факторы. Она может базироваться на функциональной или корреляционной связи. Функциональную связь выражают уравнением вида:

Y = F (х),                            (5)

где Y - соответствующий показатель; F(х) — функциональная связь, определяемая показателем х.

Корреляционная связь - это вероятностная зависимость, которая проявляется только в общем виде и при большом количестве наблюдений. Данная связь выражается уравнениями регрессии различного вида, например, однофакторные модели линейного типа, параболы, гиперболы; многофакторные модели линейного и логарифмического уравнений.

При использовании моделей планирования приоритетное значение имеет определение периода исследования. Он должен выбираться с учетом однородности исходных данных. Следует помнить, что небольшой период исследования (например, квартал) не позволяет выявить общие закономерности. При этом нельзя выбирать и слишком значительный период, так как любые экономические закономерности нестабильны и могут существенно изменяться в течение длительного периода времени. На практике целесообразно использовать для перспективного планирования годовые финансовые показатели за прошедшие три - пять лет, а для текущего (годового) планирования - квартальные данные за один - два года.

При значительных изменениях условий работы предприятия в плановом периоде в определенные на базе экономико-математических параметров моделей параметры вносятся необходимые коррективы.

Экономико-математическое моделирование позволяет перейти от средних величин к многовариантным расчетам финансовых показателей (включая прибыль). Проверку обоснованности модели осуществляют, применяя ее на практике. Особое значение для обоснованности модели имеет ее представительность, т.е. объективность наблюдений за изучаемым объектом.

Правильность выбранных моделей проверяют путем расчета среднего квадратического отклонения полученных данных от фактических и определения коэффициента вариации. Среднее квадратическое отклонение () устанавливают по формуле:

  = ,                     (6)

где у и ух - фактическая и расчетная сумма прибыли; n - число случаев наблюдений.

Коэффициент вариации (Кв) представляет собой процентное отношение среднего квадратического отклонения к среднеарифметической величине расчетного показателя (прибыли):

Кв = ± Z : y * 100,                        (7)

где - среднее квадратическое отклонение, тыс. руб.; - среднеарифметическая величина прибыли за расчетный период, тыс. руб.; = ∑ y (за все периоды): n (количество периодов) [20, 208 с.].

Коэффициент вариации показывает, что если степень отклонения расчетных показателей от фактических составляет незначительную величину, то правомерно сделать вывод о возможности использования данной модели для планирования (прогнозирования) прибыли.