Управление оборотными средствами на предприятии

 

 

Как показывают данные таблицы 14, возврат  излишних запасов поставщикам,  позволит предприятию ООО «Балтфиш-Ритейл» одновременно снизить товарные запасы на складе и кредиторскую задолженность на сумму 1 897 тыс. руб.

Уменьшение товарных запасов и  кредиторской задолженности приведет к улучшению деловой активности предприятия ООО «Балтфиш-Ритейл», т.к. ускорится оборачиваемость запасов и кредиторской задолженности.

В процессе управления уровнем дебиторской  задолженности  целесообразно учитывать  следующие факторы:

• оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;
• контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;
• анализ и разработка кредитной политики.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения.

Затем нужно сделать выбор типа кредитной политики  по отношению к покупателю.

Товарный (коммерческий) кредит – форму оптовой реализации продукции на условиях отсрочки платежа (1-6 мес.).

Потребительский кредит – форма розничная реализация товара покупателям (физическим лицам) с отсрочкой платежа (6мес. -2лет).

Тип кредитной политики:

Агрессивный – приоритетная цель кредитной деятельности – максимум дополнительной прибыли за счет кредита, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, механизмы увеличение срока кредита и его размера, распространение кредита на более рисковые группы покупателей, снижение стоимости кредита до минимум допустимых размеров, возможность пролонгирования кредита:

Умеренный – ориентируется на средний уровень риска с отсрочкой платежа.

Консервативный – направлен на минимизацию кредитного риска. Не стремится к получению высокой дополнит прибыли. Механизм: сокращение круга покупателей за счет группы повышенного риска, уменьшение сроков кредита и его размера, ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости, использование жестких процедур инкассации.

В процессе анализа было выявлено снижение оборачиваемости и рост дебиторской задолженности, что  приводит к отвлечению собственных  средств из оборота и недостатку собственных оборотных средств предприятия ООО «Балтфиш-Ритейл».

 Предприятие ООО «Балтфиш-Ритейл»  проводит агрессивный тип политики  по кредитованию клиентов, 60% клиентов  оплачивают товар на 4 день и  пользуются скидкой в размере  10 %, 20% клиентов на 10 день и 20% - на 24 день.

Если изменить условия продажи  товаров в кредит с «1/4 брутто 24» на «2/3 брутто 24», то для многих клиентов – это более выгодное условие, так как они получают увеличение дельты между закупочной и продажной ценой. В таблице  10 приведены расчеты и сделаны 2012 г.ы с учетом изменения кредитной политики.

Таблица 10 - Анализ изменения кредитной политики ООО «Балтфиш-Ритейл», (тыс. руб.)

Показатель	2011г	2012 г.	изменения
Валовая выручка от реализации	75 657	83 223	+ 7 566
Торговые скидки	454	1 165	+ 711
Чистая выручка от реализации	75 203	82 058	+ 6 855
Производственные издержки, включая  накладные расходы	65 456	72 002	+ 6 546
Прибыль до вычета издержек по кредитованию клиентов	9 747	10 056	+ 309
Издержки по кредитованию клиентов в т.ч.: Издержки по поддержанию дебиторской задолженности	310	243	- 67
Издержки по анализу платежеспособности клиентов и сбору просроченных платежей	945	1 008	+ 63
Потери по безнадежным долгам	0	0	0
Прибыль до вычета налогов	8 492	8 805	+ 313
Налоги	2 016	2 106	+ 90
Чистая прибыль	6 476	6 699	+ 223

 

Таблица составлена на основе расчетов, выполненных следующим образом. Годовая выручка от реализации предприятия  составляет 75 657 тыс. руб. При действующей кредитной политике 60% клиентов производят оплату на 4-й день и пользуются скидкой, 20% - на 10-й день, 20 % - на 24 день. Таким образом, оборачиваемость дебиторской задолженности в днях, или средний период погашения, составит:

DSO (ASP) = 0,6 * 4 + 0,2 * 10 + 0,2 * 24 = 9 дней

Общие издержки, связанные с предоставлением скидок, составляют: 0,01 * 75 657 *0,6 = 454 тыс. руб.

Издержки по поддержанию дебиторской  задолженности определяются как  средняя величина дебиторской задолженности, умноженная на долю переменных издержек в объеме реализации и на цену капитала, инвестированного в дебиторскую задолженность. Доля переменных издержек предприятия – 87%. Доналоговая цена капитала, инвестированная в дебиторскую задолженность, равна 18,4%. Тогда издержки по поддержанию дебиторской задолженности составят:  

9 дн. * 75 581 тыс. руб. * 0,87 * 0,184 / 360 дн. = 310 тыс. руб.

Предприятие ежегодно расходует 945 тыс. руб. на анализ платежеспособности потенциальных  клиентов и сбор просроченных платежей.

Условие новой кредитной политики – «2/3 брутто 24» вместо прежних  «1/4 брутто 24» и изменений, указанных выше.

В результате можно заложить в план увеличение общего объема реализации до 10 %.

Новое значение DSO составит: 0,7 * 3 + 0,2 * 10 + 0,1 * 24 = 7 дней.

Издержки по поддержанию дебиторской  задолженности снизятся до 67 тыс. руб.

На основании данных таблицы 10 можно сделать вывод, что данная политика кредитования более предпочтительная для предприятия ООО «Балтфиш-Ритейл», так как благодаря скидкам на предприятии ускоряется оборачиваемость дебиторской задолженности, сокращаются издержки по поддержанию дебиторской задолженности и увеличивается чистая прибыль. Издержки по кредитованию уменьшились на 67 тыс.руб., чистая прибыль предприятия выросла на 223 тыс.руб.

Необходимость управления кредиторской задолженностью следует из того, что  умелое использование временно привлеченных средств способствует максимизации прибыли от деятельности организации.

Управление кредиторской задолженностью предполагает:

• правильный выбор формы задолженности (банковская или коммерческая) с целью минимизации процентных выплат и затрат на приобретение материальных ценностей;
• установление наиболее удобной формы банковского кредита и его срока;
• недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами (штрафные санкции, пени).

Эффективное управление кредиторской задолженностью предполагает своевременную инвентаризацию расчетов и обязательств. Инвентаризация расчетов является одним из важнейших условий правильного управления кредиторской задолженностью. Инвентаризации должны ежегодно подвергаться расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, поставщиками, персоналом, другими кредиторами.

3.2 Экономический эффект от предложенных мероприятий

Решение о политике управления оборотными активами вырабатывается совместно  руководителями подразделений (финансовым директором, коммерческим директором, директором по производству и т. д.) и утверждается генеральным директором. От того, какая политика будет реализовываться по каждой из категорий активов (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства), будут зависеть сроки и объемы продукции, предоставляемой в рассрочку, размер минимально допустимого остатка запасов и т. д.

Компания «Балтфиш-Ритейл»  пользуется беспроцентным коммерческим кредитом.

Товарный (коммерческий) кредит – это кредит, предоставленный в виде товара с отсрочкой платежа, что равносильно получению в долг от продавца товара суммы, равной стоимости товара.

Таким образом, предлагаемые мероприятия по совершенствованию  управлением финансирования оборотных  активов ООО «Балтфиш-Ритейл»  позволяют решить предприятию ООО «Балтфиш-Ритейл» ряд проблем, выявленных в результате проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности. А именно, наблюдается улучшение показателей деловой активности, улучшение платежеспособности и финансовой устойчивости.

Кроме того, предприятие  решит проблемы с недостатком  денежных средств для финансирования текущей деятельности.

Рассчитаем коэффициенты, характеризирующие экономическую эффективность политики финансирования оборотных активов после изменений:

Оборачиваемость запасов = 360 * 9488 / 83223 = 41 день

Оборачиваемость дебиторской задолженности = 7 дней

Оборачиваемость кредиторской задолженности = 360 * 7471 / 83223 = 32 дня

ОЦ = 7 + 41 = 48 дней

ФЦ = 48 – 32 = 16 дней

ЧОА = 13587 – 7661 = 5926 тыс.руб.

К_ЧОА = 5926 / 13587 = 0,436

СОА = 13587 – 7661 = 5926 тыс.руб.

ОТФ_ОА = 11071 + 2379 – 9362 = 4088 тыс. руб.

КТФ_ОА = 4088 / 13587 = 0,301

Ко = 7015 / 13587 = 0,516

ТФП = 9488 + 1618 – 7471 = 3635 тыс.руб.

Результаты расчетов представим в таблице 11.

Таблица 11 – Экономическая эффективность финансовых показателей деятельности ООО «Балтфиш-Ритейл» после внедрения предложений

Показатели	До  внедрения	После   внедрения	Изменения
Оборачиваемость запасов, дни	39	41	2
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	9	7	-2
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	36	32	-4
Операционный цикл, дни	48	48	0
Финансовый цикл, дни	12	16	4
Чистые оборотные активы, тыс.руб.	6792	5926	-866
Уровень чистых оборотных активов	0,397	0,436	0,039
Собственные оборотные активы	6792	5926	-866
Коэффициент достаточности финансирования оборотных активов	2,68	2,94	0,26
Коэффициент достаточности финансирования собственных оборотных активов	1,13	1,71	0,58
Объем текущего финансирования оборотных  активов, тыс.руб.	2434	4088	1654
Уровень текущего финансирования оборотных  активов	0,218	0,301	0,083
Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными средствами	0,397	0,516	0,119
Текущие финансовые потребности, тыс.руб.	5049	3635	-1414
Чистая прибыль, тыс.руб.	6 476	6 699	+ 223

 

Сумма чистых оборотных активов  предприятия снизилась на 866 тыс.руб., уровень чистых оборотных активов при этом вырос на 0,039 пунктов. Сумма собственных оборотных активов предприятия также снизилась на 866 тыс.руб.

Положительной тенденцией является рост показателей достаточности финансирования оборотных активов на 0,26 пункта, в т.ч. собственных оборотных активов – на 0,58 пункта.

Объем текущего финансирования оборотных активов предприятия ООО «Балтфиш-Ритейл» вырос на 1654 тыс.руб., уровень текущего финансирования оборотных активов при этом увеличился на 0,083 пункта.

Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными средствами достиг оптимального значения – 0,5. Таким образом, если в 2011г. только 39,7 % оборотных средств было обеспечено собственными средствами, то по 2012 г.у данный показатель вырастет до 51,6 %.

Положительным моментом является сокращение текущих финансовых потребностей предприятия  на 1414 тыс.руб.

 

Заключение

Подводя итоги дипломной работы, можем сделать следующие выводы:

Оборотные активы – это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения  текущей деятельности, вложения в  которые, как минимум, однократно оборачиваются  в течение года или одного производственного  цикла, если последний превышает год.

Политика финансирования оборотными активами - часть общей политики управления оборотными активами, заключающаяся  в оптимизации объема и состава  финансовых источников, их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Управление финансированием оборотных  активов предприятия подчинено  целям обеспечения необходимой  потребности в них соответствующими финансовыми ресурсами и оптимизации  структуры источников формирования этих ресурсов.

Можно выделить четыре основных этапа  формирования политики финансирования оборотных активов:

• анализ состояния финансирования оборотных активов в предшествующий период;
• выбор политики финансирования оборотных активов предприятия;
• оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов с учетом формируемого финансового цикла предприятия;
• оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия.

В теории финансового менеджмента  разработаны различные критерии эффективного управления оборотным капиталом и источниками его формирования. Основными из них являются следующие: