Управление финансовыми рисками

    - непредвиденные расходы; 

    - неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом  застрахованного лица, являющегося  с кредитором по сделке;

    - понесенные застрахованным лицом  судебные расходы; иные события. 

    Таким образом, перечень событий, которые  могут повлечь финансовый ущерб, от риска наступления которого можно  застраховаться, достаточно широк. Страхование  финансовых рисков относится к имущественному страхованию. В некоторых случаях  страхование финансовых рисков включается в договор страхования имущества, в таком случае страховая компания возмещает страхователю не только ущерб, нанесенный застрахованному имуществу, но и не полученную вследствие остановки производства (в результате страхового случая) прибыль.

    Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность  руководителей предпринимательской  фирмы, побуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно предпринимать превентивные меры защиты в соответствии со страховым  контрактом.

Объединение риска

    Объединение риска - это еще один способ минимизации или нейтрализации финансовых рисков. Фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия и даже физические лица, заинтересованные в успехе общего дела. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы; предприятия могут приобретать или обмениваться акциями друг друга, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны.

    Таким образом, под объединение финансового  риска понимается метод его снижения, при котором риск делится между  несколькими субъектами экономики. Объединяя усилия в решении проблемы, несколько предпринимательских  фирм могут разделить между собой  как возможную прибыль, так и  убытки от ее реализации. Как правило, поиски партнеров проводятся среди  тех фирм, которые располагают  дополнительными финансовыми ресурсами, а также информацией о состоянии  и особенностях финансового рынка.

Диверсификация

    Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.

    Диверсификация  позволяет избежать части риска  при распределении капитала между  разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций  пяти разных акционерных обществ  вместо акций одного общества увеличивает  вероятность получения им среднего дохода в пять раз и соответственно в пять раз снижает степень  риска. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее  издержкоемким способом снижения степени  фи­нансового риска.

    Диверсификация  позволяет снижать отдельные  виды финансовых рисков: кредитный, депозитный, инвестиционный, валютный.

    Основные  виды диверсификации, используемые для  снижения финансовых рисков:

    - Диверсификация финансовой деятельности  фирмы; 

    - Диверсификация портфеля ценных  бумаг фирмы; 

    - Диверсификация программы реальных  инвестиций, осуществляемых фирмой;

    - Диверсификация покупателей; 

    - Диверсификация депозитного портфеля  фирмы; 

    - Диверсификация валютной корзины; 

    - Диверсификация финансового рынка. 

    Диверсификация  финансовой деятельности фирмы, которая  предусматривает использование  альтернативных возможностей получения  дохода от различных финансовых операций, непосредственно не связанных друг с другом. В таком случае, если в результате непредвиденных событий  одна из финансовых операций окажется убыточной, другие операции будут приносить  прибыль;

    Диверсификация  портфеля ценных бумаг, которая позволяет  снижать инвестиционные риски, не уменьшая при этом уровень доходности инвестиционного  портфеля;

    Диверсификация  программы реального инвестирования. В области формирования реального  инвестиционного портфеля фирме  рекомендуется отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов, относительно небольшой капиталоемкости, перед программами, состоящими из единственного  крупного инвестиционного проекта;

    Диверсификация  покупателей товаров (работ, услуг) фирмы, которая направлена на снижение кредитного риска, возникающего при  коммерческом кредитовании;

    Диверсификация  валютной корзины фирмы, которая  предусматривает выбор нескольких видов валют в процессе осуществления  фирмой внешнеэкономических операций, что дает возможность минимизировать валютные риски;

    Диверсификация  финансового рынка, которая предусматривает  организацию работ одновременно на нескольких сегментов финансового  рынка. Неудача на одном из них  может быть компенсирована успехами на других.

Хеджирование

    Хеджирование (англ. heaging - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Так, в книге Долан Э. Дж. и др. «Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика» этому термину дается следующее определение: «Хеджирование - система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений». В отечественной литературе термин «хеджирование» стал применяться в более широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.

    Контракт, который служит для страховки  от рисков изменения курсов (цен), носит  название «хедж» (англ. hedge - изгородь, ограда). Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется «хеджер». Существуют две операции хеджирования: хеджирование на повышение; хеджирование на понижение.

    Хеджирование  на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных кон­трактов  или опционов. Хедж на повышение  применяется в тех случаях, когда  необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар. Предположим, что цена товара (курс валюты или ценных бумаг) через три месяца возрастет, а  товар нужен будет именно через  три месяца. Для компенсации потерь от предполагаемого роста цен  необходимо купить сейчас по сегодняшней  цене срочный контракт, связанный  с этим товаром, и продать его  через три месяца в тот момент, когда будет приобретаться товар. Поскольку цена на товар и на связанный  с ним срочный контракт изменяется пропорционально в одном направлении, то купленный ранее контракт можно  продать дороже почти на столько  же, на сколько возрастет к этому  времени цена товара. Таким образом, хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

    Хеджирование  на понижение, или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает со­вершить в будущем продажу  товара, и поэтому, продавая на бирже  срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Предположим, что  цена товара (курс валюты, ценных бумаг) через три месяца снижается, а  товар нужно будет продавать  через три месяца. Для компенсации  предпола­гаемых потерь от снижения цены хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене, а при  продаже своего товара через три  месяца, когда цена на него упала, покупает такой же срочный контракт по снизившейся (почти настолько же) цене. Таким  образом, хедж на понижение применяется  в тех случаях, когда товар  необходимо продать позднее.

    Хеджер  стремится снизить риск, вызванный  неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи  срочных контрактов. Это дает возможность  зафиксировать цену и сделать  доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

    Хеджирование  как метод снижения финансовых рисков в российской практике получает все  большее применение в процессе управления финансовыми рисками по причине  его достаточно высокой результативности.

Этап  четвертый: снижение финансового риска.

    После сравнения результатов анализа  финансового риска и определения  величины всех возможных убытков, которые  предприятие может понести в  будущем, принимается решение по снижению степени риска. Это может  быть одна из альтернатив, рассмотренных  на третьем этапе, или их комбинирование. Правильно принятое решение позволит предприятию в будущем понести  наименьшие финансовые потери и тем  самым увеличить доходность. 

    В заключение хочется сказать, что в современных рыночных условиях недостаточно прислушиваться к собственной интуиции: она может подвести. Для эффективного управления финансовыми рисками и рисками вообще необходимо опираться на научные разработки, умело комбинировать известные методы и применять их в ежедневной работе. Главное, чтобы ваша система управления финансовыми рисками была простой, прозрачной, практичной и соответствовала стратегическим целям предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1. Снетков Н.Н. Имитационное моделирование экономических  процессов: Учебно-практическое пособие. – М.: Изд.центр ЕАОИ, 2008. – 228 с.
2. http://financial-analysis.ru/
3. http://gaap.ru/articles/52872/