Управление денежными средствами. Притоки и оттоки денежных средств

2) в результате при прямом  методе предприятие получает  ответы на вопросы относительно  притоков и оттоков денежных  средств и их достаточности для обеспечения всех платежей. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия;

3) основой расчета при прямом  методе является выручка от реализации продукции, при косвенном – прибыль;

4) при прямом методе поток  денежных средств определяется  как разница между всеми притоками  средств на предприятии по  трем видам деятельности и  их оттоками. Остаток денежных  средств на конец периода определяется как их остаток на начало с учетом их потока за данный период.

Данные методы являются достаточно трудоемкими, поэтому их применение целесообразно лишь при использовании табличных процессоров. 3

 

Практическая часть

 

Задача 1

Покупатель предложил два варианта расчетов при покупке дачи: 1) $5000 немедленно и затем по $1000 в течение 5 лет; 2) $8000 немедленно и по $300 в течение 5 лет. Какой вариант выгоднее при годовой ставке процента: а) 10% б) 5%?

 

Решение:

1. Рассчитаем в таблице, какой вариант выгоднее при 5% - ой  годовой ставке процента

 

Период	1 вариант			2 вариант
	Взнос	Проценты	Всего:	Взнос	Проценты	Всего:
Год покупки	5000	250	5250	8000	400	8400
1 год	1000	313	6563	300	435	9135
2 год	1000	378	7941	300	472	9907
3 год	1000	447	9388	300	510	10717
4 год	1000	519	10907	300	551	11568
5 год	1000	595	12502	300	593	12461

 

Проценты начисляются по формуле: Сумма взносов * Годовая ставка процента / 100

За 1 год после первоначального взноса по 1 варианту:

(5250 + 1000 ) * 5/100 = $ 312,5

Аналогично рассчитываются выплаты в остальные году и по второму варианту расчетов.

2. Рассчитаем в таблице, какой вариант выгоднее при 10% - ой  годовой ставке процента

 

Период	1 вариант			2 вариант
	Взнос	Проценты	Всего:	Взнос	Проценты	Всего:
Год покупки	5000	500	5500	8000	800	8800
1 год	1000	325	6825	300	455	9555
2 год	1000	391	8216	300	493	10348
3 год	1000	461	9677	300	532	11180
4 год	1000	534	11211	300	574	12054
5 год	1000	611	12821	300	618	12972

 

Таким образом, при 5%-ной годовой ставке продавцу выгоднее 1 вариант расчетов, так как сумма полученных средств больше и составляет $ 12 502. При 10%-ной годовой ставке продавцу выгоднее 2 вариант расчетов, так как сумма полученных средств больше и составляет $ 12 972.

 

 

 

Задача 2

В банк может быть вложено 2 млн руб. под 12% годовых по сложной процентной ставке. Предлагается вариант — эти деньги инвестировать в проект с условием их удвоения через 5 лет. Следует ли принять это предложение?

Решение:

1) При инвестировании в проект  инвестор через 5 лет будет иметь 4 млн. руб. (2 * 4 = 4 млн. руб.)

2) Рассчитаем сумму вклада при  вложении 2 млн руб. под 12% годовых по сложной процентной ставке по формуле

SUM = X * (1 + %)n

где  SUM - конечная сумма;

X - начальная сумма;

% - процентная ставка, процентов  годовых /100;

n - количество периодов, лет (месяцев, кварталов).

 

При ежемесячном начислении процентов на вклад сумма вклада через 5 лет (60 месяцев) составит:

SUM = 2 * (1 + 0,01) 60 =  3,63 млн. руб.

Так как 4 млн. руб. > 3,63 млн. руб., следовательно, выгоднее инвестировать деньги в проект.

Задача 3

 Фирма CRUCH продает свою продукцию только за деньги. У нее нет дебиторской задолженности. Менеджмент фирмы принял решение о продаже продукции в кредит. Срок кредита – 30 дней. Период оборачиваемости дебиторской задолженности  равен кредитному периоду (30 дней). Текущий объем продаж составляет 100 000 долл. в год, переменные затраты – 60% от объема продаж. У фирмы существует возможность расширения производства без увеличения постоянных активов, стоимость капитала, инвестированного в дебиторскую задолженность равна 10%.

Предполагается, что при изменении кредитной политики фирма увеличит объем продаж до 150 000 долл. в год, при этом доля сомнительных долгов не превысит 2% объема продаж.

Определите

А) инвестиции в дебиторскую задолженность, вызванные изменением кредитной политики, по текущему объему продаж

Б) инвестиции в дебиторскую задолженность, вызванные изменением кредитной политики, по дополнительному объему продаж.

В) общие инвестиции в дебиторскую задолженность фирмы, вызванные изменением кредитной политики фирмы.

 

Решение:

1) Рассчитаем инвестиции  в дебиторскую задолженность, вызванные  изменением кредитной политики, по текущему объему продаж:

И = 100 000 /365 * 30 * 0,1 = 822 долл.

 

2) Рассчитаем инвестиции  в дебиторскую задолженность, вызванные изменением кредитной политики, по по дополнительному объему продаж:

И = 50 000 /365 * 30 * 0,1 = 411 долл.

 

3) Рассчитаем общие инвестиции  в дебиторскую задолженность  фирмы, вызванные изменением кредитной  политики фирмы:

И = 822 + 411 = 1233 долл.

 

 

Задача 4

Производственное предприятие характеризуется следующими показателями, млн. руб.;

Выручка от реализации                      2

Переменные затраты                           1,5

Валовая маржа                                    0,5

Постоянные затраты                           0,3

Прибыль                                               0,2

Определите:

• сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 20 %;
• процент снижения выручки от реализации, при котором предприятие оказывается в точке безубыточности;
• на сколько процентов необходимо снизить постоянные затраты, чтобы при сокращении выручки на 20 % и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага (2,5) предприятие сохранило 80 % ожидаемой прибыли?

Решение:

1) Рассчитаем операционный рычаг:

DOL = MP/EBIT

где MP - маржинальная прибыль;

EBIT - прибыль до вычета процентов;

 

DOL = 0,5 / 0,2 = 2,5

 

2) Рассчитаем, сколько процентов  прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 20 %

∆П, % = 2,5 * 20 = 50%

Удасться сохранить 50% прибыли.

 

3) Рассчитаем процент снижения  выручки от реализации, при котором  предприятие оказывается в точке  безубыточности:

∆В, % = 100 / 2,5 = 40%

Предприятие оказывается в точке безубыточности при снижении выручки на 40%.

 

4) Рассчитаем на сколько процентов необходимо снизить постоянные затраты, чтобы при сокращении выручки на 20 % и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага (2,5) предприятие сохранило 80 % ожидаемой прибыли.

4.1) 80% ожидаемой прибыли равно 0,2 *80/100 = 0,16

4.2) Чтобы сохранить 80% прибыли при  сокращении выручки на 20%, нужно  в расчетах исходить из формулы  силы воздействия операционного  рычага, решенной относительно постоянных  издержек:

FC = (DOL – 1) * EBIT

FC = (2 – 1) * 0,16 = 0,16

4.3) ∆ FC = (0,3 – 0,16) / 0,3 = 0,4667 или 46,67%

Постоянные издержки необходимо снизить на 46,67%

 

 

Задача 5

Годовая потребность компании в сырье 2000 ед. Затраты по хранению единицы сырья - 5 руб., затраты по размещению и исполнению заказа - 60 рублей.

Рассчитайте:

а) оптимальный размер заказа;

б) если поставщик отказывается завозить сырье чаще, чем четыре раза в год, какую сумму может заплатить компания, чтобы снять это ограничение?

Решение:

1) Рассчитаем оптимальный размер заказа по формуле:

Q = (2 * P * D/H) ½

где P – стоимость обработки заказа (размещения повторного заказа)

D – объем потребления  товара за определенный период  времени

Н – стоимость содержания запаса

Q = (2 * 60 * 2000 / 5) ½ = 220 ед.

 

2) При интервале поставок в 90 дней (360/4 = 90) , т.е. 4 раза в год, оптимальный заказ составит равен 2 000 / 4 = 500 ед. А затраты на хранение сырья составят 5 * 500 = 2 500 руб.

 

Задача 6

Компания ТВ имеет излишек денежных средств в сумме 100 млн. руб. Ожидается, однако, что компании необходима будет полная сумма денег для покрытия оттока денежных средств в течение года. Компания инвестировала свободные денежные средства в векселя со среднегодовой доходностью 10%. Операционные расходы по векселям составляют 550 тыс. руб. за одну операцию.

а) определите, какой должна быть контрольная сумма денежных средств согласно модели Баумоля.

б) определите затраты на поддержание контрольной суммы.

 

Решение:

1) Рассчитаем контрольную сумму  денежных средств согласно модели  Баумоля по формуле:

 
где:  В – общие издержки, связанные с продажей ценных бумаг (затраты по транзакциям);

Т – общий объём денежных средств (сумма всех платежей), необходимых для данного периода времени;

r – процентная ставка, определяющая  среднерыночную доходность по  ликвидным ценным бумагам.

 

С =  (2*100 000 000  * 550 000  /0,1) ½  = 3 316 624,79 руб.

 

2) Определим затраты на поддержание  контрольной суммы:

Затраты = B(T/C) + i (C/2), где

В – постоянные издержки, которые не меняются; к ним относятся явные и неявные издержки (время на подачу заявки, время оформления договора и т.д.);

Т – общий спрос на денежную наличность в периоде;

i – процентная ставка по рыночным  ценным бумагам.