Управление денежными активами

 

 

Нижегородский институт менеджмента и бизнеса

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине

Финансовый менеджмент

 

Тема: « Управление денежными активами»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                          Выполнила: студентка 5 курса 35 потока

                  Щербакова Н.А.

                                  Проверила: Суворова Л.В.

 

 

 

 

 

 

 

г. Кстово 2007г.

 

Содержание

 

Введение

Глава1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ    УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ

1.1. Теоретическое представление категории "денежные активы

1.2. Сущность управления активами

1.3. Принципы управления денежными активами

Глава 2 .  АНАЛИТИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Организационно-экономическая характеристика

ОАО «Нефтегаз».

2.2. Анализ деятельности ОАО «Нефтегаз»

2.3. Анализ управления денежными активами

ГЛАВА 3.  Пути изменения

3.1. Проблемы, обнаруженные в ходе анализа

3.2.  Предложения по улучшению работы предприятия ОАО «Нефтегаз»

3.3 . Экономический эффект

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

       Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния.

В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными активами является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.

Цель курсовой работы - в ходе анализа производственно-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными активами.

Объект исследования – процесс движения денежных средств на ОАО «Нефтегаз». Предмет исследования - механизм управления денежными потоками на предприятии.

 В курсовой  работе  для выполнения поставленной  цели необходимо решить следующие  задачи:

• рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных активов;
• проанализировать основные методы управления денежными активами;
• определить основные показатели используемые при управлении денежными активами;
• на основе анализа показателей разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными активами предприятия.

Практическая значимость исследования заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию управления денежными активами на предприятии.

 Курсовая работа состоит  из введения, трех основных частей, заключения, списка используемой  литературы и приложений.

В первой части рассматриваются теоретические вопросы, касающиеся понятия и сущности денежных активов предприятия, управления денежными активами на предприятии, роль и значение денежных средств в деятельности предприятия в целом и как наиболее ликвидной части оборотных средств.

Во второй части аналитической деятельности предприятия рассматриваются основные показатели производственно-финансовой деятельности предприятия, оценка состояния денежных активов рассматриваемого предприятия.

В третьей части рассматриваются проблемы и недостатки , выявленные в ходе анализа и внесены предложения по усовершенствованию, также рассчитана эффективность работы предприятия.

В работе использованы отечественные и зарубежные разработки и методики в области управления денежными средствами, источники периодической печати, а также первичные бухгалтерские документы за ряд периодов.

 

 

ГЛАВА 1 . ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ

 

1.1. Теоретическое представление категории "денежные активы"

 

В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый на определенный момент общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий [1, с.332].

С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как "денежные активы".

В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна [1, с.333] "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" ( в его буквальном понимании) лишен смысла". Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает [2,с.180], что "движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс". Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

В Германии ученые трактуют эту категорию как "Cash-Flow" (поток наличности) [21,с.471]. По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд.

Часто из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим. Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении предприятия и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow предприятие может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:

• прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;
• при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;
• денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Наличие денежных средств не дает никакой прибыли, а во время роста уровня цен деньги постепенно утрачивают покупательную способность. Однако, несмотря на данные обстоятельства, наличие этих наиболее ликвидных активов обеспечивает максимальное снижение риска.

Общая сумма поступлений денежных средств зависит от способности руководства предприятия привлекать ресурсы. В отношении невложенных денежных средств руководство в момент возврата этих средств вольно направлять их на любые цели, которые оно посчитает наиболее важными.

Таким образом, в процессе  функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории "денежные активы"; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

 

 

1.2. Сущность управления активами

 

Процесс осуществления организацией хозяйственно-коммерческой деятельности невозможен без наличия определенного имущества, которое отражается в ее балансе в виде активов.

Активами организации называют экономические ресурсы, образуемые в форме совокупных имущественных ценностей и используемые в хозяйственной деятельности в целях повышения ее рыночной стоимости и удовлетворения потребностей собственников.

Основной целью формирования активов организации выступает удовлетворение потребности в них по обеспечению бесперебойности текущей деятельности, а также оптимизация их состава для повышения эффективности хозяйственно-коммерческой деятельности.

Важное значение в финансовом менеджменте имеет оценка активов, как отдельных их видов , так и в виде целостного имущественного комплекса, который представляет собой хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализации продукции, работ, услуг, размещенный на определенном земельном участке. Причем если методики оценки отдельных активов достаточно известны, то оценка имущественного комплекса вызывает определенные трудности и имеет свою специфику, поскольку в процессе данной оценки должны быть учтены затраты труда по формированию такого комплекса, оптимальность структуры его активов и их способность генерировать прибыль, степень их физического и морального износа и другие факторы.

Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества. Можно выделить четыре основные стадии процесса общественного воспроизводства: производство, обмен, распределение и потребление. Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, когда происходит обмен произведенными общественными продуктами, именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные с формированием денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы образуются на стадии производства, когда создается новая стоимость и, осуществляется перенос старой. Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии обмена, когда стоимость реализована.

 

1.3. Принципы управления денежными активами

 

 

Существование фирмы на рынке нереально без управления денежными активами. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами фирмы.

Для эффективного управления финансовыми активами большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к "омертвлению" капитала и снижает эффективность его использования.