Теоретическе аспекты анализа рентабельности предприятия

Влияние факторов второго порядка на рентабельность производства также определяется способом долевого участия. Влияние на рентабельность распределяется между факторами пропорционально их влиянию на валовую прибыль.

 

1.3. МЕТОДИКА АНАЛИЗА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

 

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть  принадлежащей им прибыли. Система показателей финансовой рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Причем

                                                      ,                                           (8)       

где -- чистая прибыль; -- среднегодовая стоимость всех активов; -- среднегодовая стоимость инвестированного капитала; -- среднегодовая стоимость собственного капитала.

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям будет характеризовать  степень  использования    предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и  других заемных средств.

В экономической литературе наиболее часто встречается следующая  формула расчета финансовой рентабельности (R_Ф):

                                                                                                 (9)                                                   

где ЧП – чистая прибыль; – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Необходимо отметить, что при  расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться именно как средняя за период величина, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли.

Ставку доходности (чистая прибыль на собственный капитал, или на рентабельность собственного капитала) можно представить расширенным  образом с использованием показателя выручки от реализации следующим  образом:

                                                                                             (10)     

где -- чистая прибыль; -- среднегодовая стоимость собственного капитала; -- выручка от реализации.

Приведенная схема показывает, что ставка доходности является произведением прибыльности реализации продукции для собственников и оборачиваемости собственного капитала. Эта взаимосвязь не достаточно полно характеризует факторы, оказывающие влияние на рентабельность собственного капитала.

Для увеличения числа  учтенных факторов и определения  их влияния, уровень рентабельности собственного капитала изучают во взаимосвязи  со следующими факторами:

• изменением эксплуатационной прибыльности;
• изменением оборачиваемости активов;
• изменением ставки налогообложения;
• изменением доли чистой прибыли, получаемой собственниками;
• изменением финансовой структуры капитала.

Во взаимосвязи с  перечисленными факторами ставку доходности собственного капитала можно представить  следующим образом:

                                       ,                             (11)              

где -- чистая прибыль; -- собственный капитал; -- стоимость активов; -- выручка от реализации; -- прибыль до налогообложения; -- прибыль после налогообложения,

              Определение влияния изменения  факторов на обобщающий показатель  можно производить по формуле Дюпона по следующей схеме:

• влияние изменения рентабельности продаж:

                                          (12)                   

• влияние изменения оборачиваемости активов:

                                                     (13)                   

• влияние изменения коэффициента финансовой зависимости:

                                                       (14)                  

Подобный анализ полезнее при исследовании рентабельности собственного капитала предприятия в сравнении с другими предприятиями или конкурентами, так как разные предприятия могут добиваться одинакового уровня доходности собственного капитала путем воздействия на нее различных факторов рассмотренной взаимосвязи.

Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется  показателем рентабельности продукции. Он определяется отношением прибыли  к полной себестоимости продукции. Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию. Например:

           .           (15)                                              

Кроме того, на основе показателей  рентабельности продукции можно  проводить внутризаводские и  межзаводские сравнения как по общему объему продукции, так и по отдельным  их видам.

Для характеристики рентабельности реализованной продукции (R_РП) прибыль от реализации (П_РП) делят на полную себестоимость реализованной продукции (С_РП):

                                                       .                                       (16)             

Данный показатель характеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации. Иногда при расчетах данного показателя в числителе используют чистую прибыль предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный на основе чистой прибыли, оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель оказывает влияние и налогообложение.

Для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованной продукции, но и за изменениями в политике ценообразования рассчитывают показатель рентабельности продаж (R_РП). Он определяется отношением чистой прибыли (ЧП) или прибыли от реализации (П_РП) к сумме выручки от реализации (В_РП):

                                                                                         (17)                                                 

По динамике данного показателя предприятие может принимать  решение по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным ее видам.

Исходя из приведенной  формулы расчета рентабельности продукции, можно определить влияние  на ее изменение по сравнению с базисным периодом изменения цен на продукцию и изменения уровня себестоимости. Если представить прибыль от реализации как разницу между выручкой от реализации без НДС (В_РП) и полной себестоимостью реализованной продукции (С_РП), то формула расчета рентабельности продаж будет выглядеть следующим образом:

                                                   .                                 (18)                       

Изменение рентабельности продаж за счет изменения отпускных  цен на реализованную продукцию определяется по формуле:

                                                             (19)              

Влияние фактора изменения  себестоимости на рентабельность продаж составит:

                                                              (20)                  

Общее изменение рентабельности продаж по сравнению с базисным периодом должно быть равно сумме влияния  перечисленных двух факторов, т.е.:

                                                                                    (21)                     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ЗАО «АВТОТЕХ»

2.1. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

 

ЗАО «Автотех» осуществляет производственную деятельность с 1986 года.

ЗАО «Автотех» является юридическим лицом, действует на основании Устава и законодательства РФ, имеет самостоятельный баланс, расчетный и другие счета, фирменное наименование и круглую печать. Согласно законодательству РФ, ЗАО для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. При этом ЗАО отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, а его акционеры несут риски по обязательствам общества только в пределах стоимости принадлежащих им акций. 

На сегодняшний день ЗАО «Автотех» имеет филиалы в Самаре, Костроме, Казани, Москве и других городах страны.

ЗАО “Автотех» участвует в выставках  в различных регионах России. Ежегодно завод комания экспонентом выставок “Техника Сибири” (г. Новосибирск), “Техэкспо” (г. Москва). С 1996 года ЗАО «Автотех» – является постоянный участник престижной всемирно известной  выставки “Техники” в Германии (г. Дюссельдорф).

По состоянию на 1 января 2007 года уставный капитал предриятия составил 8 тыс. рублей (Приложение 1). При этом объем собственных средств вырос на 133,37% по сравнению с 2006 годом, а объем заемных средств увеличился на 138,96%.  Благодаря росту источников образования средств предприятия за последние два года наблюдается рост внеоборотных и оборотных активов на 117,49% и 139,79% соответственно.

Все это свидетельствует  о расширении производственной деятельности и говорит о том, что его продукция находит признание не только среди отечественных, но и зарубежных потребителей.   

 

 

Как было отмечено выше, рентабельность хозяйственной деятельности характеризует  норму возмещения, или вознаграждения, на всю совокупность источников, используемых предприятием. Поэтому анализ хозяйственной деятельности ЗАО «АВТОТЕХ» станем осуществлять с расчета уровней и динамики рентабельности активов, оборотного капитала и производственной деятельности на основе показателей финансовой отчетности предприятия за 2007-2008 годы (Приложения 1-6). Для этого мы воспользуемся формулами (2), (3) и (4). Однако для того, чтобы произвести предлагаемые расчеты показателей рентабельности, нам необходимо исчислить некоторые показатели, а именно:

среднегодовую стоимость активов:

тыс. руб.

тыс. руб.

среднегодовую стоимость  оборотного капитала:

тыс. руб.

тыс. руб

среднегодовую стоимость основных производственных фондов (здесь необходимо заметить, что среднегодовая стоимость основных фондов берется в первоначальной оценке по данным ф.№5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»; однако в связи с отсутствием данных по первоначальной стоимости основных производственных фондов за 2007 год, расчет среднегодовой стоимости  произведем по данным остаточной стоимости):

тыс. руб.

тыс. руб.

среднегодовую стоимость материальных оборотных средств:

тыс. руб.

тыс. руб.

Таким образом,  выполнив необходимые  расчеты, мы можем подсчитать показатели рентабельности хозяйственной деятельности. Результаты представим в таблице1.

 

 

Таблица 1. Анализ показателей рентабельности хозяйственной деятельности Зао «Автотех» за 2007-2008гг.

ЗАО «АВТОТЕХ».

Показатели		2007		2008		Отклонение		Темп роста, %
А		1		2		3		4
1.Чистая прибыль, тыс.  руб.		10948		6996		(3952)		63,90
2.Среднегодовая стоимость  активов, тыс. руб.		49724		51809,5		2085,5		104,19
3.Среднегодовая стоимость  оборотного капитала, тыс. руб.		33435		31668		(1767)		94,72
4.Среднегодовая стоимость  основных производственных фондов, тыс. руб.		6941,5		8842,5		1901		127,39
5.Среднегодовая стоимость производственных фондов, тыс. руб.	24897		27438		2541		110,21
6.Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб.		17955,5		18595,5		640		103,56
7.Рентабельность активов, %		22,02		13,50		(8,52)		61,31
8.Рентабельность оборотного капитала, %		32,74		22,09		(10,65)		67,47
9.Рентабельность производственной деятельности, %		43,97		25,50		(18,47)		57,99