Стоимость и доходность краткосрочных ценных бумаг (векселей, сертификаты)

5) Облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации может доход получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска;

6) Облигации смешанного типа. Часть срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока – по плавающей ставке.

Доходность  облигации определяется по формуле:

,

N – номинал облигации;

Р – цена облигации;

Т – число дней до погашения облигации.

 

3. Стоимость и доходность акций

Акции – ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами и указывающие на долю владельца (держателя) в капитале данного общества, и в зависимости от типа могут давать право голоса на общем собрании акционеров (простая именная). Этот вид ценных бумаг не выпускается государственными органами, они эмиссируются только промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями.

Владельцу акция дает:

1) Право на получение части дохода (прибыли) АО в виде дивидендов;

2) Право на участие в управлении обществом;

3) Право на часть имущества, оставшегося после ликвидации АО.

4) Право продать или передать акцию другим лицам.

Капитал, образованный корпорациями, является составной частью собственного капитала, который при  ликвидации корпорации подлежит возмещению во вторую очередь после выплаты  обязательств, представленных в заемном капитале. Поэтому при банкротстве АО ничто не гарантирует акционерам возврата инвестированных в акции денег.

Акционеры, вложившие  свои денежные средства в акции корпорации, являются ее совладельцами, поэтому  если стоимость обязательств (долгов) АО не меньше рыночной стоимости корпоративного имущества, то акционеры не могут на что-либо рассчитывать по своим акциям.

По форме  присвоения дохода акции подразделяются на простые и привилегированные (преференциальные). Основные отличия  между этими классами акций заключаются в характере получения дохода и в управлении акционерным обществом.

1) Простые акции дают право голоса на собрании акционеров и размер получаемого по ним дохода (дивиденды) непосредственно зависит от трезультатов работы общества за год и ничем другим не гарантирован.

2) Привилегированные акции могут быть выпущены номинальной стоимостью не более 25% уставного капитала, дивиденд может быть установлен в твердой денежной сумме, а также в процентном отношении к номиналу. Владельцы имеют право первоочередного получения дивидендов и ликвидационной стоимости. Виды привилегированных акций:

а) Кумулятивные – это акции, дивиденды по которым в случае невыплаты накапливаются и полностью выплачиваются впоследствии.

б) Конвертируемые – это акции, которые могут быть обменяны на акции другого типа.

Акция содержит в себе несколько цен:

1) Номинальную цену, которая указывается на самой бумаге. Номинальная цена акции практически не имеет никакого значения для дальнейшего движения акции на РЦБ и носит чисто информативный характер, указывая на величину долевого капитала. В странах, где акционерная форма собственности является основной, например, в США, выпускаемые в обращение акции не несут никакой информации об ее номинале. Просто указывается на долю уставного капитала в данной акции.

2) Эмиссионная цена. По этой цене акция продается на первичном рынке (эмитируется). Эмиссионная цена чаще всего отличается от номинальной, так как размещение акций эмитент проводит, как правило, через посредническую (андеррайтинговую) фирму.

3) Рыночная (курсовая) цена – цена, по которой котируется акция на вторичном РЦБ. Это основная форма цены акции для фондового рынка. Именно курсовая цена определяет реальную ценность данной акции. Вторичный рынок, являясь механизмом постоянной перепродажи ЦБ, определяет степень доверия инвесторов к данной акции.

4) Балансовая (книжная) цена (рассчитывается только для простых акций). Она определяется на основе документов финансовой отчетности. Чаще всего это происходит в ходе аудиторских проверок для внесения акций компаний в список акций, котирующихся на определенной бирже. Данная цена определяет, какой объем балансового имущества приходится на одну акцию.

Доход – разность между выручкой и затратами. Другими  словами – прибыль, а значит, измеряется в денежных единицах.

Доходность  – отношения дохода к затратам, оценивается в%.

Дивиденды –  часть чистой прибыли компании, которая  предложена советом директоров и  утверждена общим собранием акционеров к распределению среди акционеров.

Кроме того, следует иметь в виду, что расчёт дохода по акциям зависит от инвестиционного периода.

Если инвестор А осуществляет долгосрочные инвестиции и в инвестиционный период, по которому происходит оценка доходности акции, не входит её продажа, то текущий доход  определяется величиной выплачиваемых дивидендов (В). При такой ситуации рассматривают текущую доходность (Дх), т.е. без учёта реализации акции, которую рассчитывают как отношение полученного дивиденда к цене приобретения акции (Цэ).

Кроме того, можно  рассчитывать рыночную текущую доходность (Дхр), которая будет зависеть от уровня цены, существующей на рынке в каждый данный момент времени (Цр):

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Доходность  можно определить как отношение  полученного результата к затратам. Доходность это показатель результативности инвестиций, на основе значений доходности сравнивают эффективность операций на финансовом рынке.

Надежность  отражает безопасность вложений в конкретную ценную бумагу. Чем выше надежность ценной бумаги, тем ниже её доходность.

Невозможно подобрать такой вид бумаг, который был бы одновременно самым надежным, самым доходным и самым ликвидным. Выбор конкретных направлений вложений зависит от тех целей, которые ставит перед собой инвестор, от индивидуальных предпочтений, тех или иных свойств бумаги. То, что не позволяет отдельная ценная бумага, может быть достигнуто за счет подбора пакета бумаг с различными свойствами, так называемого портфеля ценных бумаг или инвестиционного портфеля. В рамках этого портфеля одни бумаги обладают повышенной доходностью с высокой степенью риска, другие наоборот, низкой доходностью при высокой надежности.

Облигации обеспечивают сохранность сбережений и фиксированный доход и поэтому  представляют интерес для осторожных инвесторов, стремящихся сохранить  свой капитал и получать на него пусть небольшой, но гарантированный доход. Акции при благоприятной рыночной конъюнктуре могут быть реализованы по курсовой цене, в несколько раз превышающей цену их приобретения. Однако при ухудшении финансового положения акционерного общества падает не только курс акций, но и сокращается или сводится к нулю размер дивидендов по ним. Акции привлекательны для инвесторов, готовых идти на риск, сыграть на курсовой разнице цены покупки и продажи бумаг.

 

 

 

Список использованной литературы

1. Иванов А.П. – Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг: Издательство – Дашков и К., 2007.
2. Колесникова В.И., Торкановского В.С. – Ценные бумаги: Учебник – М.: Издательство – Финансы и статистика, 2002.
3. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник – СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2000.
4. Саблина Н.В. – Биржевое дело: Шпаргалка – М.: Издательство – Быстров., 2007.
5. Семенкова Е.В-Операции с ценными бумагами. М.: Издательство – Перспектива, 2006.
6. Федеральный закон №39-ФЗ от 22 апреля 1996 г. «О рынке ценных бумаг».
7. Финансово-кредитный словарь. М.: Издательство – Финансы и статистика, 2005.