Способы оценки финансовых рисков предприятия

Далее в таблице 7 проведем оценку рисков финансовой устойчивости также с помощью относительных показателей.

 

Таблица 7 – Показатели финансовой устойчивости

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменения (+, –) 07–08	Изменения (+, –) 08–09	Рекомендуемые значения
1. Коэффициент финансовой  независимости (автономии) (U1)	0,15	0,48	0,4	0,33	- 0,08	≥ 0,4–0,6
2. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  (коэффициент капитализации)(U2)	5,77	1,09	1,58	- 4,68	0,49	≤ 1,5
3. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами (U3)	- 0,69	- 0,19	- 0,21	0,5	- 0,02	нижняя граница — 0,1 ≥ 0,5
4. Коэффициент финансовой  устойчивости (U4)	0,4	0,86	0,6	0,46	- 0,26	≥ 0,6

 

Графически динамика показателей  финансовой устойчивости организации  за исследуемый период представлена на рисунке 6.

 

Рисунок 6 – Анализ показателей  финансовой устойчивости ОАО «ТАИФ-НК»

 

Невыполнение нормативных  требований к коэффициенту финансовой независимости (автономии) в 2007 году (U₁ = 0,15) являлось тревожным сигналом для инвесторов и кредиторов, т.к. чем ниже значение коэффициента, тем выше риск потери инвестиции и кредитов. Но в 2008 году ситуация значительно улучшилась. В этом году значение коэффициента финансовой независимости (U₁ = 0,48) позволяет установить то, что предприятие стало финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов. В 2009 году значение показателя незначительно снизилось (U₁ = 0,4), но на финансовой устойчивости предприятия это не отразилось.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) в 2007 году (U₂ = 5,77) намного превышает нормативное значение – это говорит о том, что компания была зависима от внешних источников средств. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств. Высокая зависимость от внешних займов могла существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации. В 2008 году ситуация поменялась – коэффициент соотношения заемных и собственных средств (U₂ = 1,09) уменьшился, т.е. снизилась степень риска, предприятие стало финансово более устойчивым и независимым от внешних источников. В 2009 году в связи в наступлением финансового кризиса значение коэффициента незначительно увеличилось (U₂ = 1,58).

Отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами в 2007 году (U₃ = - 0,69), в 2008 году (U₃ = - 0,19) и в 2009 году (U₃ = - 0,21) свидетельствует о том, что у предприятия был недостаток собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Но в то же время в течение анализируемого периода наблюдается положительная тенденция увеличения данного коэффициента.

Невыполнение нормативных  требований к коэффициенту финансовой устойчивости в 2007 году (U₄ = 0,4) говорит о том, что финансовое состояние предприятия было неустойчивым. Значение коэффициента в 2008 году (U₄ = 0,86) и в 2009 году (U₄ = 0,6) соответствовало нормативу – это значит, что большая часть актива финансировалась за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Увеличение показателя в анализируемом периоде свидетельствует о том, что предприятие не испытывает финансовые затруднения.

Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия, которая дана в таблице 8, и на этой основе — оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа.

 

Таблица 8 – Классификация уровня финансового состояния

Показатель финансового  состояния	2007 г.		2008 г.		2009 г.
	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов
L2	0,17	8	1,16	20	0,2	8
L3	0,57	0	2,32	18	0,7	0
L4	1,14	3	3,05	16,5	1,23	4,5
U1	0,15	0	0,48	17	0,4	16,2
U3	- 0,69	0	- 0,19	0	- 0,21	0
U4	0,4	0	0,86	13,5	0,6	8,5
Итого		11		85		37,2

 

Таким образом, в зависимости  от набранного количества баллов, исходя из фактических значений финансовых коэффициентов предприятия, ОАО  «ТАИФ-НК» может быть отнесено к  определенному классу.

4-й класс (36–11 баллов) — в 2007 г. у предприятия было  неустойчивое финансовое состояние.  При анализе баланса обнаруживается  слабость многих финансовых показателей.  Платежеспособность находится на  границе минимально допустимого  уровня, финансовая устойчивость  недостаточная. Взаимоотношения  с анализируемой организацией  характеризуются высокой степенью  риска.

2-й класс (96–67 баллов) — в 2008 г. у предприятия было  нормальное финансовое состояние.  Финансовые показатели довольно  близки к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено определенное отставание. Предприятие рентабельное, находится в зоне допустимого риска.

3-й класс (66–37 баллов) — в 2009 г. у предприятия было  среднее финансовое состояние.  При анализе баланса обнаруживается  слабость некоторых финансовых  показателей. При взаимоотношениях  с анализируемой организацией  не существует угроза потери  средств, но выполнение ей обязательств в срок представляется сомнительным. Предприятие находится в зоне допустимого риска.

Графически это соотнесение  к определенным классам организаций, исходя из фактических значений финансовых коэффициентов ОАО «ТАИФ-НК» за исследуемый период, представлено на рисунке 7.

	1-й класс –  абсолютная финансовая устойчивость

 

  

 

 

2-й класс –  нормальное финансовое состояние

3-й класс –  среднее финансовое состояние

4-й класс –  неустойчивое финансовое состояние

5-й класс –  кризисное финансовое состояние

Рисунок 7 – Комплексная  оценка риска финансового состояния  ОАО «ТАИФ-НК»

 

Результаты проведенного исследования по критерию риска на конец исследуемого периода представлены в таблице 9.

Таблица 9 – Результаты оценки рисков компании

Вид риска	Расчетная модель	Уровень риска
Риск потери платежеспособности	Абсолютные показатели ликвидности  баланса	Зона допустимого риска
	Относительные показатели платежеспособности	Зона допустимого риска
Риск потери финансовой устойчивости	Абсолютные показатели структуры  капитала	Зона критического риска
	Относительные показатели структуры  капитала	Зона критического риска
Комплексная оценка риска  финансового состояния	Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала	Зона допустимого риска

В результате проведенных  расчетов можно сделать вывод, что  на конец анализируемого периода  предприятие находится на грани  зон критического и допустимого  рисков, т.к. у предприятия имеется  относительно высокий риск потери финансовой устойчивости. Если этот вид риска  не будет своевременно нейтрализован, предприятие теряет возможность  генерирования необходимого уровня прибыли (вследствие возрастания стоимости  привлекаемого капитала), а также  темпы своего устойчивого роста  в предстоящем периоде. Риск снижения финансовой устойчивости относится  к так называемым структурным  рискам предприятия, так как он вызывается в первую очередь несовершенством  структуры формирования операционных активов и капитала. Поэтому основным содержанием процесса управления риском снижения финансовой устойчивости предприятия  выступает оптимизация состава  внеоборотных и оборотных активов, с одной стороны, а также соотношения собственного и заемного капитала, с другой.

Оптимизация соотношения  внеоборотных и оборотных активов требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприятии, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования этих видов активов.

Но, тем не менее, финансовое состояние предприятия тяготеет к зоне допустимого риска. Допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого, предприятию  не грозит потеря прибыли. В пределах этой зоны деятельность предприятия  сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли.

Можно предположить, что  отставание некоторых коэффициентов  от нормативных значений связано  с активной инвестиционной деятельностью  предприятия в последнее время. Начало исследуемого периода характеризовалось  достаточно высоким уровнем дефицита собственных оборотных средств (порядка 19 млрд. руб.), на конец исследуемого периода также наблюдается недостаток собственных оборотных средств (11 млрд. руб.), однако ситуация значительно  улучшилась. В период активного роста  и развития предприятия эта ситуация считается нормальной.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                        

 

                                         Заключение

 

             Мы ознакомились с понятием финансовый риск. Изучили его классификации, цели, взаимосвязи. Поняли процесс управления финансовыми рисками. Рассмотрели и поняли способы оценки финансовых рисков.

             Финансовый риск – опасность  потерь денежных средств.

             Финансовые риски являются частью  коммерческих рисков и представляют  собой спекулятивные риски.

             Риском можно управлять, то  есть использовать различные  меры, позволяющие в определенной  степени прогнозировать наступление  рискового события и принимать  меры к снижению степени риска.

             Управление финансовыми рисками  предприятия представляет собой  систему принципов и методов  разработки и реализации рисковых  финансовых решений, обеспечивающих  всестороннюю оценку различных  видов финансовых рисков и  нейтрализацию их возможных негативных  финансовых последствий.

             Существует несколько методов  анализа риска:

1. Статистический метод;
2. Аналитический метод;
3. Метод экспертных оценок;
4. Метод аналогов.

             Средства снижения степени риска:  избежание риска, удержание его,  передача риска.