Система управления финансами в акционерном обществе

 

По данным, полученным из таблицы 3, мы можем отметить, что все коэффициенты намного превышают норму, это  происходит из-за того, что наше предприятие  имеет незначительную сумму краткосрочных  обязательств. Соответственно, приблизиться к норме мы сможем за счет привлечения новых краткосрочных обязательств.

Анализ абсолютной ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. (табл. 4)

В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия разделяются  на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2- быстро реализуемые активы - дебиторская  задолженность и прочие оборотные активы;

А3 - медленно реализуемые активы - запасы;

А4 - труднореализуемые активы – внеоборотные активы за минусом долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы - итог раздела III пассива баланса.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если соблюдается следующее  соотношение: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса предприятия

Условие абсолютной ликвидности	2010 г.	2011 г.
А1 ≥ П1	1986914 > 33586	510731 > 36619
А2 ≥ П2	117426 > 0	2587539 > 181
А3 ≥П3	30484013 > 5645342	52590746 >15849429
А4 ≤ П4	862394 < 27776639	895169 < 43867664

Из полученных данных видно, что баланс предприятия по всем соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, отсюда мы можем сказать, что предприятие обладает достаточными собственными средствами для покрытия всех обязательств.

Оценка финансового состояния  организации будет неполной без  анализа финансовой устойчивости. Задачей  анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо для  определения насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень  этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной  деятельности. Показатели, которые  характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность  измерить, достаточно ли устойчива  анализируемая организация в  финансовом отношении. (табл. 5)

Таблица 5. Состояние финансовой устойчивости ОАО «Магнит»

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.
Собственный капитал	27776639	43867664
Внеоборотные активы	31320219	53485900
Собственный оборотный капитал = ( СК-ВА )	-3543580	-9618236
Долгосрочные обязательства	5645342	1584942
Наличие СОК и долгосрочных источников = ( СК+ДО ) - ВА	2101762	6231193
Краткосрочные кредиты и займы	33586	36438
Общая величина источников средств = ( СК+ДО+КиЗ ) - ВА	2135348	6267631
Запасы	26188	15
(+) или (-) СОК для формирования  запасов = СОК - З	-3569768	-9618251
(+) или (-) собственных и долгосрочных  источников средств для формирования  запасов = ( СК+ДО ) - ВА - З	2075574	6231178
(+) или (-) общей величины источников  средств для формирования запасов = ( СК+ДО+КиЗ ) – ВА - З	2109160	6267616
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	( 0; 1; 1 )	( 0; 1; 1 )

С помощью этих показателей мы определили, что финансовая устойчивость нашего предприятия является нормальной, гарантирующей его платежеспособность. Полученное соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

Для оценки относительной  финансовой устойчивости применяется  система коэффициентов капитализации.

Таблица 6. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2010 г.	2011 г.	Изменения +/-
Коэф. автономии	0,83	0,73	-0,1
Коэф. соотношения заемного  и  собственного капитала	0,2	0,36	0,16
Коэф. маневренности	-0,1	-0,16	-0,06
Коэф. соотношения мобильных и иммобилизованных средств	0,068	0,117	0,049
Коэф. мобильности всех средств предприятия	0,06	0,1	0,04
Доля основных средств стоимости  имущества	0,02	0,014	-0,006
Доля материальных оборотных средств	0,0008	0,00000025	-0,0008

С помощью полученных в таблице 6 показателей, мы можем охарактеризовать финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей  сумме всех средств предприятия, в нашем случае за оба периода  показатель превышает минимальный  порог, это говорит о том, что  все обязательства предприятия  могут быть покрыты за счет его  собственных средств. Однако, в 2011 г. этот коэффициент снизился по сравнению  с 2010 г.

Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло  предприятие на 1 рубль вложенных  в активы собственных средств. В  нашем случае это соотношение  низкое, т.к. оно не превышает 1:2, но мы видим положительную тенденцию  увеличения данного показателя в 2011 г.

Коэффициент маневренности показывает, какой долей собственных средств  наше предприятие может свободно маневрировать, т.к. у нас этот показатель очень низкий, можно считать, что значительная часть собственных средств предприятия менее ликвидная и не может в течение короткого срока превращаться в денежные средства.

Коэффициент мобильности всех средств  предприятия определяет долю средств  предназначенных для погашения  долгов. В 2011 г. этот показатель увеличивается, однако, он все равно находится  на достаточно низком уровне.

В процессе анализа необходимо изучить  изменение оборачиваемости капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких  стадиях произошло ускорение  или замедление оборачиваемости  капитала. Данные анализа занесем в таблицу 7.

Таблица 7. Анализ деловой активности

Показатели оборачиваемости	2010 г.	2011 г.	Изменения +/-
Коэф. оборачиваемости:
оборотных активов	0,1	0,04	-0,06
запасов	8,7	18320,1	18311,4
собственного капитала	0,008	0,006	-0,002
дебиторской задолженности	1,9	0,04	-1,86
кредиторской задолженности	6,76	7,54	0,78
Длительность 1 оборота:
оборотных активов	3650	9125	5475
запасов	41,9	0,02	-41,88
собственного капитала	45625	60833,3	15208,3
дебиторской задолженности	192,1	9125	8932,9
кредиторской задолженности	54	48,4	-5,6

Анализ деловой активности позволяет  охарактеризовать результаты и эффективность  текущей основной производственной деятельности предприятия.

Уменьшение коэффициента оборачиваемости  активов свидетельствует о менее  эффективном управлении активами в 2011 г. по сравнению с 2010 г.

Низкий уровень оборачиваемости  собственного капитала означает бездействие  собственных средств. В данном случае необходимо находить новые источники  дохода, в которые можно эти  средства вложить.

Отрицательным моментом для предприятия  является увеличение среднего срока  погашения дебиторской задолженности.

Финансовое состояние предприятий - это характеристика его конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими  организациями. Рост прибыли создает  финансовую основу для осуществления  расширенного воспроизводства предприятия  и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников.¹⁵

Таблица 8. Анализ финансовых результатов

Показатель	2010 г.	2011 г.	Изменения
			абсолют.	в %
Выручка	227266	274802	47536	120,92%
Себестоимость продаж	-45917	-62339	-16422	135,76%
Валовая прибыль	181349	212463	31114	117,16%
Коммерческие расходы	0	0	0	-
Управленческие расходы	-96773	-109627	-12854	113,28%
Прибыль от продаж	84576	102836	18260	121,59%
Прочие доходы	1031157	4935857	3904700	478,67%
Прочие расходы	-362811	-2882626	-2519815	794,53%
Прибыль до налогообложения	752922	2156067	1403145	286,36%
Текущий налог на прибыль	-145819	0	145819	0,00%
Чистая прибыль	598225	2165022	1566797	361,91%

Из таблицы 8 можно сделать следующие  выводы: увеличение показателя выручки  свидетельствует о том, что организация  получает все больший доход от основной деятельности. Увеличение расходов на производство и сбыт продукции – отрицательная тенденция, но она может быть положительной, если при этом повышается качество продукции. Рост прибыли от продаж и чистой прибыли благоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции.

Показатели рентабельности - это  важнейшие характеристики фактической  среды формирования прибыли и  дохода предприятий. По этой причине  они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. Эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли и прибыли  от реализации.

Таблица 9. Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	2010 г.	2011 г.	Изменения +/-
Рентабельность продаж	0,4	0,4	0,00
Рентабельность активов	0,02	0,03	0,01
Рентабельность собственного капитала	0,02	0,05	0,03

Рентабельность является существенным признаком экономической и финансовой стабильности предприятия.

Показатель рентабельности продаж отражает размер прибыли, приходящейся на единицу реализованной продукции. За анализируемый период на нашем  предприятии этот показатель не изменился, отсюда можно сделать вывод, что  за этот период цены на продукцию и себестоимость менялись незначительно.

Рентабельность активов характеризует  прибыльность активов. На нашем предприятии  этот показатель увеличивается.

Увеличение рентабельности собственного капитала говорит об увеличении чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль собственных  средств.

Вероятность банкротства предприятия, наряду с проведением анализа  платежеспособности является одной  из оценочных характеристик текущего состояния и обстановки на предприятии. Показатель вероятности банкротства  получил название показателя Альтмана по имени своего создателя.

Для определения вероятности банкротства  на нашем предприятии мы будем  использовать пятифакторную модель Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке.