Шпаргалка по "Финансовому менедменту"

1. Фондовый рынок. Инфраструктура  ценных бумаг

 

Фондовый рынок - это механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Любой фондовой рынок  состоит из следующих компонентов: субъекты рынка; биржевой, внебиржевой фондовые рынки; органы государственного регулирования и надзора; саморегулирующиеся организации.

Инфраструктура рынка: а) правовая, б) информационная, в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть, д) регистрационная сеть.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

1)эмитенты - государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства;

2)инвесторы - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью;

3)профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

Существуют 3 модели фондового рынка  в зависимости от банковского  или небанковского характера  финансовых посредников:

• Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.
• Банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки.
• Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

Виды фондовых рынков:

1)Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение.

2)Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки. Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям: по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки), по видам ценных бумаг (рынок акций и т.п.), по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.), по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.), по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).

Ценные бумаги - это права на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, документальность, регулирование и признание государством, рыночность, ликвидность.

Ценные бумаги - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

Виды ценных бумаг: 1. Акции акционерных обществ. 2. Облигации. 3. Государственные долговые обязательства . 4. Производные ценные бумаги. 5. Вексель. 6. Акции предприятий. 7. Сберегательные сертификаты банков.

 

 

 

2. Участники рынка  ценных бумаг. Регулирующие и  контролирующие органы

 

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, также это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие  основные группы участников рынка ценных бумаг: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники. Также существуют организации, обслуживающие рынок ценных бумаг и государственные органы регулирование и контроля.

1)эмитенты - государство в лице  уполномоченных им органов, юридические  лица и граждане, привлекающие  на основе выпуска ценных бумаг  необходимые им денежные средства;

2)инвесторы - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью;

3)профессиональные участники рынка  ценных бумаг - юридические лица  и граждане, осуществляющие виды  деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

4)брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью, которая определяется как совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора- поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок. В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации.

5)дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую деятельность, которая определяется, как совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицам, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Органами государственного регулирования рынка ценных бумаг являются:

• Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ);
• Министерство финансов РФ;
• Банк России;
• Комитет по управлению государственным имуществом РФ;
• Министерство РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства;
• Министерство РФ по налогам и сборам;
• Министерство юстиции РФ;

Они призваны выполнять  следующие основные функции: регистрацию участников рынка; обеспечение достоверной информацией о выпуске и обращении ценных бумаг; контроль и поддержание правопорядка на рынке.

Контролирующим органом на рынке государственных ценных бумаг выступает Банк России.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Тактика торговли. Комиссионные, кредиты, маржинальная торговля

 

Торговая тактика определяет круг вопросов, с которыми сталкивается трейдер в процессе работы на финансовом рынке. К ним относятся — выбор актива, по которому будет открываться позиция, выбор момента входа в рынок и выхода из него.

Торговые тактики

1. Остановка издержек — взятие прибыли

Это самая простая и наиболее часто встречающаяся тактика  — Stop Loss — Take Profit position. Суть ее в том, что трейдер составляет план, в котором отражает цену открытия, уровни Stop Loss и Take Profit. Затем открывает позицию в выбранном направлении. Далее, в соответствии с планом, либо расставляет заказы, либо, отслеживая котировки, закрывает свою позицию.

          2. Позиция с обратным разворотом (Ower)

При этом одной командой закрываются  все ранее открытые позиции с  одновременным открытием позиций  в обратную сторону, то есть производится разворот. Эта тактика экономит время, так как один ордер заменяет два. Т. е. если у Вас открыто на покупку 2 лота по 100.000, то Вам достаточно открыть 4 лота (на 400.000) на продажу, чтобы развернуть позицию в 200.000 в обратную сторону.

          3. Хеджирование позиции

 «Хеджирование» означает защиту  позиции путем открытия обратной. Чаще всего оно используется, когда цена начинает двигаться  против вашей позиции. При этом  есть два варианта. Можно закрыть  позицию, взяв убыток. А можно  открыть еще ровно столько же позиций, сколько было открыто, но в противоположную сторону. Получается, что ваш убыток перестает расти, поскольку прибыль по вновь открытым позициям компенсирует его при любых изменениях цен. Вам остается дождаться поворота, закрыть прибыльные позиции, и дождаться прибыли по противоположным позициям.

Комиссионные - плата за посредничество в операциях по купле-продаже товаров, услуг, ценных бумаг. Посредничество - предпринимательская деятельность по содействию заключению контрактов между поставляющей и потребляющей сторонами.

Кредит - это сделка, договор между юридическими или физическими лицами о займе, или ссуде. Один из партнеров (ссудодатель, кредитор) предоставляет другому (ссудополучателю, заемщику) деньги (иногда имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процента.

Сущность кредита выступает  в его трех функциях:

1) распределения на возвратной  основе денежных средств (распределительная  функция);

2) создания кредитных средств обращения и замещения наличных денег (эмиссионная функция);

3) осуществления контроля за  эффективностью деятельности экономических  субъектов (контрольная функция).

Маржинальная торговля— проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог оговоренной суммы — маржи. От простого кредита маржинальный отличается тем, что получаемая сумма денег (или стоимость получаемого товара) обычно в несколько раз превышает размер залога (маржи).

Маржинальная торговля предполагает осуществление операций с активами, полученными от брокера в кредит. Это могут быть как денежные средства, так и торгуемые товары: например, акции, срочные контракты.

 

 

 

 

4. Издержки инвестора  при совершении сделок. Расчет точки безубыточности

 

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты  — возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).

Постоянные затраты  — не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Точка безубыточности имеет большое  значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов  продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности предприятия.

Введем обозначения:

В — выручка от продаж.

Рн — объем реализации в натуральном выражении.

Зпер — переменные затраты.

Зпост — постоянные затраты.

Ц — цена за шт.

ЗСпер — средние переменные затраты (на единицу продукции).

Тбд — точка безубыточности в денежном выражении.

Тбн — точка безубыточности в натуральном выражении.

Формула расчета точки безубыточности в денежном выражении: Тбд = В*Зпост/(В - Зпер)

Формула расчета точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара): Тбн = Зпост / (Ц - ЗСпер)

1. Постоянные и переменные издержки.

Постоянные издержки  - не зависят  от изменения объема производства.

 Основные статьи затрат:

- административные и хозяйственные  расходы

- заработная плата административно-управленческого  персонала

- арендная плата

- налог на имущество

Переменные издержки зависят от объема производства.

 Основные статьи затрат:

- прямые материальные затраты  (сырье, материалы, полуфабрикаты)

- заработная плата основных  производственных рабочих сдельная

- электроэнергия и вода на  электроснабжение и водоснабжение оборудования

2. Прямые и косвенные.

Прямые затраты - это затраты, связанные  с производством отдельных видов  продукции, на себестоимость которых  они могут быть непосредственно  отнесены.

 Основные статьи прямых затрат:

- сырье и основные материалы

- покупные изделия и полуфабрикаты

- основная заработная плата  производственных рабочих

- электроэнергия для энергоснабжения  оборудования

Косвенные затраты - это затраты, связанные  с производством нескольких видов  продукции. Эти затраты относятся  на каждый вид продукции согласно принятой базе.

 Основные статьи косвенных  затрат:

- общецеховые расходы

- общезаводские затраты

- часть непроизводственных (коммерческих) расходов

 

 

5. Методы принятия  решений на фондовом рынке

 

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.