Шпаргалка по дисциплине "Финансовый менеджмент"

Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности. В случае акционерного общества собственный капитал называют также акционерным капиталом. Следует различать термины «собственный капитал» и «чистые активы». Чистые активы равны совокупным активам (англ. assets) за вычетом совокупных обязательств (англ. liabilities). Представляет собой сумму превышения рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью.

Как показатель балансового отчета представляет собой:

1.                      уставный капитал (оплаченный акционерный капитал);

2.                      нераспределенную прибыль, заработанную предприятием в результате эффективной деятельности и остающуюся в его распоряжении;

3.                      добавочный капитал (формируется по результатам переоценки активов, за счёт эмиссионного дохода; безвозмездно полученные предприятием ценности);

4.                      резервный капитал — резервный фонд (из чистой прибыли создаётся); фонд потребления (также из чистой прибыли) и т. п. см. форму № 1 Бухгалтерский баланс.

Собственный капитал = Валюта баланса - Заемные средства

Заемный капитал — капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Примеры: облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность.

Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (до одного года) и долгосрочный.

Привлеченный капитал — это кредиты, займы и кредиторская задолженность, т.е. обязательства перед физическими и юридическими лицами.

19.                   Управление капиталом организаций: систематизация видов и задачи управления

Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.

Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач:

1. Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в капитале для финансирования необходимых предприятию активов, формирования схем финансирования оборотных и внеоборотных активов, разработки системы мероприятий по привлечению различных форм капитала из предусматриваемых источников.

2. Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях; формирования пропорций предстоящего использования капитала, обеспечивающих достижение условий наиболее эффективного его функционирования и роста рыночной стоимости предприятия.

3. Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимальная доходность (рентабельность) капитала может быть обеспечена на стадии его формирования за счет минимизации средневзвешенной его стоимости, оптимизации соотношения собственного и заемного видов привлекаемого капитала, привлечения его в таких формах, которые в конкретных условиях хозяйственной деятельности предприятия генерируют наиболее высокий уровень прибыли. Решая эту задачу, необходимо иметь в виду, что максимизация уровня доходности капитала достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых рисков, связанных с его формированием, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация доходности формируемого капитала должна обеспечиваться в пределах приемлемого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового менталитета (отношения к степени приемлемого риска при осуществлении хозяйственной деятельности).

4. Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если уровень доходности формируемого капитала задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска операций, обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизация уровня рисков может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала, оптимизации структуры источников его формирования, избежания отдельных финансовых рисков, эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.

5. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и его авансированием в необходимых объемах в высоколиквидные виды активов. Кроме того, финансовое равновесие может быть обеспечено рационализацией состава формируемого капитала по периоду его привлечения, в частности, за счет увеличения удельного веса перманентного капитала.

6. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей. Такой финансовый контроль обеспечивается контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом капитале) в руках первоначальных учредителей предприятия. На стадии последующего формирования капитала в процессе развития предприятия необходимо следить за тем, чтобы привлечение собственного капитала из внешних источников не привело к утрате финансового контроля и поглощению предприятия сторонними инвесторами.

7. Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия. Она характеризует способность предприятия быстро формировать на финансовом необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении высокоэффективных инвестиционных предложений или новых возможностях ускорения экономического роста. Необходимая финансовая гибкость обеспечивается в процессе формирования капитала за счет оптимизации соотношения собственных и заемных его видов, долгосрочных и краткосрочных форм его привлечения, снижения уровня финансовых рисков, своевременных расчетов с инвесторами и кредиторами.

8. Оптимизация оборота капитала. Эта задача решается путем эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков капитала, связанных с операционной или инвестиционной деятельностью. Одним из результатов такой оптимизации является минимизация средних размеров капитала, временно не используемого в хозяйственной деятельности предприятия и не участвующего в формировании его доходов.

9. Обеспечение своевременного реинвестирования капитала. В связи с изменением условий внешней экономической среды или внутренних параметров хозяйственной деятельности предприятия, ряд направлений и форм использования капитала могут не обеспечивать предусматриваемый уровень его доходности. В связи с этим важную роль приобретает своевременное реинвестирование капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый уровень его эффективности в целом.

20.                   Планирование и прогнозирования финансовых показателей деятельности предприятия

Финансовое прогнозирование представляет собой систему качественных и количественных вероятностных оценок динамики финансовых ресурсов и источников внешней и внутренней среды. В процессе финансового прогнозирования также дается оценка влияния этих изменений на будущее финансовое состояние предприятия.

Исходными данными для финансового прогнозирования являются:

-прогноз продаж продукции предприятия;

-прогноз расходов, связанных с производством и продажей продукции.

Финансовое прогнозирование выполняется с целью:

-прогнозирования потребностей в финансовых ресурсах предприятия, в том числе потребностей в заемном капитале, формируемом за счет внешнего финансирования;

-вероятностной оценки стоимости привлечения различных форм заемных финансовых ресурсов и возможностей их использования для финансирования предприятия;

-сведения к минимуму финансового риска предприятия за счет прогнозирования возможностей альтернативного финансирования и оценки последствий принимаемых финансовых решений.

Объектами финансового прогнозирования являются:

-показатели отчета о прибылях и убытках;

-потоки денежных средств;

-показатели бухгалтерского баланса.

Финансовое прогнозирование можно представить в виде следующего алгоритма:

1-й шаг: составление прогноза продаж продукции предприятия.

2-й шаг: составление прогноза переменных- и постоянных затрат предприятия.

3-й шаг: составление прогноза инвестиций в основной и оборотный капитал предприятия, необходимых для достижения прогнозируемого объема продаж продукции предприятия.

4-й шаг: расчет возможных объемов внутреннего финансирования.

5-й шаг: расчет потребностей во внешнем финансировании (заемном капитале).

6-й шаг: поиск источников внешнего финансирования с учетом формирования рациональной структуры капитала.

Финансовое планирование на предприятии рассматривается западными экономистами с различных точек зрения:

1.                      как одна их функций управления;

2.                      как выбор из нескольких вариантов в условиях неопределённости и риска;

3.                      как поведение предприятия под влиянием неопределённости внешних факторов и особенностей развития внешних факторов.

Различают:

-Оперативное;

-Стратегическое.

Оперативное - акцент на данные результатов и целей, определяемые с помощью выявленных доходов и расходов (1-2 г).

Стратегическое - акцент на потенциал успеха, который в этой фазе можно описать как шансы и риски (4-5 л).

Отличие -в сроках.

Финансовое планирование - процесс определения текущих и перспективных финансовых потребностей предприятия на планируемый период, исходя из принятого порядка осуществления финансирования и направления расходования средств, представленных в виде финансового плана.

Основные функции финансового планирования:

1.                      аналитическая - экономический анализ использования финансовых ресурсов за истекший период выявление и мобилизация ограниченных внутренних финансовых возможностей;

2.                      накопительная - обеспечение предприятий необходимыми денежными ресурсами;

3.                      распределительная - оптимальное распределение доходов и накоплений;

4.                      контрольная - контроль за финансовой и хозяйственной деятельностью.

Решает задачи:

1.                      соответствие существующих на предприятии методов планирования целям предприятия;

2.                      определение потребности в денежных средствах в соответствующем периоде деятельности предприятия;

3.                      определение ликвидности и структуры финансовых источников для обеспечения наиболее высокой рентабельности в целом;

4.                      определение условий организации производства, обеспечивающих безубыточную деятельность предприятия;

5.                      разработка финансовой стратегии развития предприятия;

6.                      анализ источников средств и их использование;

7.                      выбор политики привлечения заёмных средств;

8.                      выбор дивидендной политики и политики развития производства;

9.                      разработка ценовой политики;

10.определение видов и структуры ценных бумаг, выпуск которых позволяет стать источником финансирования.

21.                   Инструментарии финансового менеджмента в малом бизнесе

Финансовый менеджмент в малом бизнесе в силу специфических особенностей становления и развития малых предприятий несколько отличается от практики управления финансами крупных предприятий.
Финансировать свою деятельность малое предприятие может:

-за счет собственных (прибыль, амортизационные отчисления, личные накопления)

-за счет внешних источников (государственные субсидии, дотации, кредиты банков и т.д.).

Эффективное использование долгосрочных и краткосрочных денежных ресурсов достигается посредством финансового планирования.

Финансовые системы (бюджет, наличности) и график прибыльности (безубыточности) являются двумя важными средствами, помогающими предпринимателям планировать и контролировать свою деятельность более эффективно. Финансовые сметы обычно служат стандартом, с которым можно сравнивать фактическую деятельность предприятия. Графики прибыльности наглядно иллюстрируют влияние объема продаж, цен и издержек на прибыль.
Анализ финансовой отчетности инвестиций и кредитов может помочь предпринимателям в принятии различных решений в области планирования и контроля. Этот анализ должен проводиться с пониманием того, что основной финансовой деятельностью любого предприятия является получение достаточной прибыли на вложенный капитал в сочетании с поддержанием финансового благополучия.
Анализ относительных показателей - это метод, применяемый для анализа финансовой отчетности. Среди множества относительных показателей наиболее важным является прибыль на инвестированный капитал, показатель задолжности и коэффициент текущего состояния фирмы, сопоставив их с нормативами, предприниматель можно получить ценную информацию о своей деятельности.
Проведя анализ, предприниматель принимает инвестиционные решения, т.е. выбирает путь, который может принести пользу его предприятию. Важно, разумно оценивать инвестиционные возможности, используя такие критерии выгодности инвестиционных проектов, как: