Шпаргалка по дисциплине "Финансовый менеджмент"

Экономический смысл — коэффициент показывает соотношение собственных и заемных источников финансирования и в состоянии ли фирма отвечать по своим обязательствам.

Экономический смысл — коэффициент показывает финансовые возможности предприятия в области осуществления текущих обязательств. Аналогичный смысл имеет и обратное соотношение.

Экономический смысл — коэффициент показывает, какую часть актива фирма финансирует за счет устойчивых источников

Экономический смысл — коэффициент показывает, насколько объем задолженности покрыт источниками самофинансирования предприятия.

дает возможность определить, каково соотношение заемных средств и источников самофинансирования.

2. ПОКАЗАТЕЛИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Будем иметь в виду, что эти показатели в известной степени дополняют характеристику платежеспособности предприятия.

Экономический смысл — коэффициент показывает, насколько предприятие в состоянии оплачивать долгосрочные кредиты и займы величиной собственного капитала.

Экономический смысл — коэффициент показывает, насколько предприятие в состоянии оплачивать долгосрочные кредиты и займы величиной своих собственных средств.

Экономический смысл коэффициента — показывает, насколько предприятие в состоянии оплачивать краткосрочные кредиты и займы и проценты по ним величиной собственного капитала.

3. ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

Фактически данные показатели — это коэффициенты,

 Экономический смысл обоих показателей связан с определением эффективности (соотнесения эффекта и затрат) основной деятельности фирмы

Экономический смысл коэффициента — показывает эффективность использования всех активов предприятия, сколько прибыли “снимается” с одного рубля активов фирмы.

Экономический смысл — чистая эффективность использования основных средств предприятия, сколько “снимается” чистой прибыли с одного рубля основных средств предприятия.

Экономический смысл коэффициента — показывает степень мобильности использования собственных средств предприятия.

4. ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Экономический смысл коэффициента — показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Экономический смысл коэффициента — показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет наиболее ликвидных средств предприятия.

11.                   Финансовая отчетность как информационная база финансового менеджмента

Финансовая  отчетность - это совокупность форм отчетности  по  данным финансового учета, содержащих обобщенную информацию о финансовом положении предприятия и его изменениях в течение отчетного периода.

Для  финансового менеджера  наибольший интерес представляют следующие формы отчетности:

-  форма  №  1  (бухгалтерский баланс) – характеризует финансовое положение  предприятия на определенную  дату, содержит подробную характеристику ресурсов.  В  активе  ресурсы  представлены  по составу и направлениям использования; в пассиве – по источникам формирования.  Актив  бухгалтерского баланса отражает инвестиционные решения, принятые ранее.  Статьи  расположены  по  принципу  степени  ликвидности.  Активы  делятся на оборотные  и  внеоборотные.  Пассив  бухгалтерского баланса отражает решения по выбору источников финансирования и состоит  из   3 – х  разделов: капиталы и резервы (собственный капитал предприятия);  долгосрочные  обязательства;  краткосрочные  обязательства.  В  целях  анализа  в  составе  собственного капитала важно выделить 2  части:  вложенный капитал и накопленная  прибыль.

Бухгалтерский баланс составляется  ежеквартально и содержит показатели на 2  даты: на начало года и конец отчетного периода.

-  форма  № 2 – отчет о прибылях и убытках -  отражает формирование финансового результата деятельности предприятия. Содержит  различные  показатели  доходов, расходов, прибыли.  Отчет составляется ежеквартально и содержит информацию за  определенный  промежуток времени.

-  форма  № 4 – отчет о движении  денежных средств – содержит сведения о денежных потоках предприятия в разрезе 3-х  видов деятельности.  1  вид – текущая  деятельность – имеет основной целью извлечение прибыли (производство  продукции, выполнение работ, торговля и т.д.).   2 вид – инвестиционная  деятельность – связана с приобретением и продажей внеоборотных активов, осуществлением собственного строительства, финансовыми вложениями.  3  вид – финансовая  деятельность – в ее  результате  изменяются  величина и соотношение собственного капитала и заемных средств.

Форма  № 4  составляется  1  раз в год.

В  финансовом  менеджменте  важно анализировать не только финансовый результат, но и денежный поток, потому что они не совпадают по следующим  причинам:

-         прибыль формируется, исходя из доходов и расходов, учитываемых методом начисления, т.е. выручка получена в момент отгрузки, а деньги фактически не поступили;

-         при формировании прибыли учитывается амортизация, но фактического оттока денег нет;

-         при расчете прибыли не учитываются получение кредита, приобретение оборудования, и  другие  операции, связанные с движением денежных средств.

-  форма  № 5 - приложение  к  бухгалтерскому балансу.  Составляется  1  раз  в  год  по  итогам  года и содержит информацию, конкретизирующую  отдельные  статьи  баланса и отчета о прибылях и  убытках.

12.                   Базовые концепции, принципы, методы и модели финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на трех основных концепциях.

1. Концепция текущей стоимости по эко–номическому содержанию выражает деловую ак–тивность предприятия – приращение капитала. Предприниматель, вкладывая свой первона–чальный капитал, рассчитывает получить новый капитал, чтобы через определенный период воз–местить ранее инвестированный капитал и полу–чить долю приращения капитала – прибыль. Управляя ежедневно множеством операций по купле-продаже товара (продукции), услуг, ин–вестиционных средств, менеджеру важно опре–делить, насколько целесообразно совершать эти операции, будут ли они содействовать приросту капитала, т.е. будут ли они эффективны. Их эф–фективность определяют посредством диаг–ностики информации, содержащейся в бухгал–терском учете. Здесь возникает противоречие между сроками, денежными оценками авансиро–ванных затрат (вложений) и экономической эф–фективностью. По данным учета можно опреде–лить, насколько выгодно было для предприятия совершение хозяйственных операций, но по–влиять на ход событий, изыскать уже упущенную выгоду невозможно.

2. Концепция предпринимательского риска вытекает из концепции стоимости, так как объективность текущей оценки по прогнозам экономических выгод зависит от того, насколь–ко точно составлен прогноз. Основываясь на ста–тистических измерениях колеблемости, прогноз ожидаемых экономических выгод дается, как пра–вило, не в виде однозначной величины, а в виде примерной оценки текущей стоимости. Экспер–ты могли ошибочно оценить степень риска.

Для этой цели требуются дополнительная ин–формация и проведение экстраполяции прошлых событий в будущее. Чтобы снизить риск, необ–ходимо определить требуемую информацию, найти ее, определить методы обработки, проана–лизировать и интерпретировать.

3. Концепция потоков денежной налично–сти. Основное содержание концепции составля–ют разработка политики предприятия в области привлечения финансовых ресурсов, организации их движения, поддержание их в определенном ка–чественном состоянии.

Финансовому менеджеру необходимо четко определить, какое количество денежных средств необходимо для погашения обязательств, вы–платы дивидендов, когда будет получен избыток денежной наличности, на какой промежуток вре–мени организация (АО, ПО) будет испытывать дефицит наличных средств.

Организация может получить займы на этот период либо вложить суммы избытка денежных средств в краткосрочные инвестиции, а суммы, полученные от реализации данных вложений, затем использовать для восполнения недостат–ка наличности за определенное время.

13.                   Международные аспекты финансового менеджмента

В процессе хозяйственной деятельности многие предприятия (особенно крупные) высту–пают субъектами международного рынка капи–тала. Основные аспекты международного финансового менеджмента.

1. Международные источники финанси–рования. Основными способами получения иностранных долгосрочных инвестиций являют–ся прямое валютное инвестирование, создание совместных предприятий, эмиссия евроакций и еврооблигаций, открытие кредитной линии, процентные и валютные свопы, опционы:

1) прямое валютное инвестирование (Fo–reign Direct Investment) является одним из инструментов деятельности ТНК и подразу–мевает полное финансирование иностранной компанией деятельности своего филиала за рубежом. При этом могут передаваться за рубеж любые виды активов, включая управ–ленческий персонал и ноу-хау;

2) создание совместных предприятий (Inter–national Joint Ventures) – более реалистич–ный способ получения иностранных инвестиций. В каждой стране существует свое законода–тельство, регулирующее деятельность сов–местных предприятий;

3) эмиссия евроакций и еврооблигаций (Euro-equity and Eurobond Market) пред–полагает выпуск ценных бумаг с целью раз–мещения их среди иностранных инвесторов. Существуют специальные международные синдикаты, занимающиеся организацией вы–пуска и размещения подобных ценных бумаг, страхованием и выдачей гарантий. В послед–ние годы Россия сделала определенные шаги с целью выхода на евровалютный рынок; 4) валютные свопы Currency swaps) пред–ставляют собой обменные операции нацио–нальными валютами, выполняемые компания–ми, представляющими разные страны. Для того чтобы минимизировать расходы по обслужи–ванию кредитов, компании заключают между собой договор о валютном свопе, т.е. обмене долгосрочными кредитными обязательства–ми в одной валюте на равные обязательства в другой валюте.

2. Отчетность в системе международных источников финансовой информации. В лю–бой стране подготовка отчетности в той или иной степени регулируется государством и (или) про–фессиональными общественными организация–ми. В последние годы бухгалтеры и финансовые менеджеры многих отечественных предприятий столкнулись с необходимостью готовить отчет–ность в форматах, доступных для понимания на Западе. Эта проблема обсуждается в нашей стра–не с разной степенью интенсивности с конца 1980-х гг. и связана в основном с появлением совместных предприятий. Проблема подготов–ки отчетности, доступной для понимания за рубежом, естественно, не является уни–кальной, свойственной только России, это международная проблема. В последнее вре–мя работа по сближению российской и междуна–родной систем бухгалтерского учета значительно интенсифицировалась.

14.                   Анализ   финансовой  деятельности   организаций  как  элемент  системы   финансового менеджмента

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансовыми ресурсами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.
Финансовое состояние компании – это способность компании финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Основные направления анализа финансовой деятельности.

Основной целью проведения анализа финансовой деятельности предприятий является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности деятельности.
анализ финансовой деятельности по следующим направлениям:
1) Анализ финансовых результатов и структуры баланса предприятия
2) Анализ ликвидности баланса предприятия, в т.ч.:
2.1) Анализа активов, сгруппированных по степени ликвидности и пассивов, сгруппированных по срокам погашения.
2.2)  Анализ ликвидности с использованием коэффициентов.
3) Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости.
3.1) Анализ платежеспособности;
3.2) Анализ финансовой устойчивости;
3.3) Анализ источников формирования запасов и затрат.
4) Анализ эффективности деятельности (анализ рентабельности).
5) Анализ деловой активности.
6) Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
7) Анализ специфических показателей деятельности, в т.ч.:
7.1) Анализ выручки;
7.2) Анализ специфических материальных запасов и основных средств.
Анализ финансовой деятельности является элементом анализа финансово-экономической деятельности, который в свою очередь относится к анализу финансово-хозяйственной деятельности.
Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:
 • сумма хозяйственных средств предприятия;
 • доля активной части основных средств;
 • коэффициент износа;
 • удельный вес быстрореализуемых активов;
 • доля арендованных основных средств;
 • удельный вес дебиторской задолженности и др.
Анализ финансовой деятельности (анализ финансового состояния, анализ финансово-экономической деятельности) является составной частью финансового менеджмента, основные функции которого следующие:
 • привлечение требуемых ресурсов и реализация схем финансирования, обеспечивающих минимальную стоимость авансированного капитала;
 • управление активами предприятия, обеспечивающее ему максимальную прибыль при допустимом уровне риска;
 • обеспечение текущей и долгосрочной платежеспособности;
 • развитие прочных отношений с акционерами, контрагентами, банками и другими финансовыми институтами;
 • принятие решений по инвестициям и управлению инвестиционными проектами, способствующими росту благосостояния собственников.
С учетом вышеизложенного, необходимо сделать вывод о том, что анализ финансовой деятельности (анализ финансового состояния, анализ финансово-экономической деятельности) является одним из важнейших блоков управления компанией, прямо влияющим на успешность бизнеса.