Рынок ценных бумаг

Содержание

Введение           3 

1. Финансовые рынки и их виды      4

1. Сущность и признаки финансового рынка. Инструменты            финансового рынка         4

2. Классификация финансовых рынков     6
2. Валютный рынок         8
1. Общие понятия. Виды  валютных рынков    8
3. Рынок ценных бумаг        11
1. Понятие ценных бумаг  и их виды      11

Заключение          15

Список использованной литературы      16

Приложение 1          17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Процесс аккумулирования  и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием  финансовых рынков и деятельностью  финансовых институтов. Если задачей  финансовых институтов является обеспечение  наиболее эффективного перемещения  средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит  в организации торговли финансовыми  активами и обязательствами между  покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Значимость и актуальность исследования обусловлена тем, что  в современной рыночной экономике финансовый рынок занимает особое, весьма важное место, так как в условиях рыночных отношений бесперебойность формирования финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечиваются с помощью финансового рынка.

Финансовый рынок —  это система рыночных отношений, представляющая собой сферу денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, экономических субъектов и государственных  структур, предоставляемые пользователям (заемщикам) либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд. Поэтому он функционирует  как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка ссудных капиталов. Его предпосылкой является несовпадение потребностей в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с  наличием источников ее удовлетворения. Функциональное назначение его состоит  в посредничестве движению денежных средств от их первоначальных инвесторов (владельцев) к вторичным инвесторам (заемщикам, пользователям).

Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три  группы экономических субъектов: домашние хозяйства; фирмы; государства.

Акты купли-продажи товаров  финансового рынка зачастую сопряжены  с финансовыми обязательствами, то есть обязательствами возврата согласованной  суммы денежных средств в определенные сроки на определенных условиях. Соответственно владение финансовыми обязательствами для кредитора является правовым основанием его притязаний на получение реальных денежных средств в установленные сроки в будущем.

На финансовых рынках всегда присутствуют соответствующие специалисты, прежде всего брокеры, которые сводят продавцов и заинтересованных покупателей. Брокеры не покупают и не продают  ценные бумаги. Они лишь исполняют  заказы своих клиентов на проведение определенных операций по приемлемым (выгодным) для них ценам.

Таким образом, финансовые рынки  предназначены для того, чтобы  наиболее эффективно были учтены и  реализованы интересы потенциальных  продавцов и покупателей.

1. Финансовые рынки и их виды

1.1 Сущность и  признаки финансового рынка. Инструменты  финансового рынка

Современная структура финансового  рынка характеризуется двумя  основными признаками: временным  и институциональным.

По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются краткосрочные кредиты (до одного года), и рынок капитала, где выдаются среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет и более).

По институциональному признаку современный финансовый рынок предполагает наличие рынка (собственно капитала или рынка ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, рынок ценных бумаг (собственного капитала) подразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии ценных бумаг, и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует также внебиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже [7, с. 124].

Оба признака финансового  рынка характерны для всех развитых стран, однако, безусловно, о состоянии  национального рынка судят по второму (институциональному) признаку, в особенности по наличию и  степени развитости его двух основных ярусов: кредитно-банковской системы  и рынка ценных бумаг.

Уровень развития национальных финансовых рынков определяется рядом  факторов, среди которых можно  выделить: традиции функционирования в стране кредитного рынка и рынка  ценных бумаг; экономическое развитие страны; уровень производственного  накопления в стране; уровень сбережений населения[6, с. 14].

В Российской Федерации на нынешнем этапе экономического развития финансовый рынок представлен в  основном двумя сегментами — валютным (долларовым) и рынком ценных бумаг. По оценкам специалистов, на их долю приходится более 90% объемов.

Заметно стал активизироваться, после существенного ослабления в результате финансово-кредитного кризиса 1998 г., рынок ценных бумаг, на который в докризисный период приходилось до 40% объемов.

На рынок ссудного капитала (межбанковских кредитов) приходится не более 10% общего объема, и в основном преобладают краткосрочные кредиты.

Требуется, естественно, существенная перестройка кредитно-банковской системы  в направлении деятельности ее с  реальным сектором экономики (о чем  отмечалось).

Рынок ценных бумаг (собственного капитала) в ближайшем будущем (по прогнозам специалистов) должен получить существенное развитие, поскольку его  ключевой задачей является привлечение  инвестиций, определяющих возможности  долгосрочного экономического развития. Этот сегмент финансового рынка  обеспечивает оперативный перелив  финансовых средств в различные сектора экономики. Кроме того, рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики.

В основе наиболее общего деления  финансовых рынков на рынки денежных средств и рынки капитала лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов.

В практике развитых стран  считается, что если срок обращения  финансового инструмента составляет менее года, то это инструмент денежного  рынка [7, с. 127].

Долгосрочные инструменты (свыше пяти лет) относятся к рынку  капитала. Строго говоря, имеется «пограничная область» от одного года до пяти лет, когда  говорят о среднесрочных инструментах и рынках. В общем случае они  также относятся к рынку капитала. В России разделение на кратко- и  долгосрочные финансовые инструменты  несколько иное. К последним часто относят инструменты с периодом обращения более полугода.

Таким образом, граница между  краткосрочными и долгосрочными  финансовыми инструментами, равно  как и граница между денежными  рынками и рынком капитала, не всегда может быть четко проведена. Вместе с тем такое деление имеет  глубокий экономический смысл. Инструменты  денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций  и сферы бизнеса, тогда как  инструменты рынка капитала связаны  с процессом сбережения и инвестирования.

Примерами инструментов денежного  рынка являются казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты  банков.

К инструментам рынка капитала, например, относятся долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды.

Если в качестве финансового  инструмента выступают долевые  ценные бумаги, то эти отношения  носят характер отношений собственности, в остальных случаях это кредитные  отношения.

На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).

Рынок евровалют представляет собой часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалютах. Евровалюта — общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне страны-эмитента, т.е. широко используются на международных рынках при кредитных, депозитных и иных операциях. В первую очередь к этим валютам относят доллар США, немецкую марку, фунт стерлингов и некоторые другие общепризнанные валюты.

Примером инструментов, обращающихся на рынках евровалют, являются синдицированные  кредиты сроком от 3 до 6 месяцев, предоставляемые  синдикатами банков из разных стран  в одной из евровалют.

Часть финансовых инструментов, номинированных в евровалюте, например еврооблигации, относится большей  частью к рынкам капиталов.

В рассмотренной выше классификации  финансовых рынков отсутствуют рынок  страховых полисов и пенсионных счетов, а также ипотечные рынки. Это особые рынки со своими финансовыми  инструментами и институтами - сберегательными  учреждениями, действующими на договорной основе.

Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов со сроками  погашения, которые наиболее близко совпадают с их долгосрочными  обязательствами.

Необходимость выделения  ипотечных рынков в составе рынка  капитала связана с рядом обстоятельств. Во-первых, ипотечные кредиты всегда обеспечиваются реальным залогом в  виде земельных участков или зданий. Если заемщик не выполняет своих долговых обязательств, то имущественные права на залог переходят к кредитору. Во-вторых, ипотечные кредиты не имеют стандартных параметров (различные номиналы, сроки погашения и т.д.) и соответственно трудно реализуются на вторичном рынке. Так, объем вторичного рынка ипотек значительно уступает объемам вторичного рынка ценных бумаг, размещенных на рынках долгосрочных капиталов. В-третьих, ипотечные рынки в отличие от других рынков долгосрочных капиталов в развитых странах строго регулируются действиями специальных государственных органов.

 

1.2 Классификация  финансовых рынков

Анализ функционирования финансовых рынков предполагает определенную его сегментацию, расчленение, выделение  отдельных функционирующих по своим правилам рынков.

Валютный рынок — это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность. К валютным, ценностям относятся:

• иностранная валюта (денежные знаки (банкноты, казначейские билеты, монеты, являющиеся законным платежным средством или изымаемые, но подлежащие обмену) и средства на счетах в денежных единицах иностранного государства, международных или расчетных денежных единицах);
• ценные бумаги (чеки, векселя), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;
• драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, иридий, родий, рутений, осмий) и природные драгоценные камни (алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг) [13, с.173].

 

В качестве субъектов (участников) валютного рынка выступают: банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные организации.

Объект валютного рынка (на кого направлены действия субъекта) — любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Объекты валютного рынка покупаются и продаются субъектами валютного рынка за деньги, находящиеся в обращении.

Субъекты валютного рынка  осуществляют следующие виды операций: передача покупательной способности, хеджирование (страхование открытых валютных позиций), спекуляция (выгода от ожидания изменений валютных курсов или процентных ставок), арбитраж процентных ставок (получение выгоды от принятия депозитов и их переразмещение на согласованные периоды по более высокой ставке).

При проведении операций с  объектами валютного рынка (валютных операций) субъекты действуют не только с точки зрения экономической  целесообразности, но и в определенном поле организационных, экономических  и правовых ограничений. Такую совокупность взаимоотношений можно назвать  системой валютно-финансовых отношений.

Рынок золота — это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) промышленного потребления.

В основе наиболее общего деления  финансовых рынков на рынки денежных средств и рынки капитала лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов.