Преимущества ПИФов

1.3. Работа паевого фонда. Участники ПИФов

 

     Как отмечено  ранее, паевой фонд не является  юридическим лицом, а его имуществом  распоряжается управляющая компания. Деятельность же управляющей  компании строго регулируется  и контролируется российским  регулятором фондового рынка  – Федеральной службой по финансовым  рынкам (ФСФР), а до весны 2004 г. это делала Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

     Во-первых, управляющая  компания может управлять паевым  фондом только на основании  специальных лицензий ФСФР. Такая  схема должна надежно защищать  самых уязвимых инвесторов на  фондовом рынке – частных лиц.  Во всяком случае, за восемь  лет работы ПИФов в России не было ни одного случая мошенничества со стороны управляющих компаний. Управляющая компания может совмещать деятельность по управлению паевыми фондами только с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами, управлению пенсионными резервами негосударственных пенсионных фондов и управлению страховыми резервами страховых компаний.

     Чтобы управляющая  компания не могла злоупотреблять  средствами инвесторов, придумано  разделение управления средствами  от их хранения. Хранятся средства  пайщиков в другой организации  - специализированном депозитарии,  который не только хранит их, но и контролирует законность  операций с этими средствами. Это называется принципом обособления  имущества, составляющего паевой  инвестиционный фонд от имущества  самой управляющей компании.

     Средства пайщиков  инвестируются в соответствии  со специальной декларацией. Соблюдение  принципов декларации проверяет  специализированный депозитарий  – компания, ответственная за  хранение ценных бумаг фонда.  Правила работы фонда, его инвестиционная  декларация проходят госрегистрацию. ФСФР регулярно проверяет все документы вплоть до адресов, где можно продать и купить паи, и образцов бланков, которые нужно для этого заполнять. Служба также следит, выполняет ли УК свои обязательства перед вкладчиками и соответствует ли декларация требованиям законодательства и нормативным документам.

     Для расчетов  по операциям, связанным с доверительным  управлением паевым инвестиционным  фондом, открывается отдельный банковский  счет (счета), а для учета прав  на ценные бумаги, составляющие  паевой инвестиционный фонд, - отдельные  счета депо в специализированном  депозитарии. Специализированный  депозитарий не вправе пользоваться  и распоряжаться имуществом, составляющим  паевой инвестиционный фонд, - он  обязан осуществлять контроль за соблюдением управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда нормативных правовых актов и правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Специализированный депозитарий следит за тем, куда управляющая компания направляет средства пайщиков, - в целях соблюдения требований к составу и структуре активов паевого инвестиционного фонда согласно инвестиционной декларации фонда.

     В случае  если управляющая компания дает  специализированному депозитарию  какие-либо распоряжения относительно  имущества фонда, противоречащие  законодательству, то специализированный  депозитарий не вправе исполнять  такие поручения. Он должен  действовать исключительно в  интересах пайщиков. Специализированный  депозитарий также ведет реестр  владельцев пайщиков ПИФа, то есть кто, когда, сколько паев купил и продал. Либо, согласно Правилам конкретного фонда, этой деятельностью занимается специализированный регистратор. Но на этом контроль за деятельностью управляющей компанией не заканчивается. Ежегодно управляющая компания подвергается проверке аудитором. Аудиторской проверке подлежат бухучет, ведение учета и составление отчетности по имуществу фонда, состав и структура активов фонда и пр. Права собственности каждого пайщика на определенное количество паев учитываются регистратором.

     Таким образом, участники инвестиционного процесса:

1. Специализированный депозитарий (отвечает за сохранность ценных бумаг, а также контролирует все операции со средствами паевого фонда.)

2. Права пайщиков на  долю имущества в ПИФе учитываются в реестре, который ведет специальная компания – регистратор.

3. Аудитор проверяет правильность ведения учета и отчетности управляющей компании.

      Государственное  регулирование деятельности управляющих  компаний паевых инвестиционных  фондов, специализированных депозитариев  и государственный контроль за их деятельностью осуществляются ФСФР (Федеральной службой по финансовым рынкам). Управляющая компания обязана предоставлять отчетность в ФСФР. Благодаря такой организации работы паевого фонда деньги пайщиков не могут "испариться" или быть израсходованными в ущерб пайщикам. Стоимость активов фонда может уменьшиться из-за снижения рыночной цены ценных бумаг, составляющих имущество фонда, но фонд не может "исчезнуть". Даже при банкротстве управляющей компании пайщики не пострадают, а паевой фонд будет передан в управление другой компании.

 

Глава 2. Преимущества ПИФов

2.1. Преимущества ПИФов

 

Инвестирование в ценные бумаги на среднесрочном и долгосрочном временном интервале может приносить  гораздо большую доходность, чем депозиты в банках.

Вы сами контролируете  уровень рисков своих инвестиций, выбирая инвестиционную стратегию, которая ограничивает перечень ценных бумаг, приобретаемых управляющей  компанией в фонд.

Регулярный мониторинг рынка  и анализ промежуточных результатов  позволяют управляющей компании оперативно корректировать структуру  активов фонда в рамках инвестиционной стратегии с целью обеспечения  наиболее эффективного управления.

Паи являются ценными бумагами, которые можно закладывать, дарить, передавать в наследство.

Деятельность паевого  инвестиционного фонда абсолютно  прозрачна. В соответствии с российским законодательством подробную информацию о своей деятельности по управлению фондом управляющая компания направляет специализированному депозитарию, который осуществляет учет и хранение ценных бумаг фонда, и контролирует работу управляющей компании, в государственные  контролирующие органы (Федеральную  службу по финансовым рынкам), а также  размещает в средствах массовой информации.

Сумма расходов, связанных  с деятельностью фонда (включая  вознаграждение управляющей компании, аудиторской компании, независимого регистратора и независимого депозитария), неизменна. Весь полученный инвестиционный доход за минусом расходов составляет стоимость активов фонда и  принадлежит вкладчикам.

     Паевые фонды  позволяют инвесторам, располагающим  относительно небольшими суммами,  получать доход от вложений  в ценные бумаги крупнейших  компаний. Поэтому, если Вы не являетесь специалистом в области финансов, не располагаете достаточным количеством времени и крупными суммами, в этом случае задачу увеличения собственных средств через инвестирование в ценные бумаги правильнее доверить профессиональным управляющим паевых фондов.

     Таким образом,  пайщику фонда для инвестирования  не требуется глубоких знаний  фондового рынка. Ему достаточно  лишь определить, какой тип фонда  в отношении риска и доходности  для него наиболее предпочтителен, и дальше просто следить за  изменением стоимости пая, что  и будет отражать успешность  действий управляющего.

     Итак, выбирая паевые фонды, Вы получаете:

- профессиональную команду  управляющих, аналитиков, трейдеров, работающих для Вас (квалификация специалистов Управляющей компании подтверждена аттестатами ФСФР и многолетним опытом работы на рынке ценных бумаг);

- сочетание доходности  и риска, соответствующее Вашему  представлению о комфортном инвестировании 

- возможность выхода на  фондовый рынок с небольшой  суммой для инвестирования в  ценные бумаги;

- возможность в любое  время продать свой пай и  вернуть вложенные деньги, не  теряя при этом заработанного  дохода

Как правильно  выбрать фонд и на что нужно  обращать внимание в первую очередь?

 Критерием выбора любого  ПИФа является опыт управления портфелем, который определяется годами. Чем большую доходность показывает паевой фонд на длительном промежутке времени, тем лучше.

     Другим критерием  является умение управляющего работать как на падающем, так и на растущем рынке. Поэтому важно смотреть на те фонды, которые хорошо зарекомендовали себя в кризис 1998 года и в период падения рынка в 2004 году.

     Объем средств  ПИФа также имеет значение. Крупные паевые фонды могут позволить себе не только длительное снижение издержек, но и высокую диверсификацию инвестиций. Первое приводит к дополнительным доходам для инвесторов, а второе - к значительному снижению рисков.

     Правильной  стратегией инвестирования является  регулярное довнесение определенной суммы в выбранный ПИФ. Такая стратегия на длинном интервале времени неизменно показывает наилучший результат.

2.2.Преимущества ПИФа над банком

 

     Вложения в  паевые фонды в корне отличаются  от банковских депозитов, по  которым вкладчику выплачивается  лишь фиксированный процент. Более  того, вкладчик не знает, как  банк распоряжается теми деньгами, которые лежат на депозитах, в то время как Управляющая компания регулярно публикует отчеты о том, куда инвестированы средства фонда.

     В паевом  фонде весь доход на вложенные  средства получает пайщик, а Управляющая  компания получает лишь небольшую  фиксированную комиссию, которая  зависит от объема средств  в управлении. Поэтому Управляющая  компания заинтересована в максимальном  приросте ваших средств.

     В отличие  от банка, паевой фонд дает возможность быстрого возврата инвестированных средств без потери дохода – вы можете продать свой пай в любой рабочий день и получить весь накопленный доход. Вкладчик же банка, если захочет снять деньги со счета раньше срока, как правило, теряет проценты по вкладу.

     Снижение в  последние годы ставок по банковским  вкладам привело к тому, что по сути, они не покрывают инфляцию и реально убыточны. В условиях укрепления национальной валюты не принесли доход и валютные депозиты. Согласно статистике, доходность инвестиций в паевые фонды при сроках вложения более года, существенно превышает проценты по банковским депозитам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Таким образом, если вы располагаете свободными деньгами, то имеет смысл рассмотреть паевые инвестиционные фонды в качестве возможного объекта капиталовложений.

Как видно из данной работы – это  довольно простой способ инвестирования. Вашими средствами будут заниматься профессиональные брокеры, которые  сделают все, чтобы Ваши инвестиции были более доходными. Для того чтобы  выбрать паевой инвестиционный фонд, который бы отвечал Вашим требованиям, необходимо провести тщательный анализ работы фондов, сравнить их показатели, сравнить агентские надбавки и скидки, вознаграждения и, прежде всего, прочитать  Правила фонда. Кроме того, существует множество не менее важных факторов, которые часто играют решающую роль, это и профессионализм управляющих, и рискованность вложений компании, и стоимость чистых активов, доходность и многое другое.

ПИФ рассматривается как система  взаимосвязанных компаний, занимающихся строго определенной им законодательством  деятельностью. Купить и продать  пай можно в управляющей компании или у ее агентов. Чтобы управляющая компания не могла злоупотреблять этими средствами, существует разделение управления средствами от их хранения. Средства пайщиков хранятся в другой организации - специализированном депозитарии, который не только хранит их, но и контролирует законность операций с этими средствами. Стоимость пая вычисляется на основании проверок независимых аудиторов и оценщиков. Поэтому управляющая компания не может ее занизить или завысить.

Налогообложение ПИФов основано на том, что ПИФ не является объектом права и поэтому не платит налогов. Налоги с доходов от продажи паев платят физические лица – резиденты РФ по ставке 13% с суммы дохода от владения инвестиционными паями, юридические лица – резиденты РФ - налог на прибыль по действующей ставке.

Итак, если Вы не специалист в области  инвестиций или у Вас нет времени  постоянно следить за котировками  ценных бумаг, то паевые инвестиционные фонды – это хороший способ вложения денег.

 

Список литературы

 

1. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (с изменениями и дополнениями)
2. Николай Солабуто. «Секреты инвестирования в ПИФ».- Питер, 2007 г.
3. Началов А.В., Паевые инвестиционные фонды, "Статус-Кво 97", М, 2009
4. Барановский Дмитрий., Капитан Максим. "Паевые фонды. Современный подход к управлению деньгами" 2-е изд., обновленное и дополненное, 2006г. 
5. Арсеньев В., Паевые инвестиционные фонды,  «Альпина Палишер», М,2009
6. Гилкрист К., Управление коллективными инвестиционными фондами.- М.: Raster’s, 2008
7. http://www.pifovik.ru/