Лизинг – новая форма финансирования

Размер лизинговых взносов

683,52 : 10 = 68,352 млрд. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов приводится в таблице 5.

Таблица 5

4.   Анализ лизинговых операций.

Лизинг в качестве альтернативного финансового приема заменяет источники долго – и краткосрочного финансирования. Поэтому преимущества и недостатки лизинговых операций сравнивают в первую очередь с преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования инвестиций (долго- и среднесрочных кредитов).

Для этого необходимо определить дисконтированную текущую стоимость посленалоговых платежей:

      в случае лизинга

где  Lt – периодический лизинговый платеж;

        Кн -  ставка налога на прибыль;

        Ео – предоплата;

         r – норма дисконта;

      в случае покупки за счет кредита

                              ,

где               Кt – периодический платеж по погашению кредита;

              Рt -  проценты за кредит в периоде t,

              Рt * Кн – налоговая льгота по процентам за кредит;

              Аt * Кн – налоговая льгота на амортизацию;

   SVn/ (1+ r)n  - современная величина остаточной стоимости объекта на конец срока операции.

Если L < К , то выгоднее лизинг, и наоборот.

При оценке эффективности лизинга учитывается не только экономия средств, но и другие перечисленные выше его преимущества. Для этого используется система частных и обобщающих показателей, как при оценке эффективности инвестиций, а именно прирост объема продукции; повышение ее качества и конкурентоспособности, рост производительности труда, прибыли, рентабельности, сокращение срока окупаемости .

Рентабельность лизинга – это отношение суммы полученной прибыли к сумме затрат по лизингу.

Срок окупаемости лизинга для предприятия – лизингополучателя определяется отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме дополнительной прибыли от применения арендуемых средств. Прирост прибыли за счет использования лизингового оборудования можно определить одним из следующих способов:

а) умножение фактической суммы прибыли на удельный вес выпущенной продукции на лизинговом оборудовании;

б) умножение затрат по лизингу на фактический уровень рентабельности издержек предприятия;

в) умножение снижения себестоимости единицы продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, на фактический объем продаж этой продукции.

Эффект может быть не только экономический, выражающий в облегчении и улучшении условий труда работников предприятия.

Эффективность лизинга у лизингодателя также оценивается с помощью показателей чистой прибыли, рентабельности и срока окупаемости инвестиций в лизинговые операции.

Прогнозирование чистой текущей стоимости дохода от лизинговой операции для лизингодателя определяется следующим образом:

                            NPV =

Рентабельность определяется отношением чистой прибыли (ЧП) к затратам по лизингу (З) в целом и по каждому договору:

                                                        R  =

Срок окупаемости затрат по лизингу (t) можно установить, если затраты по лизингу разделить на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинга:

                    Затраты  по  лизингу

t =      -----------------------------------

              Среднегодовая сумма чистой мебели

Затраты по лизингу у лизингодателя включают стоимость приобретения основных средств у производителей, сумму процентов за кредиты банка (если покупка производилась за счет их), сумму страховых взносов за страхование лизингового имущества, сумму затрат по гарантированному обслуживанию сданных в аренду средств, зарплату персонала и другие издержки.

Анализируется также степень риска на основе изучения платежеспособности арендаторов и аккуратности выполнения договорных обязательств по предыдущим контрактам.

В процессе анализа необходимо произвести сравнение показателей эффективности лизинга по отчету с показателями по договору, установить отклонение, определить причины этих отклонений и учесть их при заключении следующих сделок.

Заключение

За период с 1952 г. лизинговый бизнес охватил весь мир. Лизинг стал одной из важнейших составляющих инвестиционной политики во многих государствах.

В практической экономике лизинг становится проводником научно-технического прогресса, внедрения новых технологий на каждом конкретном предприятии. Для нашей действительности это принципиально важное обстоятельство. Республика остро нуждается в механизмах, помогающих ей выйти, причем достаточно быстро, из острого финансового кризиса, в механизмах, обеспечивающих структурную перестройку приднестровской экономики.

Одной из причин бурного роста лизинговых услуг является нехватка средств на рынках капитала, препятствующая росту мелких и средних предприятий и вынуждающая их изыскивать альтернативную форму финансирования. С другой стороны, банки зачастую воздерживаются от предоставления ссуд и ряду крупных, быстро расширяющихся фирм, поскольку у последних соотношение между заемным и уставным капиталом нередко находится на Предельной отметке.

В этих условиях, развивая лизинговые сделки в нашей республике, мы сразу бы смогли решить несколько крупных проблем.

Во-первых, без крупных начальных затрат сумели бы провести реконструкцию устаревших предприятий, обеспечив тем самым плавный переход этих предприятий на принципы гармоничного производства, а значит, и на выпуск конкурентоспособной продукции.

Во-вторых, обеспечили бы заказами отечественные предприятия-производители средств производства и строительные организации, что означало бы начало экономического подъема в этих отраслях промышленности.

В-третьих, существенно сократили бы импорт предметов потребления, заменив его продукцией отечественного производства.

В-четвертых, положили конец бартерным взаиморасчетам между предприятиями, что решило бы проблему неплатежей в государстве.

В-пятых, создали бы в республике дополнительное количество рабочих мест в тех регионах, где это особенно актуально, например, в угледобывающих.

Следовательно, лизинг может стать для экономики Приднестровья тем рычагом, который обеспечит подъем не только крупных предприятий, но и мелкого и среднего бизнеса. В послевоенной Японии, например, только с помощью лизинга оборудования и машин из США удалось не только быстро оживить промышленное производство, но и заложить фундамент для будущего экономического подъема и процветания. Даже сейчас ведущие автомобильные компании мира только около 40% оборудования имеют в собственности, а более 60% оборудования приобретают за счет лизинга с ускоренной амортизацией, оставаясь таким образом, на гребне экономического роста.

Целью данной работы было освещение основных определений и понятий лизинга как нового вида инвестиционной деятельности, раскрывающих основные аспекты лизинговых операций для лучшего понимания сущности инвестиций в виде функционирующего капитала, определение степени влияния тех или иных факторов на рентабельность лизинговой сделки и степень развития лизинга в ПМР в целом.

Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественных производителей нашей республики необходимо развивать лизинговые отношения. Но для этого нужно создать соответствующие условия. Как показывает опыт других передовых стран мира, этому уделяют самое пристальное внимание: соответствующее законодательство, налоговые льготы и т.д.

Нашим производителям и предпринимателям нужно создать условия, при которых они стремились бы развивать этот род деятельности. Для этого в первую очередь следует добиваться появления лизинговых сделок с достаточно длинными сроками действия (не менее 3-х лет). Ведь именно такие договора будут нести реальные инвестиции в экономику.

Мне кажется, правительство, прежде всего, должно если не освободить, то хотя бы снизить налог на прибыль, полученную лизингодателями от реализации договоров по лизингу со сроком действия три и более лет. Также следует стимулировать банки предоставлять кредиты лизинговым компаниям, которые заключают длительные договора.

Кроме этого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налогов по товарам, ввозимым на территорию ПМР и являющимся объектами международного финансового лизинга.

Безусловно, вышеперечисленные меры должны способствовать развитию лизинговых компаний и операций, производимых ими.

Литература

1.      Указ Президента Приднестровской Молдавской Республики «Об утверждении Положения «О лизинге» от 9 ноября 1998 г. № 416.

2.      Валейко В.П. «Инвестиционная деятельность в условиях рынка»,-Кишинэу:УЛИМ, 2001г.

3.        Лизинг:экономичный путь привлечения реальных инвестиций, А.Кадушин, Н.Михайлова, ОАО “Format-Project Finance”

4.      Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности»,Москва: ИНФРА-М, 2004г.

5.      Лизинг и коммерческий кредит. − М.: Ист−Сервис, 1994

6.      Бланк И.А., «Финансовый менеджмент», Киев: Эльга Ника-Центр, 2002г.