Контрольная работа по "Финансовый менеджмент"

 

Согласно данным таблицы 6, можно отметить низкий удельный вес в структуре актива баланса наиболее ликвидных активов, быстро реализуемые активы составляют около трети – что свидетельствует о стабильном финансовом положении предприятия. Такая тенденция прослеживается на протяжении всего периода исследования.

Труднореализуемые активы имеют высокий удельный вес – 68,9%  в 2006 г., 52,6% в 2007 г., 54,1% в 2008 г. в активах предприятия. В 2007 году удельный вес труднореализуемых активов снизился по сравнению с 2006 годом.

В структуре пассивов наибольший удельный вес занимают пассивы первой группы - такую тенденцию нельзя назвать отрицательной, так как данная группа пассивов представлена кредиторской задолженностью, которая является краткосрочной, при этом соблюдаются сроки погашения обязательств, так как отсутствует просроченная задолженность.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие имеет вполне удовлетворительную структуру баланса и при необходимости может погасить свои наиболее срочные обязательства за счет быстро реализуемых и медленно реализуемых активов.

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Что можно представить в таблице 7.

Таблица 7 - Горизонтальный анализ статей актива и пассива баланса АО «ОМЕГА» за 2006-2008 гг.

Группы	2006		2007		2008
	Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
Активы
А1	19	100	146	768,4	80	54,8
А2	1325	100	1934	146,0	1962	101,4
А3	3579	100	2708	75,7	2980	110,0
А4	270	100	358	132,6	482	134,6
Итого	5193	100	5146	99,1	5504	107,0
Пассивы
П1	4332	100	3960	91,4	4012	101,3
П2	-	-	-	-	-	-
П3	61	100	98	160,7	174	177,6
П4	800	100	1088	136,0	1318	121,1
Итого	5193	100	5146	99,1	5504	134,6

 

Анализируя данные таблицы 7 можно выявить в 2008 г. тенденцию к росту активов третей и четвертой групп. Активы третей группы увеличились в 1,1 раза за счет увеличения дебиторской задолженности. Увеличение в 2008 году активов четвертой группы произошло в 1,34 раза. Это говорит о том, что производственные оборотные фонды повышаются.

В структуре пассива баланса темп роста отмечается по всем группам.  Собственный капитал в 2008 году увеличился на 21,1%, о чем свидетельствуют пассивы четвертой группы.

В целом же наблюдается увеличение валюты баланса на 32,6% в 2007 году и на 34,6% в 2008 году.

 

2. Оценка ликвидности  и платежеспособности 

               

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличных денежных средствах и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Анализ  показателей ликвидности проводился по следующим направлениям:

• анализ ликвидности баланса;
• анализ коэффициентов ликвидности.

Анализ ликвидности баланса  предприятия представлен в таблице 8.

Как показывают представленные данные, баланс предприятия не является  полностью ликвидным, поскольку не соблюдается одно из четырех неравенств, согласно которому баланс считается ликвидным при условии если: А1>П1; А2> П2; А3>П3; А4< П4.

По данным бухгалтерского баланса предприятия А1< П1, т.е. наиболее ликвидные активы  во много раз не покрывают наиболее срочные обязательства. Данная тенденция наблюдается на протяжении всего исследуемого периода. Так,

 в 2006 г. А1 (19 тыс. руб.) < П1 (4332 тыс.руб.);

 в 2007 г. А1 (146 тыс.руб.)< П1 (3960 тыс.руб.);

 в  2008 г. А1 (80 тыс.руб.) < П1 (4012 тыс.руб.).

Таким образом, баланс предприятия в 2006- 2008 гг. является неликвидным.

Таблица 8 - Горизонтальный анализ статей актива и пассива баланса АО «ОМЕГА» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Группы	2006	2007	2008
	Сумма	Сумма	Сумма
Активы
А1	19	146	80
А2	1325	1934	1962
А3	3579	2708	2980
А4	270	358	482
Итого	5193	5146	5504
Пассивы
П1	4332	3960	4012
П2	-	-	-
П3	61	98	174
П4	800	1088	1318
Итого	5193	5146	5504

 

Данные баланса подтверждают и другой факт.

На предприятии сложился недостаток денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств, тем более, что быстрореализуемых активов очень мало. На ближайшее время положение предприятия остается сложным, так как для погашения краткосрочных долгов требуется привлечь медленно реализуемые активы.

На основании данных группировок, статей актива и пассива баланса рассчитаем коэффициенты ликвидности предприятия, расчет которых приведен в таблице 9.

Таблица 9 - Показатели ликвидности АО «ОМЕГА» за 2006-2008 гг.

Показатели	2006	2007	2008
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,004	0,037	0,020
Коэффициент общей платежеспособности	1,20	1,30	1,37
Коэффициент текущей ликвидности	0,31	0,53	0,51
Коэффициент покрытия баланса	1,14	1,21	1,25
Соотношение ликвидных и условно ликвидных активов	18,23	13,37	10,42
Коэффициент автономии	0,15	0,21	0,24
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат	0,17	0,31	0,34

 

По данным таблицы 9 отметим, что коэффициент абсолютной ликвидности очень низкий. Это связано с невысокой величиной наиболее ликвидных активов на предприятии.

Показатель абсолютной ликвидности за рассматриваемый период ниже нормативного значения (равно или больше 0,2). Это свидетельствует о том, что предприятие медленно и в небольших объемах погашает краткосрочные обязательства. Только в 2008 году этот показатель имел нормативное значение.

Значения показателей текущей ликвидности на предприятии очень низкий.

Коэффициент автономии равен 0,24, то есть деятельность предприятия в основном основана на собственных средствах.

Коэффициент покрытия принимает нормативное значение с 2007 года и указывает на то, что предприятие может покрыть в ближайшей перспективе часть текущей задолженности при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент общей платежеспособности на предприятии меньше нормативного значения, что говорит о не способности предприятия покрыть долгосрочные и краткосрочные обязательства всеми его активами.

Сложившаяся ситуация требует проведения инвентаризации запасов, оценки их востребованности, выявления излишних и некомплектных запасов, принятия других организационных мер по оптимизации их структуры.

Рассмотрим уровень финансового левириджа по данным предприятия «ОМЕГА» (таб. 10)

Таблица 10 -  Показатели деятельности АО «ОМЕГА» для расчета финансового левириджа за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006	2007	Прирост, %	2008	Прирост, к 2007 г. %
Балансовая прибыль	461	623	+35,1	575	-7,7
Чистая прибыль после уплаты налогов и %	291	288	-1,0	229	20,5

 

Уровень финансового левериджа  в 2007 году составил  -0,28, а в 2008 году – 2,66.

На основании полученных данных можно сделать вывод о том, что в 2007 году при сложившейся структуре источников капитала каждый процент прироста балансовой прибыли обеспечивает не повышение чистой прибыли, а ее снижение на 0,28 %, что говорит о большом затратном механизме, и как результат - о  финансовой неустойчивости предприятия.

Выявим признаки банкротства исследуемого предприятия. Для этого воспользуемся моделью Э.Альтмана:

Z = 1,2*Х1 +1,4 *Х2 +3,3*Х3 + 0,6 *Х4 +Х5

Z = 1,2*0,91 +1,4 *0,20 +3,3*0,12 + 0,6 *0,02 +5,25 = 7,03

Z > 3, значит вероятность банкротства на предприятии очень низкая.

В результате проведенного анализа показателей ликвидности можно сделать вывод об относительной неликвидности предприятия и его неплатежеспособности в настоящее время. Однако нельзя не отметить и явную положительную тенденцию в развитии предприятия, подтвержденную значением коэффициента покрытия.

 

3. Анализ деловой  активности  

 

Динамика показателей деловой активности АО "ОМЕГА" за 2006– 2008 гг. представлена в таблице 11.

Таблица 11. - Динамика показателей деловой активности АО "ОМЕГА" за 2006– 2008 гг.

	Наименование показателя	2006	2007	2008
1	2	3	4	5
1.	Выручка от реализации, тыс. руб.	22913	28907	34389
2.	Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	22452	28284	33814
3.	Запасы и затраты, тыс. руб.	3579	2708	2980
4.	Стоимость имущества, тыс. руб.	5193	5146	5504
5.	Собственные средства, тыс. руб.	800	1088	1318
6.	Денежные средства, тыс. руб.	19	146	80
7.	Дебиторская задолженность, тыс. руб.	1029	1702	1785
8.	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	4332	3960	4012
9.	Основные средства и прочие внеоборотные активы, тыс. руб.	390	505	693
10.	Общий коэффициент оборачиваемости (стр. 1: стр. 4)	4,41	5,62	6,25
11.	Коэффициент оборачиваемости  запасов (стр. 2 : стр. 3.)	6,27	10,44	11,35
12.	Средний срок оборота запасов (365 дней : стр. 11)	58,21	34,96	32,16
13.	Коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности (стр.1: стр. 7)	22,27	16,98	19,27
14.	Средний срок оборота дебиторской задолженности (365 : стр. 13)	16,39	21,50	18,94
15.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1 : стр. 8)	5,29	7,30	8,57
16.	Средний срок оборота кредиторской задолженности (365 : стр. 15)	69	50	42,59
17.	Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов (стр. 1 : стр. 9)	58,75	57,24	49,62
18.	Оборачиваемость собственных средств (стр. 1 : стр. 5)	28,64	26,57	26,09