Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

_,                  (1.24)

где  П_двнп – прибыль до выплаты налогов и процентов, руб.,

П_ку – проценты к уплате, руб.

Прибыль до уплаты налогов  и процентов можно определить как сумму чистой прибыли, уплаченных налогов из прибыли и процентов  по кредитам к уплате (или как  сумму прибыли до налогообложения  и процентов по кредитам к уплате). Используя этот показатель, можно  установить предел, ниже которого значение прибыли до вычета процентов и  налогов не должно опускаться. Несостоятельность  в выплате процентов может  вызвать финансовые затруднения, а  в худшем случае привести к банкротству  предприятия. Коэффициент должен быть больше единицы, так как в противном  случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с кредиторами  по текущим обязательствам.

Рассчитаем вышеперечисленные  показатели.

1. Коэффициент  концентрации собственного капитала (финансовой независимости) (К_фн)

– на начало  текущего периода

К_фн = 0,64 – на конец текущего периода    

2. Коэффициент  финансовой зависимости (К_фз)

– на начало  текущего периода

К_фз = 1,56 – на конец текущего периода

3. Коэффициент заемного капитала (К_зк)

  – на начало текущего периода      

К_зк = 0,36 – на конец текущего периода

 

4. Коэффициент маневренности собственного  капитала (К_м).

  – на начало текущего  периода

Км = 0,48 – на конец текущего периода    

5. Коэффициент  структуры долгосрочных вложений  (К_сдв).

 – на начало текущего  периода К_сдв = 0,55 -  на конец текущего периода

6. Коэффициент  структуры заемного капитала  (К_сзк).

 – на начало текущего  периода

К_сзк = 0,35 – на конец текущего периода

7. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (К_фр) или коэффициент финансового риска

= 0,38 – на начало текущего  периода  
К_фр = 0,56 – на конец текущего периода     

8.Наличие  собственных оборотных средств  (СОС).

СОС = 178294567 – 31004979 = 147289588 руб. – на начало текущего периода

 СОС = 116517388 руб. – на конец  отчетного периода    

9. Наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат (СДЗИ). 

СДЗИ  = 178294567 + 30254818 – 31004979 = 177544406 руб.

СДЗС = 151719617 руб.                     

Вывод. Анализируя финансовую независимость следует сказать, что коэффициент финансовой независимости  на конец отчетного периода снизился по сравнению с началом периода  с 0,72 до 0,64. Следовательно, на начало периода  предприятие было более финансово  автономно.

Если сравнивать коэффициент маневренности  собственного капитала на начало и  конец отчетного периода, то видно, что на конец он выше и составляет 0,48. Это означает, что  48% направлялись на формирование оборотных средств, а 52%  - во внеоборотные активы. На начало периода эти данные составляют соответственно 99% и 1%.

Сравнивая наличие собственных  оборотных средств, то видим, что  их величина сокращается на конец  отчетного периода почти на 21%. Это является негативной стороной деятельности предприятия. Тоже самое происходит с наличием собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Только в этом случае происходит сокращение на 15%.

1.3 Анализ оборачиваемости активов предприятия.

 

Финансовое положение  предприятия, его ликвидность и  платежеспособность во многом зависят  от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия  и от рентабельности его деятельности.

Текущее расходование средств  и их поступление не совпадают  во времени, что приводит к возникновению  у предприятия потребности в  увеличении или сокращении финансирования для поддержания платежеспособности. Потребность в дополнительном финансировании возникает при низкой оборачиваемости  средств или при ее замедлении.

Рациональное управление текущими активами дает возможность  предприятию повышать уровень ликвидности. Пополнение потребности в дополнительном оборотном капитале за счет заемных  источников финансирования имеет ограничения (предприятие не всегда может получить кредит, или ставка процента делает получение кредита невыгодным). Пополнять  дополнительную потребность в оборотном  капитале за счет собственных источников предприятие может только в пределах заработанной прибыли. Таким образом, удовлетворять дополнительную потребность  в оборотном капитале предприятие  может, только эффективно управляя текущими активами.

Различным видам оборотных  средств присущи различные скорости оборотов. На длительность оборота  активов оказывают влияние многие факторы: вид деятельности предприятия (промышленность, снабжение, посредническая деятельность, сельское хозяйство); отраслевая принадлежность (тяжелая или легкая промышленность); масштабы производства (как правило, оборачиваемость выше на мелких предприятиях, чем на более  крупных); экономическая ситуация в  стране (система расчетов, вынуждающая  предприятия отвлекать средства для предоплаты,  инфляция, вынуждающая  создавать большие запасы ТМЦ); эффективность  управления активами (структура активов, ценовая политика предприятия, методика оценки ТМЦ).

Для характеристики эффективности  использования оборотных средств  используют следующие показатели:

1.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_одз) рассчитывается в долях единицы и представляет собой отношение полученной за анализируемый период выручки от продаж за вычетом косвенных налогов к среднегодовой сумме дебиторской задолженности. С помощью данного коэффициента можно рассчитать во сколько раз объем реализованной продукции превышает дебиторскую задолженность, а также сколько рублей выручки приходится на 1 рубль дебиторской задолженности.. Если в составе дебиторской задолженности имеются краткосрочная и долгосрочная задолженности, то в расчет принимаются полная сумма краткосрочной задолженности и та часть долгосрочной, погашение которой, как следует из договорных отношений предприятия, приходится на текущий год. Обратная данному коэффициенту величина, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода (365, 270, 180, 90 дней) представляет собой продолжительность оборота дебиторской задолженности в календарных днях (О_дз).

                                                               (1.25)                                                           

(1.26)

где В_н – выручка от продаж за вычетом косвенных налогов, руб.,

      (åДЗ_н.г. + åДЗ_к.г) / 2 – среднегодовая дебиторская задолженность, руб.

 

2.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_окз) - это отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой сумме кредиторской задолженности, включая в полном размере краткосрочную кредиторскую задолженность и часть долгосрочной задолженности, приходящуюся к оплате в текущем году. Указанный коэффициент отражает возможности предприятия по погашению кредиторской задолженности, а также показывает себестоимость реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль кредиторской задолженности. Величина, обратная значению данного коэффициента, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода, отражает оборачиваемость кредиторской задолженности в календарных днях (О_кз) (месяцах, годах).

 

                                      (1.27)

                                                                                                           (1.28)

где Себ. – себестоимость  реализованной продукции за анализируемый  период, включая коммерческие и управленческие расходы, руб.,

(åКрЗ_н.г. + åКрЗ_к.г.) / 2 – среднегодовая кредиторская задолженность за анализируемый период, руб.

 

3.Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (К_опз) равен отношению себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости производственных запасов за анализируемый период (ПЗ). Данный коэффициент показывает величину себестоимости реализованной продукции в расчете на 1 рубль производственных запасов и период отвлечения (замораживания) средств предприятия в форме запасов (материалов, незавершенного производства, готовой продукции, расходов будущих периодов). Величина, обратная этому коэффициенту, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода, отражает число дней отвлечения средств (О_пз).

                                                               (1.29)

                                                                                           (1.30)

где ПЗ – среднегодовая  сумма производственных запасов  за анализируемый период, руб.

 

4.Коэффициент закрепления оборотных активов (К_зоа) рассчитывается как отношение среднегодовой стоимости оборотных активов к выручке-нетто (В_н). Экономическое содержание данного коэффициента состоит в том, что определяется величина оборотных средств, необходимых для получения 1 рубля выручки-нетто (закрепленных). Оборотные активы для расчета принимаются в среднегодовом исчислении.

                                                              (1.31)

 

5.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К_оск).

Данный коэффициент  рассчитывается как отношение выручки-нетто  за анализируемый период к среднегодовой  стоимости собственного капитала и  показывает, сколько выручки-нетто  содержится в каждом рублей собственного капитала, и каков период его обращения. Величина, обратная значению данного  коэффициента и умноженная на 365, отражает продолжительность одного оборота  собственного капитала в календарных  днях (О_ск).

                                                               (1.32)

                                                                                            (1.33)

 

Рассчитаем  показатели оборачиваемости  на основе данных бухгалтерского баланса  и отчета о прибылях и убытках  ООО «Вулкан».

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

- текущий период

- текущий период

- предыдущий период

О_дз = 716 дней – предыдущий период

 

2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

– текущий период  

О_кз= 151 день – текущий период

К_окз = 2,13 – предыдущий период

О_кз = 171 день – предыдущий период 
 

3.Коэффициент оборачиваемости  производственных запасов:          

- текущий период  

   О_пз =  5 дней     - текущий период  

   К_опз  = 13,27 – предыдущий период

О_пз = 28 дней – предыдущий период

3. Коэффициент закрепления оборотных активов (К_зоа)

– текущий период

К_зоа = 4,73 – предыдущий период

 

4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К_оск). 

– текущий период      

          О_ск = 365 / 0,45 = 811 дней – текущий период       

К_оск = 0,31 – предыдущий период

О_ск = 1177 дней – предыдущий период

Вывод: анализируя оборачиваемость  дебиторской задолженности следует  заметить, что выручка-нетто в  текущем году возросла по сравнению  предыдущим годом с 54081741 руб. до 80065410 руб., также как возросла и  среднегодовая  дебиторская задолженность. А оборачиваемость  дебиторской задолженности снизилась  с 0,51 до 0,48. В предыдущем году в среднем  оборачиваемость погашение дебиторской  задолженности происходит  за 716 дней, а в текущем году примерно  за 760 дней.

Оборотный период расчетов предприятия по кредиторской задолженности  снижается с 171 дней до 151 дня, так  как коэффициент оборачиваемости  возрастает с 2,13 до 2,42. Это является положительным моментом для деятельности, так как ООО «Вулкан» сможет быстрее  расплатиться по своим обязательствам.

Если сравнить оборачиваемость  производственных запасов, то видно, что  операционный цикл  предыдущего  года выше, чем текущего года. В предыдущем периоде он составил 28  дней, а  в текущем году – 5 дней.  

Анализируя коэффициент закрепления  оборотных активов видно, в предыдущем году он составлял 4,73, в текущем – 2,07. Это означает, что в одном  рубле выручки-нетто закреплено примерно 2 руб. оборотных активов (текущий  период) и почти 5 руб. оборотных активов (предыдущий год).