Контрольная работа по дисциплине «Финансовый менеджмент»

В структуре краткосрочных обязательств можно отметить следующие изменения. Предприятие за отчетный период в большей степени погасило краткосрочные займы и кредиты, сократилась кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), перед бюджетом и внебюджетными фондами, что является положительным с точки зрения оценки его финансового положения. Из этого можно сделать вывод, что предприятие увеличивает свою платежеспособность и финансовую устойчивость. Отрицательным фактом является возникновение задолженности акционерного общества по расчетам с участниками и с работниками по оплате труда.

Анализируя значения основных аналитических коэффициентов нужно обратить внимание, что на начало периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств (-144314), это означает, что организации не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Но на конец периода величина СОС увеличилась на 236901 и составила 92587, что так же привело к увеличению НИПЗ на 109636 и увеличение коэффициента покрытия запасов до 6,08, что в свою очередь, свидетельствует об улучшении текущего финансового состояния предприятия.

Наличие собственных оборотных средств на конец года показывает, что если предприятию придется одновременно погасить всю краткосрочную кредиторскую задолженность, у него еще останется в обороте 92587 рублей, другими словами, эта сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала акционерного общества. Так как объем собственных оборотных средств предприятия на конец года превысил сумму запасов и затрат, а сумма нормальных источников покрытия запасов и затрат значительно превысили последние, то финансовая устойчивость АО является абсолютной.

Рассмотрим теперь показатели ликвидности предприятия. На 01.01.08. активы не покрывают краткосрочные обязательства, что свидетельствует о плохой кредитоспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности предприятия. В конце года его уровень значительно увеличился, а значит возросла гарантия погашения долгов предприятия.

Коэффициент промежуточного покрытия (или коэффициент быстрой ликвидности) также значительно увеличился и превысил его нормативное значение (0,7-1), что является положительным. И, наконец, мы наблюдаем тенденцию роста коэффициента общей (текущей) ликвидности, который показывает степень покрытия оборотных пассивов оборотными активами. К тому же, его уровень почти достиг нормативного значения (больше 2) и составил на конец года 1,88. Таким образом, можно сказать, что ликвидность активов АО "Центр" на конец исследуемого периода значительно выросла. То есть возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства на конец периода возросли. Но величина этих показателей достаточно условна, поэтому повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Проанализируем коэффициенты рыночной устойчивости предприятия. Коэффициент концентрации собственного капитала показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования. Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие. На конец периода данный коэффициент превысил нормальное ограничение (>0,5), т.е. можно утверждать, что финансовое состояние компании улучшилось.

Коэффициент финансирования показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования. На конец периода это значение превысило рекомендуемое (1) и составило 1,508.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. На конец периода значение поднялось на уровень рекомендованного.

Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени внеоборотные активы профинансированы за счет собственного капитала. На конец периода значение приблизилось к рекомендованному (1) и составило 0,91.

Характеризуя коэффициенты рыночной устойчивости, можно в целом отметить тенденцию их роста на конец отчетного периода, что говорит о значительном повышении уровня рыночной, а значит, финансовой, устойчивости АО "Центр".

2. Финансовое положение АО «Центр» на период с 01.01.08 по 01.01.09 значительно улучшилось, о чем свидетельствуют следующие данные:

- увеличение валюты баланса за счет внесения в уставный капитал    145000 руб.;

- собственные оборотные средства увеличились на 236901 руб. и стали составлять 92587 руб.;

- тип финансовой устойчивости стал абсолютным, значит, запасы полностью покрываются СОС;

- коэффициенты ликвидности стали больше нормы, что свидетельствует о хорошей кредитоспособности;

- доля оборотных средств в активах стала составлять 34%, в отличии от 19% в предыдущем году;

- коэффициент концентрации  собственного капитала при норме  более 0,5 составляет 0,6, в отличие  от 0,42 в предыдущем году;

- коэффициент финансирования при норме более 1 составляет 1,51, в отличие от 0,72 в предыдущем году;

- коэффициент маневренности собственного капитала при норме более 0,5 составляет 0,26, в отличие от -0,93 в предыдущем году

- коэффициент структуры долгосрочных вложений при норме более 0,5 составляет 0,33, в отличие от 0,005 в предыдущем году;

- коэффициент инвестирования составляет 0,91;

- коэффициент покрытия запасов стал составлять 6,08.

Таким образом, АО «Центр» смогло улучшить свое финансовое положение и выйти из неустойчивого состояния. Практически все показатели на конец отчетного периода находятся в пределах нормы и свидетельствуют о абсолютно  устойчивом финансовом состоянии предприятия, его кредитоспособности и платежеспособности.

3. Структура капитала - это совокупность финансовых средств предприятия из различных источников долгосрочного финансирования, а если говорить точнее - соотношение краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств и собственного капитала организации. Она отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов зависит от их стоимости.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение собственных и заемных источников при котором обеспечивается оптимальное соотношение между уровнями, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть.

Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами:

1. Простотой привлечения (нужно решение собственника или  без согласия других хозяйствующих  субъектов).

2. Высокой нормой прибыли  на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются  проценты по привлечению средств.

3. Низкий риск потери  финансовой устойчивости и банкротства  предприятия.

Недостатки собственных средств:

1. Ограниченный объем  привлечения, т.е. невозможно существенно  расширить хозяйственную деятельность.

2. Не используется возможность  прироста рентабельности собственного  капитала за счет привлечения  заемных средств.

Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченны возможности прироста прибыли.

Достоинства заемного капитала:

1. Широкие возможности  привлечения капитала (при наличии  залога или гарантии).

2. Увеличение финансового  потенциала предприятия при необходимости  увеличения объемов хозяйственной  деятельности.

3. Способность повысить  рентабельность собственного капитала.

Недостатки заемного капитала:

1. Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других  хозяйствующих субъектов.

2. Необходимость залога  или гарантий.

3. Низкая норма рентабельности  активов.

4. Низкая финансовая устойчивость  предприятия.

Следовательно, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала. Но при этом теряется финансовая устойчивость. Таким образом, необходимо создать баланс между собственным и заемным капиталом.

По оптимизации финансовой структуры АО «Центр» можно дать следующие рекомендации:

- не менять структуру финансовой политики АО, т.к. данная финансовая политика ведет к улучшению финансовых показателей;

- можно увеличить валюту баланса за счет краткосрочных обязательств, если будет возможность их погасить, и вложить их в запасы. Увеличив запасы АО сможет расширить ассортимент.

- так же можно увеличить валюту баланса за счет собственного капитала (например, нераспределенной прибыли), и вложить их в нематериальные активы, тем самым увеличивая рыночную стоимость компании.

- для снижения величины  дебиторской задолженности и соответственно увеличения величины денежных средств принять меры: включить в договоры с покупателями штрафы и пени за увеличение сроков оплаты счетов-фактур или применить поощрительные меры по снижению стоимости товара на 1-2% при оплате за товар в 5 -дневный срок после получения счетов-фактур.

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Финансовый менеджмент: учебное пособие / И.Я. Лукасевич.-2-е изд., перераб. и доп.- М.: Эксмо, 2010.

2. Наиболее распространенные финансовые показатели // http://www.cfin.ru/finanalysis/finratios.shtml

3. Финансовые коэффициенты // http://www.1-fin.ru/?id=310

4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент  М.: Финансы и статистика, 2006.  
5. Шохин Е.И. Жанр: финансовый менеджмент / учебник- ФБК-ПРЕСС,2004