Источники краткосрочного финансирования. Преимущества и недостатки краткосрочного финансирования

 

 

 

 

Оглавление

 

 

 

1. Вопрос 6. Источники краткосрочного финансирования. Преимущества и недостатки краткосрочного финансирования.

1. Источники краткосрочного финансирования

Начисления. Выплаты заработной платы происходят 1-2 раза в месяц. Таким образом, в балансе отражается сумма начисленной, но не выплаченной заработной платы. Аналогичным образом обстоит дело и с налогами. Начисления могут быть временно использованы в качестве источников финансирования, причем бесплатно.

Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги — это торговый кредит. В основном предприятия производят закупки в кредит. Этот долг учитывается в виде кредиторской задолженности, или торгового кредита. Кредиторская задолженность - наиболее весомая часть краткосрочной задолженности, составляющая до 40% краткосрочных обязательств среднего небанковского предприятия. Эта доля обычно больше у мелких фирм, по сравнению с крупными. Торговый кредит - это спонтанный источник финансирования, так как его возникновение зависит лишь от совершаемых сделок.

Издержки на получение торгового кредита. Продажа в кредит обычно осуществляется с предоставлением скидки, действующей в течение короткого срока, тогда как оплата в последующий период действия кредита осуществляется по полной цене. Эффективная годовая ставка процента дополнительного торгового кредита при отказе от скидки вычисляется так:

[1 + Процент скидки/(100 - Процент скидки)] [360 / (Срок погашения кредита - Срок действия скидки)] - 1

Краткосрочные банковские кредиты являются вторым по важности после торгового кредита источником краткосрочного финансирования. Соглашение о кредите оформляется подписанием простого векселя или кредитного договора, в котором оговариваются: сумма кредита; ставка процента; условия возврата — общей суммой или выплатой по частям; обеспечение кредита — залог, который может быть внесен, например, в виде ценных бумаг; различные другие условия. Когда обязательство подписано, банк зачисляет на текущий счет заемщика требуемую сумму, а баланс заемщика увеличивается по статье «Денежные средства» и по соответствующей статье пассивов.

Кредитная линия — это формальное или неформальное соглашение между банком и заемщиком, определяющее максимальную величину кредита, которую банк может предоставить данному клиенту.

Револьверный кредит — это формальная кредитная линия, часто используемая крупными предприятиями. Например, предприятие может заключить договор с крупным банком об автоматически возобновляемом — револьверном - кредите на N млн. руб. В соответствии с этим договором банк был обязан в течение K лет предоставлять предприятию кредиты в пределах N млн. руб., как только такая необходимость возникнет. В свою очередь предприятие обязывается выплачивать ежегодные комиссионные за невыбранную часть кредита в размере m% невостребованной части. Кроме того, разумеется, придется выплатить проценты по сумме кредита.

Цена банковского кредита. Затраты на получение банковского кредита могут быть различными у разных заемщиков в один и тот же момент и у одного и того же заемщика в разное время. Ставки за кредит обычно выше для более рисковых заемщиков, а также для мелких займов.

Регулярный, или простой, процент за кредит означает, что заемщик получает номинальную сумму кредита и возвращает ее с процентами по истечении определенного срока.

Дисконтный процент означает, что процент вычитается заранее, в момент выдачи кредита. Таким образом, заемщик получает сумму кредита меньше номинальной на величину процента. Эффективная годовая ставка на условиях дисконтного процента находится по следующей формуле:

[1 + Сумма процентов / (Номинальная сумма кредита - Сумма  процентов)]m - 1.

Кредит с добавленным процентом - это ссуда, при которой выплата процентов и возврат основной суммы осуществляются равными частями в течение периода пользования кредитом. Процент исчисляется на основе номинальной ставки и добавляется к основной сумме кредита.

Овердрафт - это допущение дебетового остатка на счете клиента. Во многих странах клиентские овердрафты запрещены законодательно (однако

они активно используются, например, в Великобритании). Овердрафт рассматривается как своеобразная ссуда клиенту, которая должна быть погашена в короткие сроки и по процентной ставке, превышающей среднерыночную.

2. Преимущества и недостатки краткосрочного кредитной линии.

Наиболее привлекательным, с точки зрения клиента, видом краткосрочного финансирования является кредитная линия

В первую очередь стоит обратить внимание на преимущества кредитной линии, которые являются причиной большой популярности этой банковской услуги.

1. Кредитная линия открывает  широкие возможности для компаний, у которых периодически возникает  потребность в финансировании, т. к. этот режим кредитования позволяет  брать кредитные средства частями  тогда, когда появляется необходимость  в деньгах.

2. Кредитная линия даёт  возможность не извлекать средства  из оборотного капитала, который  развивает и поддерживает бизнес. Использование этой банковской  услуги наиболее выгодно в  том случае, если оборотные средства  приносят доход, в процентном  выражении больший, чем плата  за пользование кредитными средствами.

3. Наличие кредитной линии  позволяет предприятиям уверенно  планировать свою деятельность  в будущем, т.к. финансирование обеспечено.

4. По кредитной линии  банки готовы предоставить большую  сумму денег, чем по разовому  кредиту.

5. Кредитная линия удобна  тем, что каждый раз при обращении  за кредитными средствами не надо подавать заявление, заключать договор и согласовывать с банком сумму заёмных средств. Достаточно просто обратиться в банк и получить необходимое на данный момент количество денег в рамках установленных лимитов.

6. При пользовании кредитной  линией нет необходимости каждый  раз предоставлять документы о финансовом состоянии предприятия, они требуются лишь при открытии линии.

7. Задолженность по кредитной  линии автоматически погашается  при поступлении денежных средств  на расчётный счёт клиента.

Несмотря на все выше сказанное, кредитная линия не лишена недостатков

1. Финансовое состояние  предприятия играет большую роль  при открытии кредитной линии.

2. Для обеспечения кредитной  линии банки требуют достаточно  крупный имущественный залог.

3. Наличие кредитной линии  даёт банку право ограничивать  деятельность предприятия за  счёт установления предельных  сумм капиталовложений или необходимого  минимального уровня оборотных  средств.

4. Если возникли проблемы  с погашением предыдущего транша, банк имеет право уменьшить  или закрыть лимит выдачи кредитных  средств.

5. В большинстве случаев  банки устанавливают комиссию  за неиспользованный лимит кредитной  линии, таким образом финансовые учреждения хотят компенсировать проценты, которые они могли бы получить по оставшейся части кредитных средств.

И все же, прежде чем открывать кредитную линию, необходимо взвесить все «за» и «против» в ситуации каждой компании, ведь для одних предприятий эта услуга может стать определяющим фактором успешной деятельности, для других - лишней финансовой ношей.

 

2. Практическая часть

1. Исходные данные

Таблица 1

Отчет о прибылях и убытках

Статья	Сумма
Выручка от реализации	10 000
Себестоимость реализованной продукции	6 500
Валовая прибыль	3 500
Административные расходы	1 000
Прочие расходы	500
Прибыль до вычета процентов за кредит  и налога на прибыль	2 000
Проценты к уплате	200
Прибыль до вычета налогов	1 800
Налоги (48%)	864
Чистая прибыль	936
Дивиденды	468
Нераспределенная прибыль отчетного года	468

 

Таблица 2

Баланс

Актив		Пассив
Денежные  средства	50	Кредиторская задолженность	250
Дебиторская задолженность	423	Векселя к оплате	200
Запасы	513	Начисления	50
Всего оборотных средств	986	Всего краткосрочных пассивов	500
Основные средства (остаточная стоимость)	4014	Долгосрочные пассивы	1500
		Обыкновенные акции	1500
		Нераспределенная прибыль	1500
БАЛАНС	5000	БАЛАНС	5000

 

Таблица 3.

Зависимость показателей от объема реализации

Наименование  показателей	вариант 6	Расчет
Себестоимость реализованной продукции	0,80S	10400
Административные расходы	600 + 0,06S	1380
Прочие расходы	0,06S	780
Денежные  средства	0,007S	91
Дебиторская задолженность	0,0423S	549,9
Запасы	200+0,03S	590
Основные средства (остаточная  стоимость)	0,4S	5200
Кредиторская задолженность	0,025S	325
Начисления	0,005S	65

 

Задание 1

1.Построить  первоначальные варианты прогнозного  отчета о прибылях и убытках, баланса на 1998 год.

Объем реализации S вырастет на 30% и составит:

10 000*1,3 = 13 000 тыс. дол.

В прогнозируемом году выплаты по дивидендам составят 500 тыс. дол.

 

 

Таблица 3.

Зависимость показателей от объема реализации

Наименование  показателей	вариант 6	Расчет
Себестоимость реализованной продукции	0,80S	10400
Административные расходы	600 + 0,06S	1380
Прочие расходы	0,06S	780
Денежные  средства	0,007S	91
Дебиторская задолженность	0,0423S	549,9
Запасы	200+0,03S	590
Основные средства (остаточная  стоимость)	0,4S	5200
Кредиторская задолженность	0,025S	325
Начисления	0,005S	65

 

Таблица 4

Прогноз отчета о прибылях и убытках

Статья	Сумма	Прогноз
Выручка от реализации	10 000	13000,00
Себестоимость реализованной продукции	6 500	10400,00
Валовая прибыль	3 500	2600,00
Административные расходы	1 000	1380,00
Прочие расходы	500	780,00
Прибыль до вычета процентов за кредит  и налога на прибыль	2 000	440,00
Проценты к уплате	200	200,00
Прибыль до вычета налогов	1 800	240,00
Налоги (48%)	864	115,20
Чистая прибыль	936	124,80
Дивиденды	468	500
Нераспределенная прибыль отчетного года	468,00	-375,20