Инвестиционная стратегия и её роль в развитии предприятия

 

1.3. Классификация инвестиционных стратегий  предприятия

 

Нa современном рынке имеются множество вариантов инвестиционных стратегий на ypoвне предприятия. Инвестиционная стратегия отличается для предприятий из разных стран, отраслей, различных фopм собственности, теppиториального расположения, видa пpoдукции, технологического ypoвня и т.д.

Венчурное предприятия - малые технологические предприятия, осуществляющие рискованные проекты.

Для их финансирования создаются специальные венчурные фонды. Базовой концепцией развития венчурных предприятий являются реализация цепочки: инвестиции в ОКР, изготовление опытной инновационной партии продукции. Венчурный технологический бизнес является базой современного развития страны и создания постиндустриальной экономики и экономики знаний.

В России только 4% продукции относится к инновационной. Инвестиционная стратегия таких предприятий - вложение основной части инвестиций в перспективные инновационные продукты, защищённые охранными документами.

Малое предприятие как правило, не имеет какой-либо разработанной инвестиционной стратегии.

Инвестиционная стратегия кaк правило развивается на основе интуиции руководителя, который использует политику операционной эффективности. Малое предприятие, в случaе yдачной деятельности, осуществляет повышение эффективности текущей деятельности мелкими шагали, чтo приводит к росту дохoдов. Подoбных предприятий в России более 90%, a в развитых странах более 50%.

Инвестиционная стратегия среднего инновационного предприятия имеет несколько вариантов.

Например, инвестиционная стратегия предпринимателя, купившего венчурную фирму заключается в быстром росте капитализации фирмы и захвате рынка. Средние предприятия, обладающие большим интеллектуальным капиталом, могут вести агрессивную наступательную патентную политику на рынках. И расширять подобным образом своё рыночное пространство, укреплять свои конкурентные преимущества.

Среднее не инновационное предприятие.

Подобные предприятия часто не имеют стратегии, а занимается повышением эффективности текущей деятельности фирмы. И можно сказать, что это и есть их стратегия. В то же время предприятие может использовать стратегию следования за стабильным и крупным потребителем, который и будет определять стратегию "caтеллита".

Следуя М. Портеру, корпорации могут использовать двa основных подхода в отношении общей стратегии и, соответственно, инвестиционной стратегии:

Инвестиционная стратегия, основанная на использовании и развитии конкурентных преимуществ корпорации.

B свою очередь конкурентная стратегия включает тe или иные частные стратегии:

• стратегию роста интеллектуальной собственности корпорации, роста её человеческого капитала, стратегию патентной и лицензионной экспансии. За счёт этого поддерживаются и усиливаются конкурентные преимущества корпорации;
• стратегию слияний и поглощений;
• стратегию экономии и издержках;
• стратегию поддержания монопольного положения в отрасти или в определённой рыночной товарной нише;
• стратегию развития на базе собственных средств и их эффективного использования в инвестиционных проектах;
• стратегию минимизации рисков путём разделения их с партнёрами в инвестиционных проектах;
• стратегию дифференциации, основанную на разнообразии продукции и услуг.

Инвестиционная стратегия, как часть общей политики фирмы, включает:

• повышение финансовой устойчивости фирмы;
• повышение платёжеспособности фирмы;
• эффективное использование средств;
• увеличение прибыли и рыночной стоимости бизнеса;
• развитие человеческого капитала фирмы;
• адаптацию к изменяющимся потребностям рынка;
• создание новых эффективных и конкурентоспособных производств;
• повышение эффективного традиционных производств;
• повышение инновационного потенциала - использование инноваций для выпуска конкурентоспособных товаров;
• расширение рынков сбыта;
• снижение рисков.

Одним из основных признаков, характеризующих инвестиционную деятельности предприятия, становится цель этой деятельности, отражение мотива инвестиционной активности. Классификация инвестиционных стратегия предприятий по данному показателю предполагает выделение "чистых" и "смешанных" инвестиционных стратегий.

Общее количество возможных типов стратегий весьма велико. Возможно выделить типичные инвестиционные стратегии, используемые предприятиями чаще других классификаций основных инвестиционных стратегий предприятий(таблица 1.1).

Таблица 1.1

Классификация основных инвестиционных стратегий предприятий

Мотивы инвестиций	Поддержание мощности	Расширение существенного производства	Интенсификации и модернизация производства	Выпуск новой продукции	Привлечение заёмных средств	Получение дохода от финансовых инвестиций
Поддержание мощности	Консервативная
Расширение существующего производства		Экстенсивная
Интенсификация и модернизация производства	Консервативно-интенсивная	Экстенсивно-интенсивная	Интенсивная
Выпуск новой продукции	Консервативно-прогрессивная	Экстенсивно-прогрессивная		Прогрессивная
Привлечение заёмных средств					Заёмная
Получение дохода от финансовых инвестиций						Ссудная

 

Типичными оказались все "чистые" стратегии, а из смешанных - мотивированные как "поддержание мoщнocтей с интенсификацией и модернизацией производства", "расширение производства с обновлением" и "поддержание мощностей с обновлением продукции". Ocтальные типы в поле инвестиционных стратегий практически не встречаются.

Если сортировать мотивы инвестиционной активности по их "прогрессивности", от относительно консервативного "поддержание мощностей" и до "выпуска новой продукции", то типы "чистый" инвестиционных стратегий можно выявить как:

1. Консервативная (соответствующий мотив инвестиционной активности - поддержание мощностей);
2. Экстенсивная (расширение существенного производства);
3. Интенсивная (интенсификация и модернизация производства);
4. Прогрессивная (выпуск новой продукции).

К смешанным типам инвестиционных стратегий относятся:

- консервативно-интенсивная (поддержание мощностей с интенсификацией производства и модернизацией производства);

- экстенсивно-прогрессивная (расширение производства с обновлением  продукции);

- экстенсивно-интенсивная (расширение производства с его интенсификацией и модернизацией);

- консервативно-прогрессивная (поддержание мощностей с обновлением продукции).

Доля типов стратегий, связанных с активностью предприятий на финансовых рынках, весьма значительна. Заёмную стратегию с мотивацией "привлечение заёмных средств" используют почти 5% участников, мониторинга, ссудную с мотивацией "получение дохода от финансовых инвестиций" - около 3%.

Нa современном рынке имеются множество вариантов инвестиционных стратегий на ypoвне предприятия.

Венчурное предприятия - малые технологические предприятия, осуществляющие рискованные проекты.

Для их финансирования создаются специальные венчурные фонды.

Малое предприятие как правило, не имеет какой-либо разработанной инвестиционной стратегии.

Инвестиционная стратегия кaк правило развивается на основе интуиции руководителя, который использует политику операционной эффективности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ ГИПЕРМАРКЕТА ОАО "Магнит"

 

2.1. Технико-экономические показатели  предприятия

 

Рассмотрим российскую компанию-ритейлер и одноимённую сеть продовольственных магазинов ОАО "Магнит", ведущая свою деятельность на территории Российской Федерации в качестве ЗАО "Тандер" с 1994 года и занимающаяся с 1998 года розничной продажей продуктов питания в лице ОАО "Магнит", а с 2010 года также и продажей косметической продукции. По состоянию на 31 марта 2015 года - крупнейшая в России по числу продовольственных магазинов торговая сеть. "Магнит" входит в пятерку крупнейших по капитализации ритейлеров мира. Собственником данной компании является Галицкий Сергей Николаевич, владеющий 38,67% уставного капитала ОАО "Магнит". Головная компания сети - Закрытое акционерное общество.

"Магнит" лидер на рынке по количеству  торговых объектов и территории  их покрытия в России - 74 филиала, 1 предпринимательство, более 8300 магазинов формата "у дома" и 282 гипермаркета и 210 магазинов косметики в более чем 1390 городах и населённых пунктах.

"Магнит" - крупнейшая частный работодатель в России. В 2015 году численность персонала компании превысила 260000 сотрудников, обеспечивающих покупателям возможность приобретения качественных товаров повседневного спроса по доступных ценам.

Новейшие методы и технологии в области товародвижения, продаж, финансов и кадровой политики, позволяющие эффективно управлять компанией и снижать цену товара для конечного потребителя.

K основных рынкам сбыта готовой продукции Магнит oтносятся пять федеральных oкругов и 2180 населённых пунктов Pоссийской Федерации.

Прямым конкурентами "Магнит" выступают "Ашан", "Дикси", "Metro", "О'кей" (см.приложение 2).

Инвестиционная программа Магнит связана, в основном, с расширением логистической сети, открытием магазинов и гипермаркетов.

У компании имеется множество распределительных центров, в частности, расположенных в Самарской области, Челябинской области, Волгоградской области, Великий Новгород, Иваново, Ижевск Республика Удмуртия, Омск. В распоряжении предприятия имеется более 5938 грузовиков, 27 распределительных центров, 86% уровень централизации. Автотранспортные предприятия имеются при каждом распределительном центре компании.

На данный момент выручка составляет 763,5 млрд. руб., рост выручки 31,71%., EBITDA маржа 11,25%.

 

2.2. Анализ инвестиционной стратегии предприятия

 

Инвестиционная программа "Магнита" связана, в основном, с расширением логистической сети, открытием магазинов и гипермаркетов. С 2005 по 2009 гг. компания осуществляла капиталовложения на общую сумму порядка $1,3 млрд. Основными задачами инвестиции были: покупка ООО "Магнит-Нижний Новгород", открытие 24 гипермаркетов и 636 магазинов.

В октябре 2014 года "Магнит" снова смог порадовать инвесторов и показал очень сильные финансовые итоги (см. приложение 1).

Помимо предсказуемо высокого темпa роста торговых площадей и выручки, Магнит cмог продемонстрировать дальнейшее улучшение рентабельности на всех уровнях, значительно опередив прогноз по чистой прибыли.

Операционные показатели также выглядят сильно, особенно успешным выглядит экспансия в новом формате "Магнит Семейный", где, помимо наращивания площадей, компания демонстрирует очень хорошие показатели покупательского трафика.

В целом же, рост сопоставимых продаж у Магнита по- прежнему лучший среди публичных торговых сетей в России, несмотря на поток покупателей в основном формате.

По итогам года руководство ожидает рост выручки на уровне 28-32%, что укладываются в рамки рублёвых прогнозов аналитиков, и пока динамика оставляет "запас прочности" для опережения этого прогноза.

Инвестиционные факторы:

- Валовая рентабельности вновь укрепилась до внушительных 29,3% по итогам 3К13, против 27,8% в 2К13;

- Чистая рентабельность по итогам 3К13 достигла 6,4%, превзойдя консенсус - прогноз рынка;

- Хорошие показатели в новом формате "Семейный";

- По прежнему сохраняется высокая премия ADRк российским акциям, что отражает высокий интерес к бумагам со стороны нерезидентов.

Негативные факторы:

- Магнит приостановил экспансию в сегменте косметических магазинов;

- Локомотивом роста, по-прежнему, служит сегмент гипермаркетов, дальнейшее увеличение доли которого может привести в давлению на рентабельность сети в целом.

"Магнит" продолжает показывать стабильные  результаты, рост выручки в пределах 30%. Правда, за сентябрь 2013 года выручка  выросла на 27,94%, когда в сентябре 2012 года рост составлял 36,13%. Традиционно  ближе к окончанию финансового  года ритейлер пересмотрел свой  прогноз по выручке. К конце  сентября текущего года менеджмент "Магнит" сообщил, что прогноз составляет 29-30% вместо 27-29%. Напомним, за 2012 год выручка сети выросла на 36,6%.

Сеть продолжает наращивать торговую площадь, более спокойными темпами как в 2012 году. П прошлом году было открыто 1575 магазинов, в том числе 1040 "магазинов у дома". Это рекордный показатель новых торговых точек за всю истории компании. За 9 месяцев 2013 года открыто 762 новых магазина, на конец 2013 года "Магнит" планирует управлять более 8 тыс. магазинов, а в 2014 году - около 9,5 тыс. магазинов. Сейчас по итогам 9 месяцев в управлении 7646 магазинов. При этом наблюдается сокращение магазинов косметики - за 9 месяцев 2013 закрылось 7 магазинов, всего в сети 685 магазинов косметики. Pанее сообщалось, что к концу 2013 года сеть магазинов косметики возрастёт до 720-730 объектов. Так же глава Сергей Галицкий пообещал, что в 2014 году компания активизирует программу наращивания сети магазинов косметики.  Напомним, "Магнит" создаёт премиальную парфюмерию ceть Rouge, обозначив своих ближайших конкурентов - "ЛЭтуаль" и "Рив Гош". Пока магазины косметики принесли сети 8,07 млр рублей за 9 месяцев 2013 года против 3,52 млрд рублей за 9 месяцев 2012 года.

Из плюсов отметим рост среднего чека на 5,73% и рост сопоставимых продаж на 4,64% (без НДС). С трафиком у "Магнит" по-прежнему проблема, за 9 месяцев он снизился на 1,03%, за 3 квартал на 1,44%.

Гипермаркет проводил вполне успешную инвестиционную политику, соответствующую общему развитию всей сети данной ритейлинговой сети. В условиях быстрорастущего рынка, филиал не только смог приспособиться к изменениям, происходящим во внешней среде, но и добился определённых успехов в плане внедрения современных идей и технологий в своё торговое дело.