Характеристика и особенности деятельности финансовых посредников на финансовом рынке

Отсюда и возникает необходимость в новых, принципиально отличных от используемых в настоящий момент подходов, так как сегодня представляется невозможным всерьез говорить об устойчивой доходности отдельных групп предприятий, в том числе и НПФ. [8]

В то же время основой подхода к обязательствам НПФ должен стать единственный принцип: отсутствие у него единственного права – права исчезнуть, не выполнив обязательства.

Как пример рассмотрим особенности инвестиционных операций НПФ и страховых организаций в 2012 году.

Негосударственные пенсионные фонды. За январь-сентябрь 2012 г. активы НПФ увеличились на 22,5% (за январь-сентябрь 2011 г. – на 16,3%). Основными источниками роста НПФ остались пенсионные резервы и пенсионные накопления, в совокупности увеличившиеся за январь-сентябрь 2012 г. на 26,4% (за аналогичный период 2011 г. – на 19,2%). Доля пенсионных резервов и пенсионных накоплений в структуре пассивов НПФ за январь-сентябрь 2012 г. повысилась на 2,8 процентного пункта и на 1.10.12 составила 90,7%. Отношение имущества для обеспечения уставной деятельности НПФ к привлеченным средствам за январь-сентябрь 2012 г. снизилось на 2,9 процентного пункта, составив 9,7% на 1.10.12. [8]

В январе-сентябре 2012 г. приоритетным направлением вложений НПФ остался нефинансовый сектор экономики (удельный вес в структуре активов НПФ на 1.10.12 – 38,2%), вложения в который увеличились за январь-сентябрь 2012 г. на 26,3% (за аналогичный период 2011 г. – на 22,4%). Темп прироста вложений НПФ в банковскую систему уменьшился (за январь-сентябрь 2012 г. – 10,7%, за аналогичный период 2011 г. – 25,5%). В результате за январь-сентябрь 2012 г. доля вложений НПФ в банковскую систему снизилась на 2,4 процентного пункта, до 26,8% на 1.10.12. Вследствие ускорения динамики вложений НПФ в государственные ценные бумаги (темп прироста в январе-сентябре 2012 г. составил 46,7%) доля вложений в сектор органов государственного управления в структуре вложений НПФ увеличилась за январь-сентябрь 2012 г. на 1,0 процентного пункта, до 5,6%.[8]

Наибольший интерес НПФ проявляли к вложениям в ценные бумаги: по состоянию на 1.10.12 в структуре активов НПФ доля вложений в акции и другие формы участия в капитале составила 41,0%, вложений в долговые ценные бумаги – 34,3%.

В структуре вложений НПФ в ценные бумаги на 1.10.12 преобладали ценные бумаги нефинансовых организаций (48,8%); за январь-сентябрь 2012 г. вложения НПФ в долговые ценные бумаги нефинансовых организаций увеличились на 53,0%, в долевые ценные бумаги – на 7,5%.[8]

Несмотря на сравнительно невысокий интерес НПФ к ценным бумагам кредитных организаций (в структуре вложений НПФ в банковскую систему на 1.10.12 наибольший удельный вес приходился на депозиты – 64,5%; вложения в ценные бумаги составили 12,2%), объем вложений НПФ в долговые ценные бумаги банковской системы увеличился на 66,5%, в долевые ценные бумаги – на 32,5%.[8]

За январь-сентябрь 2012 г. вложения НПФ в ценные бумаги нерезидентов выросли в 8,2 раза, но их удельный вес оставался сравнительно небольшим (на 1.10.12 – 0,8% в структуре вложений НПФ в ценные бумаги).

На основании всего выше сказанного постоим диаграммы.

 

 

Рисунок 6 – Структура активов и пассивов НПФ на 01.102012г., %[8]

 

Страховые организации. В январе-сентябре 2012 г. страховые резервы увеличились на 13,4% (по сравнению с 11,0% за январь-сентябрь 2011 г.); в наибольшей степени – на 20,4%, возросли резервы по обязательному медицинскому страхованию. Темп прироста капитала и резервов страховых организаций за январь-сентябрь 2012 г. составил 1,7%. Кредиты и займы, привлеченные страховыми организациями, за январь-сентябрь 2012 г. увеличились на 82,4%. При этом займы, полученные страховщиками от кредитных организаций, возросли более чем в 2 раза. [8]

Отношение собственного капитала страховых организаций к привлеченным средствам за январь-сентябрь 2012 г. снизилось на 2,5 процентного пункта, составив 36,4% на 1.10.12.

В январе-сентябре 2012 г. основным направлением вложений страховых организаций остались вложения в банковскую систему (56,6% на 1.10.12), увеличившиеся за январь-сентябрь 2012 г. на 9,8%. Иностранные активы страховых организаций за январь-сентябрь 2012 г. выросли на 35,0%, их доля в структуре вложений страховщиков составила 12,5% на 1.10.12. Вложения страховщиков в нефинансовый сектор и подсектор других финансовых организаций за январь-сентябрь 2012 г. сократились (на 13,0 и 6,0% соответственно), что вызвало снижение их долей в структуре активов страховых организаций (до 15,5 и 8,1% на 1.10.12). [8]

В структуре активов страховых организаций в 2011 г. наибольший удельный вес приходился на ценные бумаги (32,7% на 1.10.12), а также денежные средства и депозиты (28,8%). В целом вложения страховых организаций в долговые ценные бумаги за январь-сентябрь 2012 г. увеличились на 6,4% при снижении объема вложений в акции на 6,8%. [8]

При этом в структуре долговых ценных бумаг у страховых организаций преобладали вложения в ценные бумаги кредитных организаций, увеличившиеся за январь-сентябрь 2012 г. на 4,4%.

На фоне снижения общего объема вложений страховщиков в акции объем долевых ценных бумаг кредитных организаций увеличился на 6,0%, тем не менее приоритет сохранили ценные бумаги нефинансовых организаций (несмотря на сокращение данного вида вложений за январь-сентябрь 2012 г. на 11,0%).[8]

Вложения страховщиков в ценные бумаги нерезидентов за январь-сентябрь 2012 г. увеличились в 1,9 раза, при этом наиболее значительно (в 2,4 раза) выросли вложения в акции. Доля вложений в ценные бумаги нерезидентов в структуре вложений страховщиков в ценные бумаги на 1.10.12 составила 7,7%, увеличившись за январь-сентябрь 2012 г. на 3,7 процентного пункта. [8]

На основании всего выше сказанного постоим диаграммы.

 

 

Рисунок 7 – Структура активов и пассивов страховых организаций на 01.10.2012г., %[8]

 

В широком смысле все инвестиционные институты второй группы можно назвать инвестиционными компаниями. Однако в узком смысле слова инвестиционной компанией называется лишь та, которая формирует свой капитал за счет взносов мелких инвесторов на общих основаниях и не занимается страховой или еще какой-либо деятельностью. Вложения в ценные бумаги для такой компании – основной и единственный вид деятельности.

Инвестиционные компании могут быть классифицированы по следующим признакам:

- по юридической форме – традиционной компанией понимается инвестиционное акционерное общество (формирующее свой капитал посредством выпуска и продажи акций), инвестиционная же форма в другой форме собственности обычно называется трастом (она управляет капиталом вкладчиков по их доверенности);

- по специализации вложений – инвестиционная компания может вкладывать капитал в различные виды ценных бумаг (универсальная инвестиционная компания) или предпочитать вложения в определенный их вид; специализация инвестиционной компании зависит от целей ее акционеров;

- по степени свободы менеджеров в принятии решений. [9]

3. Инвестиционные институты – осуществляющие повсеместные инвестиции, не имеющие сколько-нибудь стабильного портфеля ценных бумаг, именуемые инвестиционными дилерами. Это институты, стремящиеся получить прибыль посредством спекулятивной игры на бирже. К ним относятся торговые компании, инвестиционные банки, фондовые дома, инвестиционные пулы и т.д. По своим функциям они гораздо ближе к посредникам на рынке ценных бумаг, нежели к институтам рынка инвестиций. [10]

Рассмотрим особенности и проблемы их функционирования на примере инвестиционных банков.

Их деятельность по размещению ценных бумаг связана с первичным и вторичным распределением фондовых ценностей. Неразвитость российского фондового рынка, как и самих инвестиционных банков в России, привели к их более чем скромной роли в инвестиционном процессе. Хотя они могли успешно заниматься привлечением крупных долгосрочных инвестиций под надежные гарантии возвратности доходности вложений. [10]

Неосвоенность нового вида услуг приводит к тому, что отечественные инвестиционные банки стремятся получить лицензии на обычные виды банковских операций. Однако уже сейчас необходимо иметь в виду определенную несовместимость некоторых инвестиционных и обычных банковских видов деятельности.

Во-первых, торговля ценными бумагами связана с большим риском, чем простое представление ссуды. Инвестиционный банк, совмещающий оба вида деятельности, становится высоко рискованным предприятием по двум причинам: его вкладчики рискуют не получить собственные средства по первому требованию; кроме того, в случае кратковременных, но значительных убытков на рынке ценных бумаг банк подвергается риску обанкротиться вследствие быстрого оттока клиентов. [10]

Во-вторых, брокерские и дилерские операции с определенными видами ценных бумаг не должны совмещаться с ведением по поручению эмитента реестра владельцев этих ценных бумаг. В противном случае инвестиционный банк неизбежно превратится в своего рода монополиста и может вынудить других брокеров платить ему комиссионные при проведении любых операций с этими бумагами, активно манипулировать составом акционеров по сговору как с эмитентом, так и с владельцем контрольного пакета акций, а также совершать на рынке незаконные операции с чужими акциями от собственного лица. Кроме того, по правилам Центрального банка России деятельность в качестве держателя реестра не отражается в бухгалтерской отчетности. Таким образом, в случае, если инвестиционный банк будет вести реестры многих компаний, реальный объем капиталов, доступных банку, окажется вне контроля. [10]

В-третьих, следует ограничить общий размер выдаваемых инвестиционным банком кредитов под обеспечение в виде ценных бумаг.[10]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В данной работе рассматривались финансовые рынки и финансовые институты.

Функционирование рыночной экономики основывается на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов.

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

Основные участники финансовых рынков:

1. Инвесторы;

2. Распорядители;

3. Пользователи.

Финансовый рынок связан с квалифицированным посредничестве между продавцом  и  покупателем финансовых активов. Финансовый посредник - организация, определённый финансовый институт, основной функцией которого является аккумулирование свободных денежных средств разных экономических субъектов и предоставление их от своего имени на определённых условиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах. Наличие финансовых посредников облегчает возможность получения недостающих денежных средств для нуждающихся в них. И расширяет возможности размещения временно свободных денежных средств для лиц, обладающих избытком денежных средств.

Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают учреждения депозитного типа. В развитых странах их услугами пользуется значительная часть населения, так как выплату доходов по депозитным счетам, как правило, гарантируют страховые компании, надежность которых обеспечивает государство. Основными институтами данной группы являются коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы:

Коммерческие банки, как правило, предлагают самый широкий спектр услуг по привлечению денежных средств от экономических субъектов, временно располагающих таковыми, а также по предоставлению различных займов, кредитов.

Инвестиционные институты - это субъекты, действующие на инвестиционном рынке и созданные в любой организационно-правовой форме.

Среди инвестиционных институтов можно выделить три группы:

1. Инвестиционные институты, осуществляющие  прямые инвестиции, направленные  в ограниченный круг предприятий  – холдинги, финансовые группы  и финансовые компании.

2. Инвестиционные институты, осуществляющие повсеместные инвестиции, то есть не придерживающиеся какого-либо определенного, заранее выбранного набора объектов инвестирования.

3. Инвестиционные институты – осуществляющие повсеместные инвестиции, не имеющие сколько-нибудь стабильного портфеля ценных бумаг, именуемые инвестиционными дилерами. Это институты, стремящиеся получить прибыль посредством спекулятивной игры на бирже. К ним относятся торговые компании, инвестиционные банки, фондовые дома, инвестиционные пулы и т.д.

Причиной появления финансовых посредников на рынке явились недостатки прямого финансирования. Так, для осуществления прямого финансирования заемщик должен выпустить ценную бумагу, номинал, срок погашения и другие характеристики которой точно соответствовали бы запросам кредитора. До тех пор, пока не произойдет обоюдного удовлетворения требований сторон, перемещения средств между ними не произойдет

Подводя итог всему выше сказанному можно сказать, что задачей финансовых посредников является преодоление затруднений во взаимодействии между кредиторами и заемщиком. Они покупают у заемщика прямые требования и преобразуют их в непрямые, имеющие другие характеристики (срок погашения, номинал), которые и продают затем кредиторам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список источников информации

 

1. Алпатов Г.Е., Базулин Ю.В. Деньги. Кредит. Банки. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект. 2010