Формирование денежных потоков на примере ОАО «Кумертауское авиационное производственное объединение»

 

Возможности формирования денежных потоков предприятия  определяются составом и объёмом  отдельных статей имущества предприятия. Анализ динамики имущества показал, что активы предприятия выросли по сравнению с 2009 годом. Однако по отношению к показателям 2010 года общая сумма имущества предприятия снизилась.

Денежные активы предприятия снизились, что свидетельствует о недостаточно эффективном формировании денежных потоков.

Анализ таблицы  показал, что основную дою имущества  предприятия составляют оборотные  средства. Их доля в 2 раза выше внеоборотных активов. Это свидетельствует о  высокой мобильности и манёвренности средств ОАО «КумАПП»

При этом у  ОАО «КумАПП» имеются существенные резервы для формирования денежных потоков, так как имеет место  рост внеоборотных активов. Но доля материальных запасов снижается. Это может  отрицательно сказаться на производственном процессе, и, следовательно, на выпуске продукции.

В таблице 3 проведём анализ динамики показателей источников формирования имущества ОАО «КумАПП».

Таблица 13. Динамика состава источников формирования имущества

Состав источников финансирования	2009г.		2010г.		2011г.		2011г. к 2009г.
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Уставный капитал	50	0,06	50	0,03	50	0,05	0	-0,00
Прибыль	18722	24,11	18866	13,53	30645	35,45	11923	11,33
Итого, собственный капитал	18722	24,11	18920	13,57	30699	35,51	11977	11,39
Кредиторская задолженность:	20138	25,94	50780	36,44		0	-20138	-25,94
-кредиты	15000	19,32	0	0	0	0	-15000	-19,32
-по налогам	2202	2,83	6317	4,53	7756	8,97	5554	6,13
-поставщикам	217	0,27	42386	30,41	15244	17,63	15027	17,35
-по заработной плате	2124	2,73	2023	1,45	2095	2,42	-29	-0,31
-внебюджетным фондам	499	0,64	54	0,03	0	0	-499	-0,64
Итого, источников	77624	100	139346	100	86439	100	8815	0

Анализ таблицы 3 показал, что собственный капитал  предприятия увеличивается. Поэтому  его доля превышает долю заёмных средств. Это положительно характеризует кредитоспособность и финансовое положение предприятия.

ОАО «КумАПП» имеет низкие показатели задолженности  перед поставщиками, по налогам и  внебюджетным взносам. У ОАО «КумАПП» нет задолженности по заработной плате.

Это является следствием своевременных расчётов предприятия. Поэтому ОАО «КумАПП» может быть охарактеризовано как  предприятие с высокой кредитоспособностью.

В таблице 4 рассчитаем показатели рентабельности. Рентабельность – это важнейший показатель результативности хозяйственной деятельности предприятия и использования его ресурсов. Рентабельность показывает, какая величина прибыли приходится на 1 рубль показателя, характеризующего производственную деятельность предприятия или ресурсов, которыми оно располагает.

Таблица 4 – Показатели рентабельности ОАО «КумАПП»

Наименование показателя	2009	2010	2011	Изменения
Общая рентабельность (продаж)	0,087	0,197	0,002	-0,085
Рентабельность производства (окупаемость затрат)	4,2	12,6	12,7	8,5
Рентабельность совокупного капитала (активов)	0,017	0,062	0,0005	-0,0165
Рентабельность оборотных  активов	0,019	0,068	0,0006	-0,0184
Рентабельность производственных фондов	1,7	2,2	4,43	2,73
Рентабельность собственного капитала	0,27	1,05	0,007	-0,263

Данные расчетов показателей рентабельности показали, что в целом ОАО «КумАПП» - рентабельное предприятие.

Однако такие  показатели рентабельности, как рентабельность продаж, совокупного капитала (активов), оборотных активов и собственного капитала снижаются. Это вызвано  такими факторами, как снижение величины чистой прибыли предприятия по итогам 2011 года и увеличением стоимости основного и оборотного капитала, а также величины выручки от реализации произведённой продукции.

Величина собственного капитала также выросла за счёт увеличения уставного и добавочного капиталов. Рост эффективности использования  этих показателей возможен в условиях увеличения прибыли предприятия. А  это, в свою очередь возможно при  условии снижения себестоимости произведённой и реализованной продукции, роста прочих доходов предприятия и снижения прочих расходов.

Так как за исследуемый  период снизилась и общая рентабельность, то есть уменьшилась эффективность  продаж произведённой продукции, выполненных  работ, предоставленных услуг. Необходимо пересмотреть ценовую политику, номенклатуру выпускаемой продукции и снизить себестоимость продукции для того, чтобы повысить рентабельность продаж данного предприятия.

Рентабельность  производства, то есть окупаемости затрат выросла за счёт снижения удельных расходов на предприятии. Положительное влияние нарост рентабельности производства оказало получение государственного заказа на производство продукции завода.

Основная причина  роста эффективности производственной и коммерческой деятельности ОАО  «КумАПП» заключается в существенном увеличении заказов и загруженности мощностей, а также персонала. Поэтому дальнейшее увеличение объёмов производства позволит данному предприятию увеличить показатели рентабельности и повысит эффективность деятельности.

В целом, ОАО «КумАПП» необходимо проводить комплексную работу по повышению прибыльности своей деятельности. Это позволит и увеличить рентабельность производственной и хозяйственной деятельности предприятия.

Формирование  достаточного денежного потока позволяет  повысить финансовую устойчивость предприятия. В таблице 5 рассмотрим показатели, характеризующие финансовую устойчивость ОАО «КумАПП». Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью предприятия от привлеченного капитала. Для оценки финансовой устойчивости рассчитывается ряд коэффициентов. Для оценки степени финансово устойчивости рассчитанные коэффициенты сравнивают с нормативными, которые установлены с учётом мирового опыта ведения финансовой деятельности успешных организаций.

Таблица 5 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «КумАПП» в 2011 году

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменение, +,-	Контрольное значение
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,06	0,06	0	0,5
Коэффициент финансовой зависимости	0,94	1,06	0,12	0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,05	0,03	-0,02	0,7
Коэффициент финансового  риска	0,06	0,06	0	0,5
Коэффициент инвестирования	0,06	0,06	0	1
Коэффициент маневренности	0,85	0,75	-0,1	0,5
Коэффициент мобильности (обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами)	0,05	-0,06	-0,01	0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	0,1	-0,06	-0,04	1

Расчёты показали, что показатели финансовой устойчивости ОАО «КумАПП» ниже нормативных. Это  свидетельствует о том, что данная организация является финансово неустойчивой. При этом большая часть показателей, характеризующих финансовую устойчивости снизилась к концу 2011 года.

Коэффициент автономии ниже нормативного более, чем в 8 раз. Коэффициент финансовой зависимости выше нормативного. Это свидетельствует о том, что предприятие очень значительно зависит от привлечённых средств и недостаточно обеспечено собственными пассивами.

Коэффициенте  финансовой устойчивости также существенно  ниже нормативного. Значит можно читать ОАО «КумАПП» финансово неустойчивым предприятием.

Коэффициент финансового риска и коэффициент  инвестирования также имеют очень  низкое значение. Это означает, что  ОАО «КумАПП» непривлекательное  для инвестирования предприятие. Партнёры должны это учитывать, предоставляя данному предприятию товарные или финансовые кредиты.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет отрицательное  значение, что означает, что ОАО  «КумАПП» не обеспечено собственными оборотными средствами и сильно завист от своих партнеров. Запасы предприятия также формируются за счёт средств партнёров.

Таким образом, необходимо совершенствовать структуру  баланса предприятия и увеличивать  долю собственных средств.

Таблица 6 – Установление уровня финансовой устойчивости ОАО «КумАПП» в 2011 году

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменения
Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)	-627353	-1017427	-390074
Запасы и затраты	7688592	10854830	3166238
Источники формирования запасов	6595527	6595527	0
1. Абсолютная устойчивость	-10,51	-6,48	4,029770782
2. Нормальная устойчивость	0,8578	0,6076	-0,2502

 

Расчёты показали, что ОАО «КумАПП» не обеспечено собственными оборотными средствами в нормативных  объёмах. ОАО «КумАПП» предприятие  финансово неустойчивое. Поэтому необходимо увеличивать долю собственных средств в пассивах предприятия.

Оценка степени  финансовой устойчивости показала, что  в ОАО «КумАПП» сумма запасов  и затрат превышает сумму источников формирования. Это свидетельствует  о том, что ОАО «КумАПП» находится в состоянии близком к кризисному. Банкротство вполне вероятно. Поэтому необходимо немедленно разрабатывать и реализовывать программу по снижению суммы запасов и заёмных средств.

Таким образом, анализ экономического и финансового положения ОАО «КумАПП» показал, что данное предприятие работает результативно, но эффективность его деятельности невысокая. Невысокими являются и показатели эффективности использования ресурсов организации. В результате у предприятия сформировалась структура баланса, которая не обеспечивает нормальной финансово устойчивости данного предприятия.

Необходимо  увеличить результативность деятельности предприятия и часть получаемой прибыли направить на повышение  обеспеченности предприятия собственными средствами. Это приведёт к росту финансовой независимости и устойчивости.

Итак, основными  проблемами ОАО «КумАПП» являются:

- низкая оборачиваемость  оборотных средств, как следствие  их избыточности для существующих  объёмов производственной деятельности;

- необходимость поддерживать достигнутый уровень производства и получения государственных заказов;

- низкие показатели  рентабельности;

- низкая финансовая  устойчивость.

Таким образом, ОАО «КумАПП» можно читать стабильно  развивающимся предприятием. Но его  деятельность недостаточно эффективна. Это следствие низкой эффективности использования ресурсов предприятия. Поэтому данное предприятие имеет невысокие показатели финансовой устойчивости и может попасть в неудовлетворительное финансовое положение.

Поэтому нужно  реализовать меры по росту выручки от реализации произведённой продукции, повышает её качество, а значит и стоимость, снижать затраты и увеличивать величину собственного капитала за счёт части получаемой чистой прибыли.

 

 

 

3 Характеристика  формирования  денежного потока в ОАО «КумАПП»

3.1 Анализ формирования денежного  потока

 

Анализ формирования денежного потока ОАО «КумАПП» начнём с анализа динамики выручки от реализации. Расчёты проведём в таблице 7. Динамика показателей производства и реализации продукции определяет и все остальные экономические показатели предприятия, а также его финансовое положение.

Таблица 7 – Анализ динамики показателей производства и реализации продукции ОАО «КумАПП»

Год	Объем производства, млн.руб.	Темп роста, %		Объем реализации, млн.руб.	Темп роста, %
		базисный	цепной		базисный	цепной
2008	2029897	-	-	1303787	-	-
2009	2754000	135,6	135,7	2253850	172,9	172,9
2010	5787390	285,1	210,1	6546270	502,1	290,4
2011	7759682	382,3	134,1	5726664	439,2	87,5