Формирование денежных потоков на примере ОАО «Кумертауское авиационное производственное объединение»

 

Тема:

Формирование  денежных потоков

на примере  ОАО «Кумертауское авиационное  производственное объединение» 
Содержание

 

 

Введение

 

Актуальность  темы определяется тем, что научные  подходы к формированию денежных потоков предприятия позволяют  обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность как в текущем, так и в будущем периодах. Поэтому денежные потоки любого предприятия, независимо от формы собственности, являются ключевым объектом финансового управления.

На стабильно  работающих предприятиях денежные потоки, генерируемые текущей деятельностью, могут быть направлены в инвестиционную и финансовую деятельность. Например, на приобретение капитальных активов, на погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплату дивидендов и пр. На многих предприятиях РФ текущая деятельность часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой деятельности, что обеспечивает их выживание в неустойчивой экономической среде.

Отрицательные последствия дефицитного денежного  потока проявляются в снижении ликвидности  и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла и как итог — в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Цель выполнения курсовой работы заключается в изучении процесса формирования денежных потоков на примере производственного предприятия и получении практических навыков расчёта основных показателей, характеризующих движение финансовых ресурсов.

В рамках поставленной цели в работе должны быть решены задачи:

- изучены теоретические аспекты формирования денежных потоков;

- охарактеризован  порядок формирования денежных  потоков в ОАО «КумАПП»;

- предложены  пути увеличения денежных потоков  в ОАО «КумАПП».

Объектом курсовой работы выбрано производственное предприятие  открытое акционерное общество «Кумертауское авиационное производственное предприятие», которое выпускает летательную технику, осуществляет её техническое обслуживание и ремонт.

Предмет курсовой работы – денежные потоки ОАО «КумАПП», факторы, которые оказывают на них  влияние и возможные пути увеличения денежных потоков.

В работе использована финансовая документация и отчётность ОАО «КумАПП» за период 2009-2011 годы.

Теоретические вопросы изучены по материалам учебников  авторов В.Г Артёменко, Г.И. Андреева, С.В. Большакова, Е.В. Добренькова, А.М. Долгорукова, В.С. Ефремеова, Л. Колпиной и других. Для проведения исследования использовались материалы периодической печати, такие как журналы «Справочник экономиста», «Финансы».

 

1. Теоретические аспекты формирования  денежных потоков

1.1. Понятие денежного потока  на предприятии

 

Денежный поток - это денежные средства, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение  дальнейшей деятельности [2, c.108].

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг), поступлений от продажи имущества, увеличения уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций, полученных кредитов и займов, средств от выпуска корпоративных облигаций, целевого финансирования и др.

Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (эксплуатационных) затрат, инвестиционных расходов, платежей в бюджет и внебюджетные фонды, выплат дивидендов и процентов  владельцам эмиссионных ценных бумаг, комиссионного вознаграждения посредникам и т. д.

Разница между  всеми поступлениями и отчислениями денежных средств за определенный период (месяц, квартал, год) образует чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности).

Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. В конечном счете именно наличие или отсутствие денежных средств определяет возможности и направления развития предприятия, в том числе возможности вложения денежных средств в целях получения дополнительных доходов. Кроме того, предприятию необходимо постоянное наличие определенной суммы денежных средств как наиболее ликвидных активов, поддерживающих его платежеспособность.

По мнению экономистов Е.В. Добренькова и А.М. Долгорукова существуют принципиальные различия между величиной денежных средств (чистым притоком) и суммой прибыли, полученной в данном периоде, что не всегда понимают руководители предприятий. В частности, в отчете о прибылях и убытках финансовый результат (прибыль) формируют в соответствии с бухгалтерским принципом начисления, согласно которому доходы и расходы вне зависимости от реального движения денежных средств отражают в том учетном периоде, в котором они имели место [10, c.211].

Кроме того, отдельные виды начисленных затрат и резервов, таких как амортизационные отчисления и резервы предстоящих расходов, повышают издержки производства, но не вызывают вообще никакого оттока денежных средств. Инвестиционные операции предприятия вызывают значительные движения денежных средств, но практически не отражаются в расчете прибыли. Финансовые операции, не связанные с операционными и внереализационными доходами и расходами (например, получение и погашение кредитов и займов, целевое финансирование), также не находят отражения в отчетности при формировании прибыли [10, c.212].

Таким образом, кассовый метод, который применяется для расчетов денежных потоков, в значительной степени  отличается от метода начислений, используемого  при определении прибыли.

Прибыль выражает прирост  авансированной стоимости, характеризующий эффективность управления предприятием. Однако наличие прибыли не означает присутствия у предприятия свободных денежных средств, доступных для расходования [31, c.301].

Систематический учет и  контроль движения денежных средств  на современном предприятии помогает обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность как в текущем, так и в будущем периодах. Соответствующая служба предприятия должна управлять денежными потоками таким образом, чтобы доходность была максимальной, а ликвидность поддерживалась на достаточно высоком уровне.

При недостатке финансовых ресурсов, предприятие в  условиях самофинансирования вынуждено  привлекать средства в виде кредитов.  Чтобы потребность в кредите  в течение периода не возникала, желательно в пределах имеющихся возможностей таким образом распределять поступления и расходы по месяцам, чтобы в месяцы с наименьшими доходами производились наименьшие расходы и наоборот. При этом общая сумма поступлений и расходов за период, естественно, не меняется [11, c.242].

Практически это означает либо увеличение поступлений, либо снижение расходов в определенных месяцах (кварталах) периода. Увеличение поступлений в основном обеспечивается ускорением оборачиваемости дебиторской  задолженности, а снижение расходов - замедлением оборачиваемости кредиторской задолженности. Последнюю можно регулировать только в части расчетов с поставщиками и авансов. Остальная часть платежей по долгам предприятия регламентирована, и кредиторская задолженность по этим платежам может увеличиваться, только превращаясь в просроченную.

Для эффективного регулирования денежных потоков, их классифицируют (табл.1 [10, c.213]).

 

Таблица 1 –  Классификация денежных потоков

Классификационный признак	Виды денежных потоков
1	2
1. Вид финансово-хозяйственной деятельности	1.1. По текущей  (операционной) деятельности  1.2. По инвестиционной  деятельности  1.3. По финансовой  деятельности
2. Масштаб  обслуживания хозяйственного процесса	2.1. Совокупный  денежный поток по предприятиям  в целом  2.2. Денежный поток структурного подразделения (филиала) 2.3. Денежный  поток дочерней фирмы  2.4. Денежный  поток по отдельным и хозяйственным  операциям
1	2
3. Направление  движения денежных средств	3.1. Входящий  денежный поток (приток денег)  3.2. Исходящий  денежный поток (отток денег)
4. Форма осуществления	4.1. Наличный  денежный поток  4.2. Безналичный  денежный поток

 

Продолжение таблицы 1

1	2
5. Сфера обращения	5.1. Внешний  денежный поток  5.2. Внутренний  денежный поток
6. Продолжительность  временного лага	6.1. Краткосрочный денежный поток 6.2. Долгосрочный  денежный поток
7. По уровню  достаточности денежных средств	7.1. Избыточный  7.2. Оптимальный  7.3. Дефицитный
8. Вид валюты	8.1. В национальной  валюте  8.2. В иностранной  валюте
9. По методу  предсказуемости	9.1. Ожидаемый  (прогнозируемый) денежный поток  9.2. Случайный  поток
10. Непрерывность  формирования	10.1. Регулярный  денежный поток  10.2. Дискретный  денежный поток
11. Стабильность  временных интервалов образования	11.1. Регулярный  денежный поток с равномерными временными интервалами (лагами) 11.2. Регулярный  денежный поток с неравномерными  временными интервалами
12. Оценка во  времени	12.1. Настоящий  денежный поток  12.2. Будущий  денежный поток

Таким образом, денежные средства являются наиболее ограниченным (дефицитным) ресурсом в рыночной экономике, и успех фирмы во многом определяется способностью ее руководства эффективно использовать денежные средства.

1.2 Факторы, формирующие денежные  потоки

 

Каждый из видов денежного потока требует  особенного управленческого подхода. Так, денежный поток по текущей (операционной) деятельности включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающие выполнение производственно-коммерческих функций предприятия.

Экономист Ефремов  выделяет следующие категории, которые формируют приток денежных средств:

— денежная выручка  от реализации продукции (товаров, работ  и услуг) в текущем периоде;

— поступления  от перепродажи товаров, полученных по бартерному обмену;

— поступления  от погашения дебиторской задолженности в отчетном периоде;

— авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

— целевое  финансирование;

— полученные краткосрочные кредиты;

— прочие поступления.

Отток средств  происходит за счет:

— оплаты счетов поставщиков и подрядчиков;

— оплаты труда персонала;

— отчислений в бюджет и взносов во внебюджетные фонды;

— выплаты  подотчетных сумм;

— погашения  краткосрочных кредитов и займов, включая уплату процентов;

— краткосрочных  финансовых вложений;

— прочих выплат.

в финансовой деятельности приток денежных средств обеспечивают:

— краткосрочные кредиты и займы;

— поступления  от эмиссии краткосрочных ценных бумаг;

— бюджетное  или иное краткосрочное финансирование;

— дивиденды  и проценты по краткосрочным финансовым вложениям;

— прочие поступления.

Отток денежных средств здесь формируют:

— выдача авансов;

— краткосрочные  финансовые вложения;

— выплата  процентов по полученным краткосрочным  кредитам и займам;

— возврат  краткосрочных кредитов и займов;

— прочие выплаты [11, c.244].

Самым обобщающим параметром является совокупный денежный поток предприятия, который характеризует общий объем поступления и расходования средств денежного потока. Конечное сальдо по бухгалтерскому балансу осуществляют по формуле:

Окп = ЧДПтд + ЧДПид + ЧДПфд + Онп,

Где Окп и Онп —  остатки денежных средств на конец и начало расчетного периода,

ЧДПтд, ЧДПид и ЧДПфд  — чистые денежные поступления от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности [8,c.25].

Цель подобного расчета  — определение величины чистых денежных поступлений по предприятию в целом. Положительное сальдо денежного потока свидетельствует о финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, а отрицательное — о потере им финансового равновесия. На основе анализа денежных потоков за истекший период составляют прогноз на будущее (бюджет движения денежных средств и платежный баланс).

Таким образом, практика финансового управления выделяет наиболее общие факторы, которые формируют денежные потоки предприятия. ВАктивное воздействие на эти факторы позволяет обеспечивать предприятие достаточным объёмов финансов.

1.3 Методы управления денежным  потоком

 

Эффективное управление денежными  потоками требует формирования специальной  политики этого управления как части  общей финансовой стратегии предприятия. Экономист С.В. Большаков предлагает разрабатывать такую политику по следующим основным этапам: