Финансовое прогнозированеие и планирование

• получение нераспределенной прибыли, достаточной для обеспечения двукратного превышения текущих активов над текущими обязательствами (при невозрастающей сумме срочных обязательств); Рост коэффициента текущей ликвидности в динамике может быть достигнут либо за счет сокращения кредиторской задолженности, либо за счет опережающего роста оборотных средств (текущих активов). Само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно - оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением текущих активов. Поэтому единственно приемлемым средством восстановления платежеспособности является наращивание текущих активов за счет результатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением нераспределенной прибыли.
• не менее половины прироста запасов покрываются за счет пассивной статьи «Нераспределенная прибыль» (при постоянной сумме срочных обязательств);
• постоянные затраты покрываются результатом от реализации после возмещения переменных затрат. Это минимальное условие безубыточности.

Причины банкротства. Государственное регулирование

процесса  банкротства.

В условиях рыночной экономики принцип  ответственности предприятий за результаты финансово-хозяйственной  деятельности реализуется в случае образования убытков, неспособности предприятия удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е. при наступлении банкротства предприятия.

1. Причины  банкротства

Успехи и неудачи деятельности предприятия являются результатом  взаимодействия целого ряда факторов: внешних, на которые предприятие  не может влиять вообще или может  оказывать лишь слабое влияние, и  внутренних, зависящих от организации  работы самого предприятия.

К числу внешних факторов, влияющих на деятельность предприятия, обычно относятся: размер и структура потребностей; уровень доходов и накоплений населения, а следовательно, и его покупательная способность (сюда же может быть отнесен уровень цен и возможность получения потребительского кредита); политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособности; уровень культуры, проявляющийся в привычках и нормах потребления, предпочтении одних товаров и отрицательном отношении к другим.

Одним из наиболее сильных внешних  факторов банкротства являются так  называемые технологические разрывы. Для каждой производственной (технологической) системы существуют определенные пределы роста объемов деятельности — те же самые процессы, которые сформировали систему, на поздних этапах развития становятся ее ограничителями. Дальнейшее развитие требует скачка в базовых характеристиках системы. В экономической литературе эти моменты называются переломными точками, технологическими разрывами. Переход от электронных ламп к полупроводникам, от грампластинок к магнитной ленте и т.д. является примером технологических разрывов. Перемены готовятся подспудно, незаметно для большинства, но происходят лавинообразно. В результате предприятие, имеющее престиж лидера, почти сразу оказывается безнадежно отставшим. По оценкам специалистов, при технологических разрывах семь из десяти лидеров становятся отстающими. Для основной массы предприятий значение имеют не только крупные научно-технические сдвиги, но и мелкие оригинальные изменения, которые подрывают их преимущества в данной сфере деятельности. Идея проката детских пеленок, например, нанесла ущерб экономике предприятий, ориентированных на их продажу, а последующее изобретение одноразовых пеленок отразилось на деятельности фирм, производящих текстильные изделия.

К внешним причинам банкротства  следует также отнести усиление международной конкуренции. Зарубежные предприятия в одних случаях выигрывают за счет более дешевого труда, а в других — за счет более совершенных технологий.

Внешним фактором, способным привести к банкротству предприятия, является общий экономический спад. Нередко  на стадии циклического подъема осторожность покидает даже банковские структуры, которые начинают увеличивать сверх меры кредиты предприятиям. Предприятия, в которые они вкладывают средства, выглядят устойчивыми и сильными. Но их крах наступает почти мгновенно из-за резкого спада рентабельности, который является результатом столь же резкого изменения цен на товары.

В реальном хозяйственном процессе к банкротству предприятия могут  приводить и внутренние факторы, усиливающие или ослабляющие взаимное воздействие. Тем не менее, если удается условно выделить преобладающий фактор, то банкротство предприятия в этом случае обычно подразделяется на:

- банкротство, связанное с неэффективным  управлением предприятием, непродуманной  маркетинговой стратегией и т.д.;

-  банкротство, вызванное недостатком инвестиционных ресурсов для осуществления расширенного воспроизводства пользующейся спросом продукции;

- банкротство, обусловленное производством  неконкурентоспособной продукции.

2. Процедура  банкротства

В настоящее время процесс банкротства  в России регламентируется Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г.

Понятие «несостоятельность» указывает  на неспособность предприятия удовлетворить  требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг). Отсутствие на расчетном  счете денежных средств, необходимых для уплаты налогов, обязательных страховых взносов и т.п., также является признаком несостоятельности предприятия. В то же время оно не может быть признано несостоятельным за неуплату штрафов, пени, неустоек, поскольку суммы санкций не образуют кредиторской задолженности.

Внешним признаком банкротства  является неспособность должника удовлетворить  требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение  трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Основанием для подачи кредитором заявления в арбитражный суд о возбуждении дела о банкротстве размер требований к должнику-гражданину должен составлять не менее 10 000 руб., к предприятию-должнику - не менее 100 000 руб.

В соответствии с п. 3 ст. 6 Закона все  требования кредиторов к должнику должны быть в обязательном порядке подтверждены вступившим в законную силу приговором суда, арбитражного суда, третейского  суда. Исключения составляют случаи, когда  подобного превышения нет, но имеет место неудовлетворительная структура баланса должника.

Существует система критериев, по которой можно судить о неудовлетворительной структуре баланса предприятия, его возможности восстановить свою платежеспособность или утратить ее, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Для оценки удовлетворительности структуры  баланса предприятия используются показатели:

• коэффициент текущей ликвидности,
• коэффициент обеспеченности собственными средствами,
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры  баланса неудовлетворительной, а  предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1;

При выполнении одного из данных условий  рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности исходя из того, что период восстановления равен шести месяцам, а установленное значение коэффициента текущей ликвидности равно двум. Если значение  коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности будет больше единицы, то может быть принято решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить платежеспособность.

Ели ни одно из вышеуказанных условий  не выполняется, то рассчитывается коэффициент  восстановления (утраты) платежеспособности исходя из того, что период восстановления (утраты) платежеспособности равен трем месяцам, а установленное значение коэффициента текущей ликвидности равно двум. Если в этом случае коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности имеет значение менее единицы, то может быть принято решение о предстоящей утрате платежеспособности предприятием в ближайшее время

Официально предприятие может  считаться банкротом только при  наличии решения арбитражного суда либо решения предприятия о добровольной ликвидации. Законодательство о банкротстве  обычно предусматривает не только ликвидационные, но и реорганизационные процедуры, если арбитражный суд признает, что выживание должника возможно. Последние включают внешнее управление и финансовое оздоровление. Основным действующим лицом при проведении всех процедур банкротства является арбитражный управляющий. Требования к нему весьма высоки. Так, согласно п. 1 ст. 20 Закона арбитражный управляющий должен:

• быть зарегистрирован в качестве индивидуального предпринимателя;
• обязательно иметь высшее образование;
• иметь стаж руководящей работы не менее чем два года в совокупности;
• сдать теоретический экзамен по программе подготовки арбитражных управляющих;
• пройти стажировку сроком не менее шести месяцев в качестве помощника арбитражного управляющего;
• являться членом саморегулируемой организации арбитражных управляющих.

Арбитражный управляющий не должен иметь судимости за преступления в сфере экономики, а также  за преступление средней тяжести, тяжкие и особо тяжкие преступления.

Помимо указанных выше обязательных требований конкурсные кредиторы (собрание кредиторов) вправе сами предъявлять к арбитражному управляющему дополнительные требования:

• требование о наличии у кандидата высшего образования в конкретной сфере (юридическое, экономическое или иное);
• требование о наличии у кандидата определенного стажа работы на должностях руководителя предприятия в какой-то конкретной отрасли;
• установление количества процедур банкротства, проведенных кандидатом в качестве арбитражного управляющего.

Законом введена финансовая ответственность  арбитражных управляющих - путем страхования их ответственности. Минимальная сумма финансового обеспечения при этом должна быть не менее 3 млн рублей.

3. Внешнее  управление

Под внешним управлением имуществом должника понимается процедура, направленная на продолжение деятельности предприятия-должника, назначаемая арбитражным судом по заявлению должника, собственника предприятия или кредитора и осуществляемая на основании передачи функций по управлению предприятием- должником арбитражному управляющему.

Основанием для назначения внешнего управления имуществом должника является наличие реальной возможности восстановить платежеспособность предприятия-должника с целью продолжения его деятельности путем реализации части его имущества и осуществления других организационных и экономических мероприятий.

Срок внешнего управления составляет восемнадцати месяцев, причем он может  быть продлен еще на шесть месяцев.

Функциями арбитражного управляющего в данном случае являются:

- распоряжение имуществом предприятия-должника, в том числе продажа предприятия, осуществленная путем открытых торгов в форме аукциона (начальная стоимость предприятия устанавливается собранием кредиторов на основании рыночной стоимости, которую должен определить независимый оценщик); в ходе внешнего управления возможно применить дополнительные меры по восстановлению платежеспособности должника: увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц, размещение дополнительных обыкновенных акций, замещение активов должника (под которым понимается создание на базе имущества должника одного или нескольких открытых акционерных обществ).

- руководство предприятием-должником;

- отстранение при необходимости  руководителя предприятия от  выполнения обязанностей;

- прием на работу и увольнение  работников;

- созыв собрания кредиторов;

- разработка плана проведения  внешнего управления имуществом  должника и организация его  выполнения.

На период проведения внешнего управления вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику, тем самым предприятию предоставляется возможность использовать суммы, предназначенные для оплаты денежных обязательств, для поправки финансового состояния предприятия.

Арбитражный управляющий обращается в арбитражный суд с заявлением о завершении внешнего управления имуществом должника в случаях:

• если цель внешнего управления имуществом должника (вывод из кризиса) достигнута;
• если стало очевидно, что достижение этой цели невозможно.

В зависимости от результатов проведения внешнего управления и характера  заявления арбитражного управляющего арбитражный суд может:

- принять решение о прекращении  внешнего управления имуществом  должника, признании его банкротом  и об открытии конкурсного  производства;

- вынести определение о завершении  внешнего управления имуществом  должника и прекращении производства по делу о банкротстве предприятия;

- вынести определение о проведении  дальнейшего внешнего управления  имуществом должника в пределах 24-месячного срока.