Финансовое моделирование

Федеральное агентство по образованию

 

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Тульский государственный  университет»

 

Кафедра «Финансы и менеджмент» 

 

 

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

 

 КОНТРОЛЬНО-КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

 

 

 

Выполнил:                                                                                 студент гр. 730773

                                                                                                   Романова М.С.

 

Проверил:                                                                                    Ушакова Н.В. 

                                                                                                     

 

 

 

 

 

Тула 2011

Задание

Последняя цифра в номере зачетки	Фамилии на букву А-И	Фамилии на букву К-Р	Фамилии на букву С-Я	Сумма вложений, тыс.руб.
5	Норильский никель	Уралсвязьинвест	Лукойл	50

Вид инвестиционного  портфеля и тип самого инвестора зависит от соотношения двух основных показателей: уровня риска, который готов нести инвестор, и уровня желаемой доходности от вложенных инвестиций.

Таблица 1. Типы инвестиционных портфелей

Тип инвестора (портфеля):  умеренный

Умеренный (умеренно-агрессивный) тип инвестора характеризуется умеренной степенью риска. Он ориентируется на длительное вложение капитала и устойчивый рост. В портфеле преобладают ценные бумаги (ц.б.) крупных и средних, но достаточно надежных и длительно работающих на рынке компаний.

Динамика курсов акций рассматриваемых предприятий представлена на рисунках.

1.        Норильский никель

2. Уралсвязьинвест

 

3. Лукойл

 

Ход работы

1. Рассчитайте доходность портфеля, составленного из трех ценных бумаг, перечисленных в задании, при условии, что:

• В начале периода бумаги были куплены, а в конце проданы по рыночным ценам;

• Комиссия брокера составляет 0,2% от суммы сделки, но не менее 60 руб.;
• Капитал изначально распределен между тремя бумагами поровну;
• Владелец портфеля платит налоги на доходы физических лиц (13%).

Изначально мы располагаем суммой в 50000 рублей, на каждый из видов акций мы можем потратить ≈ 16 666 рублей. Составим таблицу 2.

Таблица 2. Стоимость акций в портфеле

Компания	Цена акции, руб	Кол-во акций, шт	Сумма вложений, руб
Норникель	7000	2	14000
Уралсвязьинвест	221	75	16575
Лукойл	1750	9	15750
Итого			46325

 

На основе вышеизложенных данных представим структуру портфеля в виде круговой диаграммы:

Рис.1. – Структура портфеля

 

Для расчета доходности портфеля составим таблицу 2, где рассчитываются доходы от продажи купленных акций в конце рассматриваемого периода

Таблица 2. Покупка и продажа  акций, доходность портфеля

Сумма вложений,		Наименование  ценной бумаги	Количество,	Цена покупки,	Цена продажи,	Стоимость портфеля, руб.
руб.			шт.	руб.	руб.
остаток	расходы					Начальная стоимость	Реальная комиссия	Учитываемая комиссия	Конечная стоимость	Доход/	НДФЛ	Конечный доход/ убыток
										убыток
50000
50000	14060	Норникель	2	7000	5500	14000	28	60	11000	-3000	0	-3000
35940	16635	Уралсвязьинвест	75	221	245	16575	33,15	60	18375	1800	234	1566
19305	15810	Лукойл	9	1750	1720	15750	31,5	60	15480	-270	0	-270
3495		Итого				46325		180	44855	-1470	234	-1704
Доходность  портфеля,%	-3,68

 

Из таблицы 2 следует, что доходность портфеля за вычетом комиссии и НДФЛ составляет -3,68% (модель составлена в  редакторе EXCEL) или -1704 рубля.

Проиллюстрируем в виде диаграммы структура убытков, понесенных нами в процессе купли-продажи акций.

 

 

 

 

Рисунок 2. - Структура доходов/убытков

Наибольшие убытки мы понесли при продаже акций ГМК «Норильский Никель» в связи с тем, что стоимость их акций упала с 7000 рублей в начале года до 5500 рублей в конце рассматриваемого периода.

Акции ОАО Лукойл также  несколько упали в цене: с 1750 в  январе до 1720 в середине ноября. Только стоимость акций ООО «Ураслсвязьинвест» повысилась с 221 рубля за акцию до 245 рублей, но на конечный результат это, к сожалению, не повлияло.

2. На основе разработанной в Excel модели составим возможный перечень сделок, способствующий повышению доходности портфеля, в соответствии с характером действий умеренного типа инвестора

Модель, иллюстрирующая данную задачу, представлена в таблице 2.

 

Из данной таблицы  следует, что доходность портфеля за вычетом комиссии и НДФЛ составляет 16725,9 рублей. Следовательно, доходность увеличилась на 22,05%

 

На основе проведенных  операций мы можем сделать следующий  вывод: наибольший доход инвестор можем  получить, совершая операции в благоприятное  время, причем прибыль становится тем  больше, чем больше разница между  ценой покупки и ценой продажи ценной бумаги. Кроме того, наибольшую выгоду приносят наиболее «дорогие» ценные бумаги, но нужно учитывать и наибольший риск, связанный с ними. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.

 

Сумма вложений, руб.		Наименование ценной бумаги	Количество, шт.	Цена покупки, руб.	Цена продажи, руб.	Стоимость портфеля, руб.
остаток	расходы					Начальная стоимость	Реальная комиссия	Учитываемая комиссия	Конечная стоимость	Доход/ убыток	НДФЛ
20000	0
20000	7010	АвтоВАЗ	5	1390	1787	6950	13,9	60	8935	1985	258,05
12990	6990	Сбербанк привилегир.	9	770	840	6930	13,86	60	7560	630	81,9
6000	5960	Аэрофлот	100	59	61,61	5900	11,8	60	6161	261	33,93
40	0	Итого				19780		180	22656	2876	373,88

 

 

 

 

Таблица 2

 

 

№ п/п	Дата	Наименование ценной бумаги	Количество, шт.	Цена покупки, руб.	Цена продажи, руб.	Стоимость портфеля, руб.						Остаток
						Начальная стоимость	Реальная комиссия	Учитываемая комиссия	Конечная стоимость	Доход/ убыток	НДФЛ
												20000
1	20.апр	Сбербанк пр.(покупка)	6	770		4620	9,24	60				15320
2	03.май	Сбербанк пр.(продажа)	6		850				5100	480	62,4	20357,6
3	20.май	Сбербанк пр.(покупка)	10	620		6200	12,4	60				14097,6
4	20.май	АвтоВАЗ (покупка)	12	950		11400	22,8	60				2637,6
5	01.июн	АвтоВАЗ (продажа)	12		1400				16800	5400	702	18735,6
6	08.июн	АвтоВАЗ (покупка)	15	1110		16650	33,3	60				2025,6
7	10.июн	Аэрофлот (покупка)	45	41		1845	3,69	60				120,6
8	23.авг	АвтоВАЗ (продажа)	15		1787				26805	10155	1320,15	25605,45
9	12.сен	Аэрофлот (продажа)	45		64				2880	1035	134,55	28350,9
10	01.сен	Сбербанк пр.(продажа)	10		870				8700	2500	325	36725,9
							Итого	300		19570	2544,1	36725,9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Теоретический вопрос

 

Понятие ценной бумаги. Понятие фондовых ценностей  и фондового рынка.

 

В современной рыночной экономике фондовый рынок занимает особое и весьма важное место. Пол  Самуэльсон определил фондовый рынок  как место, где ведется организованная торговля ценными бумагами.

Фондовый рынок –  это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей.

Фондовые ценности - денежные ресурсы, валюта, ценные бумаги, размещаемые и обращающиеся на фондовом рынке.

Фондовый рынок является частью финансового рынка и в  условиях развитой рыночной экономики  выполняет ряд важнейших функций:

• регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов.
• обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг.
• реагирует на происходящие и предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны.
• реализуются принципы демократии в управлении экономикой на микроуровне, когда решения принимается путем голосования владельцев акций.
• через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции “нужных” предприятий и совершая таким образом инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.
• является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВВП.

Основной целью фондового  рынка является привлечение инвестиций в экономику.

Фондовый рынок является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики.