Анализ капитала организации ОАО «Каскад»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Октября 2014 в 14:01, курсовая работа

Краткое описание

Целью работы является оценка эффективности использования капитала на конкретном предприятии.
Объект исследования: ОАО «Каскад», расположенное в г.Тимашевске Краснодарского края.
Методы исследования: монографический, расчетно-конструктивный, экспертных оценок, сравнительного анализа.
Теоретические исследования и практические разработки позволили выявить приоритетные направления повышения эффективности использования капитала на ОАО «Каскад».

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3
1. КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ – ОСНОВА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 4
1.1. Понятие, состав и структура собственного капитала 4
1.2. Содержание и сущность заёмного капитала 10
1.3 Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага 14
1.4. Концепции управления капиталом, оптимизация
его структуры 16
2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОАО «КАСКАД» 22
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия. 22
2.2 Основные технико-экономические показатели деятельности
предприятия за 2005-2007 г.г 24
2.3 Анализ состава и структуры капитала ОАО «Каскад» 27
3. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «КАСКАД» 32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 36

Прикрепленные файлы: 1 файл

анализ капитала-Каскад.doc

— 313.50 Кб (Скачать документ)

 

Из данных таблицы 2 видно, что за анализируемый период произошли изменения   состава и структуры оборотных средств. Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимают запасы. За рассматриваемый период они возросли и составили в 2007 г. 118448 тыс. рублей, что на 30,5 % больше, чем в 2006 году.  Что касается дебиторской задолженности, то нужно отметить, что в составе оборотных активов она занимает свыше 20%. Как отрицательная тенденция, наблюдается ее рост. К концу 2007 г. доля дебиторской задолженности уменьшилась, но незначительно.

Наибольший удельный вес в структуре дебиторской задолженности занимает задолженность покупателей и заказчиков, наименьший в 2005 г. – векселя к получению, в 2006 г. – прочие дебиторы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Анализ состава и структуры капитала ОАО «Каскад»

Таблица 3 - Анализ состава, структуры и динамики источников финансирования ОАО «Каскад» в 2005-2007 г.

Виды источников финансирования

2005

2006

2007

Абсол. откл.

тыс. руб

% к итогу

тыс. руб

%  к итогу

тыс. руб

% к итогу

99-2000

2000-01

1. Собственный капитал

167434

27.04

164364

24.60

276181

30.03

-3070

111817

1.1 Уставный капитал

46

0.007

46

0.01

46

0.005

0

0

1.2 Добавочный капитал

62415

10.08

73582

11.01

73582

8

11167

0

1.3 Резервный капитал

3224

0.52

3224

0.48

8839

0.01

0

5615

1.4 Целевые фин-ния и  поступлен.

101736

16.43

16

0.002

74

0.008

3

58

1.5 Источники собственных ср-в

13

0.002

         

0

1.6 Нераспред. прибыль прош. лет

   

87496

13.10

78660

8.55

-14240

-8836

1.7 Непокр.убыток прош. Лет

             

0

1.8 Нераспред. прибыль отч. года

   

46585

6.97

114980

12.5

46585

68395

1.9 Непокр. убыток  отч. Года

               

1.10 Р-ды за сч. прибыли, ост. у предприятия

   

-46585

-6.97

   

-46585

46585

2. Долгосрочнные обязательства

             

0

3.Краткосрочные обязательства

451743

72.96

503718

75.40

643380

69.97

51975

139662

3.1 Кредиты и займы

2000

0.32

650

0.10

26046

2.83

-1350

25396

3.2 Кредиторская задолженность

425329

68.69

495843

74.22

586536

63.78

70514

90693

-поставщики и подрядчики

68570

11.07

90721

13.58

155785

16.94

22151

65064

-векселя к уплате

68636

11.09

67136

10.05

58202

6.33

-1500

-8934

-задолженность перед доч. и зав. общ.

-

-

         

0

-задолженностьть перед персоналом и орг.

8646

1.4

3422

0.51

10340

1.12

-5224

6918

-зададолженность перед гос.внеб. фондами

45405

7.33

61482

9.20

81862

8.9

16077

20380

- задолж. перед бюджетом

120612

19.48

153222

22.93

160920

17.5

32610

7698

-авансы полученные

5835

0.94

4211

0.63

1328

0.14

-1624

-2883

-прочие кредиторы

107625

17.38

115649

17.31

118099

12.84

8024

2450

3.3 Задолж. по выплате дивидендов

38

0.006

38

0.01

   

0

-38

3.4 Проч. краткосроч. обязательства

24376

3.94

7187

1.08

30798

3.35

-17189

23611

Итого источников финансирования

619177

100

668082

100

919561

100

48905

251479


 

Источники финансирования предприятия к концу 2006 года увеличились на 48905 тыс. руб. или 7.9 %. Их прирост полностью обусловлен увеличением заёмного капитала. Собственный капитал предприятия сократился на 3070 тыс. руб. Это связано с тем, что предприятие в 2006 году израсходовало всю сумму полученной прибыли. Утрата собственных источников финансирования создаёт угрозу финансовой независимости предприятия, так как доля собственных средств в источниках финансирования снизилась до 24.6 %, в то время как доля заёмного капитала увеличилась до 75.4 %.

Заёмный капитал полностью представлен кредиторской задолженностью, которая к концу года увеличилась на 51975 тыс. руб. или 11.51 %. Рост задолженности обусловлен невыполнением предприятием своих обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами, перед поставщиками и подрядчиками. Предприятие является неплатежеспособным из-за несвоевременного погашения дебиторской задолженности.

Управленческим персоналом были предприняты попытки улучшения создавшейся ситуации, что повлекло изменения в структуре капитала ОАО «Каскад» в 2007 году.

Источники финансирования предприятия к концу отчётного периода увеличились на 251479 тыс. руб. или 37,64 %. Их прирост обусловлен увеличением как собственного, так и заёмного капитала. Собственный капитал предприятия к концу года увеличился на 111817 тыс. руб. или 68.3%. Это в основном связано с тем, что у предприятия значительно увеличилась нераспределённая прибыль отчётного года (на 68395 тыс. руб.). Основными факторами, повлиявшими на величину прибыли явились: уменьшение себестоимости строительно-монтажных работ за счёт цен на строительные материалы, конструкции, а также изменение выручки от СМР в сторону увеличения.    Однако наращенная часть собственных средств не позволяет довести их долю в источниках финансирования до 50%, что создаёт угрозу финансовой независимости предприятия.

Заёмный капитал предприятия почти полностью представлен кредиторской задолженностью, которая к концу 2007 года увеличилась на 18.29% или 90693 тыс. руб. Рост задолженности произошёл по всем её составляющим, за исключением векселей, а также в отчётном году была ликвидирована задолженность по выплате дивидендов. Дополнительные заёмные средства предприятие привлекает в собственный оборот, компенсируя отток имеющихся средств в дебиторскую задолженность. У предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что понижает финансовую устойчивость предприятия.

К концу отчётного периода в 40 раз увеличилась статья «Краткосрочные кредиты и займы». Это неблагоприятная тенденция, свидетельствующая об увеличении самого дорогого источника финансирования. Тем не менее, доля краткосрочных кредитов в имуществе 2.83%, то есть их привлечение практически не создаёт угрозу финансовой независимости предприятия. Эти заемные средства привлекались для пополнения запасов товарно-материальных ценностей.

На основании показателей бухгалтерского баланса вычислим и сравним коэффициенты финансовой устойчивости организации (табл.3).

Таблица 4 - Коэффициенты структуры капитала ОАО “Каскад”

Показатели

2005

2006

2007

1.Коэффициент соотношения  заёмных и собственных средств

2.7

3.06

2.32

2.Коэффициент автономии (независимости)

0.27

0.25

0.3

3. Коэффициент финансовой  устойчивости

0.27

0.25

0.3

4. Коэффициент маневренности  СК

0.24

0.17

0.22

5. Коэффициент заёмного  капитала

0.73

0.75

0.7


Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств в течение трёх анализируемых периодов превышает максимально допустимое значение, равное 1,5, и составило к концу 2006 года 2.32. Это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 2.32 руб. заемных средств. К концу 2006 года финансовая зависимость организации от привлеченного капитала уменьшается, но организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников. Тем не менее в отчетном году произошло уменьшение данного показателя на 0,74 пункта, что позитивно отражает управленческую деятельность предприятия. 

Наличие финансовой зависимости характеризуют коэффициенты автономии и концентрации привлеченного капитала, которые свидетельствуют о неблагоприятной финансовой ситуации, то есть собственникам принадлежит только 20 -30 % стоимости имущества организации. К концу года это значение увеличилось до 30%, в то время как финансовая зависимость организации от привлеченного капитала снизилась до 70 %. Данный показатель, как и другие в динамике имеет свойство скачкообразного изменения. Тем не менее, в отчетном 2006 году его значение является максимальным 0,3. Это является положительным моментом развития предприятия в 2006 году, хотя оптимальное значение  рассматриваемого показателя 0,5.

Аналогично складывается ситуация с формированием оборотных средств предприятия за счет собственного капитала. Об этом свидетельствует коэффициент маневренности собственного капитала. На конец отчетного года лишь 22% собственных средств являются мобильными, что ниже рекомендуемого значения – не менее 30%. Из таблицы 3 видно, что 2006 год являлся для анализируемого предприятия наиболее неблагоприятным. В этом году значение рассматриваемого коэффициента снизилось на 5 процентных пункта по сравнению с отчетным годом и на 7 пунктов по сравнению с 2005 годом и составило 17%.

Коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту автономии, так как у предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что снижает его финансовую устойчивость. Предприятие не кредитуется банками на долгосрочной основе в связи с неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью.

В целом показатели, характеризующие структуру капитала ОАО “Каскад” неудовлетворительны. Хотя в перспективе наметился экономический рост предприятия.

Для выявления факторов, глобально влияющих на величину рентабельности капитала проведем его факторный анализ (табл.5).

Таблица 5- Факторный анализ рентабельности совокупного капитала

Показатель

2006

2007

Балансовая прибыль, тыс. руб.

59593

137791

Выручка от продаж, тыс. руб.

332418

502378

Средняя сумма капитала, тыс. руб.

643629.5

793821.5

Рентабельность капитала, %

9.26

17.36

Рентабельность оборота, %

17.93

27.43

Коэффициент оборачиваемости капитала

0.516

0.633

Изменение рентабельности капитала за счёт Коб  (0.633-0.516) ∙17.93=+2.1%

Изменение рентабельности капитала за счёт Rпр    (27.43-17.93) ∙0.633=+ 6%

Всего                                                                                                                   +8.1                                  


Данные, приведённые в таблице, показывают, что доходность капитала за отчётный год повысилась в целом на 8.1% (17.36 – 9.26), в том числе из-за роста рентабельности продаж на 6%, а из-за роста оборачиваемости капитала на 2.1%. Очевидно, что предприятие может достичь более быстрого и значительного успеха за счёт мер, направленных на ускорение оборачиваемости (увеличения объёма продаж, сокращения неиспользуемых активов).

           

 

3. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «КАСКАД»

 

Для обоснования оптимальной структуры источников финансирования целесообразно также рассчитать средневзвешенную стоимость капитала.

В 2006 году цена банковского кредита ОАО “Каскад” равна:

СС = å Цi × di                       (1)

где СС — цена капитала;

  Цi  — цена i-го источника средств;

       di   — удельный вес i-го источника средств в общей их сумме.

Цбс =  0,28∙(1-0,35) = 18.2%;

Цена привилегированных акций Цпа = 1149800/11574 = 99.3;

Цена нераспределённой прибыли Цнп = 8%;

Цена векселей Цв = 6%;

Цена кредиторской задолженности Цкз = 4810/514955 = 0.01.

Цена капитала ОАО «Каскад» в2001году:

СС = 18.2 × 0.004   + 99.3 ×  0.125  + 8 × 0.21+ 6 × 0.06 +0.01× 0.56 = 14.53%.

В 2000 году Цбс =  37 × (1- 0.35) = 24.1%; Цпа = 465850/11574 =40.3;

Цнп = 11%; Цкз = 3529 / 432472 =0.01; Цв = 8%.

 СС = 24.1 × 0.001  + 11 × 0.7 + 40.3 × 0.17 + 0.01× 0.65 + 8× 0.1 = 15.6 %

Цена капитала в 2007 году меньше, чем в 2006; по этому критерию  можно сказать, что структура капитала  ОАО “Каскад” несколько улучшилась.

В настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли, рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика.  

  Необходимо усовершенствовать систему  расчетов с покупателями и  заказчиками, а также принимать меры воздействия по отношению к неплатежеспособным кредиторам, использовать новые, современные  средства и схемы расчетов с неплатежеспособными предприятиями, при заключении договоров на строительство учитывать финансовое состояние покупателей и заказчиков.

ОАО “Каскад” является неплатёжеспособным предприятием, имеет большую задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами (242782 тыс. руб.), поэтому предприятию целесообразно участвовать в реструктуризации данной задолженности.

Информация о работе Анализ капитала организации ОАО «Каскад»