Анализ и прогнозирование денежных потоков на предприятии

Содержание

Введение                                                                                                                               2

1.Теоретические и методологические основы денежных потоков на предприятии     3

1.1 Понятие денежных потоков предприятия                                                                   3

1.2 Классификация денежных потоков                                                                            10

2. Анализ и прогнозирование  денежных потоков на предприятии                              15

2.1 Анализ денежных потоков                                                                                          15

2.2 Прогнозирование денежных  потоков                                                                        18

2.3 Принципы управления денежными потоками предприятия                                   20

Заключение                                                                                                                         22

Список использованных источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В последние  годы в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации  денежных потоков, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его  хозяйственной деятельности.

В настоящее  время на многих российских предприятиях недостаточное внимание уделяется  планированию и управлению денежными  потоками. Такое положение обусловлено  тем, что авторитарные методы не работают в рыночных условиях хозяйствования, а зарубежные модели, имеющие в  совеем арсенале действенные методы управления денежными потоками, не адаптированные к российской действительности, являются малоэффективными.

Это определяет необходимость разработки и внедрения  новых технологий планирования, анализа  и контроля денежных потоков в  современных российских условиях, которые  характеризуются высоким уровнем  инфляции, неразвитостью рынка ценных бумаг, сложностью осуществления финансовых инвестиций. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления денежными потоками позволяет  обеспечить переход предприятия  к новому качеству экономического развития в рыночных условиях. Этими обстоятельствами обусловлена актуальность выбранной темы.

Цель работы – разработка рекомендаций по совершенствованию  управления денежными потоками организации.

Для реализации этой цели в работе были поставлены следующие задачи:

-рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;

-рассмотреть основные методы анализа и прогнозирования денежных потоков;

-провести оценку денежных потоков организации, используя различные методы;

Объектом  исследования является управление денежными  потоками организации.

Предмет исследования – методы анализа и планирования денежных потоков.

 

1 Теоретические и методологические основы денежных потоков на предприятии

1.1  Понятие денежных потоков предприятия

Денежный поток как  объект финансового управления хозяйственной  деятельность предприятия. Процесс движения денег отражает денежные отношения предприятия, которые входят в сферу его финансовой деятельности. Эта связь между денежными потоками предприятия и сферой его финансовой деятельности подчеркивается многими экономистами - по наиболее широко употребляемому определению финансы предприятия представляют собой систему экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств .[3]

Денежный поток предприятия  отражает его денежные отношения  как внешнего, так и внутреннего  характера.

К внешним следует относить денежные отношения предприятия с бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами; с прямыми участниками и учредителями инфраструктуры финансового рынка (коммерческими банками, фондовыми и валютными биржами, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и компаниями); с партнерами по операционной деятельности и учреждениями инфраструктуры товарного рынка (поставщиками сырья и материалов, продавцами основных средств и нематериальных активов, покупателями готовой продукции, товарными биржами); с органами производственной инфраструктуры; с другими хозяйствующими субъектами.

К внутренним следует относить денежные отношения головным и дочерними предприятиями; между различными структурными подразделениями; предприятия с его учредителями (акционерами), с персоналом.

Денежный поток предприятия  как процесс, непосредственно связанный  с функционированием денег и  денежной системы страны. Содержанием денежного потока предприятия является движение особого вида его активов - денег и их субститутов. Деньги представляют собой один из наиболее важных элементов любой экономической системы и в значительной степени отражают национальные особенности развития экономики отдельных стран. Эти особенности проявляются в конкретном виде избранной национальной денежной единицы, эмиссионной или монетарной политике данного государства, соотношении наличного и безналичного денежного оборота в данной стране, широте и особенностях использования отдельных финансовых инструментов, опосредствующих денежные отношения предприятия, а также других параметров, определяющих характер денежной системы страны.

Денежный поток предприятия  как процесс, связанный с формированием, распределением и использованием его  капитала. Основу денежного потока предприятия составляет движение денежных активов, принадлежащих ему на правах собственности, т.е. собственный капитал в денежной форме. В этом качестве собственный капитал в наиболее обобщенном виде характеризуется как ранее накопленный запас денег и их субститутов на определенный момент времени. Иными словами, денежный поток на конкретную дату можно рассматривать как дискретную величину капитала предприятия в денежной форме, характеризуемую размером запаса его денежных активов (соответственно любое изменение этой дискретной величины в динамике отражает характер денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде времени).[3]

Денежный поток предприятия  как процесс, отражающий использование  предприятием различных форм кредита. Движение денежных средств предприятия неразрывно связано с движением используемого им ссудного капитала, привлекаемого для осуществления хозяйственной деятельности в форме кредита. Эта связь обусловлена тем, что в современных условиях кредит является важнейшим источником удовлетворения спроса предприятий на денежные ресурсы. Каким бы высоким не был уровень самофинансирования операционной и инвестиционной деятельности предприятия, хозяйствующим субъектам для обеспечения ускоренного роста и повышения рентабельности собственного капитала необходимо привлекать кредитные денежные ресурсы. Кредит необходим предприятию для поддержания непрерывности кругооборота его фондов, обслуживания производственного процесса реализации производственных товаров, приобретения различных капитальных товаров при осуществлении инвестиционной деятельности.

Денежный поток предприятия  как процесс, характеризующий оборот и трансформацию отдельных видов  его активов. Используемые предприятием денежные активы находятся в постоянным движении, которое сопровождается постоянным изменением их видов и форм. Процесс такого постоянного движения и трансформации, характеризуемый в экономической теории термином «оборот активов», осуществляется в виде определенных повторяющихся циклов. Под циклом оборота активов понимается период полного завершения кругооборота отдельных их функциональных групп и видов, в результате чего они возвращаются к исходной своей форме - денежным активам.[2]

Цикл оборота оборотных  активов состоит из следующих основных стадий:

1)стадия превращения денежных активов предприятия в запасы сырья, материалов, полуфабрикатов. Эта стадия характеризует процесс закупки этих исходных предметов труда, необходимых для начала осуществления производства продукции.

2)стадия превращения запасов готовой продукции в дебиторскую задолженность. Эта стадия характеризует осуществление процесса реализации продукции с различными формами последующей оплаты за нее. Если реализация готовой продукции осуществляется за наличный расчет.

3)стадия превращения дебиторской задолженности в денежные активы. Эта стадия характеризует процесс инкассации дебиторской задолженности предприятия.

Таким образом, оборотные  активы в процессе полного цикла  их кругооборота последовательно трансформируются в материальный, финансовый и денежный виды.

Цикл оборота внеоборотных операционных активов состоит из следующих основных стадий:

1)стадия превращения денежных активов в производственные основные средства и нематериальные активы. Эта стадия характеризует процесс закупки соответствующих средств труда и других капитальных активов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

2)стадия постепенного переноса стоимости амортизируемых производственных основных средств и нематериальных активов на производимую продукцию. Эта стадия непосредственно связана с осуществляемым производственным процессом.

3)стадия превращения стоимости производственных основных средств и нематериальных активов, содержащейся в готовой продукции, в денежные активы. Эта стадия характеризует процесс реализации готовой продукции предприятия. В составе цикла кругооборота внеоборотных операционных активов стадия нахождения их стоимости в форме дебиторской задолженности в самостоятельную не выделяется (в связи с относительно кратким ее периодом в общем, цикле кругооборота этого вида активов).

Таким образом, внеоборотные активы в процессе полного цикла  их кругооборота последовательно трансформируются из материальных и нематериальных активов  в денежные активы (проходя при  этом ряд промежуточных стадий).

Денежный поток предприятия  как процесс, обеспечивающий генерирование  экономического эффекта. Способность генерировать экономический эффект является одной из важнейших характеристик денежного потока предприятия. Где бы ни использовались денежные средства предприятия (его капитал в денежной форме) - в операционной или инвестиционной его деятельности, они всегда потенциально способны формировать положительный экономический эффект при условии рационального их применения.[4]

Основной формой экономического эффекта, генерируемого денежными потоками предприятия, выступает «чистый  денежный поток» (разница между совокупными  объемами положительного и отрицательного денежного потока). Уровень чистого  денежного потока характеризует  способность капитала в денежной форме обеспечивать различную степень  самовозрастания его стоимости.

В ходе поступательного экономического развития общества средний уровень  чистого денежного потока всех субъектов  хозяйствования имеет тенденцию  к снижению. В основе этой тенденции лежит закон убывающей производительности капитала, обуславливающий постоянное уменьшение предельного капитала, а также постоянное возрастание конкуренции. Вместе с тем, несмотря на снижение среднего уровня чистого денежного потока предприятий, общая его сумма постоянно возрастает за счет роста объема использования денежных средств в хозяйственной деятельности. При этом рост общей суммы чистого денежного потока в отчетном периоде создает предпосылки для расширения экономической базы его формирования в последующем периоде.

Из приведенного графика можно  увидеть, что расширение объема использования  денежных средств, а соответственно и объема совокупного денежного  потока предприятия, обуславливает  различные тенденции формирования суммы и уровня чистого денежного  потока (при росте общей его  суммы уровень генерируемого  эффекта снижается).

Денежный поток предприятия  как процесс, отражающий формы и  объемы функционирования предприятия  на товарном и финансовом рынках.Формирование денежных потоков различных видов неразрывно связано с функционированием предприятия на конкретных рынках. Так, основной объем поступления денежных средств в процессе операционной деятельности предприятия связан с реализацией его продукции на товарном рынке. Основной объем расходования денежных средств на сырье, материалы, полуфабрикаты, капитальные товары, используемые в процессе операционной и инвестиционной деятельности предприятия, также происходит на товарном рынке. На финансовом рынке (в различных его сегментах) предприятие привлекает денежные средства путем эмиссии акций и облигаций, в форме банковского и других видов кредита, а расходует их на обслуживание и возврат основной суммы долга, приобретение финансовых инструментов инвестирования.

Денежный поток предприятия  как процесс, осуществляемый с учетом фактора времени. Темпы роста объема денежных потоков, а также их структура по видам деятельности предприятия складываются под существенным воздействием фактора времени. Функционирование денежного капитала во времени всегда представляет собой результат избранной его собственниками альтернативы - использовать его в целях текущего потребления определенного объема благ или вовлечь его в дальнейший экономический процесс для получения этих благ в большом количестве через определенный период времени.[6]

Экономическая ценность сегодняшних  и будущих благ с позиций владельцев денежного капитала неравнозначна. Экономическая теория утверждает, что  сегодняшние блага всегда оцениваются  индивидуумом выше благ будущих. Эта  особенность экономического поведения  индивидуумов в экономической теории отражается термином «временное предпочтение», суть которого состоит в том, что  при прочих равных условиях возможности  будущего потребления с экономических  позиции всегда менее ценны в  сравнении с текущим потреблением. Для того чтобы преодолеть указанный  стереотип временного предпочтения и побудить собственника капитала отказаться от его использования на цели текущего потребления, необходимо обеспечить за такой отказ достаточно весомое  для него вознаграждение.