Анализ финансовых документов

Министерство образования  Российской Федерации

Сибирский государственный аэрокосмический  университет

имени академика М. Ф. Решетнева

 

Институт финансов и бизнеса

Кафедра финансов и банковского  дела

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине “Финансовый  менеджмент”

 

 

 

 

 

                                                                Студент гр. ФК-72

                                                           Вяткина И.

 

                                                                         Научный руководитель

                                                         Федоров С. С.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Железногорск 2010

 

Содержание

Введение …………………………………………………………………………..

1. Формирование финансовых отчётов …………………………………..
1. Отчёт о прибылях и убытках ………………………………………
2. Баланс ……………………………………………………………….
3. Отчёт об источниках и использовании фондов ………………….
2. Анализ финансовых документов ………………………………………
1. Вертикальный анализ ………………………………………………
2. Горизонтальный анализ ……………………………………………
3. Коэффициентный анализ …………………………………………..
4. Оценка вероятности наступления банкротства …………………..
3. Расчёт и анализ рычагов и рисков ………………………………………
1. Операционный рычаг ……………………………………………….
2. финансовый рычаг ………………………………………………….
4. Моделирование показателей роста предприятия ……………………..
1. Модель устойчивого состояния …………………………………….
2. Моделирование при изменяющихся показателей …………………

Заключение …………………………………………………………………..

Библиографический список …………………………………………………

 

Вариант 6

 

Отрасль: производство и  реализация спорттоваров

Таблица 2.6

(в тыс. долл.)

Наименование статей	1-й год	2-й год
Налог на прибыль	36 786	20 036
Краткосрочная ссуда	37 400	94 000
Расходы будущих периодов	12 466	16 912
Долгосрочные финансовые вложения	1 265	1 972
Амортизация за год	1 200	3 166
Долгосрочный заёмный  капитал	0	0
Амортизация на конец года	1 809
Касса	942	880
Дивиденды	0	0
Нераспределённая прибыль  на конец года	83 360
Материальные затраты	215 090	355 044
Коммерческая задолженность	25 619	22 056
Материалы, незавершённое  производство	83 710	96 368
Коммерческие расходы	51 100	76 650
Деньги на счетах	4 000	3 508
Процент к уплате	12 304	18 515
Задолженность по зарплате	18 410	39 672
Готовая продукция на складе	55 806	64 300
Выручка от реализации	617 080	902 225
Акционерный капитал	84 863	91 176
Заработная плата	143 392	236 696
Здания (первоначальная стоимость)	1 788	10 000
Оборудование (первоначальная стоимость)	8 100	18 599
Административные расходы	102 149	160 780
Задолженность по налогам	16 906	2 350
Задолженность клиентов	100 290	156 391

 

Дополнительная  информация

Акционерный капитал состоит из 20 088 461 шт. обыкновенных акций, не имеющих номинальной стоимости.

Показатель чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию (EPS), на конец второго года составил 1,56$.

Отношение рыночной цены к EPS равно 16,83%.

Доля переменных затрат в себестоимости реализованной продукции (материальных затратах и заработной плате) составила 80%, в коммерческих расходах – 50%.

Прогноз объёма продаж на будущий год: рост на 10%.

 

 

1.1 Отчёт о прибылях и убытках

Таблица 1.1

 

(тыс. долл.)

Наименование статей	За 1-й год	За 2-й год
Продажи	617 080	902 225
Себестоимость проданных  товаров	359682	594906
Амортизация	1200	3166
Коммерческие расходы	51100	76650
Управленческие расходы	102149	160780
Операционная прибыль	104149	69889
Проценты к получению	-	-
Проценты к уплате	12304	18515
Прочие доходы	-	-
Прочие расходы	-	-
Налогооблагаемая прибыль	91845	51374
Налог на прибыль	36786	20036
Чистая прибыль	55059	31338
Дивиденды	0	0
Нераспределённая прибыль	55059	31338

 

 

1.2 Баланс

Таблица 1.2

 

(в тыс. долл.)

Наименование статей	31.12.1го года	31.12.2го года
I. Фиксированные активы
Нематериальные активы*
Материальные активы:*	9888	28599
минус  амортизация	1809	4975
Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости	8079	23624
Долгосрочные финансовые вложения	1265	1972
Итого по разделу I	9344	25596
II. Текущие активы
Запасы, в том числе:
Материалы, незавершенное  производство	83710	96368
Готовая продукция на складе	55806	64300
Расходы будущих периодов	12466	16912
Дебиторская задолженность	100290	156391
Краткосрочные финансовые вложения
Деньги	4942	4388
Итого по разделу II	257214	338359
Баланс	266558	363955
III. Постоянные пассивы
Собственный капитал  – всего, в том числе:
Акционерный капитал	84863	91179
Добавочный капитал
Нераспределённая прибыль**	83360	114698
Долгосрочный заёмный  капитал	0	0
Итого по разделу III	168223	205877
IV. Текущие пассивы
Краткосрочная банковская ссуда	37400	94000
Задолженность по налогам	16906	2350
Коммерческая задолженность	25619	22056
Задолженность по заработной плате	18410	39672
Итого по разделу IV	98335	158078
Баланс	266558	363955

 

* Амортизируемые  активы могут быть показаны  по первоначальной стоимости.  В валюту баланса следует включать  указанные активы по остаточной стоимости. Чтобы её рассчитать, из первоначальной стоимости необходимо вычесть начисленную за весь срок службы амортизацию.

** Нераспределённая  прибыль рассчитывается по формуле:

НП₂ = НП₁ + НП_год

Где НП₂ – нераспределённая прибыль на конец второго года; НП₁ – нераспределённая прибыль на конец первого года; НП_год – нераспределённая прибыль за второй год (в соответствии с отчётом о прибылях и убытках).

 

 

 

 

1.3 Отчет о фондах и их использовании

Таблица 1.3

Отчёт о фондах и их использовании за 2-й год (в тыс.долл.)

Наименование	Сумма	Расчёт
Источники долгосрочных средств: А) внутренние: Чистая прибыль Амортизация* Б) Внешние: Эмиссия акций(движение А.К.) Эмиссия облигаций Банковская ссуда Прочие Итого (а)	+31338 +3166   +6316       +40820	91179-84863       6316+34504
Использование долгосрочных средств (долгосрочные вложения): Приобретение основных средств Погашение долгосрочных фин.вложений Выплата дивидендов Прочее Итого (в) Превышение (недостаток) по долгосрочным средствам (а - в)	-18711 -707 -   - 19418   +21402	28599-9888 1972-1265
Изменения в работающем капитале: Изменения в текущих  активах (с) Изменения в текущих  пассивах (d) Итого (c - d)	-81145 +59743 -21402	338359-257214 158078-98335 -81145+59743

*Если в  отчёте о прибылях и убытках информация об амортизационных отчислениях за год отсутствует, то её необходимо рассчитать по данным баланса

А_год = А₂ – А₁

Где А_год – годовая амортизация; А₂ – начисленная величина амортизации по состоянию на конец второго года; А₁ – начисленная величина амортизации по состоянию но конец первого года.

 

Прирост ТА на 81145 тыс. долл. Был профинансирован за счет прироста ТП на 5974 тыс.долл. и за счет долгосрочных источников на 21402 тыс.долл. Это означает, что финансовое состояние предприятия ухудшилось. Чистая прибыль и амортизация обеспечивают формирование акционерного капитала, а так же приток денежных средств в размере 40820 тыс.долл., из них 19418 тыс.долл. являются источником приобретения фиксированных активов, погашения финансовых вложений, поэтому итог долгосрочного денежного потока равен 21402 тыс.долл.

 

2. Анализ финансовых документов

Финансовый  анализ с точки зрения менеджмента  способен охватить интересы большинства  групп пользователей, поскольку  в его задачи входит изучение финансовых документов с тем, чтобы выявить:

• какое финансовое состояние имеет анализируемое предприятие и почему? Какие виды деятельности были успешными, а какие нет?
• Что усиливает и ослабляет финансовую позицию предприятия?
• Какие необходимы изменения для улучшения будущего положения фирмы?

Для проведения анализа финансовых документов применяют  такие аналитические инструменты, как вертикальный, горизонтальный, коэффициентный анализ, а также методы оценки вероятности наступления  банкротства.

2.1 Вертикальный анализ  финансовых документов

Вертикальный  анализ изучает активы (пассивы) предприятия или отдельные показатели в процентном соотношении друг к другу, а именно все активы (пассивы) или итоговый показатель принимаются за сто процентов, а затем устанавливается их доля к целой части.

Таблица 2.1

 Вертикальный анализ  финансовых документов (в %)

Баланс	1-й год	2-й год
Активы
I. Фиксированные активы
Амортизируемые  активы по остаточной стоимости	3,03	6,49
Долгосрочные  финансовые вложения	0,48	0,54
Итого по разделу I	3,51	7,03
II. Текущие активы
Материалы, незавершенное  производство	31,40	26,48
Дебиторская задолженность	37,62	42,97
Готовая продукция  на складе	20,94	17,67
Деньги	1,85	1,21
Расходы будущих  периодов	4,68	4,65
Итого по разделу II	96,50	92,97
Итого активов	100,0	100,0
Пассивы
III. Фиксированные пассивы
Собственный капитал – всего, в том числе:
Акционерный капитал	31,84	25,05
Добавочный  капитал
Нераспределённая  прибыль	31,27	31,51
Итого по разделу III	63,11	56,57
IV. Текущие пассивы
Краткосрочная банковская ссуда	14,03	25,83
Задолженность по налогам	6,34	0,65
коммерческая  задолженность	9,61	6,09
Задолженность по заработной плате	6,91	10,9
Итого по разделу IV	36,89	43,43
Итого пассивов	100,0	100,0
Отчёт о прибылях и убытках
Продажи	100,0	100,0
Себестоимость проданных  товаров	58,29	65,94
Амортизация	0,19	0,35
Коммерческие расходы	8,28	8,50
Управленческие расходы	16,55	17,82
Операционная прибыль	16,88	7,75
Проценты к получению	-	-
Проценты к оплате	1,99	2,05
Прочие доходы	-	-
Прочие расходы	-	-
Налогооблагаемая прибыль	14,88	5,69
Налог на прибыль	5,96	2,22
Чистая прибыль	8,92	3,47
Дивиденды	0	0
Нераспределённая прибыль	8,92	3,47

 

Таким образом, доля фиксированных активов увеличилась на 3,52 в основном за счет увеличения доли амортизируемого имущества в 2 раза. При этом доля текущих активов снизилась с уровня 96,50 % до 92,97 %. Это объясняется снижением материалов на 4,92 %и незначительной долей денежных средств и расходов будущих периодов. Это носит отрицательный характер. Повышение доли дебиторской задолженности так же отрицательный факт, т.к. финансовая устойчивость предприятия падает.

За 2-ой год доля постоянных пассивов снизилась на 6, 54%, а доля текущих пассивов при этом увеличилась  на 6, 54%. Снижение доли постоянных пассивов  объясняется снижением доли акционерного капитала на 6,79%. Увеличение доли текущих пассивов объясняется увеличением краткосрочной банковской ссуды на 11,8% и увеличением задолженности по зарплате на 3,99%. Однако произошло снижение задолженности по налогам на 5,69% и коммерческой задолженности на 3,52% - это носит положительный характер.

Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках  свидетельствует  о том, что в рубле товарной продукции увеличилась доля себестоимости  проданных товаров на 7,65%. Произошло снижение операционной прибыли(показателя рентабельности реализации товаров) за счет увеличения амортизации, коммерческих и управленческих расходов организации. Доля налогооблагаемой прибыли снизилась значительно на 9,19% за счет роста доли процентов к уплате, и не смотря на уменьшение налога на прибыль на 3,74%, доля чистой прибыли также снизилась почти в 3 раза.

 

2.2 Горизонтальный анализ финансовых  документов.

Горизонтальный  анализ финансовых документов – это финансовый анализ изменения показателей в текущем году по сравнению с предыдущим.

Таблица 2.2

Горизонтальный анализ финансовых документов (в %)

Баланс	1-й год	2-й год
Активы
I. Фиксированные активы
Амортизируемые  активы по остаточной стоимости	100,0	292,41
Долгосрочные  финансовые вложения	100,0	155,89
Итого по разделу I	100,0	273,93
II. Текущие активы
Материалы, незавершенное  производство	100,0	115,12
Дебиторская задолженность	100,0	155,94
Готовая продукция  на складе	100,0	115,22
Деньги	100,0	88,79
Расходы будущих периодов	100,0	135,67
Итого по разделу II	100,0	131,55
Итого активов	100,0	136,54
Пассивы
III. Фиксированные пассивы
Собственный капитал – всего, в том числе:
Акционерный капитал	100,0	107,44
Добавочный  капитал	100,0
Нераспределённая  прибыль	100,0	137,59
Долгосрочный  заёмный капитал	100,0
Итого по разделу III	100,0	122,38
IV. Текущие пассивы
Краткосрочная банковская ссуда	100,0	251,34
Задолженность по налогам	100,0	13,90
Коммерческая задолженность	100,0	86,09
Задолженность по заработной плате	100,0	215,49
Итого по разделу IV	100,0	160,75
Итого пассивов	100,0	136,54
Отчёт о прибылях и  убытках
Продажи	100,0	146,21
Себестоимость проданных товаров	100,0	165,40
Амортизация	100,0	263,83
Коммерческие  расходы	100,0	150,0
Управленческие расходы	100,0	157,40
Операционная  прибыль	100,0	67,11
Проценты  к получению	100,0	-
Проценты  к оплате	100,0	150,50
Прочие доходы	100,0	-
Прочие расходы	100,0	-
Налогооблагаемая  прибыль	100,0	55,94
Налог на прибыль	100,0	54,47
Чистая прибыль	100,0	56,92
Дивиденды	100,0	0
Нераспределённая  прибыль	100,0	56,92