Виды внутренних государственных займов в Республике Беларусь

Министерство финансов оформляет на каждый выпуск облигаций глобальный сертификат, в котором указывает объем выпуска, номинальную стоимость одной облигации, валюту номинала, срок обращения, даты выпуска и погашения, порядок выплаты дохода, а также другие условия.

Правительство Республики Беларусь гарантирует погашение облигаций и выплату дохода в сроки, указанные в глобальном сертификате, в свободно конвертируемой валюте, в которой выражен номинал облигации, и поручает Министерству финансов не позднее чем за два рабочих дня до установленных сроков погашения и выплаты дохода по облигациям перечислять Национальному банку необходимые для этого денежные средства в полном объеме.

Национальный банк осуществляет расчеты по погашению облигаций и (или) выплате дохода с уполномоченными депозитариями за два рабочих дня до наступления срока погашения облигаций и (или) выплаты дохода. При проведении досрочного погашения или обмена облигаций Национальный банк осуществляет расчеты по их погашению и выплате дохода в порядке и на условиях, устанавливаемых

Министерством финансов и Государственным комитетом по ценным бумагам по согласованию с Национальным банком.

За нарушение основных условий сроков расчетов по погашению облигаций и (или) выплаты дохода виновная сторона за каждый день просрочки уплачивает пеню в размере

0. 1 процента от суммы, подлежащей выплате.

С целью привлечения временно свободных денежных средств физических лиц для финансирования дефицита республиканского бюджета постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 16 июля 2001 г. № 1053 утверждены Основные условия выпуска облигаций государственного сберегательного займа Республики Беларусь, которые определяют порядок выпуска, обращения и погашения облигаций государственного сберегательного займа Республики Беларусь (далее - облигации).

Облигации являются государственными ценными бумагами на предъявителя и выпускаются в виде отпечатанных на бумаге бланков установленной Министерством финансов формы.

Эмитентом облигаций от имени Правительства Республики Беларусь выступает Министерство финансов. Объемы эмиссии облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета на очередной финансовый (бюджетный) год и могут уточняться при его исполнении. Эмиссия облигаций осуществляется отдельными выпусками. Основные условия каждого выпуска облигаций (объем эмиссии, дата выпуска, порядок и сроки погашения облигаций, их номинальная стоимость, сроки размещения и обращения, размер процентного дохода и другие условия) определяются Министерством финансов.

Предъявителям облигаций предоставляется право на получение их номинальной стоимости и процентного дохода в соответствии с условиями выпуска облигаций, которые выплачиваются при их погашении. Процентный доход начисляется к номинальной стоимости облигаций.

Облигации могут быть предъявлены для получения их номинальной стоимости и процентного дохода в банки в течение шести месяцев со дня наступления срока погашения облигаций.

Министерство финансов обязано в установленные им сроки перечислять банкам денежные средства для выплаты процентного дохода и номинальной стоимости облигаций в полном объеме.

Правительство Республики Беларусь гарантирует по истечении срока обращения облигаций выплату их номинальной стоимости и процентного дохода.

К разновидностям государственных займов относятся облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь, номинированные в иностранной валюте (далее - облигации), порядок выпуска, обращения и погашения которых утвержден постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 21 октября 1999 г. № 1627.

Облигации являются государственными ценными бумагами на предъявителя и выпускаются в документарной форме.

Облигации размещаются на добровольной основе среди граждан Республики Беларусь, лиц без гражданства и иностранных граждан, постоянно проживающих на территории Республики Беларусь.

Эмитентом облигаций от имени Правительства Республики Беларусь выступает Министерство финансов.

Объемы эмиссии облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета на соответствующий финансовый (бюджетный) год и могут уточняться при его исполнении.

t

Эмиссия облигаций осуществляется отдельными выпусками. По каждому выпуску облигаций Министерство финансов утверждает условия и устанавливает в них: объем эмиссии, дату выпуска, дату погашения, срок обращения, дату выплаты дохода, номинал, процентную ставку дохода, сумму начисленных процентов, подлежащую розыгрышу, количество тиражей выигрышей, объемы выигрышей, наименование валюты займа и др.

Продажа облигаций осуществляется Министерством финансов через банки, являющиеся агентами Министерства финансов (далее - банки-агенты), в течение срока обращения облигаций по курсовой стоимости. Величина курсовой стоимости облигаций устанавливается Министерством финансов и зависит от времени их приобретения.

Размер процентного дохода определяется условиями выпуска. Сумма начисленных процентов по облигациям или их часть в соответствии с условиями выпуска разыгрывается среди держателей облигаций путем проведения тиражей выигрышей.

Министерство финансов обязано в установленные им сроки перечислять банкам-агентам денежные средства для выплаты процентного дохода, выигрышей и номинальной стоимости облигаций в полном объеме.

Правительство Республики Беларусь гарантирует погашение облигаций по истечении срока их обращения, а также выплату процентного дохода и выигрыша по ним.

В целях привлечения свободных денежных средств юридических и физических лиц для финансирования затрат, связанных с социально-экономическим развитием регионов, Совет Министров Республики Беларусь постановлением от 25 апреля 1998 г. № 662 утвердил Положение о порядке выпуска, размещения, обращения и погашения облигаций местных займов. Облигации местных займов являются долговыми обязательствами местных Советов депутатов.

Местные облигационные займы проводятся посредством выпуска ценных бумаг - облигаций как на бумажной, так и на безбумажной основе (в виде записей на счетах). Выпускаемые на безбумажной основе облигации могут быть только именными.

В зависимости от назначения привлеченных денежных средств могут проводиться общие и целевые местные облигационные займы. Облигации общих местных займов - это долговые обязательства местных Советов депутатов по привлечению денежных средств юридических лиц для покрытия временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных бюджетов, которые выпускаются на срок не более одного бюджетного года. Облигации целевых местных займов - это долговые обязательства местных Советов депутатов по привлечению денежных средств физических и юридических лиц для финансирования конкретных проектов. Целевые облигации местных займов могут быть краткосрочными и долгосрочными.

Объем эмиссии облигаций определяется:

• для общего местного займа - суммой денежных средств, необходимых для финансирования временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных бюджетов, и расходов на его организацию и проведение;
• для целевого местного займа - суммой денежных средств, необходимых для финансирования конкретных программ социально-экономического развития региона, и расходов на организацию и проведение займа.

Объем эмиссии облигаций целевого местного займа может индексироваться при превышении фактического уровня инфляции над расчетным. В пределах общего объема эмиссии данного займа может осуществляться несколько выпусков облигаций. Каждый выпуск облигаций может размещаться по частям.

Облигации местных займов могут размещаться через учреждения Национального банка, других банков и иных профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Ответственность за выполнение обязательств по облигациям местного займа несет эмитент.

Республика Беларусь заимствует денежные средства как у резидентов, так и нерезидентов Республики Беларусь.

В настоящее время привлечение внешних займов осуществляется в соответствии с Законом Республики Беларусь от 22 июня 1998 г. «О внешнем государственном долге Республики Беларусь», Указом Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 г. № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)».

Субъектами привлечения внешних займов являются:

1. Республика Беларусь - для покрытия дефицита республиканского бюджета, для иных целей, предусмотренных Президентом Республики Беларусь и законодательными актами.
2. Правительство Республики Беларусь:

• для решения социальных и экологических проблем, ликвидации последствий стихийных бедствий и поддержки экономических реформ;

• для иных целей, предусмотренных Президентом Республики Беларусь и законодательными актами.

1. Резиденты Республики Беларусь под гарантии Правительства Республики Беларусь, а также Правительство Республики Беларусь и резиденты под гарантии Правительства Республики Беларусь - для предоставления займов заемщи- кам-резидентам на условиях переуступки:

• для импорта сырья, энергоресурсов, других необходимых товаров и продуктов в случае критического положения в обеспечении ими республики;
• для реализации инвестиционных проектов и государственных программ согласно приоритетным направлениям развития экономики республики;
• для иных целей в соответствии с законодательными актами.

Решение о привлечении займа Республикой Беларусь принимается Президентом Республики Беларусь; Правительством Республики Беларусь, в том числе на условиях переуступки, - Правительством по согласованию с Президентом Республики Беларусь; резидентами Республики Беларусь под гарантии Правительства Республики Беларусь, в том числе на условиях переуступки, - Правительством по согласованию с Президентом Республики Беларусь.

Многообразие правовых норм в сфере государственных заимствований, а также необходимость государственного регулирования рынка ценных бумаг способствуют в последнее время появлению в финансово-правовой науке подхода по вопросу формирования в рамках финансового права самостоятельного института правового регулирования рынка ценных бумаг - фондового права. Так, Э.Э. Эмирсулта- нова констатирует, что правовое регулирование рынка ценных бумаг (фондовое право) можно представить как относительно (поскольку нельзя упускать из виду комплексный характер данного института) самостоятельный институт отрасли финансового права, включающий финансовоправовые нормы, регулирующие отношения по образованию, распределению и использованию финансовых фондов между субъектами, оформившими свои обязательства посредством ценных бумаг¹.

Следует заметить, что в контексте все большего внимания ученых² и государственных органов (с организационноприкладной точки зрения) к вопросам финансово-правового регулирования рынка ценных бумаг в отдельных учебных пособиях по финансовому праву наряду с правовыми аспектами государственного кредита освещаются вопросы правового регулирования рынка ценных бумаг³.

В настоящее время финансово-правовые положения, касающиеся регулирования сферы рынка ценных бумаг, «рассыпаны» по нескольким разделам финансового права (бюджетное, налоговое, валютное), что указывает на комплексный характер правового регулирования данной группы финансовых отношений. В то же время базовые элементы рынка ценных бумаг должны быть урегулированы нормами гражданского законодательства, предоставляющими субъектам возможность проявлять инициативу при принятии решений об эмиссии ценных бумаг, инвестировании в фондовые ценности, совершении сделок на вторичном рынке. В связи с этим научные дискуссии о смешении финансового и гражданского права в сфере правового регулирования

рынка ценных бумаг не только имеют научно-методологические основания, но и подтверждают тезис о комплексном (межотраслевом) характере правового регулирования фондовых правоотношений.

3. Понятие и виды государственного долга. Управление государственным долгом

Государственный кредит и государственный долг являются взаимосвязанными и взаимозависимыми явления, т.к. образование государственного долга является своеобразным экономико-правовым следствием государственных кредитных отношений, а точнее, следствием функционирования государственного кредита и одним из аспектов юридического выражения последнего. Таким образом, государственный кредит и государственный долг следует рассматривать в аспекте философских категорий причины и следствия.

В научной литературе и сейчас, и в 1990-е годы не было однозначной позиции по вопросу о правовом понятии государственного долга. Кроме того, следует отметить, что экономисты и правоведы по-разному интерпретируют эту категорию, отражая те или иные отдельные ее стороны.

Государственный долг связан не только с государственным кредитом, но и с налоговой системой. Это обусловлено тем, что государственный долг даже на заре возникновения государств выполнял макроэкономическую функцию. Ему была отведена роль альтернативы увеличения налогового бремени для живущих поколений, т.е. роль своеобразного инструмента «переложения» этого бремени на будущие поколения.

В экономической литературе акцент в основном делается на материальном содержании данной категории, рассматривая его как всю сумму задолженности по обязательствам государства, проценты по ней, и неисполненные финансовые обязательства государства перед субъектами¹.