Правовое регулирование рынка ценных бумаг

2

Содержание:

Введение:…………………………………………………………………………..3

1. Понятие  ценной бумаги как объекта  гражданских правоотношений:........5

2. Классификация  и виды ценных бумаг:…………………………………….….8

Заключение:…………………………………………………………………...…27

Список использованной литературы:………………………………………….29

 

 

3

Введение.

Объектами современного гражданского оборота  выступают, помимо материальных вещей, и имущественные права, выраженные в определенной объективной форме  – документе. В большинстве стран  для их обозначения используется единый термин – «ценная бумага».

Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка, на котором  происходит купля-продажа материальных ресурсов.

Рынок ценных бумаг есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства.

Ценные бумаги – необходимый атрибут всякого рыночного хозяйства. Ценная бумага является одним из объектов гражданского права. Она представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Таким образом, ценная бумага – строго формальный документ. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет за собой ее ничтожность.

Ключевой задачей, которую  должен выполнять рынок ценных бумаг  является, прежде всего, обеспечение  условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий  к более дешевому, по сравнению  с банковскими кредитами капиталу.

Актуальность темы определяется активным вовлечением в гражданский  оборот ценных бумаг, развитием рынка  ценных бумаг в России, повышением интереса частных инвесторов к ценным бумагам российских компаний, преимущественное создание открытых акционерных обществ, акции которых обращаются на фондовом рынке.

4

Основная цель данной работы состоит в том, чтобы определить особенности ценных бумаг и их основные виды. В связи с этим можно выделить следующие задачи:

• определить понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений;
• выделить признаки ценных бумаг;
• выделить классификацию ценных бумаг и рассмотреть их виды.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5

1. Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений.

 

Гражданский кодекс РФ содержит определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1 ст. 142) .

Ценная бумага признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что в ней  закреплены определенные имущественные  права: право на получение денежной суммы, право на получение товара, право на другие ценные бумаги и  т.д.

Ценные бумаги обладают свойством, отличающим их от других юридических  документов, которые также могут  подтверждать различные субъективные гражданские права. Для того чтобы  отграничить ценные бумаги от других документов, и прежде всего от суррогатов ценных бумаг, получивших достаточно широкое  распространение, необходимо выделить признаки, присущие ценным бумагам.

В юридической литературе указывается на различные признаки ценных бумаг, присущие им.

Так, например, по мнению Н.О. Нерсесова, ценные бумаги отличает то, что они представляют собой документ о частных правах; владением документом обусловливается осуществление и передача прав по бумагам; они характеризуются определенным способом легитимации; обладают свойством амортизации (права по ценным бумагам могут быть восстановлены); ценные бумаги не подлежат виндикации¹.

М.М. Агарков в своих исследованиях указывал на такие признаки ценных бумаг, как необходимость их предъявления для осуществления

6

выраженного в них права; определенный способ легитимации; оборотоспособность ценной бумаги².

В современных  исследованиях авторы также приводят различные признаки. Е. А. Крашенинников как неотъемлемые выделяет следующие признаки ценных бумаг: овеществление в бумагах определенного гражданского права, способность быть предметом обращения³.

Е. А. Суханов называет три признака, характеризующих ценную бумагу: это документ, удостоверяющий определенное имущественное право; это официальная запись, выполненная на бумажном носителе и имеющая строго определенную форму и обязательные реквизиты; это документ, неразрывно связанный с воплощенным в нем имущественным правом, реализовать которое или передать другому лицу можно путем использования этого документа⁴.

Юридические признаки ценных бумаг состоят в  ряде гражданско-правовых характеристик  ценных бумаг, среди которых можно  выделить следующие:

1. строгая формальность ценной бумаги. Она заключается в том, что это документ, составленный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов. Обязательные реквизиты и требования к форме определяются законом. С несоблюдением установленных форм и реквизитов связывается недействительность ценных бумаг;
2. в ценной бумаге должна быть четко определена та правовая возможность, на осуществление которой имеет законный владелец ценной бумаги. Таким образом, правовая значимость ценной бумаги

7

3. состоит в том, что она удостоверяет определенные корпоративные, организационные и имущественные права, причем виды удостоверяемых ценными бумагами прав определяются законом;
4. возможность передачи ценной бумаги ее владельцем другим лицам. С передачей ценной бумаги все права по ней переходят новому владельцу. При отсутствии факта передачи документа не происходит и передачи прав по ценной бумаге. Способ передачи прав по ценной бумаге зависит от ее вида.

Ценная  бумага становится ценной не сама по себе, а потому, что удостоверяет определенные права.

Статья 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»⁵, характеризуя эмиссионную ценную бумагу, устанавливает, что таковая закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав. Действительно, акция, наряду с имущественными правами (например, правом на дивиденд), предоставляет и иные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности общества и др. Изучение различных видов ценных бумаг позволяет прийти к выводу, что ценные бумаги могут удостоверять либо имущественные права, либо имущественные и связанные с ними неимущественные права, но не может удостоверять только неимущественные права, поскольку она призвана участвовать в имущественном обороте и обладает качеством обращаемости.

В свою очередь  имущественные права, предоставляемые  ценными бумагами, могут быть обязательственными (бумаг, обладающих такими правами, - большинство) и вещными. Вещные права закреплены в товарораспорядительных ценных бумагах, к которым следует отнести  складские свидетельства, закладную, коносамент. При этом названные

 

8

 ценные  бумаги воплощают в себе, наряду  с вещными правами, также и  обязательственные права. 

Ценная  бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Ценная  бумага — представитель капитала, но для ее владельца она не всегда есть капитал. Это имеет место  в том случае, когда она не приносит дохода, например, если владелец чека получает причитающуюся по нему в банке  сумму денег или владелец складского свидетельства просто получает соответствующий  товар со склада.

 

2. Классификация и виды ценных бумаг.

 

Ценные  бумаги могут быть классифицированы по отдельным видам по различным  основаниям.

Наиболее  важным является легальное деление  ценных бумаг по способу легитимации (обозначения) управомоченного на ценную бумагу лица, которое содержится в  ст. 145 ГК РФ и, в соответствии, с которым различаются:

• ценные бумаги на предъявителя;
• именные ценные бумаги;
• ордерные ценные бумаги.

Данная классификация имеет  важное значение, так как в зависимости от способа определения управомоченного на ценную бумагу лица определяется порядок передачи закрепленных в ней прав.

Ценная  бумага является бумагой на предъявителя, когда из ее содержания или формы  следует, что в качестве субъекта права признается лицо, обладающее документом. Должник обязан предоставить исполнение владельцу, не требуя, кроме  предъявления документа, какой-либо

9

дополнительной  легитимации. Эти ценные бумаги обладают повышенной оборотоспособностью, так  как для передачи другому лицу прав достаточно простого ее вручения этому лицу. В качестве ценных бумаг  на предъявителя могут быть выпущены коносаменты, облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, сберегательные (депозитные) сертификаты, складские  свидетельства и др.

Именные ценные бумаги содержат обозначение  субъекта права в тексте документа. В соответствии с п. 2 ст. 146 ГК РФ права, удостоверенные именными ценными бумагами, передаются в порядке, установленном  для уступки требования (цессии). В юридической литературе неоднократно указывалось, что такая легальная  трехчленная классификация ценных бумаг, в зависимости от способа  обозначения управомоченного по бумаге субъекта, не может быть проведена  последовательно⁶, и предлагается различать именные ценные бумаги и обыкновенные именные ценные бумаги.

Право на именные ценные бумаги переходит  к приобретателю с момента  внесения записи об этом в реестр обязанного лица. Такое оформление перехода прав на ценную бумагу получило название трансферта. Именные ценные бумаги обладают признаком  публичной достоверности.

Обыкновенные  именные ценные бумаги легитимируют своего держателя, если он назван в  тексте предъявленной им бумаги или  является лицом, до которого бумага дошла  в порядке цессии (уступки требования)⁷.

В ордерных ценных бумагах, как и в именных  ценных бумагах, назван субъект права. Особенность ордерной ценной бумаги по сравнению с именной ценной бумагой состоит в том, что  должник обязан исполнить обязательство  указанному в документе лицу или  по приказу такого лица новому субъекту, который в свою очередь вправе посредством аналогичного

10

 приказа  передать документ дальше. Приказ  оформляется посредством передаточной  надписи, которая называется индоссаментом.  Лицо, делающее такую передаточную  надпись, называется индоссантом,  а лицо, в пользу которого совершается  такая надпись, – индоссатом. Владелец ордерной ценной бумаги  легитимируется как предъявлением  самой бумаги, так и непрерывным  рядом передаточных надписей. Непрерывность  определяется по чисто формальным  признакам: необходимо, чтобы под  каждой передаточной надписью  стояла подпись лица, указанного  в предыдущей надписи в качестве  индоссата. Каждый из владельцев  бумаги, осуществивший ее передачу  с помощью индоссамента, становится  перед управомоченным по бумаге  лицом ответственным не только  за действительность права, но  и за его осуществление (п. 3 ст. 146 ГК РФ). Это значит, что к  любому из таких лиц управомоченный  по ценной бумаге может предъявить  свои требования, что повышает  его уверенность в реальном  исполнении прав, выраженных в  ценной бумаге. Ордерными бумагами  могут быть коносаменты, чеки, двойные складские свидетельства,  векселя и другие бумаги.

Следующая классификация в основе своей  имеет такой критерий, как природа  выраженных в ценной бумаге прав. В  соответствии с этим критерием различаются:

• денежные ценные бумаги, т.е. документы, закрепляющие права на получение денежной суммы. Наиболее характерными для этого вида ценных бумаг являются векселя, чеки, облигации;
• товарные ценные бумаги, которые закрепляют определенные вещные права на товары, находящиеся на том или ином основании во владении другого лица. К ним относятся коносаменты, складские свидетельства, закладные;