МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО
ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО
ОБРАЗОВАНИЯ
«ИЖЕВСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ
СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ
АКАДЕМИЯ»
КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ АПК
РЕФЕРАТ ПО ДИСЦИПЛИНЕ МИРОВАЯ
ЭКОНОМИКА и МЭО
Тема: Внешняя задолженность
России
и пути ее урегулирования
Проверил: Конина Е.А.
Выполнил: студент l курса
Специальность: экономика
Группа: 911
Ф.И.О. Ерофеева Е.Н.
Ижевск 2012
Содержание
Введение…………………………………………………………3
1. Внешний долг: этапы формирования,
структура.
……………………….…...5
2. Внешняя задолженность СССР…………………………………...........9
3. Внешняя задолженность России……………………………………….11
4.Анализ внешней задолженности зарубежных
стран.
5. Модели решения проблемы, инновационные
механизмы……………36
Заключение…………………………………………………..42
Список литературы
Введение.
В последние годы проблема
внешней задолженности приобрела
глобальный характер. В целом должниками
промышленно развитых стран в
настоящее время являются свыше
140 государств мира. По данным МБРР общая
задолженность этих стран в 2002
г. превысила 3 трил. долларов, из которых
89% приходилось на развивающиеся страны
и 11% на бывшие социалистические государства.
Проблема обслуживания государственного
внешнего долга – один из ключевых факторов
макроэкономической стабильности в стране.
От характера решения долговой проблемы
будет зависеть бюджетная дееспособность
России, состояние ее валютных резервов,
а, следовательно, стабильность национальной
валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный
климат, характер поведения всех сегментов
отечественного финансового рынка. Практически
все страны мира, проводя экономические
преобразования, прибегают к внешним источникам
финансирования. Рациональное использование
иностранных займов, кредитов и помощи
способствует ускорению экономического
развития, решению социально-экономических
проблем. Однако отсутствие целостной
государственной политики по привлечению
и использованию внешних финансовых ресурсов
ведет к образованию внешней задолженности,
которая становится серьезным препятствием
на пути экономических преобразований.
Цель работы: показать проблематику
внешней задолженности России, ее
зависимость от этого долга и
перспективы развития ситуации.
1. Внешний долг: этапы
формирования, структура.
На 1 января 2001 года совокупный
внешний долг составлял менее 147
млрд. долларов. При этом львиную
долю долга Россия унаследовала от
СССР. Это порядка 100 млрд. долларов.
При этом сроки возврата госдолга
Советского Союза были крайне неудачными:
примерно 2/3 приходилось на период 1992-1995
гг., из них более чем половина
– на 1992-1993 гг. Из-за столь короткого
срока погашения большинства
названных обязательств и отсутствия
достаточного количества валюты для
их обслуживания в соответствии с
платёжным графиком правительство
было вынуждено добиваться их реструктуризации.
Единственным исключением являются
евробонды, выпущенные Внешэкономбанком,
которые до настоящего времени обслуживаются
в полном объёме и без просрочек.
Основная цель политики, проводимой правительством
РФ в области управления внешней задолженностью,
состояла в упорядочении отношений с внешними
кредиторами бывшего СССР и установлении
новых графиков платежей по его долгам
с учётом реальных возможностей обслуживания
этих обязательств. Переговорный процесс
между Российской Федерацией и сообществом
кредиторов (сначала советских, а затем
и российских) начался сразу же после распада
СССР в конце 1991 года. Можно условно выделить
пять основных этапов отношений России
со своими кредиторами:
• Первый этап, берущий отсчёт
с начала 1992 года, включал в себя ведение
предварительных переговоров, в ходе которых
российскому правительству предоставлялись
краткосрочные трёхмесячные отсрочки
по выплатам внешнего долга. К данному
периоду можно отнести и получение первого
кредита Международного валютного фонда
- МВФ - (1 млрд. долл.). В январе 1992 года правительство
заключило рамочное соглашение о пересмотре
календарного плана обслуживания и погашения
долгов Парижскому клубу кредиторов.
• В течение второго этапа –
с 1993 по 1995 год – Россия пересмотрела вышеозначенный
план выплат, связанный с обслуживаем
долга в период с декабря 1991 года по конец
1995 года.
Началом третьего этапа можно
считать апрель 1996 года, когда договорённости
с Парижским клубом были дополнены
всесторонним соглашением, по которому
Россия должна в общей сложности
(включая предварительные договорённости)
выплатить кредиторам Парижского клуба
сумму порядка 38 млрд. долларов. Из них
45% должны быть выплачены в течение
последующих 25 лет вплоть до 2020 года,
а оставшиеся 55%, включавшие в себя
наиболее краткосрочные обязательства
перед членами Парижского клуба,
- в течение 21 года. При этом реструктурированный
номинал долга должен погашаться
нарастающими платежами начиная
с 2002 года. Примерно в этот же период
проводились переговоры по реструктуризации
долга перед членами Лондонского
клуба. В 1996 году с Лондонским клубом
было заключено соглашение о реструктуризации
долгов СССР банкам на условиях, предусматривающих
выплату долга за 25 лет. Процесс
выверки всех первоначальных кредитных
соглашений окончательно завершился в
конце 1997 года, когда Внешэкономбанк
непосредственно приступил к
долгосрочной реструктуризации советского
долга на общую сумму в 28,5 млрд.
долларов. Было выпущено два новых
инструмента – PRIN (на сумму основного
долга) и IAN (на сумму накопленных
процентов) со сроками погашения
в 2020 и 2015 годах соответственно. Подписанный
договор о реструктуризации предусматривал
погашение основной части долга
(22,5 млрд. долл.) в течение 25 лет. При
этом первые семь лет Россия должна
выплачивать лишь проценты, общий
объём которых – 6 млрд. долл.
Таблица 1.
Структура и объём государственного
внешнего долга России (млрд. $) |
Внешний долг бывшего СССР,
принятый на себя Российской Федерацией,
в том числе по кредитам,
полученным от: |
Внешний долг Российской Федерации,
в том числе по кредитам,
полученным от: |
1.01.96
1.01.97
1.01.98 |
103,00
102,30
103,20 |
17,40
25,10
33,00 |
| |
правительств иностранных
государств |
международных финансовых организаций |
| |
62,60
62,20
62,30 |
11,40
15,80
20,50 |
| |
иностранных коммерческих банков
и фирм |
правительств иностранных
государств |
| |
40,40
40,10
40,90 |
6,00
9,00
10,90 |
| |
|
иностранных коммерческих банков
и фирм |
| |
|
0,00
0,30
1,60 |
•Началом четвёртого этапа
можно считать конец 1996 года, когда ведущие
рейтинговые агентства мира стали присваивать
России кредитные рейтинги. Достаточно
высокий рейтинг, который иностранные
эксперты дали России, способствовал росту
оптимистических настроений по поводу
развития российской экономики. Однако
чрезмерный энтузиазм, отчасти спровоцированный
рейтингами, привел к тому, что в последующий
период происходило стремительное наращивание
задолженности, со стороны как государственных
органов власти, так и корпоративного
и банковского сектора. При отсутствии
системы управления государственным долгом
это привело к образованию необоснованно
высоких пиковых нагрузок на федеральный
бюджет, в частности, в 1998-1999 годах.
• Пятым этапом можно считать
период, начиная с 2000 года. В это время
при растущем сальдо внешней торговли
и текущих операций платёжного баланса
в целом уверенно растут золотовалютные
резервы.
Девальвация рубля в 1998 году и хорошая
внешнеэкономическая конъюнктура дали
возможность России накопить достаточный
запас прочности. В 2001 году внешнеторговый
баланс начал сокращаться, однако экономический
подъём внутри страны стал привлекать
ранее предназначенные для вывоза капиталы,
и в результате золотовалютные резервы
продолжала расти за счёт уменьшения утечки
капитала за рубеж. При этом в последние
два года российские торговые долги демонстрируют
высокую ликвидность: в частности, в 2000
году годовой доход по ним составил около
30%. Популярности российских долгов на
данном этапе способствует и перераспределение
международных потоков капитала в пользу
России в связи с ухудшением экономической
ситуации в Аргентине и Турции. Профицит
российского бюджета 2001 года является
безусловным императивом с учётом ситуации
с расчётами по внешнему долгу. Ведь процентные
платежи по долгу учитываются в расходной
части бюджета, а погашение основной суммы
долга идёт из профицита. Так, в 2001 году
Россия выплатит по внешнему долгу порядка
14 млрд. долл., в том числе по основному
долгу – около половины этой суммы – как
раз из профицита. В 2002 году правительство
планирует заплатить более 14 миллиардов
долларов, и намерено привлечь на внешнем
рынке новых займов на сумму порядка 2
млрд. долларов. Однако при этом необходимо
отметить, что возможность рыночного рефинансирования
подлежащей погашению части долга пока
отсутствует. Выходить на рынок со ставками
10-12-15% годовых в валюте стоит только в
самом крайнем случае. У нас пока ситуация
не такая. Но подобное позитивное развитие
событий возможно в первую очередь при
сохранении выгодной внешнеэкономической
конъюнктуры: по словам представителей
Fitch IBCA, в 2003 году Россия вполне сможет
обслужить свой внешний долг, по которому
в это время предстоят дополнительные
выплаты в 18 млрд. долларов, при приемлемых
для России экспортных ценах на нефть.
А последнее – вызывает сомнение в связи
с начавшейся рецессией в Соединённых
Штатах Америки и общей нестабильностью
в мире.
2. Внешняя задолженность
СССР
До первой мировой войны
Россия по объему внешнего долга занимала
первое место в мире, а по общей
сумме государственного долга занимала
второе место в мире после Франции.
В 1917 г. накануне Октябрьской революции
государственный долг России составлял
41.6 млрд. руб., в том числе внешний
долг – 14.9 млрд. руб.
Пришедшее к власти в России в
феврале 1917 г. Временное правительство
поступило весьма цивилизованно, признав
царские долги. Уже в марте
было принято специальное постановление,
по которому правительство «приняло
к непременному исполнению все возложенные
на государственную казну при
прежнем правительстве денежные
обязательства». До 1983 года внешний
долг России (доля России в обязательствах
СССР) не превышал $5 млрд. (1-1.5 %ВНП страны)
Союз ССР в послевоенные годы был
образцовым заемщиком, своевременно и
в полном объеме выполнявшим свои
долговые обязательства. Впрочем, суммы
займов были не в пример современным.
Однако в 1984 году произошел резкий скачок
задолженности. На внешнем рынке
заняли более $15 млрд. (внешний долг
составил уже 5% ВНП) В 1986 сумма внешних
займов превысила $30 млрд. (50% экспорта),
а в 1989 году внешний долг достиг $50
млрд. (8% ВНП). Среди факторов, способствовавших
нарастанию задолженности СССР можно
выделить: нарастание кризисных тенденций
в экономике страны, сокращение темпов
добычи сырья и его стоимости
на мировых рынках, либерализация
внешнеэкономической деятельности,
применение плавающих процентных ставок
по кредитам, привлечение в больших
объемах, так называемых, "кредитов
перестройки", дисбаланс в торговых
отношениях со странами СЭВ.
Еще $30 млрд. задолженности
было накоплено Союзом в 1988 - 1991 годах,-
когда западные государства предоставили
СССР ряд многомиллиардных кредитов.
Следует напомнить, что лидеры ведущих
государств Западной Европы пошли на
предоставление Союзу ССР кредитов,
не обнаруживая своих подлинных
целей, и перед руководством Союза
ССР не ставилась задача провести
радикальные экономические реформы
в Союзе ССР, что сегодня называется
настоящей причиной предоставления
этих кредитов. Западные государства,
предоставляя Союзу ССР, а затем
Российской Федерации кредиты, по сути,
оплачивали этими средствами определенные
политические решения руководства
Союза ССР, а затем и руководства
Российской Федерации. Так, именно кредиты,
полученные Союзом ССР у государств,
являющихся членами Парижского клуба
кредиторов, обеспечили решимость руководства
Союза ССР в 1988 - 1991 годах принять
последовательные политические решения
о выводе советских войск из Германии
и способствовать ее объединению, поддерживать
резолюции Совета Безопасности ООН
о введении санкций в отношении
Ирака и Ливии, вывести советские
войска из Кубы, Афганистана, африканских
стран, заключить Договор СНВ - 1 и
Договор СНВ - 2, отказаться от поддержки
антиамериканского движения в Латинской
Америке.
К концу 1991 года
внешний долг России составил
$93 млрд.(10% ВНП) Именно с этой
суммы начинались переговоры
с зарубежными кредиторами о
правопреемстве Советских долгов.
28 октября 1991 года 12 советских республик
(кроме прибалтийских) подписали
Меморандум "О взаимопонимании
относительно долга иностранным
кредиторам СССР", взяв на себя
солидарную ответственность за советский
долг.
Договор о правопреемстве в отношении
внешнего долга и активов Союза СССР, был
подписан бывшими союзными республиками
4 декабря 1991 г. Предполагалось, что каждое
из государств будет нести свою долю ответственности
по внешнему долгу, а также иметь соответствующую
долю в активах бывшего СССР. России тогда
перешло 61,3 % Советской задолженности,
т.е. примерно $57 млрд. (7 стран бывшего СССР
не поставили свои подписи под Договором).
Однако, спустя 16 месяцев (2 апреля 1993 года)
Правительство Российской Федерации заявило
о взятии на себя всех обязательств бывших
Советских республик по погашению внешнего
долга СССР взамен на их отказ от доли
в зарубежных активах СССР (так называемый
нулевой вариант) - таким образом, весь
государственный внешний долг бывшего
СССР ($93 млрд.) перешел к России. Однозначной
трактовки данного факта в России не существует
до сих пор, одни считают, что это была
громадная ошибка, которая стоила стране
$36 млрд. (именно на такую сумму увеличился
внешний долг России, и это без учета процентных
платежей), другие утверждают, что только
подобное решение могло позволить России
сохранить свои позиции на внешних финансовых
рынках, зарубежную инфраструктуру.
3. Внешняя задолженность
России В результате принятия на себя
всех обязательств бывших Советских республик
по погашению внешнего долга СССР, внешний
долг России, составлявший на начало 1992
года 57 млрд. долларов достиг в начале
1993 96.6 млрд. долларов и сравнялся со всем
годовым ВНП страны. К концу 1993 года обязательства
России составили уже более 110 млрд. долларов,
увеличившись по сравнению с предыдущим
годом на 15 млрд. долларов в первую очередь
за счет привлечения займов международных
финансовых организаций. Причинами стремительного
роста задолженности стали: дефицитность
государственного бюджета и заметное
ухудшение ценовых условий внешней торговли
в совокупности с сокращением экспорта.
Несмотря на это, в 1993 году соотношение
внешнего долга к ВНП сократилось до 65
%. Для оценки остроты долговой проблемы
существуют 2 базовых критерия. Первый
основан на сопоставлении задолженности
и долговых платежей с экспортом, второй,
- на основе их сопоставления с ВВП. В действительности,
именно от экспорта зависит поступление
валюты в страну, а значит и возможности
по обслуживанию кредитов, номинированных
в иностранной валюте. Границей опасности
считается превышение суммы долга по сравнению
с экспортом в 2 раза, повышенной опасности
– в 3 раза. Также границей опасности считается
отношение процентных платежей к экспорту
15- 20%, границей повышенной опасности: 25-30%.
Отношение размера государственного долга
к валовому внутреннему продукту (ВВП)
– основной показатель финансовой устойчивости
государства. В 2000 году внешний долг России
сравнялся с ВВП (на тот момент Россия
по этому показателю стояла в одном ряду
с Мозамбиком и Эфиопией, пожалуй, самыми
проблемными странами третьего Мира).
По официальным данным Минфина на 31 декабря
1997 г. внешний долг России составлял 123.5
млрд. долларов, из которых 91,4 млрд. долларов
- составляли долги, доставшиеся в наследство
от Советского Союза. Однако в 1998 году
вновь были сделаны масштабные заимствования.
К 1 июля внешний долг вырос до 129 млрд.
долларов, и, этот рост задолженности был
связан, в первую очередь, с попытками
предотвратить дефолт по внутреннему
долгу. Во второй половине 1998 года произошла
конвертация части внутреннего долга
во внешний – объем задолженности на конец
1998 года составил уже - 156,6 млрд. долларов,
а в 1999 году достиг своего исторического
пика - 167 млрд. долларов (более 90% ВНП в
долларовом исчислении) В 1997-98 годах затраты
на обслуживание долга составляли половину
бюджетных расходов. С 2000 года благодаря
политике по обслуживанию внешних обязательств
без осуществления новых заимствований
происходит постепенное (до 10 млрд. долларов
в год) сокращение внешнего долга России.
В 2000 году благодаря списанию части задолженности
бывшего СССР долг сократился до 148.7 млрд.
долларов, в 2001 году за счет проведенных
выплат долг сократился до 138 млрд. долларов;
в 2002 – сократился до 130 млрд. долларов.
В последние годы также наблюдается тенденция
к сокращению внешнего долга по отношению
к ВНП страны (2000г. - 62%, 2001г. - 50%, 2002 - 48 %, 2004
- по оценкам Министерства Финансов к концу
2002 года внешний долг страны 31,9% , 2005 - 23,5%).
По состоянию на 1 января 2003 года внешняя
задолженность России составляла 122,1 млрд.
долларов. За 2004 год госдолг сократился
на 353,3 млрд. рублей (5,4 млрд. долларов) и
составлял на 1 января 2005 года 3 трлн. 172,8
млрд. рублей (114,3 млрд. долларов). На 1 января
2008 года внешний долг России составлял
41 млрд. долларов США, а на 1 января 2009 года
составил 40,6 млрд долларов.