Внешний долг Кыргызской Республики

Основными мерами любого правительства по обслуживанию внешнего долга являются следующие пути:

1) традиционный путь- выплата долгов за счет золотовалютных  резервов;

2) консолидация внешнего  долга означает превращение краткосрочной и среднесрочной задолженности в долгосрочную, т.е. перенос предстоящих в скором времени платежей на отдаленное будущее. Такая консолидация возможна только с согласия кредиторов. Кредиторы создают специальные организации-  клубы,  которые не в состоянии выполнять свои международные финансовые обязательства. Наиболее известен - Лондонский и Парижский;

3) в некоторых странах  практикуется сокращение размеров  внешнего долга путем конверсии-  превращения его в долгосрочные  иностранные инвестиции. В счет  долга иностранным кредиторам предлагают приобрести в стране должника недвижимость, участие в капитале, права.

Такая операция ведет  к увеличению доли иностранного капитала в национальной экономике без  поступления в страну из-за рубежа финансовых ресурсов, вещественных носителей основного капитала, новых технологий, но она облегчает бремя внешнего долга, делает возможным получение новых кредитов из-за рубежа;

4) обычным является  обращение страны-должника, попавшей  в тяжелое положение к международным  банкам - региональным, ВБ. Такие банки, как правило, предоставляют льготные кредиты, но обуславливают свои кредиты жесткими требованиями к государственной экономической политике, в Я   частности, к эмиссионно-кредитной политике, поощрения конкуренции, сведению до минимума дефицита бюджета

 

 

ГЛАВА 2. РЕГУЛИРОВАНИЕ  ВНЕШНЕГО ДОЛГА КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ

 

2.1. Анализ современной динамики и структуры внешнего долга КР

 

Государственный долг Кыргызской Республики достиг критической отметки. Новое Правительство Кыргызстана  стоит перед выбором: или поставить заслон перед разбазариванием государственного бюджета, либо привести государство к дефолту.

Проблема обслуживания государственного долга продолжает оставаться одной из самых сложных  проблем Кыргызской Республики.

Внешний долг Кыргызстана на конец первого квартала 2005 года составил 1 млрд. 925 млн. долларов США. Вместе с частным сектором, который не входит в понятие “государственный”, общий долг Кыргызстана составляет более 2 млрд. долларов США. В мировой практике существуют нормативы предельного размера внешнего долга; другими словами - предельная сумма по отношению к внутреннему валовому продукту. Обычно «безопасным» долгом считается сумма, не превышающая 85% ВВП. В Кыргызстане же эта цифра уже вплотную приблизилась к отметке 140%.

Ни для кого не секрет, что одним из самых крупных  должников в мире являются Соединенные  Штаты Америки. Еще в 2002 году долг США составлял 6,1 триллиона долларов. И американцы совершенно не комплексуют  по поводу этой цифры. Чтобы увидеть  размер долга в сравнении, разделим сумму общего долга на количество семей. В нашем государстве эта цифра примерно такова: на каждую семью приходится около 2000 долларов долга. Для сравнения в 2002 г. в Америке эта сумма составляла 66791 доллар США на каждую семью.

По состоянию на 1 мая 2009 г. государственный внешний долг Кыргызстана составил 101 млрд 327,5 млн сомов (2 млрд 348,6 млн долларов США).

Таблица 1. Структура государственного внешнего долга (в тыс. долл. США)
КРЕДИТОР	2007	2008	2009	2010
ДВУСТОРОННИЕ ЛЬГОТНЫЕ	356 207	414 567	756 621	790 393
Экспортно-Импортный Банк Китая	8 560	9 139	46 788	76 789
Натексис Банк (Франция)	6 460	6 185	6 402	6 031
Японский Банк Международного Сотрудничества	238 495	303 084	303 469	311 892
Банк КфВ (Германия)	67 716	65 993	67 771	63 838
Экспортно-Импортный Банк Кореи	18 211	13 580	14 662	14 761
Кувейтский Фонд Арабского Экономического Развития	16 765	16 586	17 529	17 082
Россия	0	0	300 000	300 000
ДВУСТОРОННИЕ НЕ ЛЬГОТНЫЕ	263 382	259 594	254 237	254 609
ДАНИДА (Дания)	3 274	3 435	3 348	3 348
Гермес Кредитверзихерунгс-Актингезельшафт (Германия)	9 668	8 663	7 521	8 024
Индия	1 024	1 024	0	0
Казахстан	0	0	0	0
Пакистан	0	0	0	0
Туркменистан	0	0	0	0
Россия	191 514	193 561	193 561	193 561
Экспортно-Кредитный Банк Турции	49 321	50 051	49 807	49 676
Узбекистан	8 581	2 860	0	0
МНОГОСТОРОННИЕ ЛЬГОТНЫЕ	1 444 937	1 446 191	1 461 758	1 422 632
Международный Валютный Фонд	149 830	164 581	167 136	159 732
ОПЕК Фонд Международного Развития	4 928	4 213	3 460	3 251
Азиатский Банк Развития	583 475	569 351	583 001	568 361
Международная Ассоциация Развития (Всемирный  Банк)	656 528	651 203	655 979	640 526
Исламский Банк Развития	32 545	38 379	35 097	34 311
Международный Фонд  Сельскохозяйственного  Развития	10 267	11 643	10 170	9 937
Северный Фонд Развития	7 364	6 821	6 915	6 514
МНОГОСТОРОННИЕ НЕ ЛЬГОТНЫЕ	1 700	1 020	340	340
Центрально Азиатский Банк Сотрудничества и Развития	0	0	0	0
Европейский Банк Реконструкции и  Развития	1 700	1 020	340	340
УСЛОВНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА **	10 374	6 513	2 622	2 622
Стандард Банк Лондон Лимитед  1	0
Европейский Банк Реконструкции и  Развития 2	10 374	6 513	2 622	2 622
Продолжение таблицы
Объединенный Банк Швейцарии  3	0	0	0	0
Банк Гезельшафт Берлин (Германия) 4	0	0	0	0
Казкоммерцбанк (Казахстан) 5	0	0	0	0
Хехст Шеринг АгрЭво ГмбХ 6	0	0	0	0
Гузелиш Порселен Санайи ве Тижарет  А.Ш. 7	0	0	0	0
Марубени Дойчланд ГмбХ 8	0	0	0	0
ИТОГО:	2 076 600	2 127 885	2 475 578	2 470 596

 

 Кредитный  портфель государственного внешнего  долга состоит из 96 действующих кредитов, в которые входят займы по следующим компонентам: многосторонние льготные, многосторонние не льготные, двусторонние льготные, двусторонние льготные, и условные обязательства (кредиты частному сектору выданные под государственную гарантию).

Из них  наиболее крупными являются кредиты  от многосторонних финансовых институтов Азиатского банка развития, Международной  ассоциации развития (Всемирный банк), Международного валютного фонда  и двусторонних кредиторов - Россия, Турция, Япония, Германия.

Кредиты, получаемые от международных финансовых организаций  и стран-доноров, предоставляются  на льготных условиях (сроками погашения  от 15 до 40 лет, льготными периодами  от 5 до 10 лет, процентной ставкой от 0,75 до 3 процентов).

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.1.2.

Облуживание государственного долга Кыргызской Республики

За 2010 ГОД.
	тыс. СОМ		тыс. ДОЛЛ. США
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ	283 283,71		6 060,72
Основная сумма	240 292,19		5 140,94
Проценты	42 991,52		919,78
ВНЕШНИЙ ДОЛГ	261 368,64		5 591,86
Основная сумма	198 497,29		4 246,76
Проценты	62 871,35		1 345,10
ВСЕГО ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ДОЛГ	544 652,35		11 652,59
			Продолжение таблицы
КРЕДИТЫ МВФ И УСЛОВНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	23 939,27		512,17
Основная сумма	23 370,45		500,00
Проценты	568,82		12,17
Официальный курс НБКР 1 доллар США = 46,7409 сом на 31.10.2010 года.

 

Сумма освоенного и непогашенного долга составляет:

- 1 млрд 787,2 млн.  долларов - льготные займы (или  76,1% от общей суммы долга),

- 555, 8 млн.  долларов - не льготные кредиты (23,66% от общей суммы долга)

- 5,54 тыс. долларов (0,24%) задолженность по условным  финансовым обязательствам КР.

Как отмечает Минфин, из общей величины внешней  задолженности республики доля долга  перед многосторонними кредиторами  равна 1 млрд 378,58 млн. долларов (58,6% общей суммы долга) и двусторонними кредиторами 964,5 млн. долларов (41,06% общей суммы долга).

 

 

 

Таблица 2.2.3.

Освоение кредитных средств  КР

Освоение кредитных  средств КР                                                 ЗА  2010 ГОД.
	тыс. СОМ		тыс. ДОЛЛ. США
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ	227 381,16		4 864,71
ГКВ	227 381,16		4 864,71
ГКО	0,00		0,00
ВНЕШНИЙ ДОЛГ	15 197,43		325,14
Международная Ассоциация Развития (МАР - группа Всемирного Банка)	11 946,77		255,60
Азиатский Банк Развития (АБР)	3 250,66		69,55
ВСЕГО ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ДОЛГ	242 578,58		5 189,86

Предоставленная реструктуризация 2005 года, как подчеркивает Минфин, позволила разрешить проблему обслуживания долга перед двусторонними кредиторами и достичь значительной экономии средств государственного бюджета в длительном периоде (до 2020 г.), а также добиться более льготных условий внешнего долга.

Государственный внутренний долг на 30.09.2009 г. составил 7 млн. 654,83 сом.,
из  них:
1. Долгосрочные  ценные бумаги:		млн.сом
Казначейские обязательства (КО)	КО	2 392,51
Государственные казначейские векселя урегулир-я (ГКВу)	ГКВу	550,00
Простой вексель (ПВ ОГРЗ)	ПВ ОГРЗ	619,00
Государственные казначейские векселя 18-24 мес.	ГКВ	719,20
Переводной вексель (задолженность Элбанка перед вклад.)	ПВ Элбанк	35,73
2. Краткосрочные  ценные бумаги:
Государственные казначейские векселя 3-12 мес.(ГКВ)	ГКВ	2 669,00
3. Индексация  сбережений населения	Индексация	669,39

 

 

РИС.2  Государственный внутренний долг на 30.09.2009 г.

Реализация мероприятий  по сокращению и эффективному управлению внешнего долга, а также комплексная реструктуризация Парижского клуба в 2002 и 2005 годах привели к улучшению долговых показателей. Так соотношение внешнего долга к ВВП сократилось с 112% в 2001 году до 45% в 2008 году, доля обслуживания внешнего долга в доходах государственного бюджета - с 31% до 6%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Возможности и инструменты управления внешним долгом КР.

Подчеркнем несколько важных моментов для эффективного управления внешним долгом.

На сегодняшний день, чтобы эффективно управлять внешним долгом, нужно  владеть всей информацией, касающейся внешнего долга. Такая информация крайне важна для ежедневного управления долгом и планирования стратегии внешнего заимствования. На детальном уровне она позволяет  правительственному органу проследить за тем, чтобы каждому кредитору был своевременно произведен платеж; на более агрегированном уровне она нужна для оценки текущих  потребностей в иностранной валюте, для проектирования будущих платежей по обслуживанию долга, для оценки последствий новых внешних займов и для управления внешними рисками.  Т. е. нашей первоочередной задачей является статистика данных о внешнем долге. Без компьютеризированной системы управления внешней задолженностью (лучшая из которых в настоящее время - система ДМФАС) трудно   представить себе достаточные условия для хорошего управления долгом.

ДМФАС - это компьютеризированная система Мониторинга Внешней Задолженности и Финансового анализа. Она создана для подготовки отчетов по всей базе данных: кредитор, подписание, цели, условия, операции по снятию и выплатам.

В частности, ДМФАС используется для того, чтобы

• регистрировать всю информацию, касающуюся  кредитов и грантов, включая их связь с различными счетами государственного бюджета;
• автоматически регистрировать  сумму освоения кредитов;
• регистрировать фактическое проведение расходно-приходных операций;
• мгновенно распознавать и фиксировать сумму просроченной задолженности и рассчитывать сумму штрафных санкций;
• автоматически составлять амортизационную таблицу (по основной сумме кредита) по информации, занесенной в базу данных;
• выбор любой формы отчетности для контроля и статистики.
• Система ДМФАС сама автоматически подготавливает соответствующие документы для снятия средств кредита (платежные поручения и др.) по той форме, по которой требует Всемирный Банк от своих заемщиков.
• В настоящее время существует английская, французская, испанская, русская и арабская версии системы ДМФАС.
• Далее, мы должны выработать  стратегию внешнего заимствования. Каждый кредит мы должны анализировать с точки зрения льготности, а также принимать во внимание потенциальные возможности страны погасить кредит. Не повлекут ли за собой внешние заимствования, предпринимаемые сегодня, возникновение таких  обязательств по обслуживанию долга, объем которых превысит потенциальные возможности страны погашать их в будущем?
• Этот вопрос является наиболее важным. Управление внешним долгом предполагает знание таких допустимых пределов иностранных заимствований. По мере роста количества иностранных кредитов становится все более сложным оценивать способность страны поглотить иностранный капитал, способность обслуживать свой долг, тип доступных ей финансовых ресурсов и т. д.
• Поэтому важным подспорьем для лиц, принимающих решение о займах, становятся компьютеризированные имитационные модели, таким образом, проигрывается воздействие различных вариантов будущего заимствования на бюджет и платежный баланс.
• Здесь нужно решить, какие цели привлечения являются первоочередными и какие способы внешнего финансирования следует считать приемлимыми,а также выработать стратегию внешнего заимствования от конечных заемщиков.
• Для реализации вышеназванных вопросов необходима сильная законодательная база и подготовка высококлассных юристов в области внешнего долга.