Венчурное финансирование

Большую роль в  развитии венчурного финансирования в  Новосибирской области играет содействие Новосибирского областного фонда поддержки науки и инновационной деятельности. В Новосибирской области не один, не два – а 32 проекта, полностью упакованных для венчурного инвестора. И здесь надо отдать должное Фонду поддержки науки – именно его специалисты взяли на себя львиную долю работы по организации этой «упаковки». С позапрошлого года, когда региональный венчурный фонд еще даже не был сформирован, начались отбор и подготовка компаний. Раз в неделю рабочая группа при участии руководителей известных, успешных, давно зарекомендовавших себя на рынке инновационных фирм собиралась и рассматривала предложенные проекты. Причем брали не те, что на поверхности, на слуху, отмечены во всех каталогах, - поясняет директор Новосибирского областного фонда поддержки науки и инновационной деятельности Борис Ивлев. – В поисках интересных, небанальных, незатасканных разработок мы обращались в вузы и академические институты, приходили в лаборатории, встречались с научными коллективами.

Мало того, фонд взял на себя большую часть расходов по созданию бизнес-планов. Ведь именно грамотно подготовленный бизнес-план – главное «оружие» компании в борьбе за венчурные инвестиции. Без такого документа ни один венчурист с вами дела иметь не станет.

Но хорошо составленный, подробно прописанный, привлекательный  для инвестора бизнес-план – удовольствие не из дешевых. И когда областная администрация сама находит подходящую консалтинговую фирму и берет на себя 70 процентов оплаты ее услуг – это для начинающей компании большая удача и большая поддержка [12].

Неудивительно, что Новосибирская область показала столь мощную готовность к венчурному инвестированию. В других регионах, где созданы подробные венчурные фонды, причем более крупные, чем наш, власти пустили этот процесс на самотек. Позиция, в общем, понятная: если компаниям нужны венчурные инвестиции, пусть они сами их и добиваются. Достаточно того, что государство выделяет на это деньги. Как показал опыт, далеко не достаточно.

В целях ликвидации «венчурной безграмотности» в Новосибирске для инноваторов регулярно проводятся семинары, конференции и коучинги с привлечением специалистов из РАВИ и РВК. Эксперты рассказывают, как сформировать проектную команду, как организовать переговоры с инвестором, как провести презентацию бизнес-плана, и так далее, и тому подобное. Да и Сибирская венчурная ярмарка оказалась весьма удачной площадкой для обучения участников инновационного бизнеса. В конце концов, помимо мастер-классов, тренингов и семинаров, лучший учитель – это опыт. А на венчурной ярмарке можно попробовать собственные силы в привлечении инвестиций.

В конце 2009 г. было принято решение Минэкономразвития  России о привлечении РВК к дополнительной экспертизе проектов региональных венчурных фондов с целью профессионализации контроля за процедурами, по которым управляющими компаниями региональных фондов отбираются проекты для инвестирования. Начиная с января 2010 г. все проекты, являющиеся соискателями инвестиций региональных венчурных фондов инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере, в обязательном порядке направляются на экспертизу в ОАО «РВК». Также члены РВК входят в Попечительские советы региональных венчурных фондов.

Учитывая характер Новосибирска, отличающегося мощным промышленным сектором, высокой концентрацией фундаментальной науки, широкой базой профессионального образования, высоким геополитическим и транспортно-логистическим потенциалом, существенной развитостью телекоммуникацион-ных систем, насыщенностью финансово-кредитной инфраструктуры, а также большой общественной активностью населения и наличием значительного количества малых и средних предпринимательских структур, можно уверенно утверждать, что в условиях государственной экономической политики, ориентированной прежде всего на сырьевой сектор, где у города, как и у области, весьма скромное место, магистральным направлением устойчивого развития мегаполиса в первую очередь является становление и расширение наукоемкого производства и инновационного предпринимательства. Новосибирск один из немногих отечественных городов, способных сформировать то, что сегодня называется «экономикой, основанной на знаниях», в которой в едином цикле осуществляется создание собственно знаний и превращение знаний в эффективное производство. Такого рода экономика интенсивно развивается в передовых странах мира, принося им колоссальную прибыль. Основу финансирования новых продуктов, новых технологий и новых отраслей промышленности, то есть экономики, основанной на знании, составляет так называемый венчурный капитал.

Хотя очевидно, что без формирования венчурного бизнеса новосибирская производственная система устойчиво развиваться  не будет, его развертывание в  городе еще пока затруднено.

3.3 Разработка рекомендаций по повышению эффективности венчурного финансирования (на примере РВФ Новосибирской области)

 

Для становления  и развития системы венчурного финансирования в Новосибирске целесообразно иметь специальную программу, учитывающую состояние и особенности данной рыночной сферы.

Государству необходимо решить проблему «длинных» денег, т.к. дороговизна заемных средств затрудняет реализацию длительных (свыше семи лет) инвестиционных проектов, внести изменения в текущие ограничения фондового рынка (ликвидность, высокие накладные расходы при осуществлении фондовой деятельности, трудности с выводом на торги закрытых венчурных ПИФов). Модернизировать устаревшее российское таможенное и валютное регулирование, которое носит заградительный характер и совершенно не способствует продвижению российских инновационных продуктов на мировой рынок.  

У нас в стране на долю высоких технологий приходится 0,3-0,5 процента ВВП, а в ряде развитых стран она достигает 70 %. Одним  из вариантов решения этой проблемы является создание экспертного сообщества предпринимателей, инвесторов, ученых и инженеров, создающих и развивающих инновационные компании, так называемого Консультативного совета. Одна из важнейших целей создания Совета – установление деловых связей между ведущими экспертами российского венчурного рынка. Пока сообщество венчурных технологических предпринимателей в России не только немногочисленно, но и очень разобщено. Через прямые контакты членов Совета друг с другом в ходе обсуждений и консультаций, которые будут проводиться по основным вопросам развития рынка, будут развиваться и связи между всеми участниками инновационной экосистемы.

Членами Консультативного совета должны быть ведущие, признанные эксперты рынка, и у каждого из них есть своя глобальная сеть деловых контактов. Сотрудничество внутри Совета неизбежно приведет к установлению связей между сетями, в которые входят профессионалы самых различных направлений. И это катализирует развитие новых инвестиционных проектов на венчурном рынке.

Но меры должно принимать не только государство, но и сами разработчики. Для более успешного сотрудничества с венчурными фондами необходимо сформировать команды, в которые будут входить не только ученые, но и маркетологи, менеджеры, экономисты, финансисты и другие специалисты, которые будут заниматься оформлением патента, маркетинговыми исследованиями, составлением бизнес-плана, поиском инвесторов и др.

В Новосибирске с большим количеством инновационных проектов, под столь мощный научно-образовательный комплекс необходимо увеличить размер РВФ с 400 миллионов (которые имеются в региональном венчурном фонде), до порядка двух миллиардов. Тогда инновационный процесс действительно сдвинется, тогда можно ожидать реальных результатов, ощутимых изменений в экономике.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Венчурное финансирование (англ. venture finance) – это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

Венчурное финансирование в России находится сейчас на начальной  стадии развития и нельзя не отметить ряд особенностей, одни из которых создают благоприятные условия для развития венчурного бизнеса, а другие существенно его сдерживают и ограничивают. К числу основных позитивных факторов следует отнести следующие:

- большое количество проектов, почти или уже доведенных до стадии коммерческого использования. Причем в ряде случаев запуск подобных проектов требует относительно небольшой доли собственно инвестиций, остальную часть необходимого финансирования могут составить средства на заемной основе.

- наличие существенного числа проектов, обладающих значительным экспортным потенциалом, что во многом облегчает задачу привлечения необходимых средств.

- наличие существенного научно-технологического отрыва от среднемирового уровня в ряде отраслей, которое пока сохраняется, несмотря на многолетнюю хроническую нехватку средств в сфере высоких технологий.

К факторам, сдерживающим развитие венчурного бизнеса относятся  следующие: в условиях общеэкономической нестабильности российские компании вынуждены поддерживать конкурентоспособность за счет принципиально отличных от западных схем ведения бизнеса и организации финансовых потоков. В силу этого часто не удается представить инвестируемую компанию, как полноценный объект для инвестиций, что влечет за собой необходимость либо платить слишком высокую «цену» за инвестиции, либо является причиной неуспеха переговоров с инвестором. 

Несмотря на техническую проработанность российских проектов, отсутствует четкое позиционирование продукции и торговой марки компании на рынке, качественно сравнительный анализ с конкурентами; во многих случаях наблюдается неурегулированность вопросов собственности и патентной защищенности разработок.

В процессе подготовки данной курсовой работы изучено большое количество источников информации, выбранных в соответствии с целями и задачами исследования. Большую часть массива информации представляют собой материалы периодической печати федеральных и региональных, деловых и общественно-политических средств массовой информации за период с 2005-2010 гг. В источниках представлены мнения экспертов, политиков и руководителей венчурных фондов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Алинов С. Венчурный бизнес в США [Текст] / С. Алинов // Рынок Ценных Бумаг. — 2005. — №18.
2. Аммосов Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности [Текст] / Ю.П. Аммосов – СПб.: Феникс, 2005.
3. Аналитический сборник «Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России за 2009 г. РАВИ, ООО «Феникс», 2010
4. Васильева Т.Н. Венчурное предпринимательство [Текст]: учеб. пособие / Васильева Т.Н. – М.: РГИИС, 2009.
5. Введение в венчурный бизнес [Текст] / Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования, - СПб.: «Феникс», 2008.
6. Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики [Текст] / П.Г. Гулькин, - СПб.: ООО «Аналитический центр «Альпари СПб»», 2007
7. Галицкий А. Российский венчурный бизнес [Текст] / А. Галицкий // Рынок Ценных Бумаг. — 2009. — №22.
8. Геналиева А.А. Венчурный бизнес как форма взаимодействия малого и крупного бизнеса [Текст] / А.А. Геналиева // Науч. тр. междунар. науч.- практ. конф. ученых МАДИ (ГТУ), МСХА, ЛНАУ (5-6 янв. 2004 г.). – М.; Луганск; Смоленск. – 2006.
9. Гончаров В.В. Рисковый бизнес [Текст] / В.В. Гончаров // Руководство для высшего управленческого персонала. – 2009.
10. Гулькин П. Г. «Введение в венчурный бизнес в России», РАВИ, 2007.
11. Жуков В.Б. Инновационный фактор экономического развития и венчурное финансирование [Текст] / В.Б. Жуков: автореф. дис. … канд. экон. наук. – СПб., 2007.
12. Иванова И.А. Перспективы развития венчурного бизнеса в России [Текст] / И.А. Иванова // Реформы в России и проблемы управления – 2008.
13. Иванова Н. Малый инновационный бизнес в странах развитой рыночной экономики [Текст] / Н. Иванова // Российский экономический журнал.-2005.-№12.
14. Иванцов А.Г. Инвестиции в России [Текст] / А.Г. Иванцов // РЦБ. 2010 - № 11
15. Камалов И.Г. Венчурный бизнес в России: новые деньги пришли [Текст] / И.Г. Камалов// Эксперт. – 2008 - № 3
16. Каширин А. Венчурное инвестирование в России [Текст] / А. Каширин, С. Александр - М.: Вершина , 2007.
17. Кутейников А.А. Искуссство быть новатором. – М.: Знание, 2006.
18. Литвак Е.П. Проблемы государственного регулирования инновационной политики России [Текст] / Е.П. Литвак // Экономика. Государство. Человек: материалы IV Чаяновских чтений (Москва, 25 марта 2008 г.). – М., 2008.
19. Никконен А. Венчурный инновационный фонд – катализатор привлечения частного капитала в технологический потенциал России [Текст] / А. Никконен // Инновации. 2005. № 5
20. Новрузова З.А.Опыт венчурного бизнеса в США [Текст] /З.А. Новрузова, Л.Ф. Шайбакова // Региональные аспекты научно-технической политики: от фундаментальных исследований до реализации инноваций: материалы третьей окруж. инновац. конф. – Екатеринбург, 2008.
21. Осокина И. Проблемы финансирования инновационных проектов в научно-технической сфере [Текст] / И. Ососкина // Общество и экономика. — 2009. — №9.
22. Медынский В.Г. Инновационное предпринимательство [Текст]: Учебное пособие /В.Г. Медынский, Л.Г. Шаршукова – М.: ИНФРА-М, 2007.
23. Фирсов В.А. Привлечение иностранных инвестиций в малый инновационный бизнес в России [Текст] / В.А. Фирсов // США. Экономика. Политика. Идеология.-2007.-№6.