Валютный рынок

Содержание

Введение 3

1 Общие положения                                  4

1.1 Понятие, структура и функции валютного рынка                                        4

1.2 Мировой валютный рынок 11

1.3 Инструменты валютного рынка 12

2 Внутренний валютный рынок РФ 16

Заключение 18

Список литературы 19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Мировая экономика не может существовать без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок. Операции по обмену валют существовали ещё в древнем мире и в средние века. Однако современные валютные рынки возникли в XIX веке. На определенном историческом этапе увеличение количества международных хозяйственных связей с неизбежностью привело к повышению роли валютно-финансовой сферы в мировом масштабе. Процесс международного движения товаров, услуг, капитала, производственное и научно-техническое сотрудничество, миграция рабочей силы, развитие туризма привели к возникновению общественных отношений, связанных с денежными требованиями и соответствующими обязательствами участников международных экономических отношений. Именно международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, и обслуживается валютным рынком.

Каждая страна имеет свои деньги – национальную валюту. Национальные валюты, обслуживающие движение денежных потоков внутри страны, интегрированы в мировой валютный рынок, на котором осуществляются валютные операции и расчеты, связанные с международным движением товаров, услуг и капиталов. Мировой валютный рынок, функционирующий круглосуточно с понедельника до пятницы, связывает воедино национальные валютные рынки с помощью современных средств коммуникации, таких как телефон, телеграф, компьютерные сети.

Понятие валютного рынка является системным, ему присущи характеристики структурности и функциональности. Целью данной работы является освещение основных теоретических аспектов и изучение российских особенностей валютного рынка. В первой главе представлены теоретические понятия, связанные с характеристиками валютного рынка. Во второй представлен обзор валютного рынка РФ с точки зрения структуры и функций.

 

1 Общие положения

1.1 Понятие,  структура и функции валютного рынка

Валютный  рынок представляет собой систему экономических и юридических отношений хозяйствующих субъектов при проведении ими операций купли-продажи валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

Валютный рынок - это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.

Под валютным курсом понимается цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой. Данная пропорция может быть прямая и обратная. В первом случае в знаменателе стоит отечественная валюта, например количество рублей, которое можно получить за один доллар, а во втором, наоборот – в знаменателе стоит иностранная валюта. Когда говорят, что курс валюты растёт, имеется в виду прямая пропорция. Существуют валюты, не имеющие прямого выхода на рынок. Например, таковым был рубль в СССР.

Отношение валют  к реальным экономическим благам называют ценой. Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг  каждой страны составляют основу определения стоимости национальной валюты.

Валютный курс выражают котировками. Прямая котировка – это отношение иностранных валют к единице национальной валюты. Обратная котировка – это отношение национальной валюты к единице иностранной валюты. В России принято применять обратные котировки. [9, с. 101]

На величину курса валют влияют два основных фактора:

1. конкурентная  цена стоимости реального капитала  страны эмитента валюты (ценовой  фактор);

2. темпы эмиссии  национальной валюты  (неценовой  фактор).

Валютный курс формируется главным образом  под влиянием:

1. Соотношения спроса и предложения валюты, которая определяется многими факторами. На динамику валютного курса отдельного государства определяющее влияние оказывает конкурентоспособность его товаров на мировых рынках, изменение которой в конечном счёте обусловлено уровнем техники и технологий производства;

2. Соотношения  процентных ставок;

3. Соотношения  темпов инфляции. Чем выше темп  инфляции, тем ниже курс её  валюты;

4. Ускорения  или задержки международных платежей;

5. Состояния  национального финансового рынка;

6. Степени использования  определённых валют в международных  расчётах;

7. Государства,  так как валютный курс является  объектом регулирования;

8. Валютных ограничений,  то есть совокупность мероприятий,  направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Обычно выделяют три типа обменных курсов, которые  в разное время существовали в  различных странах:

1. фиксированная  валюта, когда номинальный курс  устанавливается на основании  паритета покупательной способности;

2. привязанные обменные курсы; этот тип режима предполагает колебания курса национальной валюты в узких рамках и выражен по отношению к доллару США  либо евро;

3. плавающий  обменный курс; номинальные курсы  национальных валют определяются на рынке на основе большинства частных трансакций.

С институциональной  точки зрения, валютный рынок представляет собой совокупность банков, валютных бирж и других финансовых институтов. Основными участниками валютного рынка являются:

1. Коммерческие  банки - основные участники валютного рынка, проводят основной объем валютных операций. Они не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лиц фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении/размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций, которых достигает миллиардов долларов. Таким образом, банки совмещают 85-95 % валютных сделок между собой на межбанковском рынке, а также с торгово-промышленной клиентурой. Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Банки, которым предоставляется право на проведение валютных операций (получившие соответствующую лицензию ЦБ), называются уполномоченными, девизными или валютными.

2. Фирмы, осуществляющие  внешнеторговые операции. Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

3. Компании, осуществляющие  зарубежные вложения активов  (инвестиционные фонды, ТНК). Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции. К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, СП и т.д.

4. Центральные  банки. В их функции входит  управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте. Центральные банки выступают на валютных рынках двояким образом. Прежде всего, они являются участниками рынка, имеющими подобно коммерческим банкам собственные интересы. Другой задачей центральных банков является обеспечение устойчивости собственной валюты не только внутри страны, но и в отношениях с другими валютами. Поэтому они участвуют в операциях на валютных рынках для защиты собственной валюты. Центральные банки стран, входящих в валютные системы, обязаны поддерживать в твердо установленных границах курсы своей валюты относительно других стран, входящих в данную систему. При необходимости с помощью операций купли-продажи валюты они должны восстанавливать курсовые соотношения. Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладает центральный банк США – Федеральная Резервная Система.

5. Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты.

6. Валютные биржи.  В ряде стран с переходной  экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Валютная биржа – обычно не коммерческое предприятие, поскольку ее основная задача состоит не в получении высокой прибыли, а в организации торгов валютой и в мобилизации временно свободных валютных ресурсов. Например, в Японии, во Франции, Скандинавских и других странах роль валютных бирж заключается в установлении курса валюты, в фиксации справочных курсов валют.

7. Валютные брокерские  фирмы. В их функцию входит  сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки.

С организационно-технической  точки зрения валютный рынок – это совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих в единую систему банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и валютные операции.

Конъюнктура валютного  рынка определяется сложившимся в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту. Предложение валюты исходит от экспертов, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии. Спрос на валюту зависит от импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др. Таким образом, главной задачей валютного рынка является обслуживание международных экономических отношений. [2, с. 58]

Функции валютного рынка:

1)  Обеспечение  своевременного осуществления международных расчетов - прежде всего, обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, а также валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы национальной экономики.

2)  Предоставление  возможности хеджирования, то есть страхования валютных и кредитных рисков. При хеджировании экономические агенты, желая уменьшить риск, связанный с колебаниями валютного курса, которые могут оказать негативное воздействие на их капитал, стремятся избавиться от чистых обязательств в иностранной валюте, то есть достичь баланса между активами и пассивами в данной валюте.      

3) Диверсификация (изменение структуры) валютных резервов, банков, предприятий. Расширение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства называют диверсификацией производства.

4)  Валютная  интервенция – это целевые  операции Центробанка страны  по купле-продаже иностранной валюты для ограничения динамики курса национальной валюты определенными пределами его повышения или понижения.

5) Получение  прибыли участниками валютного  рынка в виде разницы курсов  валют.

6) Получение  международных кредитов.

7) Рыночное регулирование курсов валют на основе взаимодействия спроса и предложения валют.

8) Возможность реализации валютной политики как части государственной экономической политики. Возможность реализации согласованных действий разных государств с целью реализации целей макроэкономической политики в рамках межгосударственных соглашений.

Субъектами  валютного рынка являются:

1. предприниматели,  которые покупают и продают  валюту для обеспечения своей коммерческой деятельности (импортеры, экспортеры);

2. инвесторы,  которые вкладывают свой или одолженный капитал в валютные ценности с целью получения процентного дохода;

3. спекулянты, которые постоянно  покупают-продают валюту ради  получения дохода от разницы в ее курсе; профессиональными спекулянтами являются валютные дилеры. Ими могут быть юридические и физ. лица;

4. хеджеры, которые осуществляют  операции на валютном рынке  для защиты от неблагоприятного  изменения валютного курса;

5. посредники: банки, брокерские  конторы, биржи и т.п. Экономические агенты также могут воспользоваться услугами срочного (форвардного) валютного рынка. Если участнику валютного рынка потребуется купить иностранную валюту через определенный период времени, он может заключить так называемый срочный контракт на покупку этой валюты. К срочным валютным контрактам относятся форвардные контракты, фьючерсные контракты и валютные опционы. [4, с. 197]